贏家暗語：5＋12＋8＋2

　　巴式方法大致可概括為5項(xiàng)投資邏輯、12項(xiàng)投資要點(diǎn)、8項(xiàng)選股標(biāo)準(zhǔn)和2項(xiàng)投資方式。

　　5項(xiàng)投資邏輯

　　1．因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

　　2．好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。

　　3．一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。

　　4．最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。

　　5．沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　　12項(xiàng)投資要點(diǎn)

　　1．利用市場的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。

　　2．買價(jià)決定報(bào)酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　3．利潤的復(fù)合增長與交易費(fèi)用和稅負(fù)的避免使投資人受益無窮。

　　4．不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

　　5．只投資未來收益確定性高的企業(yè)。

　　6．通貨膨脹是投資者的最大敵人。

　　7．價(jià)值型與成長型的投資理念是相通的；價(jià)值是一項(xiàng)投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價(jià)值的預(yù)測過程。

　　8．投資人財(cái)務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

　　9．"安全邊際"從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對高的權(quán)益報(bào)酬率。

　　10．擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　11．就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個(gè)作為。

　　12．不理會股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：Ａ．買什么股票；Ｂ．買入價(jià)格。

　　8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)

　　1．必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。

　　2．產(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

　　3．有穩(wěn)定的經(jīng)營史。

　　4．經(jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　　5．財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。

　　6．經(jīng)營效率高、收益好。

　　7．資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　　8．價(jià)格合理。

　　2項(xiàng)投資方式

　　1．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：A．初始的權(quán)益報(bào)酬率；B．營運(yùn)毛利；C．負(fù)債水準(zhǔn)；D．資本支出；E．現(xiàn)金流量。

　　2．當(dāng)市場過于高估持有股票的價(jià)格時(shí)，也可考慮進(jìn)行短期套利。

　　某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構(gòu)成了巴式方法最為獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。

　　長期制勝的法寶：遠(yuǎn)離市場

　　透徹研究巴式方法，會發(fā)覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實(shí)與"市場尚未反映的信息"有關(guān)，但所有信息卻都是公開的，是擺在那里誰都可以利用的。

　　沒有內(nèi)幕消息，也沒有花費(fèi)大量的金錢。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當(dāng)有1000只猴子擲幣時(shí)，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個(gè)投資人參加的投資競賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場的紀(jì)錄。

　　其實(shí)，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背后，你其實(shí)能悟出深刻的道理，又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過，他對華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場，身不由己。所以他最后離開了紐約，躲到美國中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了。

　　他遠(yuǎn)離市場，他也因此戰(zhàn)勝了市場。