華爾街流行的智慧：市場永遠(yuǎn)是對的。但是，這個(gè)智慧并不為一些金融大師所認(rèn)可。金融大師的思想既超越于一般追隨趨勢的投機(jī)大眾，又帶有明顯的反傳統(tǒng)特征，他們反傳統(tǒng)的表現(xiàn)又各不相同。比如理性投資的倡導(dǎo)者格雷厄姆認(rèn)為市場并非永遠(yuǎn)是對的，主要因?yàn)槭袌鱿褚粋�(gè)摻和著市場參與者理性與感性抉擇的投票機(jī)，過于情緒化的“市場先生”常常就是不真實(shí)不可信的。格雷厄姆通過市場感性不真實(shí)性來否定華爾街的傳統(tǒng)智慧，索羅斯則從另一個(gè)角度對傳統(tǒng)智慧作出否定。索羅斯說：“現(xiàn)在最流行的說法是‘市場總是對的’，我的立場剛好相反。我假定市場往往都是錯(cuò)的，即使我的假設(shè)確定有誤，我也會(huì)利用這些假設(shè)作為所謂作業(yè)假設(shè)�！�
　　很顯然，“市場總是對的”這一命題要求投資者必須順從市場的變化，但是這樣的順從常常是十分盲目的，投資者在順從時(shí)會(huì)迷失方向。一個(gè)動(dòng)能的投資者(索羅斯倡導(dǎo)的真正意義或高效能的投資人)是不滿足于這樣的順從的，并且認(rèn)為盲目順從市場的指導(dǎo)思想——“市場總是對的”的命題是錯(cuò)誤的。索羅斯如此論證該命題的錯(cuò)誤性：
當(dāng)潮流或趨勢出現(xiàn)，追隨者總希望潮流如愿進(jìn)行并為之作出積極努力。但是潮流不是一成不變的，潮流會(huì)逆轉(zhuǎn)、會(huì)改變方向，追隨者先是一窩蜂地追隨潮流助長潮流的發(fā)展，然后是一味追隨形成定勢并力求維持這種定勢，追隨主體變成偏見主體，最后被轉(zhuǎn)變了方向的潮流所害。索羅斯假設(shè)“市場往往都是錯(cuò)的”的命題說明，市場存在著與偏見主體的意愿目的不一致的固有矛盾，主體以偏見即知性完整性參與市場，最終必然以失敗告終，這也就是索羅斯潮流理論所指“始于自助，終于自敗”的道理。
　　一個(gè)純粹潮流追隨者很難逾越“始于自助，終于自敗”的規(guī)律，除非他懂得自省，懂得市場并非總是對的，懂得何時(shí)追隨潮流，何時(shí)不追隨。在索羅斯看來，缺乏必要的自省功夫，無助于理解市場往往是錯(cuò)誤的這一命題的真諦，更無助保障投資收益。所以，某種意義上可以說，索羅斯的投資理念是建立在一定的自省觀念上的。他的自省以反華爾街傳統(tǒng)智慧為主要內(nèi)容，基于兩點(diǎn)：一是不要盲目追隨潮流，潮流是會(huì)逆轉(zhuǎn)的；另一個(gè)是作為潮流追隨者，自己會(huì)犯錯(cuò)誤走向潮流的反面�，F(xiàn)實(shí)或市場的錯(cuò)誤源于主體思想的錯(cuò)誤，而逾越兩者的錯(cuò)誤靠的是自省，可見自省的重要。也正是基于此，索羅斯時(shí)刻強(qiáng)調(diào)投資者與市場保持適當(dāng)?shù)木嚯x。
　　關(guān)于對金融市場的本質(zhì)認(rèn)識，索羅斯的結(jié)論與流行的觀念也是大相逕庭的，他認(rèn)為金融市場并非像人們所理解的以均衡狀態(tài)存在，它大起大落極不均衡，性質(zhì)如隨意散步充滿了不確定。如果說索羅斯建立在自省觀念上的“市場往往是錯(cuò)誤的”的命題，是對華爾街自內(nèi)而外傳統(tǒng)智慧的挑戰(zhàn)，那么他關(guān)于金融市場本質(zhì)的結(jié)論，可以說是對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的全面反叛和挑戰(zhàn)。由自省到反叛、挑戰(zhàn)，在索羅斯的思想中是一脈相承的。索羅斯關(guān)于金融市場本質(zhì)的立論基于如下假設(shè)：
　　人們以知性和完整性構(gòu)建的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，市場應(yīng)處于一個(gè)確定的均衡狀態(tài)；然而事實(shí)是，人們的愿望不但實(shí)現(xiàn)不了，而且市場的不均衡狀態(tài)如大起大落常常不期而至。不均衡狀態(tài)的出現(xiàn)是真實(shí)的，故而是正確的。但不均衡狀態(tài)的出現(xiàn)不能脫離帶有偏見的市場主體參與這一事實(shí)，離開了市場主體參與這一事實(shí)，對市場不均衡狀態(tài)成因的理解皆是不充分不完整的。甚至可以認(rèn)為，出現(xiàn)事與愿違的結(jié)果完全是偏見主體咎由自取，偏見主體的參與是事態(tài)的原因，不平衡狀態(tài)的出現(xiàn)是事態(tài)的結(jié)果。
　　如果金融市場是處于均衡態(tài)的，那么市場參與者的知性便是完整的，事實(shí)證明則相反；因此參與者的知性是不完整的，并且它構(gòu)成了市場不均衡狀態(tài)或大起大落的充分條件或重要原因，那種視金融市場為一個(gè)均衡狀態(tài)的流行看法十分不現(xiàn)實(shí)。
　　綜上得出結(jié)論：投資者務(wù)必要反省自己囿于偏見形成的對市場的認(rèn)識，并勇于否定流行的觀念及傳統(tǒng)的智慧，只要這樣才能看清本質(zhì)，才能獲得充分的投資收益；真理與成功總是屬于獨(dú)創(chuàng)者的，真理與成功不可分。