維克多.斯柏多喜歡技術(shù)分析盡量簡單化。主要方法使用一種三步法來確定重要的趨勢改變。舉個例子說明如何在一個漲勢市場里確定一個頂部：第一步是等出現(xiàn)上升趨勢線被擊穿。你要把趨勢線畫得正確是最關(guān)鍵的。許多人趨勢線畫的不對。在你畫上升趨勢線時，你在最低的低點至最高的低點處畫線，要先畫低點再畫高點，要使你所選的連接點畫處的趨勢線不會與兩點之間任何價格線相交。

　　維克多.斯柏多最出名的一次預(yù)測是發(fā)布在1987年9月巴倫的投資咨詢報告，咨詢報告說股市已達(dá)一個大頂部——這僅在股市大崩盤之前一個月。在股市達(dá)到1987年8月高點，股市在96天之內(nèi)上漲了近23%。這些數(shù)字幾乎正好接近歷史上的漲幅和牛市的“中級波動”。這一考慮僅是引起警戒的提示。如果其他因素都好，那就無關(guān)緊要。在8月份，道瓊斯工業(yè)指數(shù)創(chuàng)除了新高，但ADR指標(biāo)（ 漲跌股數(shù)之比）未創(chuàng)新高，出現(xiàn)了背離現(xiàn)象。市盈率已達(dá)到25年來的最高點。政府債券公司和個人消費債務(wù)都達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的程度�？傊�，所看到的一切指標(biāo)都顯示股市即將崩潰的猶如大聲疾呼的警戒訊號。最重要的入市訊號出現(xiàn)在10月5日，維克多.斯柏多在《華爾街日報》上看到聯(lián)邦儲備委員會主席格林斯潘的評述，他在回答別人的質(zhì)詢時說，如果金融市場上對通貨膨脹的恐懼日益泛濫的話，利率可能上升到”危險的高度”。雖然格林斯潘指出他并不感到他的擔(dān)心是無可避免的，他也暗示貼現(xiàn)率可能會提高以減輕這一憂慮。在10月15日，根據(jù)道氏理論股價形態(tài)顯示一個賣出訊號，維克多.斯柏多就開始建立沽空頭寸。對股市的最后一擊是來自國務(wù)卿貝克與西德的紛爭，他敦促西德刺激他的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)西德拒絕合作后，貝克在周末宣布美國準(zhǔn)備讓美元下滑。在我看來，這觸發(fā)了10月19日的股市大崩盤。任何外國投資者對不可預(yù)見的貶值貨幣總是不感興趣的。讓美元”下滑”一為什么？下滑5%，還是10%，20%？下滑多久？所有投資人都想把以美元標(biāo)價的證券拋出去，直到搞明白這一”下滑”的含義。正是在這一點上，絕然相信由于美元的不可預(yù)見性的貶值，將會使股市走向崩潰。星期一早，維克多. 斯柏多立刻增加沽空的頭寸，即使道瓊斯指數(shù)一開盤已下跌200多點。維克多. 斯柏多也抓住了1989年10月的較小的股市崩盤。那一次的分析過程與1987年10月非常相似，股市已經(jīng)上漲了20%，一個調(diào)整最終將發(fā)生。換句話說，股市繼續(xù)上漲的機會很小。從統(tǒng)計上來說，這股市已如80歲的老翁了。

　　80年代中維克多. 斯柏多從賬戶中取出大量資金創(chuàng)立一家交易投資公司了，維克多. 斯柏多雇用其他交易員，把交易分析的方法教給他們，然后把資金分給他們進(jìn)行交易。因為維克多. 斯柏多都希望形成像麥當(dāng)勞快餐連鎖店式的交易系統(tǒng)，而不是一種以自我為中心，孤軍奮戰(zhàn)的交易者，當(dāng)然這一嘗試不像麥當(dāng)勞連鎖店那樣成功。經(jīng)過5年，訓(xùn)練了38位人士。他們中的每一位，都讓他在身邊呆幾個月，一邊實實在在的東西教給他們。但只有5人從38為中脫穎而出，賺了錢。在挑選人才作為培訓(xùn)對象并不非常科學(xué)化的，基本上憑維克多自己的直覺和對他一時所產(chǎn)生的念頭，認(rèn)為他可能成為一個好交易員。所選的人構(gòu)成了一個形形色色的團(tuán)隊。

　　維克多.斯柏多發(fā)現(xiàn)交易上的成功與聰明是有一種特定的關(guān)聯(lián)。例如，維克多挑選的其中一人是位高中退學(xué)的人，甚至認(rèn)為他連字母表都搞不清。他卻是五位賺錢中的一位。當(dāng)時他是在美國證券交易所的電話接線員，他非常進(jìn)取和機警。他曾去過越南服役，一次一顆手雷在他身邊爆炸，在他胰臟內(nèi)留下了彈片。這次經(jīng)歷使他對風(fēng)險十分小心。當(dāng)他交易時，他對虧損的擔(dān)憂多于獲利，他認(rèn)賠了結(jié)非常之快。智力范疇的另一極端，是維克多訓(xùn)練的另一位。他是一位天才，智商高達(dá)188，在一次電視搶答中他回答的每一個問題都正確。就是這位先生5年來沒有賺過一個鋼蹦。

　　維克多.斯柏多其實在暗示智力反而成為成功交易的障礙。維克多.斯柏多解釋，假設(shè)你是一位畢業(yè)于哈佛大學(xué)的卓越的大學(xué)生。你在最大的投資公司獲得一份工作，一年之內(nèi)他們給你500萬美元的投資組合由你管理。你對自己會有什么期許？你記可能相信自己是聰明的，每件事都干的好�，F(xiàn)在再假設(shè)你處于這樣一種情況，股市的方向與你所持的頭寸正相反。你的反應(yīng)將會如何？”我明明是正確的。”你會不由自主地這樣想。為什么？因為你平生所干的每一件事都是對的。你會傾向于更看中你的智商而不是股市的反應(yīng)。要成為成功的交易者，你必須善于承認(rèn)錯誤。聰明人不常犯錯誤。在這一點感覺上，他們一般總認(rèn)為自己是對的。然而在投資交易中，只有那些易于接受自己犯錯誤的事實的人才能成為獲勝者。像維克多挑選的哪位位高中退學(xué)的人一樣，時刻對風(fēng)險保持戒心。 除了投資交易這一職業(yè)，世上也許沒有其他職業(yè)需要你承認(rèn)錯誤。你可以想象一下，例如一位律師，面對一件大案子，可是他卻與女朋友外出，逗留值班也未歸。第二天，他昏昏欲睡又沒有充分準(zhǔn)備，結(jié)果輸了這件案子。你難道認(rèn)為他會主動走到他的顧客面前說：”很抱歉，我昨晚外出回來太晚了。如果我辨詞鋒利一點，我能贏這場官司的。這些錢我應(yīng)退回給你�！边@種情況決不會發(fā)生。他總是能找到借口。他可能這樣說：”我以盡力而為了，可是陪審團(tuán)有偏見�！彼麤Q不會承認(rèn)是他錯。除了他自己心里明白，沒有其他人能了解事實真相。事實上，他很可能把真實緣由深藏到自己的下意識之中，自己一點也不認(rèn)為是自己的瀆職行為導(dǎo)致了官司的失敗。在投資交易中，你無法掩蓋自己的過失。你的賬戶資產(chǎn)對你的業(yè)績，每日都清楚反映出來。一位交易員把自己的損失怪罪于外部原由，就永遠(yuǎn)不會從錯誤中吸取教訓(xùn)。對于一位交易者，善于自我辯護(hù)是一條導(dǎo)致失敗的必由之路。

　　大多數(shù)情況下，維克多給他們2萬至5萬美元。少數(shù)情況下，給培訓(xùn)者高達(dá)25萬美元。而他們的止損點常常是輸完為止在這一培訓(xùn)計劃中，總的來說沒有虧錢因為38位中的5位是成功者，他們賺的錢比其他人所虧的加起來還要多。唯一不幸的一件事是這五人賺的錢太多了，結(jié)果他們離開了自立山頭，那是維克多開頭沒有考慮到的結(jié)果。雖然如此，，在這件生意上，最終維克多還是賺點錢，但是考慮到在這件嘗試中所花費的精力，所獲實在微不足道。維克多發(fā)誓不再干了。

　　所訓(xùn)練的大多數(shù)人都虧錢的原因是他們?nèi)狈ΨQ之為情緒控制的紀(jì)律約束，一種把交易決策與他們情緒分離的能力。限定飲食減肥是一個非常貼切的類比。大多數(shù)人都有減肥的必需知識——那時說，他們知道為了減肥他們必須做運動和停吃脂肪性東西。然而盡管這是眾所周知的常識，但大多數(shù)想減肥的人都不成功。為什么？原因是他們?nèi)鄙偾榫w控制的紀(jì)律約束。

　　維克多成功的另一個因素是他謹(jǐn)慎地改變持倉頭寸的大小。當(dāng)他察覺正處于一個新的股價趨勢的開頭階段，同時各類指標(biāo)有相互確認(rèn)這一交易時，它往往比缺乏這些條件時交易多得多的交易頭寸。就像這樣機會越好，賭注越大（這一策略在玩撲克21點時也是成功的關(guān)鍵因素）。維克多強調(diào)指出，當(dāng)你大量交易時，關(guān)鍵是此后市場立刻對你有利，不然交易頭寸要立刻下降。這在你自以為極端有利，而事實相反時，能使你在財務(wù)上生存下來的關(guān)鍵方法。

　　要進(jìn)入投資事業(yè)，你需要有極度投入的獻(xiàn)身精神和強烈的企圖心。然而你不可以沒日每夜地做交易，你要有擺脫之時。你應(yīng)該花些時間與你心愛的人在一起。你要擺好你在生活中的位置。當(dāng)維克多. 斯柏多對股市趨勢做精疲力竭的鉆研時，女兒珍妮正在幼兒園，那正是父母享受子女天倫之樂和孩子發(fā)育的關(guān)鍵之年。不幸的是，每當(dāng)維克多. 斯柏多回家吃完飯以后，就一頭扎在股市研究中，那是一種錯誤，維克多. 斯柏多至今都后悔。有些交易者把他的整個一生投入該事業(yè)，結(jié)果他也許賺到更多的錢，但是代價是喪失了一種更圓滿更平衡更充實的生活。