斯坦利.克羅從60年代開(kāi)始進(jìn)入期貨市場(chǎng)，經(jīng)歷了無(wú)數(shù)次驚心動(dòng)魄的戰(zhàn)役，他談到他的成功入市經(jīng)驗(yàn)時(shí)第一點(diǎn)就是：期貨市場(chǎng)就像在非洲的原始森林，最重要的就是求生存，判斷趨勢(shì)錯(cuò)誤時(shí)立即砍倉(cāng)出場(chǎng)。

　　2．只有在市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)烈的趨勢(shì)時(shí)才放手進(jìn)場(chǎng)，

　　3．入市點(diǎn)： a：:趨勢(shì)翻轉(zhuǎn)時(shí),

　　　　　　　　b：盤(pán)整突破時(shí),

　　　　　　　　c：大勢(shì)反彈或回吐45%-55%處,

　　4．趨勢(shì)分析正確時(shí)，金字塔加碼,

　　5．錢(qián)是“坐”著賺回來(lái)的，不是靠操作賺來(lái)的，只有用客觀的方法判斷趨勢(shì)翻轉(zhuǎn)時(shí)才平倉(cāng)。

　　斯坦利.克羅談到做為中長(zhǎng)線的投資者來(lái)說(shuō)，使用的應(yīng)該是長(zhǎng)期的分析工具------周線圖和月線圖、季節(jié)性研究、，還有一套側(cè)重于長(zhǎng)期的良好技術(shù)分析系統(tǒng)，如移動(dòng)平均線（后文有專門(mén)的介紹），以及必備的耐性和紀(jì)侓。在很多年以前，一位年齡剛過(guò)三十的年輕人借了一萬(wàn)美元，買(mǎi)了三個(gè)交易所席位（這里沒(méi)有寫(xiě)錯(cuò)，六十年代里，一萬(wàn)美元是可以買(mǎi)到三個(gè)會(huì)員席位，后來(lái)才有修正），自己開(kāi)了一家清算公司，。他急著建立名聲，讓大家知道他是很優(yōu)秀的分析師和經(jīng)紀(jì)商，于是使出忍耐的功夫，一直等到“幾乎百分之百”的成功機(jī)會(huì)才把客戶和朋友的錢(qián)投入。 那就是糖市，他把自己的假設(shè)檢查了一遍有一遍，盡己所有的去研究市場(chǎng)、研究所有的圖形，不管過(guò)去的還是現(xiàn)在的圖形，總是看了又看。同時(shí)也向同行討教了不少糖的操作技巧。接著，在他終于滿意，認(rèn)為這就是他所等待的機(jī)會(huì)時(shí)，便開(kāi)始著手工作，包括撰寫(xiě)投資分析報(bào)告和市場(chǎng)快訊，經(jīng)由廣告、市場(chǎng)研討會(huì)、個(gè)人的接洽廣為宣傳。他不休不眠的做，一天工作十二到十四小時(shí)-----成果終于展現(xiàn)在眼前，他為客戶和自己積累龐大的糖的多頭倉(cāng)位，平均價(jià)格是2.00美分/磅左右，看仔細(xì)------是2.00美分/磅。這位年青人算得很精：?jiǎn)问锹椴即杀炯由涎b糖的人工就超過(guò)袋里面所裝糖的價(jià)值，以那么低的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)，他怎么會(huì)賠？但是他沒(méi)有把“墨非定侓”計(jì)算進(jìn)去，市場(chǎng)并沒(méi)有向他所想的那樣往上爬，反而是繼續(xù)向下……一直跌到1.33美分/磅！他（我）眼睜睜地看著這種事情的發(fā)生，一直在接到追繳保證金通知書(shū)更證實(shí)了市場(chǎng)崩跌的事實(shí)，但我仍覺(jué)得這件事不可思議。

　　在這段小小的潰敗過(guò)程，我輸?shù)袅思s三分之一的資金，但我仍然相信市場(chǎng)正處于歷史性的底點(diǎn)，而且看到職業(yè)空頭殺出的情況，未平倉(cāng)合約大在減少，再加上檢查了長(zhǎng)期和季節(jié)性的圖形，尋出長(zhǎng)期走勢(shì)的可能端倪后，我對(duì)自己更有信心相信多頭走勢(shì)終會(huì)來(lái)臨的。市場(chǎng)持續(xù)走平之際，我們還是緊抱倉(cāng)位不放達(dá)兩年。只要不砍倉(cāng)，我們就沒(méi)有賠錢(qián)，損傷的只是每一個(gè)期貨到期的換月的成本。最后，救兵終于來(lái)到了，大多頭市場(chǎng)終于在1969年降臨，市場(chǎng)突破長(zhǎng)期的盤(pán)整開(kāi)始上揚(yáng)，多頭市場(chǎng)持續(xù)了五年，并于1974年達(dá)到66美分/磅的高潮,豐厚的利潤(rùn)接踵而至。（東南亞的郭鶴年也不約而同的在倫敦期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)大量的買(mǎi)入糖，獲利頗豐，從此奠定了糖王和富豪的地位----筆者按）。這是多么過(guò)癮的一趟旅程！也是絕佳的教訓(xùn)，告訴我們：“操作時(shí)務(wù)必保持耐性、嚴(yán)守紀(jì)律、以及把眼光放遠(yuǎn)。”

　　在經(jīng)歷了一波期糖驚心動(dòng)魄的行情，1974年5月其間，美國(guó)小麥也結(jié)束了跌勢(shì)在350美分左右見(jiàn)底，連續(xù)數(shù)日放量上升近40美分左右（20美分停板），轉(zhuǎn)而下滑，一路持續(xù)，幾乎將升幅全部收復(fù)，而成交量逐漸萎縮，斯坦利.克羅又重新翻看了近十年的小麥的圖表，前面操作期糖的經(jīng)驗(yàn)告訴他，決定性的時(shí)刻又到來(lái)了：在360 美分左右開(kāi)始大量買(mǎi)入，為自己也為客戶。6月-7月小麥開(kāi)始大幅度的上升，在385美分和440美分的兩次回調(diào)時(shí)又再加碼，從360美分到490美分,浮動(dòng)利潤(rùn)已相當(dāng)豐厚。電視臺(tái)對(duì)他進(jìn)行采訪：“俄羅斯在購(gòu)買(mǎi)小麥，你是否有知道內(nèi)幕消息知道呢？”斯坦利.克羅回答說(shuō)：“我一點(diǎn)都不知道俄羅斯在購(gòu)買(mǎi)，但是圖表告訴我有人在買(mǎi)，雖然不知道是誰(shuí)，但是我知道它正在極力在買(mǎi)。”

　　但是，此時(shí)手握巨倉(cāng)已經(jīng)令斯坦利.克羅感到心神不安，為了避免在價(jià)格回調(diào)時(shí)使自己驚慌平倉(cāng)出場(chǎng)，他決定出國(guó)走走，以減輕市場(chǎng)對(duì)他的壓力。于是8、9月間他和妻子飛到了瑞士，在郊區(qū)租了一間農(nóng)屋，與世隔絕隔，不接聽(tīng)電話和閱讀報(bào)紙上的商品信息。在瑞士期間，小麥的價(jià)格起伏跌宕，最高到了558美分，浮動(dòng)利潤(rùn)又增加了幾十萬(wàn)美元�；氐郊~約后兩個(gè)星期，斯坦利.克羅又忍受不住誘惑想去感受市場(chǎng)的脈搏，心情又開(kāi)始緊張起來(lái)，他于是決定坐船到布羅克島和新港去游玩兩個(gè)星期。再度返回紐約后，他感覺(jué)市場(chǎng)有些不對(duì)勁，1974年12月9日早上，傳出的利多消息，本該令市場(chǎng)上升3-4美分，但開(kāi)盤(pán)反而下挫2美分，價(jià)格不能隨著利多消息而上漲，斯坦利.克羅覺(jué)得天下沒(méi)有不散的宴席的時(shí)刻到了，他打電話給 經(jīng)紀(jì)人，要他謹(jǐn)慎從事，慢慢的平倉(cāng)，幾個(gè)小時(shí)內(nèi)，250萬(wàn)手的小麥多單全部出場(chǎng)，總共獲利130多萬(wàn)美元（當(dāng)時(shí)是70年代，等于現(xiàn)在的數(shù)千萬(wàn)美元）。七周后，市價(jià)跌去了一美元，這歷時(shí)數(shù)月行情是斯坦利.克羅連續(xù)多年獲勝記錄的高潮：他自己個(gè)人的帳戶由1萬(wàn)8千美元上升到100多萬(wàn)，陸續(xù)加入的合伙投資者的資金也由64.4萬(wàn)美元上升到250萬(wàn)美元。平完倉(cāng)當(dāng)天的中午，斯坦利.克羅送給他的妻子一個(gè)驚喜：一輛非常豪華的勞斯萊斯汽車(chē)，接著他們就關(guān)閉了在紐約的辦公室，收拾行李，銷(xiāo)聲匿跡江湖五年之久。

　　聽(tīng)完上面斯坦利.克羅的故事，真是教人佩服得五體投地，在圖表中看，斯坦利.克羅出入市的原則是與上面所提到的成功經(jīng)驗(yàn)所相吻合的：50%回調(diào)位金字塔加碼，“坐”著賺錢(qián)，甚至不惜用鴕鳥(niǎo)政策，眼不見(jiàn)心不煩。但有人要問(wèn)：為什么斯坦利.克羅不在最高價(jià)時(shí)平倉(cāng)呢？其實(shí)行情的最高價(jià)和最低價(jià)是不可預(yù)測(cè)的，如果沒(méi)有如此的堅(jiān)持原則（破50%回調(diào)才平倉(cāng)，筆者按）和耐性，盲目的去摸頂，就不會(huì)在驚心動(dòng)魄和匪夷所思的高價(jià)中（糖價(jià)翻了33倍）賺到更多巨額的利潤(rùn)了。

　　回顧國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)發(fā)展的歷史雖然比較短，只有6、7年時(shí)間，作為技術(shù)分析的圖表不可能完備，但是只要留心觀測(cè)，也是會(huì)有收獲的，讀者可以看看大連交易所的大豆期貨，它是跟國(guó)際接軌最密切的農(nóng)產(chǎn)品，經(jīng)歷95、96年的大升浪后，97年完成了頭部的形成過(guò)程，終于在98年春節(jié)后的第一個(gè)交易日開(kāi)始了一波大的跌浪，大豆價(jià)格跌破2800的頭肩頂?shù)念i線，（參看下圖）以15萬(wàn)元算（約等于斯坦利.克羅起家的1.8萬(wàn)美元）運(yùn)用70%資金（70手）在2800放空，按照斯坦利.克羅在50%反彈位2700加碼30手，到目前為止一年時(shí)間利潤(rùn)已近70余萬(wàn)元，回報(bào)近5倍（到目前為止行情還沒(méi)有結(jié)束）。這與斯坦利.克羅的在1974年小麥期貨的戰(zhàn)例有著異曲同工之妙，但是又有誰(shuí)有耐性、嚴(yán)守紀(jì)律、以及長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光呢？這就是大師的高明之處。