| 一、八種影響期貨價格變動的因素
商品價格的波動主要是受市場供應(yīng)和需求等基本因素的影響，即任何減少供應(yīng)或增加消費的經(jīng)濟因素，將導(dǎo)致價格上漲的變化；反之，任何增加供應(yīng)或減少商品消費的因素，將導(dǎo)致庫存增加、價格下跌。然而，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，一些非供求因素也對期貨價格的變化起到越來越大的作用，這就使提投資市場變得更加復(fù)雜，更加難以預(yù)料。影響價格變化的基本因素要概括起來主要有以下八個上面：
1、供求關(guān)系。期貨交易是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，因此，它的價格變化受市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)供大于求時，期貨價格下跌；反之，期貨價格就上升。
2、經(jīng)濟周期。在期貨市場上，價格變動還受經(jīng)濟周期的影響，在經(jīng)濟周期的各個階段，都會出現(xiàn)隨之波動的價格上漲和下降現(xiàn)象。
3、政府政策。各國政府制定的某些政策和措施會對期貨市場價格帶來不同程度的影響。
4、政治因素。期貨市場對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對價格造成不同程度的影響。
5、社會因素。社會因素指公眾的觀念、社會心理趨勢、傳播媒介的信息影響。
6、季節(jié)性因素。許多期貨商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價格亦隨季節(jié)變化而波動。
7、心理因素。所謂心理因素，就是交易者對市場的信心程度，人稱“人氣”。如對某商品看好時，即使無任何利好因素，該商品價格也會上漲；而當(dāng)看淡時，無任何利淡消息，價格也會下跌。又如一些大投機商品們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進行投機性的大量拋售或補進，謀取投機利潤。
8、金融貨幣變動因素。在世界經(jīng)濟發(fā)展過程，各國的通貨膨脹，貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。
二、期貨價格的分析方法
在當(dāng)今世界各國期貨市場中，分析期貨價格的方法主要分為基本因素分析法和技術(shù)圖表分析法兩大流派，兩者之間相互獨立�；疽蛩胤治龇ㄝ^注重中長線分析，較適合于掌握現(xiàn)貨行情的大現(xiàn)貨商和消息靈通的投資者使用；而技術(shù)圖表分析法是以價格的動態(tài)和規(guī)律性為主要對象，結(jié)合對價、量、時間之間的關(guān)系的分析，以幫助投資者判斷行情并選擇投資機會,對于中長線、短線分析尤其是掌握入市時機更為有效，對于小投資者更為適合。不過兩種分析方法可以相互借鑒，關(guān)鍵是投資者選擇合適自己特點的方法。
1、基本因素分析法
是從商品的實際供求和需求對商品價格的影響這一角度來進行分析的方法。這種分析方法注重國家的有關(guān)政治、經(jīng)濟、金融政策、法律、法規(guī)的實施及商品的生產(chǎn)量、消費量、進口量和出口量等因素對商品供求狀況直接或間接的影響程度。
商品價格的波動主要是受市場供應(yīng)和需求等基本因素的影響，即任何減少供應(yīng)或增加消費的經(jīng)濟因素，將導(dǎo)致價格上漲的變化；反之，任何增加供應(yīng)或減少商品消費的因素，將導(dǎo)致庫存增加、價格下跌。然而，隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，一些非供求因素也對期貨價格的變化起到越來越大的作用，這就使提投資市場變得更加復(fù)雜，更加難以預(yù)料。影響價格變化的基本因素要概括起來主要有以下八個上面：
（1）供求關(guān)系。期貨交易是市場經(jīng)濟的產(chǎn)物，因此，它的價格變化受市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)供大于求時，期貨價格下跌；反之，期貨價格就上升。所以應(yīng)關(guān)注交易商品的結(jié)轉(zhuǎn)庫存量、產(chǎn)量、產(chǎn)情報告、氣候、經(jīng)濟狀況、其它如替代品的供求狀況、全球性競爭因素等。
（2）經(jīng)濟周期。在期貨市場上，價格變動還受經(jīng)濟周期的影響，在經(jīng)濟周期的各個階段，都會出現(xiàn)隨之波動的價格上漲和下降現(xiàn)象。
（3）政府政策。各國政府制定的某些政策和措施會對期貨市場價格帶來不同程度的影響。
（4）政治因素。期貨市場對政治氣候的變化非常敏感，各種政治性事件的發(fā)生常常對價格造成不同程度的影響。
（5）社會因素。社會因素指公眾的觀念、社會心理趨勢、傳播媒介的信息影響。
（6）季節(jié)性因素。許多期貨商品，尤其是農(nóng)產(chǎn)品有明顯的季節(jié)性，價格亦隨季節(jié)變化而波動。
（7）心理因素。所謂心理因素，就是交易者對市場的信心程度，人稱“人氣”。如對某商品看好時，即使無任何利好因素，該商品價格也會上漲；而當(dāng)看淡時，無任何利淡消息，價格也會下跌。又如一些大投機商品們還經(jīng)常利用人們的心理因素，散布某些消息，并人為地進行投機性的大量拋售或補進，謀取投機利潤。
（8）金融貨幣變動因素。在世界經(jīng)濟發(fā)展過程，各國的通貨膨脹，貨幣匯價以及利率的上下波動，已成為經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，這對期貨市場帶來了日益明顯的影響。
2、技術(shù)圖表分析法
技術(shù)圖表分析作為投資分析的一種方式，它的依據(jù)是基于三個假設(shè)，即：
（1）價格反映市場一切；
（2）價位循一定方向推進；
（3）歷史是回重演的。
根據(jù)第一個假設(shè)，技術(shù)分析時并不需要關(guān)注價位為何變動，只關(guān)心價位怎樣變動。第二個假設(shè)是借用牛頓力學(xué)第一定律“在沒有任何外力影響下，物體會遵循一定方向恒速前進”，價位就有如有形物體一樣，也是會沿著一定方向前進，直到受到外來因素的影響。歷史會重演則反映了市場參與者的心理反應(yīng)。
技術(shù)圖表分析的基本原理可歸納為以下幾點：
（1）價格是由供求關(guān)系決定的；
（2）商品的供求關(guān)系又是由各種合理與非合理的因素決定的；
（3）忽略價格微小波動，則價格的變化就會在一段時間內(nèi)顯示出一定的變化趨勢；
（4）價格的變化趨勢會隨市場供求關(guān)系的變化而變化。技術(shù)分析的基本方法就是以過去投資行為的軌跡為依據(jù)，考察未來或潛在的投資機會。
技術(shù)圖表分析常用的工具有：
（1）Ｋ線圖
Ｋ線又稱陰陽線、棒線、紅黑線或蠟燭線，最早起源于日本德川幕府時代的米市交易，經(jīng)過二百多年的演進，現(xiàn)已廣泛應(yīng)用于證券市場的技術(shù)分析中，成為技術(shù)分析中的最基本的方法之一，從而形成了現(xiàn)在具有完整形式和分析理論的一種技術(shù)分析方法。
Ｋ線根據(jù)計算單位的不同，一般分為：日Ｋ線、周Ｋ線、月Ｋ線與分鐘Ｋ線。它的形成取決于每一計算單位中的四個數(shù)據(jù)，即：開盤價、最高價、最低價、收盤價。當(dāng)開盤價低于收盤價時，Ｋ線為陽線（一般用紅色表示）；當(dāng)開盤價高于收盤價時，Ｋ線為陰線；當(dāng)開盤價等于收盤價時，Ｋ線稱為十字星。當(dāng)Ｋ線為陽線時，最高價與收盤價之間的細線部分稱為上影線，最低價與開盤價之間的細線部分稱為下影線，開盤價與收盤價之間的柱狀稱為實體。
|