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大豆價(jià)格回顧
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| 一、近年我國(guó)大豆現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì) |
| 1995年初以前，主產(chǎn)區(qū)大豆批發(fā)價(jià)一直在2000元／噸以下運(yùn)行。1995年4月份,大豆價(jià)格迅速上揚(yáng)，在短噸左個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲了450元/噸,漲幅達(dá)到28.9%。1995年下半年整個(gè)大豆市場(chǎng)運(yùn)行較為平穩(wěn)。1996年年初，大一豆價(jià)格再度上揚(yáng)，主產(chǎn)區(qū)批發(fā)價(jià)一度達(dá)到3150元／噸的高價(jià)。此后，大豆價(jià)格逐漸回落，到目前主產(chǎn)區(qū)大現(xiàn)貨批發(fā)價(jià)格在元／噸附近波動(dòng)。由上可以看出，從1995年4月初到1996月底，在短短的一年半時(shí)間里，大豆價(jià)格幾呈直線上揚(yáng)，漲幅達(dá)65. 8%，1996年下半年以來，大豆價(jià)格緩慢回落至目前的2500元／ 噸左右。 |
| 二、大連期貨大豆價(jià)格走勢(shì) |
| 大連大豆交易從1995年開始活躍，交易規(guī)范、價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能得到較好體現(xiàn)，也為全國(guó)的大豆經(jīng)營(yíng)商提供了可靠的套期保值場(chǎng)所。 |
| 自1995年初至同年9月，大豆期價(jià)一直維持振蕩走高的態(tài)勢(shì)。直至9月12日國(guó)家加強(qiáng)期市宏觀調(diào)控，將米保證金提高至3200元／手。此時(shí)，場(chǎng)內(nèi)人士的交易興趣大多從玉米轉(zhuǎn)向大豆，從而配合基本面孕育了一波玉頗為壯觀的牛勢(shì)行情。 |
| 1995年8月初，東北部分省市遭受嚴(yán)重水災(zāi)，這一消息對(duì)當(dāng)時(shí)稍顯萎靡的大連市場(chǎng)來說，無疑是一個(gè)水動(dòng)。當(dāng)時(shí)主要交易合約S601、S603分別從2500、2540左右開始，價(jià)格在幾個(gè)交易日內(nèi)上漲150元／噸。此時(shí)震市場(chǎng)證實(shí)，吉林等產(chǎn)區(qū)的水災(zāi)并非傳聞那樣嚴(yán)重，期價(jià)開始調(diào)整。但是市場(chǎng)預(yù)期，隨著我國(guó)城鄉(xiāng)人民生活平的不斷提高，對(duì)肉、蛋的需求必然增加，因此，作為飼料的豆粕呈現(xiàn)出貨源緊張的態(tài)勢(shì)。 |
| 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局資料顯示，1995年全國(guó)大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)為1950萬噸，而94／95年度我國(guó)大豆的產(chǎn)量，日為1600萬噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求存在一定缺口，世界大豆出口總量保持在2900萬噸水平。由于當(dāng)時(shí)美國(guó)減少出口國(guó)將增加從我國(guó)的進(jìn)口，當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)我國(guó)的出口量可達(dá)100 萬噸，進(jìn)口不可能有較大的增加，因此大豆價(jià)格將等呈貨緊價(jià)揚(yáng)的趨勢(shì)。反映在大連大豆期價(jià)走勢(shì)上則是長(zhǎng)達(dá)五個(gè)月的牛市，S601、S603分別達(dá)2900元／噸本、3000元／噸。 |
| 進(jìn)入1995年10月底11月初，大商所為了響應(yīng)證監(jiān)委加強(qiáng)期市監(jiān)管的有關(guān)精神，實(shí)行了限倉措施，將每個(gè)合約的空盤量限制在5萬手（單邊計(jì)算），若超倉，則超出部分按15000元／手收取保證金，于11月23日豆起正式實(shí)行（公告：大交所發(fā)[1995]72號(hào)）。在此影響下，大豆期價(jià)上漲速度趨緩。尤其是臨近交割月份約S601、S603 ，在3000－3100間盤整三個(gè)月之久，直至交割。近期S605、S607則繼續(xù)上揚(yáng)，在11月29日大合達(dá)3215、3365的最高價(jià)。 |
| 進(jìn)入96年，隨著基本面的利空，期價(jià)開始下滑。96年春節(jié)過后，傳聞大豆和產(chǎn)區(qū)黑龍江省將放大豆出�。ㄗⅲ寒�(dāng)時(shí)黑龍江的大豆出省需經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)），加速了期價(jià)下跌。至3月初，S607合約價(jià)跌噸至2870的低位。3月13日，國(guó)家將訂購糧價(jià)提高20%的消息，給低迷的大豆期市帶來曙光。五月中旬，我國(guó)貿(mào)部發(fā)表聲明對(duì)美國(guó)實(shí)行反報(bào)復(fù)，對(duì)農(nóng)副產(chǎn)品、植物油等商品加征100%的特別關(guān)稅，在此消息影響下行情再運(yùn)30萬外度走強(qiáng)。 |
| 經(jīng)過六月份的振蕩整理，七月份大豆各期約全線看漲，漲幅超過250點(diǎn)。此后大盤大幅振蕩，幾遇格的停板。國(guó)慶節(jié)前夕達(dá)到交易活躍之最，日成交 296452手。在此之后，期價(jià)經(jīng)過調(diào)整，開始下滑。由于正值跌新大豆收割上市季節(jié)，大連大豆價(jià)格一路下滑，跌幅達(dá)800 點(diǎn)左右。直至97年1月份才在2800元／噸左右跌回穩(wěn)。此時(shí)，在國(guó)家為保證農(nóng)民豐產(chǎn)增收，提高農(nóng)民種糧積極性，使我國(guó)糧食生產(chǎn)保持可持續(xù)發(fā)展精神的消息刺激下走出了三個(gè)月的牛市行情。以S709合約為例，漲幅達(dá)600點(diǎn)之巨。此后，由于預(yù)測(cè)種植面積的增漲止加，特別是主產(chǎn)省黑龍江的播種面積有大幅度提高，給遠(yuǎn)期合約形成較大壓力。另外，當(dāng)時(shí)CBOT大豆價(jià)下跌也對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格產(chǎn)生較大影響，兩市攜手進(jìn)入漫漫熊市，直至今日。此間雖有反彈或振蕩，但從未改變過熊市特征。 |
| 三、影響大豆價(jià)格諸因素 |
| 1、國(guó)內(nèi)大豆供需狀況 |
| 2、國(guó)際大豆供需狀況 |
| 3、大豆季節(jié)性供應(yīng) |
| 大豆受生產(chǎn)周期的影響，一年內(nèi)價(jià)格也呈周期性變化。 |
| 大豆季節(jié)性供應(yīng)：北方春大豆十月份收獲，但由于剛收割的大豆含水份較高，運(yùn)往南方銷區(qū)易變質(zhì)，易儲(chǔ)存，需要曬晾后才可外運(yùn)，故大宗外運(yùn)要比農(nóng)民上市遲一個(gè)月左右。同時(shí)，糧食部門或其它糧食經(jīng)營(yíng)單位根據(jù)當(dāng)年產(chǎn)量豐歉及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)會(huì)有囤積或急售現(xiàn)象，給貿(mào)易市場(chǎng)價(jià)格帶來難以預(yù)測(cè)的變化�；疽�(guī)律是，供應(yīng)充足或產(chǎn)量較多的年份，11－1月市場(chǎng)大豆較多，以后月份相對(duì)較少； 供應(yīng)短缺或生產(chǎn)量相對(duì)減少不時(shí)，11－1月份市場(chǎng)大豆相對(duì)較少，以后月份供應(yīng)相對(duì)均勻，這是囤積的作用引起的。 |
| 大豆季節(jié)性需求：大豆一年四季都有消費(fèi)，而且消費(fèi)量較大，近幾年消費(fèi)需求隨人民生活水平的提高有較大幅度的增長(zhǎng)。需求的季節(jié)性已越來越不明顯。一般在7－9月大豆的需求量相對(duì)較大。 |
| 大豆價(jià)格季節(jié)性變化：11月由于新豆開始上市，價(jià)格不斷下降，到1月份由于新豆繼續(xù)上市，價(jià)格下產(chǎn)到最低， 此后價(jià)格開始逐漸回升，正常年份每月以3%左右的速度上升；若減產(chǎn)年份，9－11月份大豆價(jià)格上降升較多。所以大豆貿(mào)易最關(guān)鍵的月份是當(dāng)年9月至次年1月份，交易量大，價(jià)格變化也大，若不了解大豆的需情況，風(fēng)險(xiǎn)也最大，同時(shí)，這幾個(gè)月份對(duì)全年大豆價(jià)格起著主導(dǎo)作用，標(biāo)志著價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。 |
| 4、大豆相關(guān)產(chǎn)品 |
| 大豆的價(jià)格與它的后續(xù)產(chǎn)品豆油、豆粕及豆粉有直接的關(guān)系，這三種產(chǎn)品有其完全不同的使用及需求結(jié)構(gòu)。因此預(yù)估大豆產(chǎn)品的需求是大豆需求最主要的因素。 |
| 大豆的其它替代品的產(chǎn)量、價(jià)格及消費(fèi)的變化對(duì)大豆價(jià)格也有影響作用。大豆作為食品其替代品有豌豆、綠豆、蕓豆等；作為油籽其替代品有菜籽、棉籽、葵花籽、花生等；作為飼料蛋白有魚粉等�！ � |
| 5、國(guó)家政策和地方性法規(guī) |
| 各種政策和法規(guī)可區(qū)分為主產(chǎn)國(guó)政策、主要消費(fèi)國(guó)政策、國(guó)內(nèi)政策和國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)政策。 |
| （１）、主產(chǎn)國(guó)政策 美國(guó)是世界大豆的主產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的50%以上，美國(guó)農(nóng)業(yè)政策是大豆供應(yīng)的一項(xiàng)重要的政策。1996年，美國(guó)開始實(shí)施《1996年聯(lián)邦農(nóng)業(yè)完善與改革法》，該法案對(duì)美國(guó)大豆響生產(chǎn)具有長(zhǎng)期的影響。1996年農(nóng)業(yè)法案有兩大突出的特點(diǎn)：一是改變?cè)瓉淼霓r(nóng)產(chǎn)品價(jià)格支持政策，實(shí)施對(duì)民的直接收入補(bǔ)貼政策，即價(jià)格補(bǔ)貼改為收入補(bǔ)貼；二是增加了農(nóng)民的種植自由度和彈性種植面積。這一系列使農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和貿(mào)易更為自由化和市場(chǎng)化的政策，也使世界農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格易變更富于彈性。美國(guó)農(nóng)民開始改變生產(chǎn)模式，根據(jù)市場(chǎng)的需求，改種更加有利可圖的作物。例如：由于1996年大豆價(jià)格和需求的不斷上始改變生產(chǎn)模式，根據(jù)市場(chǎng)的需求，改種更加有利可圖的作物。例如：由于1996年大豆價(jià)格和需求的不斷上升，1997年美國(guó)農(nóng)場(chǎng)主們播種大豆7085萬畝，比上年增加10%。 |
| （２）、主要進(jìn)口國(guó)政策 歐共體是世界大豆的主要進(jìn)口地區(qū)，其進(jìn)口量約占全球貿(mào)易的50%。這些國(guó)家的農(nóng)業(yè)政策、進(jìn)口政策和食品健康安全方面的政策對(duì)全球大豆貿(mào)易產(chǎn)生舉足輕重的影響。九十年代以來，歐洲國(guó)家的綠色和平運(yùn)動(dòng)和其它各類組織非�；钴S，這些組織要求美國(guó)出口歐共體的大豆分離出“基因改良型”大豆，并對(duì)“基因改良型”大豆貼上標(biāo)簽。這些組織的建議特別得到德國(guó)媒體和消費(fèi)者的贊同。一旦這些建議得到德國(guó)政府和歐共體其它國(guó)家的同意，那末這將對(duì)美國(guó)大豆出口帶來不利的影響。 |
| �。ǎ常�(guó)內(nèi)政策 目前，國(guó)家即將出口糧食流通體制改革這一重要政策，這一政策將對(duì)大連大豆的的貨價(jià)格產(chǎn)生影響。改革的主要內(nèi)容有：一是國(guó)家繼續(xù)對(duì)糧食收購實(shí)行保護(hù)制度。1997年東北地區(qū)大豆的收購期保護(hù)價(jià)是2120元／噸，根據(jù)目前的物價(jià)走勢(shì)，今年的收購保護(hù)價(jià)將很難超過去年的價(jià)格水平。收購保護(hù)價(jià)確定原則是根據(jù)農(nóng)民的生產(chǎn)成本和一定的純收益來確定。二是定購糧收購價(jià)格將由各省、市區(qū)政府根據(jù)各地實(shí)際情況制定，但不得低于收購保護(hù)價(jià)。三是國(guó)家將利用囤積和拋售儲(chǔ)備糧以及調(diào)節(jié)進(jìn)出口來對(duì)糧價(jià)進(jìn)行宏觀調(diào)控，這樣，大豆期價(jià)的波動(dòng)幅度被限制在一個(gè)相對(duì)確定的范圍內(nèi)。糧食流通體制改革將有助于完善糧食價(jià)格的市場(chǎng)形成機(jī)制，也有利于糧食期貨市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。 |
| �。ǎ矗�、國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)政策1994年11月，大豆主產(chǎn)省黑龍江決定實(shí)施大豆加工增值戰(zhàn)略，1995年嚴(yán)禁大豆出省，這一舉措造成了大豆供應(yīng)的地區(qū)性緊張，推動(dòng)了銷區(qū)價(jià)格上浮。隨著全國(guó)性大市場(chǎng)的進(jìn)一步建立，一些旨在地區(qū)封鎖、地方保護(hù)的政策逐步消亡。 |