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（二）流通特點(diǎn)
1．我國市場上流通的天然橡膠主要是煙片膠和顆粒膠，其中煙片膠多為進(jìn)口膠，顆粒膠基本上是國產(chǎn)膠，也稱標(biāo)準(zhǔn)膠。目前國家對(duì)進(jìn)口天然橡膠實(shí)行配額許可證管理，由國家計(jì)委下發(fā)配額，然后從外經(jīng)貿(mào)部換取許可證。
2．由于我國天然橡膠產(chǎn)地的分布特點(diǎn)，國產(chǎn)天然橡膠的流向基本上是由南向北流，又以主要消費(fèi)地上海、青島和天津?yàn)橹行南蛲廨椛洌硗庵性蜄|北地區(qū)的用量也占相當(dāng)比例。我國天然橡膠的進(jìn)口口岸中以廈門、上海、青島和天津所占比例最大，因此進(jìn)口膠的流向相對(duì)國產(chǎn)膠是由東往西流，與國產(chǎn)膠共分天下。
3．天然橡膠之間的互換
在生產(chǎn)實(shí)踐中，不同膠種之間的互換是常見的，包括天然膠之間的互換，合成膠之間的互換，以及天然膠與合成膠之間的互換。我國市場上流通的天然橡膠按產(chǎn)地有進(jìn)口和國產(chǎn)之別，按品種又有標(biāo)準(zhǔn)膠（顆粒膠）、煙片膠及縐片膠之分，所以它們之間的互換替代往往不可避免。目前國產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠與進(jìn)口3號(hào)煙片膠或與國產(chǎn)3號(hào)煙片膠之間，就總體而言能取得平衡，所以它們之間的互換，已得到實(shí)際應(yīng)用的認(rèn)可。
（三）天然橡膠是很好的期貨品種
1．天然橡膠是一種世界性大宗商品，用途非常廣泛，其生產(chǎn)容量大，經(jīng)營壟斷性小，擁有大量的買者和賣者。
2．天然橡膠的價(jià)格波動(dòng)劇烈。特別是我國近年來由于天然橡膠消費(fèi)量逐年增長，產(chǎn)量及進(jìn)口量又受到各種客觀條件的制約，市場供求矛盾極為突出，價(jià)格波動(dòng)極為頻繁，給我國的橡膠生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)及貿(mào)易商帶來了難以預(yù)測的市場風(fēng)險(xiǎn)。所以，生產(chǎn)者、經(jīng)營者和消費(fèi)者都迫切需要進(jìn)行套期保值，以回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也為期貨投機(jī)者提供了更多的投機(jī)獲利機(jī)會(huì)，從而吸引了眾多的期貨投機(jī)投資者。
3．天然橡膠作為一種天然高分子化合物，其品質(zhì)較穩(wěn)定，規(guī)格等級(jí)劃分明確，容易標(biāo)準(zhǔn)化。
4．天然橡膠為固體顆粒或片狀，易于儲(chǔ)運(yùn)和運(yùn)輸，能夠滿足期貨實(shí)物交割的基本要求。
（四）影響天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的主要因素
目前影響天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的主要因素，大致可以歸納為：
1．國際天然橡膠市場供求情況及主要產(chǎn)膠國的出口行情
國際市場上天然橡膠的供應(yīng)完全控制在泰國、馬來西亞、印尼等少數(shù)幾個(gè)國家手中。而天然橡膠的使用大國美國、日本等則不生產(chǎn)天然橡膠，需求完全依賴進(jìn)口，其對(duì)天然橡膠的價(jià)格支持也顯而易見。我國也是世界上第二大天然橡膠進(jìn)口國，對(duì)國際膠價(jià)的影響也較直接。
2．國際市場交易行情
天然橡膠已經(jīng)成為國際上一種典型的熱帶商品期貨品種，在遠(yuǎn)東和東南亞的期貨交易中占有一定的份額。目前，從事天然橡膠期貨交易的主要有：東京工業(yè)品交易所（TOCOM）、日本神戶橡膠交易所（KOBE）、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所(KLCE)。其中東京和新加坡交易的影響最大，由于所占市場份額較大，因此能反映出世界膠市行情基本動(dòng)態(tài)。
3．國際天然橡膠組織（INRO）成員國簽定的國際天然橡膠協(xié)議，對(duì)膠市價(jià)格走勢也會(huì)產(chǎn)生重要影響。
4．我國天然橡膠的生產(chǎn)和消耗情況
我國天然橡膠生產(chǎn)的數(shù)量、成本直接關(guān)系到國內(nèi)膠市的價(jià)格。同時(shí)，國內(nèi)天然橡膠使用量的變化和加工企業(yè)對(duì)天然橡膠價(jià)格的接受能力也作用于天然橡膠的價(jià)格水平。
5．我國對(duì)天然橡膠的進(jìn)口政策及稅率水平
近兩年，由于邊貿(mào)、假進(jìn)料加工和大量走私橡膠的沖擊，國產(chǎn)膠市場受到嚴(yán)重影響，因此國家在打擊走私的同時(shí)，對(duì)進(jìn)口天然橡膠實(shí)行配額許可證管理。進(jìn)口天然橡膠包括：來料加工部分（實(shí)行零關(guān)稅，1999年10月1日開始不受配額許可證限制）、雙限部分（限制流向和用途，1997、1998年為5％關(guān)稅，1999年調(diào)整為10％）和一般貿(mào)易部分（2000年以前的關(guān)稅為25％）。來料加工部分和雙限部分被稱為減免關(guān)稅部分，海關(guān)對(duì)以這兩種方式進(jìn)口的天然橡膠進(jìn)行跟蹤，監(jiān)管其用途和流向，只有一般貿(mào)易部分能夠進(jìn)入流通市場，并能夠參與期貨市場的交割。從2000年1月1日起，國家正式設(shè)立進(jìn)口天然橡膠的“配額內(nèi)稅率”這一項(xiàng)目，此類稅率是全額完稅類，國家不限制其流向和用途，不進(jìn)行跟蹤，可以進(jìn)入流通市場及參與期貨市場的交割。其中進(jìn)口煙片膠RSS3的配額內(nèi)稅率為12％，配額外的稅率為90％和125％。
6．合成膠的生產(chǎn)及應(yīng)用情況，包括合成膠的上游產(chǎn)品原油的市場情況
天然橡膠與合成膠在某些產(chǎn)品上可以互為替代使用，因此當(dāng)天然橡膠供給緊張或價(jià)格趨漲時(shí)，合成膠則會(huì)用量上升，兩者的市場地位存在互補(bǔ)性。另外由于合成膠是石化類產(chǎn)品，石油價(jià)格會(huì)影響合成膠的價(jià)格水平，合成膠價(jià)格水平的變化則轉(zhuǎn)化影響到對(duì)天然橡膠的需求上，這一點(diǎn)也不能忽視。
7．主要用膠行業(yè)的發(fā)展情況，如輪胎及相關(guān)的汽車工業(yè)
天然橡膠的主要用戶是輪胎，輪胎行業(yè)的景氣度直接影響天然橡膠市場。汽車工業(yè)又是使用輪胎的大戶，因此汽車工業(yè)的發(fā)展和國家對(duì)汽車工業(yè)的政策會(huì)影響到對(duì)輪胎需求，并影響對(duì)天然橡膠的需求。
8．自然因素：季節(jié)變動(dòng)和氣候變化
膠液一般在樹齡5-7年的橡膠樹皮上傾斜切口后采得，橡膠樹一般可采集25－30年。橡膠樹整年都可采割，但其產(chǎn)量隨季節(jié)性而變動(dòng)。橡膠樹生長需高溫多雨的環(huán)境，在年平均氣溫26－32。C之間、年平均降雨量在2000mm以上的熱帶地區(qū)栽培，因此其產(chǎn)地分布于南北緯10。C以內(nèi)，多集中在東南亞地區(qū)。由于天然橡膠是多年生長的樹木，因此不能在短期內(nèi)調(diào)整供應(yīng)，市場變化周期較長。
9．政治因素：政策和政局的變動(dòng)
政策：各國政府對(duì)天然橡膠生產(chǎn)和進(jìn)出口的政策會(huì)影響天然橡膠價(jià)格走勢；
政局的變動(dòng)：天然橡膠是重要的軍用物資，對(duì)重大政治事件的發(fā)生有較敏銳甚至強(qiáng)烈的反應(yīng)，在發(fā)生戰(zhàn)爭時(shí)，各國必須最大限度確保橡膠的應(yīng)有數(shù)量。
10．我國入關(guān)的進(jìn)程
我國加入WTO 后，天然橡膠2004年前關(guān)稅降為5％，2006年前降為零，在2005年取消進(jìn)口配額。我國天然橡膠業(yè)將會(huì)面臨天然橡膠生產(chǎn)、出口大國的激烈競爭，主要是價(jià)格的競爭。由于我國天然橡膠的生產(chǎn)成本較東南亞國家高，明顯處于劣勢，同時(shí)國內(nèi)用膠企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本，必將使用相對(duì)價(jià)格較低的進(jìn)口膠，這對(duì)用膠企業(yè)來講是一個(gè)機(jī)會(huì)。因此，無論是天然橡膠的生產(chǎn)企業(yè)還是使用企業(yè)，入關(guān)會(huì)對(duì)他們的生產(chǎn)帶來較大的影響，不管是積極的還是消極的，期貨市場將為這些企業(yè)提供一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、指導(dǎo)生產(chǎn)的場所。另外，我國的入關(guān)進(jìn)程是循序漸進(jìn)的，不是一蹴而就，因此對(duì)我國天然橡膠市場的影響也是逐漸產(chǎn)生的。
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