彼得.林奇是當(dāng)今美國，甩至全球最高薪的受聘投資組合經(jīng)理人，是麥哲倫100萬共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場的聚財巨頭。

　　彼得.林奇在其數(shù)十年的職業(yè)股票投資生涯中，特別是他于1977年接管并擴(kuò)展表哲倫基金以來，股票生意做得極為出色，不僅使表哲倫成為有史以來最龐大的共同基金，使其瘓產(chǎn)由2000萬美元，增長到84億美元，而且使公司的投資配額表上原來僅有的40種股票，增長到1400種。林奇也因此而收獲甚豐。

　　 驚人的成就，使用權(quán)林奇蜚專用金融界。美國最有名的《時代》周刊稱他第一理財家，《幸�！冯s志則稱譽(yù)是股票領(lǐng)域一位超級投資巨星。彼得林奇從事的投資經(jīng)營中，也認(rèn)識到了自己的不凡，并以股票天使自居。

成功秘訣

　　 與巴菲特為代表的著眼于實(shí)值股和成長股的長期投資家不同，林奇屬于典型的現(xiàn)代派投資家。

　　 現(xiàn)代派投資家是不管是什么種類的證明券，實(shí)質(zhì)值股也也好，成長股也好，績優(yōu)股也好，哪怕是期權(quán)期貨（這一點(diǎn)林奇除外），只要是有利可圖就買，一旦證券價格超過其價值就賣。

　　 他所經(jīng)營的麥哲倫基金的1400種股票中，大致有4類股票：

　　1，是林奇希望能夠收益200%-300%的成長股。

　　2，是股價低于實(shí)值的價值股，林奇希望在股價上漲三分之一時就脫手。

　　3，是績優(yōu)股。如：公用事業(yè)、電訊、食品、廣告公司的股票。這類股票帶防御性，經(jīng)得起經(jīng)濟(jì)不景氣的打擊。

　　4，是特殊情況，如再生股。

　　 林奇認(rèn)為，如果你買了一份股票，既使是一種風(fēng)險很大的股票你也是在為國家做貢獻(xiàn)，這正是股票的意義所在。但在期貨期權(quán)交易市場上，沒有一分錢是用于建設(shè)性用途的。

　　 林奇主為做股票生意不靠市場預(yù)測，不迷信技術(shù)分析，不做期貨期權(quán)交易，不做空頭買賣，他成功的奧妙在于調(diào)查研究。

　　 多辛苦一點(diǎn)，你將會得到豐厚的報償。看看林奇是臬做調(diào)查研究的吧：在他從朋友羅期那里聽諳某玩具公司時，便決定新到某玩具商店看年。他詢問顧客是否喜歡某玩具商店，幾乎所有人都說他們是回頭客。這使林奇確信這家公司的生意做得不錯覺，于是才果敢地買了該公司的公司股票。在他買進(jìn)拉昆塔公司的股票之前，他在這家公司辦的汽車旅館里住了三夜。

　　 除法了這種走馬觀蘊(yùn)含式的襯調(diào)查，林奇還經(jīng)常年看公司的年度財務(wù)報告，從中關(guān)注幾個關(guān)鍵的數(shù)字；銷售比印象、市盈率、現(xiàn)金狀況、債務(wù)結(jié)構(gòu)、債務(wù)狀況、股息以及股息的支付、帳面價值、現(xiàn)金流量、存貨、增長率、稅后利潤、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、每股稅后盈利，這些財會知識在一般的專業(yè)書上都有。也不必鉆進(jìn)一大堆財務(wù)兵團(tuán)報表中，了解一些基本情況，確信該公司有發(fā)展前途就職足夠了。

　　 但是林奇提醒大家，不注意這些數(shù)字 是不明智的，但是過分拘泥于數(shù)字分析掉進(jìn)數(shù)字陷阱里不能自拔也同樣是愚味的，甚至是更危險的。

　　 林奇的成功之處在于他是一實(shí)踐家，而不是一個理論家，因此，他不太注意也不在意宏觀因素的分析，也不糧食所謂的技術(shù)分析，鴯強(qiáng)調(diào)基礎(chǔ)分析中對某一行業(yè)，某一公司做具體的分析，從中尋找能漲十倍的聚財務(wù) 掏。這才是他成功的經(jīng)驗。

　　 他總是在無仃止地尋找投資的機(jī)會。當(dāng)一傾家蕩產(chǎn)公司有新產(chǎn)品或者營業(yè)額比去年好，或者某項政策對企業(yè)有利，他就會去購買這家企業(yè)的股票。如果總的趨勢對這一工業(yè)有利，他不會像巴菲特那么樣只買好的，而是買一批能從中受益的公司的股票，也許是幾家，也許會多達(dá)十幾家。他并不一定要對一公司進(jìn)行全面深入的調(diào)查分析以后才會買它的股票，。他關(guān)鍵是先要看好這一個行業(yè)，待這些股票股票自欺欺中值以后，他才再一次精選出這些同類股票中最佳的公司保留下來，把蓁的都出掉。而且林奇也不限于某類股票或行業(yè)，成長股，實(shí)值股可以，金融業(yè)，制造業(yè)也行。他要的是一個別投資組合，以分散那些非系統(tǒng)風(fēng)險峰，在控制風(fēng)險的前提下達(dá)到期限收益的最大化。因為，他認(rèn)為如果投資集中于某種單一類型的投票，當(dāng)這類股票價格大小組長以后，投資者如不賣掉，就會失去賺錢的機(jī)會。倡如果賣掉去投資自己不太熟悉的行業(yè)，往往又容易出問題，因此，林奇十分注意他的資產(chǎn)的靈活性和多元化，主疑義以投資組合來分散投資風(fēng)險。

　　 林奇經(jīng)常改變他投資的方向，就像賽艇比賽一樣見風(fēng)使舵。因此，麥哲倫基金的多數(shù)公司只在林廳的投資組合中儀一兩個月而已，而整個組合里的公司一年之內(nèi)至少要被翻檢一次林奇自大還認(rèn)為也許應(yīng)該翻檢得更勤一些。他自稱其購買的股票中如果在3個月以后仍有四分之一值得保留的話，那就很滿意了。

　　林奇所投資的1400多家公司中，全美最大的100家企業(yè)占其所投資金的一半，其次100家企業(yè)占17%。他每天要賣掉5000萬元的股票，又買進(jìn)大犯錯誤5000萬元的股票。當(dāng)他發(fā)現(xiàn)手中持有某些公司的股票稍稍超過其應(yīng)有的價值時，他就會立刻賣掉它。而市場上的某些股票稍稍低于其應(yīng)有的價值時，他就會馬上購進(jìn)。他總是在毫不猶豫地追求哪怕是很小的差價。

　　 企業(yè)會艱生變化，競爭局面會發(fā)生變化，工廠也可能出現(xiàn)問題，企業(yè)環(huán)境會彎，國家政策也會改變。一蛙情況改變，就要采取行動。即使企業(yè)本身沒有什么彎化，股價變了也是會促林奇采取行動。如果也買了一家公司的股票，希望它升值勤卻沒有升，他會立即將它賣掉。

　　 林奇非常注意企業(yè)內(nèi)部管理人員購賣自己公司股票的舉動，認(rèn)為他們買股票的原因只有一個，就賺錢。所以當(dāng)公司內(nèi)部管理人員大量購買看書公司股票沓，該公司很少有破產(chǎn)。相反，當(dāng)公司收購價部管理人員大量出售該公司的股票時，則是該公司全面面臨困境的時候了，你除法了快速出售該公司的股票漢外，別無選擇。

　　 林奇投資的股票中，最鼓鐵是中小型的成長公司，因為中小型公司股價增值比大公司容易。一個投資組合中只要有一兩公司收益率極高，即使其它的股票賠本，也不會影響整個投資組合的成績。

　　 林廳認(rèn)為投資成功的關(guān)鍵是思想開闊，不懷偏見，盡可能多研究些企業(yè)。他認(rèn)為多數(shù)投資人的頭腦都不夠靈活，思想不夠開通，偏見太多，偏重某些行業(yè)，而忽視另一些行業(yè)。殊不知行行出狀元，每個行業(yè)都有有杰出的公司。

　　 林奇在逛街購物時隨處留心新事物，以期發(fā)現(xiàn)新的投資對象。他看報紙時不便注意好消息，而且還特別關(guān)注環(huán)消息。因為災(zāi)難性的雨水各自為政班珂能帶來展乎尋常的投資機(jī)會。林奇說許多他選購的股票常常是先從12美元一股下跌到每股6元，然后再上升到30美元。對于這一點(diǎn)投資者應(yīng)該有思想準(zhǔn)備。投資者如果對于某個企業(yè)特別了解，特別喜歡，那么在市場下跌時反而應(yīng)該多投一此。在沒有發(fā)現(xiàn)能吸引你的公司的之前，干脆把錢存入銀行，或者買一些國庫存券。

　　 中要所投資的業(yè)績優(yōu)良，大可以持五年十年不變。他說：“我投資組合最好的公司往往是購股三五年才利潤大增而不在三五個星期之后�！�

　　 他注重的是企業(yè)的根本業(yè)務(wù)，而對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)測，利率的變動等到并不關(guān)心，林奇寧可投資一家不受人歡迎的工業(yè)里經(jīng)營有方的企業(yè)，而不向一家熱門工業(yè)蟛的熱門企業(yè)。越是熱門的行業(yè)，競爭越激烈，結(jié)果人人都賺不到錢。

　　 什么時候賣毅力票，他認(rèn)為有兩種情況。一是公司業(yè)務(wù)從根本上惡習(xí)化了。二是股價已收升過高，超過了盈利的增長。這時他會賣掉它以后，再買另一種可以獲得得更高的收益率。

　　 盡管林奇不迷信技術(shù)分析，但他還是認(rèn)為顯示過去一二直年內(nèi)的股價波動的技術(shù)圖表很有參考價值，可以幫助他判斷目前股票市價是否太高或者太低。但他不相什么波浪花理論、周期理論等等，他認(rèn)為用技術(shù)分析來預(yù)測股價的走是不太現(xiàn)實(shí)的。

　　 正是在林奇的大膽而穩(wěn)健的操作下，使捕哲倫基金金保持了極高的收益率。1990年，功成名就的林奇退休了。在他管理表哲倫基金的13年里，基金總收益率達(dá)2700%，即年均收益率29%。

                           林奇忠告

1. 想賺錢的最好方法，就是將錢投入一家成長中小公司，這家公司近幾年內(nèi)一直都出現(xiàn)盈利，而且將不斷地成長。

2. 個別投資人的優(yōu)勢在于他沒有時間壓力，可以仔細(xì)思考，等待最好時機(jī)。如果要他星期或每個月都要買賣股票，他肯定會發(fā)瘋的。

3. 一般 消息來源者所講的與他實(shí)際知道的中間有很大的差異，因此，在對投資方向作出選擇之前，一定深入了解并考察公司，做到有的放矢。

4. 為了賺錢，我們可以安地假設(shè)，他敢買進(jìn)必定是對他所看到事物有信心。而一個面臨內(nèi)部人員大量收購壓力的公司很少會倒閉。

5. 投資人不必堅持擁有神奇管理系統(tǒng)、并處在激烈競爭環(huán)境中頂尖公司的股票，只要選擇經(jīng)營成效還不錯，股價低，而且在股價回升時，不至于分崩離散析，一樣式可以賺錢。

6. 最恐怖的陷阱就是買到令人振奮卻沒有盈余的公司股票，以及及便宜的統(tǒng)計數(shù)字。

7. 在股市賠錢的原因之一，就是一開始就研究經(jīng)濟(jì)情況，這些觀點(diǎn)直接把投資人引入死角。

8. 購買股票的兩個最人士時段落是，其一，一年一度風(fēng)未減速稅務(wù)局拋售時期。其二，在股市崩潰或股價出現(xiàn)暴跌 ，波動和滑波時。

9. 不相信理論、不靠市場預(yù)測、不靠技術(shù)分析，靠信息靈通，靠調(diào)查研究。

10.   試圖跟隨隨市場節(jié)奏你會發(fā)現(xiàn)自己總是在市場變色鏡部即將反轉(zhuǎn)達(dá)時退出市場，而在市場升到頂部時時入市場。人們會認(rèn)為碰到這樣的事是因為自己不走運(yùn)，實(shí)際上，這只是因為他們想入非非。沒有人能夠比市場精明，人傘還認(rèn)為，在股市大跌或回調(diào)節(jié)器時投資股票是很危險的。其實(shí)此時只有賣股才是危險的，他們記了另一種危險，踏空的危險，即在股市飛漲的時候手中沒有股票。

11. 這個簡單的道理，股票價格與公司贏利能力直接相關(guān)，經(jīng)常被忽視，甚至老練的投資人也忽視而不見。觀看情接收器的人開始認(rèn)為股票價格有其自身的運(yùn)動規(guī)律，他們跟隨隨價格的漲落，研究交易模式，把價格波動繪成圖形，在本應(yīng)關(guān)注公司收益的時，他們卻試圖理解市場在做工什么。如果收稅嗇，股價注定要漲，可能不會馬上就漲，但終究會漲。而如果收益下降，可以肯定股價一定會跌

12. 堅守信瓴跟隨選股不應(yīng)該相提并論，但后者的成功領(lǐng)帶前者。你也許是世上最好的財分析專家，或者精于市盈率的分析，但如果沒有信瓴，你也會相信好些消極因素的報道貌岸然。你也許會把看書的瘓產(chǎn)投進(jìn)一愛不錯的基金，但沒有信念，你也會在感受到恐懼的時候把它們賣掉，而毫無疑問，此時的價格最低。

13. 投資成功的關(guān)鍵之一：把注意力集中在公司上而不是股票上。

14. 我不能說我有先見之明，知道股災(zāi)將要降臨。市場過份高估，早已潛在千點(diǎn)暴跌的禍根，事后來看，這是多么明顯。但我當(dāng)是沒有發(fā)現(xiàn)，我當(dāng)時全部滿倉，手邊幾乎沒有現(xiàn)金；對市場周期的這種認(rèn)識相當(dāng)?shù)赜趯蓶|的背叛。

15. 關(guān)注一定數(shù)量的企業(yè)，并把自己的交易限制在這股票上面，是一種很好的策略。每買進(jìn)一種股票，你應(yīng)當(dāng)對這個行業(yè)以及該公司在其中的地位有所了解，對它在經(jīng)濟(jì)蕭條時的應(yīng)對、影響收益的因素都要有所了解。

16. 作為一項確定的規(guī)則，股票價格不應(yīng)高于其增長率，即每年收益增長率的比率。即使成長最快的企業(yè)也難超過255的增長率，40%更是寥若晨星，這樣的高速增長難以持久久，增長過快等于自毀長城。