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   天然橡膠現(xiàn)貨市場(chǎng)

(一)供給與需求

1.國(guó)際市場(chǎng)

  天然橡膠是一種世界性的大宗工業(yè)原料,并具有工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品的雙重特性。產(chǎn)地主要集中在泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞、中國(guó)、印度、斯里蘭卡等少數(shù)亞洲國(guó)家和尼日利亞等少數(shù)非洲國(guó)家。

世界天然橡膠主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量/凈出口量(單位:萬(wàn)噸)

年份
1995
1996
1997
1998
1999

泰國(guó)

187.50/163.55

190.0/176.30

202.7/183.71

205.8/183.94

213.6/

印度尼西亞

137.70/132.38

152.7/143.43

157.2/140.38

155.5/164.47

166.7/

馬來(lái)西亞

110.00/77.75

108.2/70.98

97.1/58.68

94.5/42.49

90.5/

資料來(lái)源:國(guó)際橡膠研究組織IRSG
世界天然橡膠主要消費(fèi)國(guó)消費(fèi)量(單位:萬(wàn)噸)

國(guó)家

1996

1997

1998

1999

美國(guó)

100.2

106.7

107.8

110.0

中國(guó)

77

85.0

89.9

89

日本

71.4

71.3

70.0

72.0

西歐

75.9

83.3

86.8

87.9

印度

55.8

57.2

59.0

63.0

韓國(guó)

30.0

30.2

25.0

28.0

臺(tái)灣

9.6

10.7

11.2

11.0

資料來(lái)源:國(guó)際橡膠研究組織IRSG

2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

  我國(guó)的天然橡膠產(chǎn)地主要分布在海南、云南、廣東、廣西和福建等地區(qū);海南、云南的天然橡膠總產(chǎn)量分別約占全國(guó)總產(chǎn)量的60%和35%。

  我國(guó)天然橡膠種植面積約有800萬(wàn)畝,其中海南約600萬(wàn)畝,云南200萬(wàn)畝(農(nóng)墾110萬(wàn)畝,地方100萬(wàn)畝),位于世界第四。1999年全國(guó)總產(chǎn)量達(dá)到46萬(wàn)噸,位于五大產(chǎn)膠國(guó)之列。其中海南約有22萬(wàn)噸,云南約有16萬(wàn)噸,廣東3萬(wàn)噸,其他產(chǎn)地5萬(wàn)噸。割膠季節(jié)海南從每年3月25日至12月25日,云南從每年的4月至11月25日。海南4月1萬(wàn)噸,5、6月各2萬(wàn)噸,7月以后各3萬(wàn)噸。云南4月1萬(wàn)噸,5月2萬(wàn)噸,6月以后近2.5萬(wàn)噸。

  目前我國(guó)天然橡膠的綜合成本較高,除了最基本的原料、勞務(wù)等直接成本外,還包括社會(huì)費(fèi)用等間接成本,與國(guó)際市場(chǎng)相比處于不利地位的。

  我國(guó)是世界上繼美國(guó)之后的第二大橡膠消費(fèi)大國(guó),位于日本之前,自產(chǎn)的天然橡膠和合成橡膠都不能滿足消費(fèi)的需求,基本需求為國(guó)產(chǎn)與進(jìn)口量各占一半。

  輪胎的用量要占天然橡膠使用量的一半以上。上海輪胎橡膠集團(tuán)公司、山東成山橡膠公司、山東輪胎廠、杭州中策有限公司、東風(fēng)輪胎集團(tuán)公司和樺林輪胎集團(tuán)公司等輪胎企業(yè)是我國(guó)天然橡膠的使用大戶。

中國(guó)天然橡膠產(chǎn)量、進(jìn)口量、消費(fèi)量(單位:萬(wàn)噸)

年份

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

產(chǎn)量

30.9

32.6

34.1

35

42

44

45.7

46.0

進(jìn)口量

33.5

32.5

40.5

31.91

45.3

41.0

43.0

43.0

消費(fèi)量

64.00

65.00

72.50

73

77

85.0

89.9

89

資料來(lái)源:國(guó)際橡膠研究組織IRSG

(二)流通特點(diǎn)

1.我國(guó)市場(chǎng)上流通的天然橡膠主要是煙片膠和顆粒膠,其中煙片膠多為進(jìn)口膠,顆粒膠基本上是國(guó)產(chǎn)膠,也稱標(biāo)準(zhǔn)膠。目前國(guó)家對(duì)進(jìn)口天然橡膠實(shí)行配額許可證管理,由國(guó)家計(jì)委下發(fā)配額,然后從外經(jīng)貿(mào)部換取許可證。

2.由于我國(guó)天然橡膠產(chǎn)地的分布特點(diǎn),國(guó)產(chǎn)天然橡膠的流向基本上是由南向北流,又以主要消費(fèi)地上海、青島和天津?yàn)橹行南蛲廨椛,另外中原和東北地區(qū)的用量也占相當(dāng)比例。我國(guó)天然橡膠的進(jìn)口口岸中以廈門、上海、青島和天津所占比例最大,因此進(jìn)口膠的流向相對(duì)國(guó)產(chǎn)膠是由東往西流,與國(guó)產(chǎn)膠共分天下。

3.天然橡膠之間的互換

在生產(chǎn)實(shí)踐中,不同膠種之間的互換是常見的,包括天然膠之間的互換,合成膠之間的互換,以及天然膠與合成膠之間的互換。我國(guó)市場(chǎng)上流通的天然橡膠按產(chǎn)地有進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)之別,按品種又有標(biāo)準(zhǔn)膠(顆粒膠)、煙片膠及縐片膠之分,所以它們之間的互換替代往往不可避免。目前國(guó)產(chǎn)5號(hào)標(biāo)準(zhǔn)膠與進(jìn)口3號(hào)煙片膠或與國(guó)產(chǎn)3號(hào)煙片膠之間,就總體而言能取得平衡,所以它們之間的互換,已得到實(shí)際應(yīng)用的認(rèn)可。

(三)天然橡膠是很好的期貨品種

1.天然橡膠是一種世界性大宗商品,用途非常廣泛,其生產(chǎn)容量大,經(jīng)營(yíng)壟斷性小,擁有大量的買者和賣者。

2.天然橡膠的價(jià)格波動(dòng)劇烈。特別是我國(guó)近年來(lái)由于天然橡膠消費(fèi)量逐年增長(zhǎng),產(chǎn)量及進(jìn)口量又受到各種客觀條件的制約,市場(chǎng)供求矛盾極為突出,價(jià)格波動(dòng)極為頻繁,給我國(guó)的橡膠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)及貿(mào)易商帶來(lái)了難以預(yù)測(cè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。所以,生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者和消費(fèi)者都迫切需要進(jìn)行套期保值,以回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),也為期貨投機(jī)者提供了更多的投機(jī)獲利機(jī)會(huì),從而吸引了眾多的期貨投機(jī)投資者。

3.天然橡膠作為一種天然高分子化合物,其品質(zhì)較穩(wěn)定,規(guī)格等級(jí)劃分明確,容易標(biāo)準(zhǔn)化。

4.天然橡膠為固體顆粒或片狀,易于儲(chǔ)運(yùn)和運(yùn)輸,能夠滿足期貨實(shí)物交割的基本要求。

(四)影響天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的主要因素

目前影響天然橡膠價(jià)格波動(dòng)的主要因素,大致可以歸納為:

1.國(guó)際天然橡膠市場(chǎng)供求情況及主要產(chǎn)膠國(guó)的出口行情

國(guó)際市場(chǎng)上天然橡膠的供應(yīng)完全控制在泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼等少數(shù)幾個(gè)國(guó)家手中。而天然橡膠的使用大國(guó)美國(guó)、日本等則不生產(chǎn)天然橡膠,需求完全依賴進(jìn)口,其對(duì)天然橡膠的價(jià)格支持也顯而易見。我國(guó)也是世界上第二大天然橡膠進(jìn)口國(guó),對(duì)國(guó)際膠價(jià)的影響也較直接。

2.國(guó)際市場(chǎng)交易行情

天然橡膠已經(jīng)成為國(guó)際上一種典型的熱帶商品期貨品種,在遠(yuǎn)東和東南亞的期貨交易中占有一定的份額。目前,從事天然橡膠期貨交易的主要有:東京工業(yè)品交易所(TOCOM)、日本神戶橡膠交易所(KOBE)、新加坡RAS商品交易所、吉隆坡商品交易所(KLCE)。其中東京和新加坡交易的影響最大,由于所占市場(chǎng)份額較大,因此能反映出世界膠市行情基本動(dòng)態(tài)。

3.國(guó)際天然橡膠組織(INRO)成員國(guó)簽定的國(guó)際天然橡膠協(xié)議,對(duì)膠市價(jià)格走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生重要影響。

4.我國(guó)天然橡膠的生產(chǎn)和消耗情況

我國(guó)天然橡膠生產(chǎn)的數(shù)量、成本直接關(guān)系到國(guó)內(nèi)膠市的價(jià)格。同時(shí),國(guó)內(nèi)天然橡膠使用量的變化和加工企業(yè)對(duì)天然橡膠價(jià)格的接受能力也作用于天然橡膠的價(jià)格水平。

5.我國(guó)對(duì)天然橡膠的進(jìn)口政策及稅率水平

近兩年,由于邊貿(mào)、假進(jìn)料加工和大量走私橡膠的沖擊,國(guó)產(chǎn)膠市場(chǎng)受到嚴(yán)重影響,因此國(guó)家在打擊走私的同時(shí),對(duì)進(jìn)口天然橡膠實(shí)行配額許可證管理。進(jìn)口天然橡膠包括:來(lái)料加工部分(實(shí)行零關(guān)稅,1999年10月1日開始不受配額許可證限制)、雙限部分(限制流向和用途,1997、1998年為5%關(guān)稅,1999年調(diào)整為10%)和一般貿(mào)易部分(2000年以前的關(guān)稅為25%)。來(lái)料加工部分和雙限部分被稱為減免關(guān)稅部分,海關(guān)對(duì)以這兩種方式進(jìn)口的天然橡膠進(jìn)行跟蹤,監(jiān)管其用途和流向,只有一般貿(mào)易部分能夠進(jìn)入流通市場(chǎng),并能夠參與期貨市場(chǎng)的交割。從2000年1月1日起,國(guó)家正式設(shè)立進(jìn)口天然橡膠的“配額內(nèi)稅率”這一項(xiàng)目,此類稅率是全額完稅類,國(guó)家不限制其流向和用途,不進(jìn)行跟蹤,可以進(jìn)入流通市場(chǎng)及參與期貨市場(chǎng)的交割。其中進(jìn)口煙片膠RSS3的配額內(nèi)稅率為12%,配額外的稅率為90%和125%。

6.合成膠的生產(chǎn)及應(yīng)用情況,包括合成膠的上游產(chǎn)品原油的市場(chǎng)情況

天然橡膠與合成膠在某些產(chǎn)品上可以互為替代使用,因此當(dāng)天然橡膠供給緊張或價(jià)格趨漲時(shí),合成膠則會(huì)用量上升,兩者的市場(chǎng)地位存在互補(bǔ)性。另外由于合成膠是石化類產(chǎn)品,石油價(jià)格會(huì)影響合成膠的價(jià)格水平,合成膠價(jià)格水平的變化則轉(zhuǎn)化影響到對(duì)天然橡膠的需求上,這一點(diǎn)也不能忽視。

7.主要用膠行業(yè)的發(fā)展情況,如輪胎及相關(guān)的汽車工業(yè)

天然橡膠的主要用戶是輪胎,輪胎行業(yè)的景氣度直接影響天然橡膠市場(chǎng)。汽車工業(yè)又是使用輪胎的大戶,因此汽車工業(yè)的發(fā)展和國(guó)家對(duì)汽車工業(yè)的政策會(huì)影響到對(duì)輪胎需求,并影響對(duì)天然橡膠的需求。

8.自然因素:季節(jié)變動(dòng)和氣候變化

膠液一般在樹齡5-7年的橡膠樹皮上傾斜切口后采得,橡膠樹一般可采集25-30年。橡膠樹整年都可采割,但其產(chǎn)量隨季節(jié)性而變動(dòng)。橡膠樹生長(zhǎng)需高溫多雨的環(huán)境,在年平均氣溫26-32。C之間、年平均降雨量在2000mm以上的熱帶地區(qū)栽培,因此其產(chǎn)地分布于南北緯10。C以內(nèi),多集中在東南亞地區(qū)。由于天然橡膠是多年生長(zhǎng)的樹木,因此不能在短期內(nèi)調(diào)整供應(yīng),市場(chǎng)變化周期較長(zhǎng)。

9.政治因素:政策和政局的變動(dòng)

政策:各國(guó)政府對(duì)天然橡膠生產(chǎn)和進(jìn)出口的政策會(huì)影響天然橡膠價(jià)格走勢(shì);

政局的變動(dòng):天然橡膠是重要的軍用物資,對(duì)重大政治事件的發(fā)生有較敏銳甚至強(qiáng)烈的反應(yīng),在發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí),各國(guó)必須最大限度確保橡膠的應(yīng)有數(shù)量。

10.我國(guó)入關(guān)的進(jìn)程

我國(guó)加入WTO 后,天然橡膠2004年前關(guān)稅降為5%,2006年前降為零,在2005年取消進(jìn)口配額。我國(guó)天然橡膠業(yè)將會(huì)面臨天然橡膠生產(chǎn)、出口大國(guó)的激烈競(jìng)爭(zhēng),主要是價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)。由于我國(guó)天然橡膠的生產(chǎn)成本較東南亞國(guó)家高,明顯處于劣勢(shì),同時(shí)國(guó)內(nèi)用膠企業(yè)為了降低生產(chǎn)成本,必將使用相對(duì)價(jià)格較低的進(jìn)口膠,這對(duì)用膠企業(yè)來(lái)講是一個(gè)機(jī)會(huì)。因此,無(wú)論是天然橡膠的生產(chǎn)企業(yè)還是使用企業(yè),入關(guān)會(huì)對(duì)他們的生產(chǎn)帶來(lái)較大的影響,不管是積極的還是消極的,期貨市場(chǎng)將為這些企業(yè)提供一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、指導(dǎo)生產(chǎn)的場(chǎng)所。另外,我國(guó)的入關(guān)進(jìn)程是循序漸進(jìn)的,不是一蹴而就,因此對(duì)我國(guó)天然橡膠市場(chǎng)的影響也是逐漸產(chǎn)生的。