二、制度創(chuàng)新：期貨市場(chǎng)發(fā)展的保障 

　　制度創(chuàng)新是期貨市場(chǎng)發(fā)展的保障。期貨市場(chǎng)的制度創(chuàng)新包括法律制度創(chuàng)新和市場(chǎng)組織者、市場(chǎng)主體規(guī)范創(chuàng)新兩個(gè)方面，從系統(tǒng)論的角度講，期貨市場(chǎng)法律制度屬于強(qiáng)制系統(tǒng)，市場(chǎng)組織者、市場(chǎng)主體的管理制度屬于規(guī)范系統(tǒng)。1999年9月由國(guó)務(wù)院頒布實(shí)施的《期貨交易管理暫行條例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》）是目前我國(guó)期貨市場(chǎng)法律制度的核心內(nèi)容，我國(guó)現(xiàn)行期貨市場(chǎng)法律制度是以《條例》為大綱和核心，以《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨從業(yè)人員管理辦法》和《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》為實(shí)施細(xì)則的完整的法規(guī)體系，按照這一法規(guī)體系框架，期貨市場(chǎng)交易行為得以規(guī)范，市場(chǎng)秩序得以維護(hù)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制加強(qiáng)，期貨交易各方的合法權(quán)益和社會(huì)公共利益得到法律保障，我國(guó)期貨市場(chǎng)法制建設(shè)邁上了一個(gè)新臺(tái)階。2000年上半年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)《條例》精神，組織處于市場(chǎng)監(jiān)管一線的3家期貨交易所重新修訂了統(tǒng)一的期貨交易規(guī)則和7個(gè)實(shí)施細(xì)則，同時(shí)組織期貨經(jīng)紀(jì)公司制定了《期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部控制制度》，市場(chǎng)主體的制度規(guī)范日趨完善，管理水平有了很大提高。 



　　我們認(rèn)為：雖然我國(guó)期貨市場(chǎng)制度建設(shè)已經(jīng)取得很大成績(jī)，但仍然相對(duì)滯后于市場(chǎng)發(fā)展的客觀要求，需要從以下方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新： 



　　1．修改現(xiàn)行法律制度中過(guò)多的限制性條款 



　　《條例》和四個(gè)配套辦法的頒布實(shí)施，對(duì)頗有爭(zhēng)議的期貨市場(chǎng)給予了應(yīng)有的法律規(guī)定，為探討期市發(fā)展提供了法律依據(jù)和想象空間，其正面作用怎么強(qiáng)調(diào)也不過(guò)分。然而，《條例》產(chǎn)生于國(guó)家嚴(yán)厲整頓期貨市場(chǎng)的宏觀背景之下，限制性規(guī)定太多，鼓勵(lì)性條款太少，對(duì)市場(chǎng)主體的義務(wù)責(zé)任規(guī)定多，保護(hù)性規(guī)定少，留給期貨市場(chǎng)生存和發(fā)展空間太小，限制了期貨業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。例如，對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司各項(xiàng)限制條款共同作用的結(jié)果，使期貨經(jīng)紀(jì)公司成了不倫不類的四不像：理論上屬于金融業(yè)，但央行不管；宏觀規(guī)制納入中國(guó)證監(jiān)會(huì)管理序列，但無(wú)任何金融權(quán)利；會(huì)計(jì)核算執(zhí)行飲食服務(wù)會(huì)計(jì)制度，又顯然不是一般服務(wù)業(yè)；無(wú)權(quán)貸款也無(wú)權(quán)提供貸款擔(dān)保，自有資金無(wú)權(quán)用于期貨自營(yíng)，從而喪失了一般企業(yè)都具有的“國(guó)民待遇”。在這樣的限制條件下，期貨經(jīng)紀(jì)公司如何發(fā)展？此外，現(xiàn)行法規(guī)對(duì)投資者參與期貨交易、期市資金來(lái)源和期貨品種審批條件的限制也過(guò)于嚴(yán)厲，有些規(guī)定已經(jīng)明顯不合理，亟需根據(jù)變化了的市場(chǎng)環(huán)境進(jìn)行修改。筆者認(rèn)為：國(guó)家法律法規(guī)要把握好“度”。在我國(guó)期貨市場(chǎng)規(guī)模嚴(yán)重萎縮和宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展迫切需要期貨市場(chǎng)的新形勢(shì)下，期貨法律制度應(yīng)該留出一塊相對(duì)寬松的空間，適度的寬松、容忍是宏觀規(guī)制高水平的藝術(shù)體現(xiàn)。 



　　2．加快《期貨交易法》的立法進(jìn)度 



　　《期貨交易管理暫行條例》是一個(gè)由國(guó)家行政機(jī)關(guān)發(fā)布的暫行的、過(guò)渡性法規(guī)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，加快《期貨交易法》立法進(jìn)度，爭(zhēng)取《期貨交易法》早日出臺(tái)，是保障我國(guó)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的一項(xiàng)根本大計(jì)。我國(guó)《期貨交易法》的制定應(yīng)遵照以下原則： 



　�。�1）市場(chǎng)主體平等性。從期貨市場(chǎng)表象看，人們很容易得出期貨市場(chǎng)構(gòu)成要素之間的關(guān)系是管理關(guān)系，即客戶受期貨經(jīng)紀(jì)公司管理，期貨經(jīng)紀(jì)公司和會(huì)員受期貨交易所管理的結(jié)論。因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)，在運(yùn)作過(guò)程中必須從管理角度從嚴(yán)控制風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們的思維方式、運(yùn)作手段都從管理角度入手。其實(shí)，期貨交易法屬于商法范疇，在期貨市場(chǎng)紛繁復(fù)雜的表象背后，實(shí)際上是一個(gè)簡(jiǎn)單的合同結(jié)構(gòu)在支撐，期貨交易法應(yīng)進(jìn)一步明確期貨交易所、經(jīng)紀(jì)公司及一般會(huì)員、投資者之間的平等關(guān)系，明確保障各種市場(chǎng)主體，特別是投資者的正當(dāng)權(quán)益是期貨市場(chǎng)管理的前提和宗旨。 



　�。�2）開(kāi)放性。隨著我國(guó)加入WTO日期的日益臨近，我國(guó)期貨市場(chǎng)必將融入國(guó)際化的浪潮之中，《期貨交易法》的各項(xiàng)條款應(yīng)盡量與國(guó)際接軌，這既是適應(yīng)與國(guó)外合作與競(jìng)爭(zhēng)的需要，也是期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期發(fā)展的需要。 



　　（3）全面適用性�！镀谪浗灰追ā窇�(yīng)涵蓋有關(guān)金融期貨交易的規(guī)章和制度，金融期貨的推出是大勢(shì)所趨，《期貨交易法》不能因新品種的增加而頻繁調(diào)整。 



　�。�4）發(fā)展規(guī)律性�！镀谪浗灰追ā窇�(yīng)符合期貨市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律，擴(kuò)大期貨市場(chǎng)的參與主體，有利于市場(chǎng)功能的發(fā)揮，為期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展留有空間和余地。 



　　三、組織創(chuàng)新：期貨市場(chǎng)發(fā)展的載體 



　　市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的一種動(dòng)態(tài)的自組織系統(tǒng)。所謂組織創(chuàng)新實(shí)際上是指市場(chǎng)本身的創(chuàng)新，是指市場(chǎng)組織結(jié)構(gòu)模式變化以及市場(chǎng)規(guī)制、交易方式、手段或程序的變化。市場(chǎng)組織創(chuàng)新是市場(chǎng)發(fā)展的載體，市場(chǎng)組織不合理，必然影響市場(chǎng)各環(huán)節(jié)有機(jī)結(jié)合與協(xié)調(diào)運(yùn)作，降低市場(chǎng)活力。我國(guó)期貨市場(chǎng)的產(chǎn)生、發(fā)展過(guò)程，也是市場(chǎng)組織創(chuàng)新過(guò)程。當(dāng)前我國(guó)期貨市場(chǎng)需要進(jìn)行組織創(chuàng)新的內(nèi)容很多，如建立行業(yè)自律組織，探索做市商制度，探索期貨管理帳戶，經(jīng)紀(jì)公司分類管理，建立覆蓋整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，探索經(jīng)紀(jì)公司的科學(xué)管理模式等等，下面就兩個(gè)問(wèn)題說(shuō)明之。 



　　1．我國(guó)期貨市場(chǎng)組織創(chuàng)新的迫切任務(wù)是建立期貨業(yè)自律組織。在西方發(fā)達(dá)國(guó)家，行業(yè)自律管理是普遍存在的，幾乎所有的行業(yè)都存在行業(yè)協(xié)會(huì)及自律管理，旨在保證行業(yè)的公平競(jìng)爭(zhēng)并維護(hù)行業(yè)形象和行業(yè)利益。歐美各國(guó)對(duì)期貨市場(chǎng)均采用三級(jí)管理體制，即交易所的自我管理、期貨業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理和政府的監(jiān)督管理，三個(gè)層次互相配合、互為補(bǔ)充，共同保證期貨市場(chǎng)正常運(yùn)行。事實(shí)證明，這種三級(jí)管理體制是比較科學(xué)合理的。然而，我國(guó)對(duì)期貨市場(chǎng)的管理長(zhǎng)期采用兩級(jí)管理體制，即政府宏觀規(guī)制和交易所自我管理，行業(yè)自律組織缺位，這不利于我國(guó)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展。期貨業(yè)是一個(gè)特殊的行業(yè)，其交易、結(jié)算、交割和代理服務(wù)等業(yè)務(wù)都有著極強(qiáng)的特殊性，期貨交易糾紛多、風(fēng)險(xiǎn)大，處理起來(lái)相當(dāng)復(fù)雜，不能僅依賴法律手段和行政手段解決期貨業(yè)內(nèi)的所有問(wèn)題，必須在依法治市的前提下，以行業(yè)自律形式解決期貨業(yè)的特殊問(wèn)題。 



　　期貨業(yè)的自律可分為三個(gè)層次，即整個(gè)行業(yè)的自律、業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)自律以及從業(yè)人員自身的自律。實(shí)行整個(gè)期貨業(yè)的自律，首先應(yīng)建立行業(yè)自律組織，使自律活動(dòng)具有承載的實(shí)體，令人感到高興的是，我國(guó)終于在2000年12月底成立了全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)，從而確立了政府監(jiān)管、行業(yè)自律和微觀管理相結(jié)合的三級(jí)管理體制。我們希望全國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)能夠真正發(fā)揮功能，管好期貨業(yè)內(nèi)自己的事，促進(jìn)期貨業(yè)健康發(fā)展。 



　　2.建立具有中國(guó)特色的期貨經(jīng)紀(jì)公司組織管理模式，是我國(guó)期貨市場(chǎng)組織創(chuàng)新的一個(gè)重要問(wèn)題。經(jīng)紀(jì)公司是期貨市場(chǎng)的基層中介組織，經(jīng)紀(jì)公司的管理水平，直接關(guān)系期貨市場(chǎng)的興衰成敗。10年來(lái)，我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司從借鑒西方到上下求索，不斷創(chuàng)新，積累了許多寶貴經(jīng)驗(yàn)與刻骨銘心的教訓(xùn)，在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上確立相對(duì)科學(xué)的經(jīng)紀(jì)公司組織管理模式，并推而廣之，有助于提高期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)的整體素質(zhì)和管理水平。 



　　期貨經(jīng)紀(jì)公司的組織管理模式包括：公司業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)、公司組織結(jié)構(gòu)模式比較、交易組織模式比較、財(cái)務(wù)結(jié)算模式比較、信息流程模式比較、風(fēng)險(xiǎn)控制模式比較等�！耙匀藶楸�，服務(wù)創(chuàng)新”應(yīng)該是貫穿于經(jīng)紀(jì)公司管理模式的主線，經(jīng)紀(jì)公司是服務(wù)的生產(chǎn)企業(yè)，她的產(chǎn)品是向客觀提供服務(wù)，依靠服務(wù)建立品牌，靠信譽(yù)生存，期貨市場(chǎng)發(fā)展到今天，低層次的“交易透明，下單快捷”的服務(wù)承諾，已經(jīng)讓位于高度烙守信譽(yù)、高附加值的投資咨詢服務(wù)，經(jīng)紀(jì)公司必須付出比過(guò)去多幾倍乃至十幾倍努力開(kāi)拓市場(chǎng)，才能贏得客戶，必須始終如一地向客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，才能與客戶長(zhǎng)期友好合作，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。服務(wù)是經(jīng)紀(jì)公司管理水平的集中體現(xiàn)，提高服務(wù)水平是經(jīng)紀(jì)公司管理追求的永恒主題。 

（待續(xù)）