影響豆粕價格的因素分析

1. 豆粕供給因素分析

　　豆粕生產和消費情況、國際市場和國內市場情況已經作了介紹，這些因素都是影響豆粕價格的重要因素。

　　豆粕供給方面主要由三部分組成：

　　a、前期庫存量，它是構成總產量的重要部分，前期庫存量的多少體現著供應量的緊張程度，供應短缺價格上漲，供應充裕價格下降。

　　b、當期生產量。豆粕當期產量是一個變量，它受制于大豆供應量、大豆壓榨收益、生產成本等因素。

　　c、豆粕的進口量。我國即將加入WTO，豆粕市場的國際化程度越來越高，近幾年我國已經成為豆粕進口國，國際市場對國內豆粕市場的影響也越來越大。因此，應盡可能及時了解和掌握國際市場，國際價格水平，進口政策和進口量的變化。美國是主要的豆粕出口國，每周四美國農業(yè)部發(fā)布出口銷售報告（U.S. Export Sales Reports），其中有美國豆粕出口數據，包括美國對中國的出口數據，有比較重要的參考價值。 在分析豆粕供求情況時，特別要注意的是，儲存時間較短。在南方，豆粕的儲存時間一般為3～4個月，而在北方可儲存8個月左右，從而使豆粕在現貨市場上周轉很快，貿易商都希望在短期內完成交易。一旦儲存時間過長，豆粕質量發(fā)生變化，廠家只能降價銷售。

　　豆粕儲存的這一特點決定了，一旦出現集中供貨的情況，豆粕的區(qū)域性價格就會立即下跌。例如，進口豆粕集中到貨，會影響進口口岸周邊地區(qū)的供求關系，導致豆粕價格下跌。豆粕儲存時間短，一方面促進了豆粕的市場流動，另一方面也造成豆粕價格波動頻繁。

　　此外，影響供給的其他因素還有：國內大豆加工能力，替代品（如其他餅粕、玉米等）的相對生產成本等。

　　2. 豆粕需求因素分析

　　豆粕需求通常有國內消費量、出口量及期末商品結存量三部分組成:

　　a、國內消費量。它并不是一個固定不變的常數，而是受多種因素的影響而變化。

　　影響豆粕國內消費量的主要因素有：國內飼料工業(yè)發(fā)展情況，消費者購買力的變化，人口增長及結構的變化，政府鼓勵飼料工業(yè)發(fā)展的政策等。

　　b、出口量。在產量一定的情況下，出口量的增加會減少國內市場的供應；反之，出口減少會增加國內供應量。目前，我國豆粕產量不能滿足國內需求，因此沒有豆粕出口的情況。

　　c、期末商品結存量。如果當年年底存貨增加，則表示當年商品供應量大于需求量，期貨價格就可能會下跌；反之則上升。由于豆粕的存儲時間較短，期末結存量數據對豆粕價格影響較小。

　　豆粕需求還要考慮國際市場的供求變化，特別是東亞、東南亞國家的需求變化，亞洲國家的消費者食用禽肉、豬肉較多，養(yǎng)殖業(yè)、飼料業(yè)比較發(fā)達，對豆粕的需求量較大。亞洲國家的經濟景氣狀況對豆粕的需求有較大的影響，經濟不景氣，亞洲地區(qū)的進口量就少；經濟復蘇、增長，豆粕進口量就會增加。

　　影響需求的其他因素還有：消費者的購買力，消費者偏好，替代品的供求，人口變動，商品結構變化及其它非價格因素等。

　　3. 豆粕與大豆、豆油的比價關系

　　豆粕是大豆的副產品，每1噸大豆可以制出0.2噸的豆油和0.8噸的豆粕，豆粕的價格與大豆的價格有密切的關系，每年大豆的產量都會影響到豆粕的價格，大豆豐收則豆粕價跌，大豆欠收則豆粕就會漲價。

　　同時，豆油與豆粕之間也存在相互關聯，豆油價好，豆粕就會價跌，豆油滯銷，豆粕產量就將減少，豆粕價格將上漲。大豆壓榨效益是決定豆粕供應量的重要因素之一，如果油脂廠的壓榨效益一直低迷，那么，一些廠家會停產，減少豆粕的市場供應量。

　　以3月中旬的油脂廠壓榨為例分析，東北地區(qū)豆油出廠價格為5500元/噸，按照14.5%的出油率計算，每噸大豆的出油價值798元。3月中旬，東北地區(qū)豆粕價格穩(wěn)定在1750元/噸的價位。按照83%的出粕率計算，每噸大豆的豆粕價值達到1453元。由此可見，目前東北地區(qū)大豆的壓榨效益已下跌至100元/噸，較1999年同期大為減少，而且這一壓榨效益還沒有考慮每噸大豆170-180元的壓榨費用。因此，此時大豆主產區(qū)東北地區(qū)的榨油廠的效益狀況已相當艱難（見表5-1）相對而言，同期進口大豆的壓榨效益比國產大豆的要高，這是因為進口大豆的出油率高。

4. 豆粕價格變化的季節(jié)性因素

　　通常11月份大豆收獲后的幾個月份是豆粕的生產旺季，4～8月份是豆粕的生產淡季，而豆粕的需求一般從3月份開始到10月份逐步轉旺，在此期間，豆粕的價格波動會很大。豆粕價格還隨豆粕主產區(qū)的收購、庫存變化而波動。

5. 國際市場價格的影響

　　近幾年，豆粕進出口貿易非常活躍，進口豆粕占國內消費量越來越大，國際市場豆粕價格（特別是CBOT豆粕期貨合約交易價格）已直接影響到國內市場。近年來，國際豆粕市場價格波動幅度很大，1997年CBOT豆粕期貨價格的最高價為300美元/短噸，2000年1月份豆粕價格已降至160-170美元/短噸。

　　目前飼料用豆粕的質量標準執(zhí)行國標GB10380－89。進口豆粕的品質均一性好，進口豆粕按國標定級后，一般除粗纖維指標只能符合國標三級標準外，其它指標都能達到國標二級以上要求。

　　由于運輸時間長，進口豆粕的新鮮度一般比國產豆粕的差，賴氨酸等指標比國產豆粕稍低一些，因此，在現貨貿易中，進口豆粕的價格比國產豆粕要低大約100元/噸左右。

　　由于進口豆粕到貨量大且比較集中（一般每船3至5萬噸），所以，每次貨船進港都會造成短暫的供大于求的局面，當地豆粕價格也會隨之下跌。

6.進出口政策的影響

　　1995年國家下調了豆粕的進口關稅，關稅率為5％，增值稅為13％。國家支持豆粕的進出口貿易，對進出口權及進出口量完全放開。由于96至97年間國內市場價格明顯高于國際市場價格，所以許多有進出口權的企業(yè)都從事豆粕進口買賣，促成了豆粕國內外市場快速接軌，國內豆粕價格也迅速與國際市場價格接軌。有一個時期，國家對于飼料生產發(fā)展一直實行扶持政策，進口飼料免征增殖稅，進口豆粕也享受此優(yōu)惠政策，僅征收5%的關稅，增殖稅免征。這一政策導致1997-1998年我國的豆粕進口量猛增，豆粕價格快速下跌。

　　1999年7月，國家恢復對進口豆粕征收增殖稅，豆粕進口量大幅減少，國內豆粕現貨價格在低位企穩(wěn)后，大幅反彈。
　　 國家的農業(yè)政策往往會影響到農民播種的選擇。如近幾年國家通過調整相關產業(yè)政策引導農民加大對大豆的播種，從而直接增加了國產大豆產量；如國家鼓勵飼料行業(yè)及養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展直接擴大了對豆粕的需求等。

　　 從歷年的情況來看，國家進出口政策的改變對于我國豆粕進出口總量有著較大的影響。如2002年國家稅務總局對出口豆粕關稅進行調整，使得國內豆粕在國際市場的競爭力加強，對促進我國豆粕的出口產生了非常明顯的影響。

　　 近幾年，禽流感、瘋牛病及口蹄疫的相繼發(fā)生以及出于轉基因食品對人體健康影響的考慮，越來越多的國家實施了新的食品政策。這些新食品政策的實施，對養(yǎng)殖業(yè)及豆粕的需求影響都是非常直接的。

7. 我國加入WTO后對國內豆粕市場的影響

　　我國即將加入世貿組織，按照WTO的規(guī)則要求，我國將向外國開放農產品市場。從現在的國內外農產品比價關系來看，我國的多數農產品價格均高于國際市場價格。入關以后，國際市場上廉價質優(yōu)的農產品將涌入國內，對國內市場形成沖擊。但是，由于國家一直采取鼓勵發(fā)展飼料生產，對豆粕實行放開經營的政策，豆粕的進口貿易不受任何的限制。

　　根據中美兩國政府簽訂的《中美農業(yè)協(xié)議》，中國豆粕的進口關稅將保持現有的5%不變。因此，加入WTO對國內豆粕市場的實際影響很小，對交易者的心理影響較大。

國內豆粕現貨價格走勢

　　近幾年豆粕的現貨價格巨幅波動，可以簡單分為上漲和下跌兩個階段。

　�。ㄒ唬�從1994年到1997年上半年是豆粕價格上漲階段。這一階段是從1994年的1800元/噸起步，至1997年上半年達到最高點3100元/噸。1995-1996年，受需求影響，國內豆粕市場價格上漲較快，由2260元/噸增加到3030元/噸，漲幅達34％，說明當時國內豆粕市場始終處于供不應求狀態(tài)。1996-1997年，豆粕價格高位運行，在2990-3080元/噸間變化，總體波動不大，表明在大量進口的調節(jié)下，市場供需基本平衡。

　　這一時期影響市場價格變動的因素有：

　　1. 市場需求的擴大也是拉動價格上漲的重要因素。1993-1996年間，我國的養(yǎng)殖業(yè)迅猛發(fā)展，豬肉、禽肉和禽蛋產量均大幅度增加，1996年豬肉、禽肉和禽蛋的產量分別比1993年增漲41％、292％和57％。養(yǎng)殖業(yè)的發(fā)展不斷增大飼料業(yè)對蛋白粕等原料的需求，拉動了國內豆粕價格的上漲。

　　2. 大豆播種面積減少、產量下降造成的供給量下降。由于國內大豆供應存在缺口，大豆價格上漲，豆粕的生產成本大幅提高。同時人們對肉蛋類需求不斷上升，飼料業(yè)規(guī)模迅速擴大，豆粕的供應量不能滿足快速增長的國內消費。豆粕供應量的不足，導致豆粕價格居高不下，甚至出現油脂廠加工大豆的目的不是生產大豆油，而是為了生產豆粕，把豆油當成了副產品。

　�。ǘ�）從1997年下半年開始，市場進入第二階段，其特征是價格一路下跌。

　　自1997年9月末、10月初新豆入市后，大豆和豆粕的市場價格開始回落，因這種回落是符合價格的季節(jié)性波動規(guī)律的，而且降幅很小，沒有引起人們的注意。但進入1998年后，市場價格下跌的速度加快，到1998年6月份時，市場上豆粕的價格已經跌落到1871元／噸，比1997年末下跌了33.4％。此后，價格進一步跌落，到1999年3月時，價格已跌到1570元／噸，比上年同期下跌36％，比1997年3月下跌46% 。

　　這一時期影響市場價格變動的因素有：

　　1. 市場上大豆和豆粕的供給量大幅增加。1997年，我國的大豆產量為歷史第三高產年，同年 279萬噸的大豆進口量是歷年的最高水平， 1997年國內大豆的供給量也達到了歷史最高水平，為1733萬噸，比1996年增加了22.6％。同時，1997年我國豆粕的凈進口也達到了歷史最高紀錄，為345萬噸。1998年的凈進口達到 373萬噸的水平，再創(chuàng)歷史新高。產量的增長和進口量的增加改變了國內的供求格局，不斷增大的供給打壓了市場價格。

　　2. 由于國內經濟發(fā)展速度下降，養(yǎng)殖業(yè)在經歷了1996--1997年的風光后，效益開始大滑坡。從1998年春節(jié)開始，市場上生豬類和禽蛋價格一路下跌。養(yǎng)殖業(yè)戶為了減少損失，開始削減飼養(yǎng)量。飼養(yǎng)業(yè)的滑坡直接影響了對飼料的需求，造成豆粕滯銷。根據農業(yè)部的統(tǒng)計，1998年專用配合飼料的產量為5500萬噸，僅比上年增加了27萬噸。

　　3. 由于1996年至1997年國內的豆粕價格遠遠高于國際市場，國內市場上豆粕俏銷，使大量的投機商通過各種渠道大批量進口豆粕，從而賺得價差利潤，最終導致盲目進口，供給大于需求。隨著1997年大豆的豐收，豆油價格上漲，豆粕價格開始回落，1997年下半年形成單邊勢，使豆粕的現貨市場從賣方市場變成了買方市場。