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青出于藍(lán)——布魯士.高富拿


文章出處:【期貨日?qǐng)?bào)】1999年5月20日   宋文彪 鄧秀


  布魯士.高富拿(Bruce Kovner)是現(xiàn)今最大的外匯、期貨炒家之一,他賴以克敵制勝千里之外的方法是對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)的精辟分析,研究的范圍極廣,精細(xì)之處,令人目瞪口呆,在1977-1987年的十年,布魯士.高富拿的投資基金每年平均增值87%, 1992年在美國(guó)《財(cái)經(jīng)世界》雜志發(fā)表華爾街十大收入最高人士的排名榜中名列第六,年入1億美元,威風(fēng)不減當(dāng)年。雖然戰(zhàn)績(jī)極其出色,交易數(shù)額驚人,但他始終相當(dāng)?shù)驼{(diào),決不喜歡接受傳媒的訪問(wèn)。

  布魯士.高富拿畢業(yè)于哈佛大學(xué)后,曾在母校及賓州大學(xué)任教,亦曾從事政治活動(dòng),為以后的對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)分析打下基礎(chǔ),但由于經(jīng)濟(jì)條件所限,最后走入投機(jī)行業(yè)。1970年中,布魯士.高富拿經(jīng)過(guò)一年時(shí)間的深入研究及對(duì)時(shí)常調(diào)查,以三千美元入市,一次大豆和銅的套利獲利1000美元,開(kāi)始了投機(jī)生涯。但在1977年的大豆套利交易的經(jīng)歷讓布魯士.高富拿終身難忘。當(dāng)時(shí)大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)生嚴(yán)重缺貨,布魯士.高富拿分析7月大豆合約相對(duì)11月合約,兩者的價(jià)差會(huì)越來(lái)越大,于是看準(zhǔn)機(jī)會(huì)買(mǎi)入7月大豆合約同時(shí)拋空11月大豆合約,價(jià)差是60美分,止損定在45美分,不久價(jià)差擴(kuò)大到70美分,布魯士.高富拿順?biāo)浦鄣囊越鹱炙哟a方式繼續(xù)增加套利的單量。在1977年4月13日,大豆再創(chuàng)歷史新高,經(jīng)紀(jì)來(lái)電話興奮的說(shuō):“布魯士,大豆直飛沖天,看來(lái)今天會(huì)再以漲停板收市。7月已經(jīng)快漲停,11月亦步亦趨,如果繼續(xù)保留11月的空單是否愚不可及?倒不如將11月的空單先行平倉(cāng),只持7月大豆多單,之后假如大豆再漲停板幾日,利潤(rùn)豈不更為可觀?”在經(jīng)紀(jì)的煽動(dòng)下,布魯士.高富拿將11月大豆空單全部平倉(cāng)。10分鐘后,經(jīng)紀(jì)語(yǔ)調(diào)瘋狂的對(duì)布魯士.高富拿說(shuō):“我不知道怎樣向你交代,但大豆全部跌停板!如何是好?”布魯士.高富拿幾乎當(dāng)場(chǎng)昏倒,幸而其后市場(chǎng)略微反彈,給他平倉(cāng)離場(chǎng)的機(jī)會(huì)。帳戶凈值由高峰時(shí)的45000美元下跌至22000美元。一次輕率的決定,讓布魯士.高富拿為自己感到羞恥,多日不能進(jìn)食,同時(shí)領(lǐng)悟到期貨交易的風(fēng)險(xiǎn),因此決定停戰(zhàn)一個(gè)月,徹底檢討失誤的原因,令布魯士.高富拿更加遵守紀(jì)律、強(qiáng)化資金及風(fēng)險(xiǎn)管理,明白到當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)劇變影響波及感情上的平衡,對(duì)于前景一片模糊時(shí),應(yīng)不顧一切的平倉(cāng)離場(chǎng)。

  布魯士.高富拿由于曾從事政治活動(dòng)的原因,分析時(shí)十分注重基本因素,在入市之前,必有一個(gè)明確的市勢(shì)觀點(diǎn),只有充分了解市場(chǎng)上升或或下跌的原因,才會(huì)根據(jù)圖表的信號(hào)入市,同時(shí)圖表分析可以證實(shí)基本因素所顯示的趨勢(shì),加強(qiáng)入市信心。為了更加仔細(xì)的分析市場(chǎng),布魯士.高富拿訂閱了大量的投資分析報(bào)告,如波浪大師帕切特、史域、戴維斯等,但是布魯士.高富拿沒(méi)有只依靠分析報(bào)告去進(jìn)行交易,因?yàn)樵谑袌?chǎng)上獲利,個(gè)人的信心更重要,如果單憑他人的意見(jiàn)入市,可能難以貫徹始終,這是期貨市場(chǎng)的大忌。如果在大部分專(zhuān)家意見(jiàn)相同,而市勢(shì)并不配合,便會(huì)構(gòu)成警惕信號(hào),因?yàn)樵谶@種情況下,大部分人將會(huì)作出了錯(cuò)誤的投資決策。也就是說(shuō),當(dāng)大部分人看好時(shí),市勢(shì)就會(huì)向下。

  布魯士.高富拿認(rèn)為在現(xiàn)今要成為投機(jī)高手,起碼要具備三項(xiàng)重要條件:

  1、要幻想對(duì)未來(lái)將可能會(huì)發(fā)生的事情,在腦海中,對(duì)于未來(lái)的形勢(shì),經(jīng)常構(gòu)思不同的映像,然后等待事實(shí)去證明哪一幅映像會(huì)夢(mèng)想成真。這樣使自己對(duì)行情走勢(shì)都做到心中有數(shù),臨危不亂。古語(yǔ)云:凡事預(yù)則立,不預(yù)則廢。
  2、在行情壓力之下,要仍然保持理智和堅(jiān)守紀(jì)律,意志堅(jiān)強(qiáng)、百折不撓,還有必須獨(dú)立而又同時(shí)能夠靈活運(yùn)用相反理論。
  3、必須勇于認(rèn)錯(cuò),接納經(jīng)常出錯(cuò)的現(xiàn)實(shí)。他的老師經(jīng)常提醒他:判斷錯(cuò)誤并非羞怯的事情,根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn),我經(jīng)常在自以為最佳投資機(jī)會(huì)的交易上失手,然后選擇次選決定出擊,亦是無(wú)功而退,最后以信心較遜的第三抉擇應(yīng)戰(zhàn),結(jié)果大獲全勝。
  布魯士.高富拿在經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的洗禮和磨練,對(duì)于擺設(shè)止損方面有獨(dú)特的技巧。每次入市前,必定先訂下止損,以確?梢园舱頍o(wú)憂,止損位永遠(yuǎn)擺于圖表上重要的價(jià)位之外,交易的注碼,視乎止損所牽涉的金額而定,不會(huì)因?yàn)樾星槌霈F(xiàn)的小小調(diào)整而被觸及。也就是說(shuō)寧可減少交易量去遷就一個(gè)安全的止損位。
   經(jīng)歷多次戰(zhàn)敗的痛苦交易后,再經(jīng)名師高手馬加斯(Michael Marcus)的指點(diǎn),學(xué)到了許多投機(jī)技巧,加之悟性極高,對(duì)基本因素富于分析精確之優(yōu)勢(shì),在短時(shí)間之內(nèi),管理的投資基金上升到超過(guò)6.5億美元,青出于藍(lán),縱身為一代宗師。