江恩最后一本重要著作，寫(xiě)于七十二歲高齡，是一九四九年出版的在華爾街45年，其中江恩坦誠(chéng)披露數(shù)十年來(lái)，在市場(chǎng)取勝之道。

一 決定趨勢(shì)
江恩認(rèn)為，決定趨勢(shì)是最為重要的一點(diǎn)，對(duì)于股票而言，其平均綜合指數(shù)最為重要，以決定大市的趨勢(shì)。此外，分類指數(shù)對(duì)于市場(chǎng)的趨勢(shì)亦有相當(dāng)啟示性。所選擇的股票，應(yīng)以根據(jù)大市的趨勢(shì)者為主。
在應(yīng)用上，他建議使用三天圖及九點(diǎn)平均波動(dòng)圖。三天圖的意思是，將市場(chǎng)的波動(dòng)，以三天的活動(dòng)為記錄的基礎(chǔ)。這三天包括周六及周日。三天圖表的規(guī)則是，當(dāng)三天的最低水平下破，則表示市場(chǎng)會(huì)向下，當(dāng)三天的最高水平上破，則表示市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)新高。
“九點(diǎn)平均波動(dòng)圖”的規(guī)則是： 若市場(chǎng)在下跌的市道中，市場(chǎng)反彈低于9點(diǎn)，表示反彈乏力。超過(guò)9點(diǎn)，則表示市場(chǎng)可能轉(zhuǎn)勢(shì)，在10點(diǎn)之上，則市勢(shì)可能反彈至20點(diǎn)，超過(guò)20點(diǎn)的反彈出現(xiàn)，市場(chǎng)則可能進(jìn)一步反彈至30至31點(diǎn)，市場(chǎng)很少反彈超過(guò)30點(diǎn)的。 對(duì)于上升的市道中，規(guī)則亦一樣。

二 在單底，雙底或三底買(mǎi)入
當(dāng)市場(chǎng)接近從前的底部，頂部或重要阻力水平時(shí)，根據(jù)單底，雙底或三底形式入市買(mǎi)賣。
不過(guò)投資者要特別留意，若市場(chǎng)出現(xiàn)第四個(gè)底或第四個(gè)頂時(shí)，便不是吸納或沽空的時(shí)機(jī)，根據(jù)江恩的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)四次到頂而上破，或四次到底而下破的機(jī)會(huì)會(huì)十分大。
在入市買(mǎi)賣時(shí)，投資者要緊記設(shè)下止蝕盤(pán)，不知如何止蝕便不應(yīng)入市。止蝕盤(pán)一般根據(jù)雙頂/三頂幅度而設(shè)于這些頂部之上。

三 按百分比買(mǎi)賣
順應(yīng)市勢(shì)有兩種入市方法： 1) 若市況在高位回吐50%，是一個(gè)買(mǎi)入點(diǎn)。 2) 若市況在底位上升50%，是一個(gè)沽出點(diǎn)。此外，一個(gè)市場(chǎng)頂部或底部的百分比水平，往往成為市場(chǎng)的重要支持或阻力位，有以下幾個(gè)百分比水平值得特別留意。
1) 3~5%
2) 10~12%
3) 20~25%
4) 33~37%
5) 45~50%
6) 62~67%
7) 72~78%
8) 85~87%
其中，50%，100%以及100%的倍數(shù)皆為市場(chǎng)重要的支持或阻力水平。

四 調(diào)整三周后入市
1) 當(dāng)趨勢(shì)向上時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的調(diào)整，是一個(gè)買(mǎi)入的時(shí)機(jī)。
2) 當(dāng)趨勢(shì)向下時(shí)，若市價(jià)出現(xiàn)三周的反彈，是一個(gè)沽出的時(shí)機(jī)。
3) 當(dāng)市場(chǎng)上升或下跌超過(guò)30天時(shí)，下一個(gè)留意市勢(shì)見(jiàn)頂或見(jiàn)底的時(shí)間應(yīng)為42至29天。
4) 若市場(chǎng)反彈或調(diào)整超過(guò)45天至49天時(shí)，下一個(gè)需要留意的時(shí)間應(yīng)為60至65天。

五 市場(chǎng)分段運(yùn)行
在一個(gè)升市之中，市場(chǎng)通常會(huì)分為三段甚至四段上升的。在一個(gè)下跌趨勢(shì)中，市場(chǎng)亦會(huì)分三段，甚至四段浪下跌的。

六 利用五至七點(diǎn)波動(dòng)買(mǎi)賣
1) 若趨勢(shì)是上升的話，則當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)5至7點(diǎn)的調(diào)整時(shí)，可作趁低吸納，通常情況下，市場(chǎng)調(diào)整不會(huì)超過(guò)9至10點(diǎn)。
2) 若趨勢(shì)是向下的話，則當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)5至7點(diǎn)的反彈時(shí)，可趁高沽空。
3) 在某些情況下，10至12點(diǎn)的反彈或調(diào)整，亦是入市的機(jī)會(huì)。
4) 若市場(chǎng)由頂部或底部反彈或調(diào)整18至21點(diǎn)水平時(shí)，投資者要小心市場(chǎng)可能出現(xiàn)短期市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。

七 市場(chǎng)成交量
江恩認(rèn)為，利用成交量的紀(jì)錄以決定市場(chǎng)的走勢(shì)，有以下面兩條規(guī)則：
第一， 大成交量經(jīng)常伴著市場(chǎng)頂部出現(xiàn)。
第二， 市場(chǎng)下跌，成交量續(xù)漸縮減的時(shí)候，市場(chǎng)底部隨即出現(xiàn)。
第三， 成交量的分析必須配合市場(chǎng)的時(shí)間周期，否則收效減弱。
第四， 當(dāng)市場(chǎng)到達(dá)重要支持阻力位，而成交量的表現(xiàn)配合見(jiàn)頂或見(jiàn)底的狀態(tài)時(shí)，市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì)便會(huì)增加。 八 時(shí)間因素
江恩認(rèn)為在一切決定市場(chǎng)趨勢(shì)的因素之中，時(shí)間因素是最重要的一環(huán)。原因有：
1. 時(shí)間超越價(jià)位平衡
第一，當(dāng)市場(chǎng)在上升的趨勢(shì)中，其調(diào)整的時(shí)間較之前的一次調(diào)整的時(shí)間為長(zhǎng)，表示這次市場(chǎng)下跌乃是轉(zhuǎn)勢(shì)。此外，若價(jià)位下跌的幅度較之前一次價(jià)位高速的幅度為大的話，表示市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)勢(shì)階段；
第二，當(dāng)時(shí)間到達(dá)，成交量將增加而推動(dòng)價(jià)位升跌。
第三，在市場(chǎng)分三至四段浪上升或下跌時(shí)候，通常末段升浪無(wú)論價(jià)位及時(shí)間的幅度上都會(huì)較前幾段浪為短，這現(xiàn)像表示市場(chǎng)的時(shí)間循環(huán)已近尾聲，轉(zhuǎn)勢(shì)隨時(shí)出現(xiàn)。
2. 轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間
江恩特別列出，一年之中每月重要的轉(zhuǎn)勢(shì)時(shí)間如下：
- 1月7日至10日及1月19日至24日
- 2月3日至10日及2月20日至25日
- 3月20日至27日
- 4月7日至12日及4月20日至25日
- 5月3日至10日及5月21日至28日
- 6月10日至15日及6月21日至27日
- 7月7日至10日及7月21日至27日
- 8月5日至8日及8月14日至20日
- 9月3日至10日及9月21日至28日
- 10月7日至14日明亮10月21日至30日
- 11月5日至10日及11月20日至30日
- 12月3日至10日及12月16日至24日
在上面所列出的日子中，相對(duì)于中國(guó)歷法中的24個(gè)節(jié)氣時(shí)間。從天文學(xué)角度，乃是以地球?yàn)橹行膩?lái)說(shuō)，太陽(yáng)行走相隔15度的時(shí)間。

3. 市場(chǎng)趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù)
除了留意一年里面，多個(gè)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的時(shí)間外，留意一個(gè)市場(chǎng)趨勢(shì)所運(yùn)行的日數(shù)，是異常重要的。由市場(chǎng)的重要底部或頂部起計(jì)，以下是江恩認(rèn)為有機(jī)會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)的日數(shù)：
（1）7至12天
（2）18至21天
（3）28至31天
（4）42至49天
（5）57至65天
（6）85至92天
（7）112至120天
（8）150至157天
（9）175至185天

4. 周年紀(jì)念日
江恩認(rèn)為，將市場(chǎng)數(shù)十年來(lái)的走勢(shì)作一統(tǒng)計(jì)，研究市場(chǎng)重要的頂部及底部出現(xiàn)的月份，投資者便可以知道市場(chǎng)的頂部及底部會(huì)常在哪一個(gè)月出現(xiàn)。要留意的包括:
第一，市場(chǎng)的重要頂部及底部周年紀(jì)念日。紀(jì)念日的意義是，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)重要頂部或底部后的一年、兩年，甚至十年，都是重要的時(shí)間周期。
第二，重要消息的日子，當(dāng)某些市場(chǎng)消息入市而引致市場(chǎng)大幅波動(dòng)。此外，消息入市時(shí)的價(jià)位水平，這些水平經(jīng)常是市場(chǎng)的重要支持或阻力位水平。

九 當(dāng)出現(xiàn)高低底或新高時(shí)買(mǎi)入
1. 當(dāng)市價(jià)開(kāi)創(chuàng)新高，表示市勢(shì)向上，可以追市買(mǎi)入。
2. 當(dāng)市價(jià)下破新底，表示市勢(shì)向下，可以追沽。 不過(guò)，在應(yīng)用上面的簡(jiǎn)單規(guī)則前，江恩認(rèn)為必須特別留意時(shí)間的因素，特別要注意：
1) 由從前頂部到底部的時(shí)間；
2) 由從前底部到底部的時(shí)間；
3) 由重要頂部到重要底部時(shí)間；
4) 由重要底部到重要頂部的時(shí)間。

江恩在這里的規(guī)則，言下之意乃是指出，如果市場(chǎng)上創(chuàng)新高或新低，表示趨勢(shì)未完。若所預(yù)測(cè)者為頂部，則可從頂與頂之間的日數(shù)或底與頂之間的日數(shù)以配合分析；相反，若所預(yù)期者為底部，則可從底與底之間及頂與底之間的日數(shù)配合分析，若兩者都到達(dá)第三的日數(shù)，則轉(zhuǎn)勢(shì)的機(jī)會(huì)便會(huì)大增。
除此之外，市場(chǎng)頂與頂及底與頂之間的時(shí)間比率，例如：1倍、1.5倍、2倍等，亦為計(jì)算市場(chǎng)下一個(gè)重要轉(zhuǎn)勢(shì)點(diǎn)的依據(jù)。

十趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)
根據(jù)江恩對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的研究，一個(gè)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)之前，在圖表形態(tài)上及時(shí)間周期上都是有跡可尋的。
在時(shí)間周期方面，江恩認(rèn)為有以下幾點(diǎn)值得特別留意：
1﹒市場(chǎng)假期––市場(chǎng)的趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，通常會(huì)剛剛發(fā)生在假期的前后。
2. 周年紀(jì)念日––投資者要留意市場(chǎng)重要頂部及底部的1，2，3，4或5周年之后的日子，市場(chǎng)在這些日子經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)。
3﹒趨勢(shì)運(yùn)行時(shí)間––由市場(chǎng)重要頂部或底部之后的15，22，34，42，48或49個(gè)月的時(shí)間，這些時(shí)間可能會(huì)出現(xiàn)市勢(shì)逆轉(zhuǎn)。
在價(jià)位形態(tài)方面，江恩則建議：
1) 升市––當(dāng)市場(chǎng)處于升市時(shí)，可參考江恩的九點(diǎn)圖及三天圖。若九點(diǎn)圖或三天力下破對(duì)上一個(gè)低位，表示市勢(shì)逆轉(zhuǎn)的第一個(gè)訊號(hào)。
2) 跌市––當(dāng)市場(chǎng)處于跌市時(shí)，若九點(diǎn)圖或三天圖上破對(duì)上一個(gè)高位，表示市勢(shì)見(jiàn)底回升的機(jī)會(huì)十分大。

十一 最安全入貨點(diǎn)
出入市的策略亦是極為重要的，江恩對(duì)于跟隨趨勢(shì)買(mǎi)賣，有以下的忠告：
（1） 當(dāng)市勢(shì)向上的時(shí)候，追買(mǎi)的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太高。
（2） 當(dāng)市勢(shì)向下的時(shí)候，追沽的價(jià)位永遠(yuǎn)不是太低。
（3） 在投資時(shí)緊記使用止蝕盤(pán)以免招巨損。
（4） 在順勢(shì)買(mǎi)賣，切忌逆勢(shì)。
（5） 在投資組合中，使用去弱留強(qiáng)的方法維持獲利能力。
至于入市點(diǎn)如何決定，江恩的方法非常傳統(tǒng)：在趨勢(shì)確認(rèn)后纔入市是最為安全的。 在市勢(shì)向上時(shí)，市價(jià)見(jiàn)底回升，出現(xiàn)第一個(gè)反彈，之后會(huì)有調(diào)整，當(dāng)市價(jià)無(wú)力破底而轉(zhuǎn)頭向上，上破第一次反彈的高點(diǎn)的時(shí)候，便是最安全的買(mǎi)入點(diǎn)。止蝕位方面，則可設(shè)于調(diào)整浪底之下。 在市勢(shì)向下時(shí)，市介見(jiàn)頂回落，出現(xiàn)第一次下跌，之后市價(jià)反彈，成為第二個(gè)較低的頂，當(dāng)市價(jià)再下破第一次下跌的底部時(shí)，便是最安全的沽出點(diǎn)，止蝕位可設(shè)于第二個(gè)較低的頂部之上。

十二 快速市場(chǎng)的價(jià)位波動(dòng)
市價(jià)上升或下跌的速度，為界定不同市勢(shì)的準(zhǔn)則。 江恩認(rèn)為，若市場(chǎng)是快速的話，則市價(jià)平均每天上升或下跌一點(diǎn)，若市場(chǎng)平均以每天上升或下跌兩點(diǎn)，則市場(chǎng)已超出正常的速度，市勢(shì)不會(huì)維持過(guò)久。這類的市場(chǎng)速度通常發(fā)生于升市中的短暫調(diào)整，或者是跌市中的短暫時(shí)間反彈。 在應(yīng)用上面要特別注意：江恩所指的每天上升或下跌一點(diǎn)，每天的意思是日歷的天數(shù)，而非市場(chǎng)交易日，這點(diǎn)是江恩分析方法的特點(diǎn)。在圖表上將每天上升或下跌10點(diǎn)連成直線，便成為江恩的1 X 1線，是界定市好淡的分水嶺。若市場(chǎng)出現(xiàn)升市中的調(diào)整或跌市中的反彈，速度通常以每天20點(diǎn)運(yùn)行，亦即1 X 2線。
江恩其中一個(gè)重要的觀察是：“短暫的時(shí)間調(diào)整價(jià)位”。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場(chǎng)處于一個(gè)超買(mǎi)階段，市場(chǎng)要進(jìn)行調(diào)整，若調(diào)整幅度少的話，則調(diào)整所用的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地長(zhǎng)。 相反而言，若市場(chǎng)調(diào)的幅度大的話，則所需要的時(shí)間便會(huì)相對(duì)地少。