銅供給與需求

　　(一)國際市場 銅的主要產地 從地區(qū)分布看，全球銅蘊藏最豐富的地區(qū)共有五個：

　　1)南美洲秘魯和智利境內的安第斯山脈西麓；

　　2)美國西部的洛磯和大坪谷地區(qū)；

　　3)非洲的剛果和贊比亞；

　　4)哈薩克斯坦共和國；

　　5)加拿大東部和中部。

　　從國家分布看，世界銅資源主要集中在智利、美國、贊比亞、獨聯(lián)體和秘魯?shù)葒�。智利是世界上銅資源最豐富的國家，其銅金屬儲量約占世界總儲量的1/4。

　　美國、日本是主要的精煉銅生產國，贊比亞和扎伊爾是非洲中部的主要產銅國，其生產的銅全部用于出口，德國和比利時是利用進口銅精礦和粗銅冶煉精銅的生產國。

　　此外，秘魯、加拿大、澳大利亞、巴布亞新幾內亞、波蘭、前南斯拉夫等也均是重要的產銅國。

　　銅的產量

　　人類煉銅的歷史悠久，但長期以來，由于煉銅方法原始，銅的產量一直很低，17世紀出現(xiàn)現(xiàn)代煉銅法后，銅產量才有明顯增加。1928年，世界精銅產量為167萬噸。戰(zhàn)后世界冶煉工業(yè)發(fā)展較快，1950年全世界精銅產量只有315萬噸，1992年已達到1100萬噸。

　　不同年代的生產發(fā)展速度不同，50年代銅生產發(fā)展速度為年均遞增4.7%,60年代年均增速為4.2%,70年代則為2.07%,80年代進一步降為1.5%. 90年代初、中期隨著生產成本的不斷降低和較高銅價的刺激，銅的產量大幅增長。

　　1999年全世界年產銅達1430萬噸，各主要生產國的產量分別為：智利259萬噸、美國201萬噸，，日本135萬噸，中國104萬噸，德國69.7萬噸，俄羅斯64萬噸。

　　銅的消費99年全球消費銅約1460萬噸，銅的消費集中在發(fā)達工業(yè)國。

　　美國是最大的銅消費國，1999年消費298萬噸，約占世界消費總量的1/5，其次是中國146萬噸，日本125萬噸，德國109萬噸，從行業(yè)看，消費銅最多的是八十年代是電氣工業(yè)部門，九十年代是建筑業(yè)。

　　據(jù)統(tǒng)計，美國、日本和西歐國家80年代中期的精銅消費中，電氣工業(yè)占47.8％，機械制造業(yè)占23.8%，建筑業(yè)占15.8%,運輸業(yè)占8.8%，其他占8％。

　　九十年代后,西方國家銅消費的行業(yè)分布發(fā)生了巨大變化,以美國為例,98年銅消費中,建筑業(yè)占41.4%,電器電子產品占26.0%,運輸設備12.4%,機械制造11.2%,其他9.0%。

　　銅的進出口

　　世界主要銅出口國：

　　1)智利：世界上最大的銅出口國，生產的銅礦石和銅絕大部分出口，主要輸往美國、英國、日本等地；

　　2)贊比亞：輸往歐共體、美國、日本等，也有部分輸往中國。

　　3)秘魯：已探明儲量居世界第四位，年開采量占世界第七位，出口量居世界第五位，產品主要輸往美國、日本等國；

　　4)扎伊爾：所產銅礦石大部分供應出口，主要輸往西歐、日本和美國；

　　5)澳大利亞：其產量的1/4出口；

　　6)加拿大：是發(fā)達國家銅礦品出口最多的國家，出口量占生產量的70％左右。

　　世界主要銅進口國：美國、日本、歐共體、中國。

世界主要產銅國1992－1999年產量

　 （二）國內市場 我國銅的生產

　 我國雖然銅資源貧乏，但卻是世界主要的精煉銅生產國之一，99年銅產量達104萬噸，占世界總產量的7.27%。目前銅生產地集中在華東地區(qū)，該地區(qū)銅生產量占全國總產量的51.8%,其中安徽、江西兩省產量約占35％。

　　我國銅的消費

　　從地區(qū)分布看，我國銅的主要消費地則在華東和華南地區(qū)，二者消費量約占全國消費總量70％。

　　從行業(yè)分布看，銅消費最大的行業(yè)是電子電氣行業(yè)，建筑業(yè)、機械制造業(yè)、交通運輸業(yè)等也消耗大量的銅。

　　我國銅的進出口

　　我國是個銅資源短缺的國家,精煉銅的原料自率只有40%,每年均需進口大量的銅精礦。

　　銅的進口構成中原料進口占的比重較大，電解銅的進口增長幅度大于半成品(銅桿、銅管等)的進口增長幅度。出口則相反，銅的出口量很少，且主要以半成品、加工品為主。隨著出口關稅的逐步降低，近年來銅的出口量較九十年代初中期有一定增加。

　　(二)流通特點

　　1、我國銅的生產和消費相對比較集中。

　　據(jù)統(tǒng)計，西北地區(qū)銅產量、消費量均為全國最低，而華東地區(qū)的銅產量、消費量均居全國之首。各個地區(qū)的產銷不完全平衡。華東、西北、東北、西南地區(qū)的銅產量大于消費量，而華北、中南地區(qū)的銅產量小于消費量，尤其是廣東省，年產需缺口達8萬噸，因此形成銅從東北、西北流向華北地區(qū)，從西南、華東流向中南地區(qū)的流通格局。

　　2、長期以來，由于我國的銅一直屬于短缺商品，國家對銅實行“寬進，嚴出”的進出口政策，進口原料關稅2％，出口關稅曾高達30％，每年都需要進口相當數(shù)量的銅原料及銅材，使銅的進口量遠遠大于出口量。99年，由于國內銅產量提高，國內供略大于求，國家開始逐步取消出口關稅,銅的出口量有所提高.

　　(三)影響價格變動因素

　　1、供求需關系：生產量、消費量、進出口量，庫存量；

　　供需關系是影響商品價格的最直接因素

　　供給量＝生產量＋進口量＋庫存量，

　　需求量＝消費量＋出口量

　　當供給量>需求量時，價格下跌；

　　當供給量< 需求量時，價格上漲； 　　　　　　　　

　　當供給量與需求量基本相等時，價格基本維持不變。

　　2、國際國內經濟形勢;

　　銅是重要的工業(yè)原材料，其需求量與經濟形勢密切相關。經濟增長時，銅需求增加從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮從而促使銅價下跌。

　　例如，90年代初期，西方國家進入新一輪經濟疲軟期，銅價由1989年的2969美元回落至1993年的1995美元/噸；94年開始，美國等西方國家經濟開始復蘇，對銅的需求有所增加，銅價又開始攀升；97年亞洲經濟危機爆發(fā)，整個亞洲地區(qū)(中國除外)用銅量急據(jù)下跌，導致銅價連續(xù)下跌至20年來最低點；相反，99年下半年亞洲地區(qū)經濟出現(xiàn)好轉，美國經濟持續(xù)增長，銅價又逐步回升。因而銅價與經濟周期密切相關。

　　3、進出口政策、關稅；

　　長期以來由于我國是個銅資源不足的用銅大國，因而在進出口方面一直采取“寬進嚴出”的政策，銅及銅制品的平均進口稅率為2％，出口稅則高達30％。近兩年隨著國內銅供求的基本平衡，國家逐步降低出口關稅，銅基本可以自由進出口。從而使國內國際銅價互為影響。

　　4、國際上相關市場的價格，例如LME、COMEX價格；

　　倫敦金屬交易所(LME)及紐約商品交易所(COMEX)是國際上主要的銅交易市場，LME的銅價具有國際權威性，國內銅價與LME銅價有很強相關性。

　　5、用銅行業(yè)發(fā)展趨勢的變化；消費量是影響銅價的直接因素，而用銅行業(yè)的發(fā)展則是影響消費量的重要因素。

　　例如，80年代中期，美國、日本和西歐國家的精銅消費中，電氣工業(yè)所占比重最大，中國業(yè)不例外。而進入90年代后，國外在建筑行業(yè)中管道用銅增幅巨大，成為國外銅消費最大的行業(yè)，美國的住房開工率也就成了影響銅價的因素之一。94、95年銅價的上漲，部分原因來自于建筑業(yè)的發(fā)展。

　　而在汽車行業(yè),制造商正在倡導用鋁代替銅以降低車重從而減少該行業(yè)的用銅量。

　　此外,隨著科技的日新月異，銅的應用范圍在不斷拓寬，銅在醫(yī)學、生物、超導及環(huán)保等領域已開設發(fā)揮作用。最近，IBM公司已采用銅代替硅芯片中的鋁，這標志著銅在半導體技術應用方面的最新突破。

　　6、銅的生產成本

　　隨著科技的發(fā)展，新的冶煉法的采用，銅的生產成本不斷下降。目前國際上火法煉銅平均成本為1400－1600美元/t，濕法煉銅成本為800－900美元/t，使用濕發(fā)煉銅的總產量迅速增加，預計1998年達200萬噸左右，占全部精銅產量的14.4%，其所占比重仍在增加。

　　7、國際對沖基金及其他投機資金的交易方向;

　　銅是國際對沖基金投資的重要商品期貨，基金的出入市對價格有一定影響。

　　例如1996年銅價的大跌，除了住友事件的推動外，美國基金大舉入市拋空也是加速銅價下跌的重要因素。

　　8、相關商品如石油、黃金等價格的波動也會對銅價產生影響。

　　石油與銅都是重要的工業(yè)原料，而黃金與銅都屬于金屬類商品，因而石油與銅、黃金與銅價格之間均具有一定的相關性。

　　(四)銅作為期貨品種的特點

　　1) 銅是國際國內成熟的期貨品種，歷史悠久。

　　銅作為一個期貨交易品種已有百年歷史，早在1877年倫敦金屬交易所(LME)的雛形就已形成，銅是LME最早進行交易的品種之一。

　　目前國外從事銅期貨交易的主要有倫敦金屬交易所(LME)和紐約商業(yè)交易所－商品紐約商品交易所(NYMEX--COMEX)。

　　LME銅的報價是行業(yè)內最具權威性的報價。

　　國內銅的期貨交易自91年推出以來，也有十年歷史，銅是國內歷經風雨卻依然保持相當規(guī)模的唯一品種。

　　2) 國內銅期貨交易未曾發(fā)生重大風險，履約率100%，充分發(fā)揮了期貨市場的功能 ，得到有色行業(yè)及國務院有關部門的肯定。

　　3) 銅的期貨價格成為國內行業(yè)的權威報價，成為企業(yè)銷售產品、采購原料及簽定進出口貿易合同的定價依據(jù)。

　　4) 銅不僅是企業(yè)進行套期保值的有效工具，也為投資者提供了新的投資機會。