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基本面分析和技術分析之辨 |
兩者之間的爭論似乎永無止境，主要爭論的焦點在于這兩種主要分析層面的效用性比較，研究論斷
表明，基本分析在預測長期走勢（超過一年）方面更為有效，而技術分析則更適合于較短的時間跨度（0~90天）。兩種方法結合使用將最適用于3個月至一年的時間段。盡管如此，更深入的經(jīng)驗證據(jù)顯示， 對長期趨勢的技術分析有助于識別較長期的技術形態(tài)，而且基本面因素確實會觸發(fā)短期發(fā)展。
讓我們將2001年大連大豆期貨下跌作為實例，大豆1月合約在該年7月至年末下跌25%，達到1701價
位，基本面分析和技術分析兩者都能解釋跌勢的原因�；久娣治鰧⑵錃w咎于世界大豆產(chǎn)量的增加和我 國進口數(shù)量的巨大。技術分析家很可能以下面這一簡單的數(shù)據(jù)來解釋這種移動：市場語言發(fā)出一個清晰的向下聲調。這樣，技術分析和基本面分析都得出相同的結論。然而問題卻藏匿在細節(jié)中，在主要支持阻力位被突破后，對技術分析一無所知的基本面分析家會面臨遺露市場主要轉向的風險。反而言之，一位輕基本面分析和新聞發(fā)布，倚重技術分析的分析家必定會錯過今年（2002年）4月份大豆起漲的初始階段。因為尖頂和尖底形態(tài)識別是技術分析家十分棘手的預測工作，但基本面分析家經(jīng)過深入細致的市場調查，依據(jù)2002年大豆產(chǎn)量將會顯著減少的判據(jù)，在市場每一次急跌的情況下，都會適量追多，此波
大豆期貨上漲自2002年4月以來至今（2002年9月）處于上漲趨勢。
人們常常認為，將基本面分析與技術分析結合使用是徒勞無用的，由于是兩種截然相反的類型，技術和基本面分析經(jīng)常被指為具有相互排斥性。然而，能有相當數(shù)量的交易商將兩種方法結合使用，因此，側重技術分析的交易商常常關注供需報告、作物生長報告，并時刻留意最新通貨膨脹數(shù)字，同樣地，基本面分析交易商經(jīng)常會計算主要和次要支撐水準，判斷反馳結構的百分比。
在期貨市場，并不存在計算基本面和技術分析最佳結合法的具體公式。一些計算機軟件自稱能夠做出這種決策，根據(jù)經(jīng)濟、技術和數(shù)量參數(shù)使一種方法對另一種方法加權。但是，這些決策都基于源自以往市場間動態(tài)模型和技術及基本面行為的模式。這些預先判定的框架模式很難自如應對瞬息不變的期貨市場。
基本面分析和技術分析之間的爭論也許還會持續(xù)下去，我想只會因此增加更多使兩者完美結合的思路和辦法。
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