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《散戶與莊斗智》
第三章 一劍封喉術(shù)
所謂的殺機(jī)是相互的。一方面，你如果能識(shí)破莊家的招術(shù)，在莊家發(fā)動(dòng)攻勢(shì)前進(jìn)入，
獲利又快又好，而且風(fēng)險(xiǎn)小，但是往往在莊家發(fā)動(dòng)前的一天兩天，甚至是發(fā)動(dòng)前一兩個(gè)小
時(shí)，散戶會(huì)被行情振蕩得難以忍受而平倉(cāng)了結(jié)。當(dāng)然由于莊家的資金很大，他可以非常清
楚地掌握盤(pán)面行情及盤(pán)中籌碼鎖定情況，所以從理論上講，散戶難逃一劫。如果盤(pán)中散戶
持籌較少，他將采取振蕩或打壓的手法吸籌。
我曾在中信國(guó)安上犯過(guò)一個(gè)錯(cuò)誤。有人在中信國(guó)安從33元下跌至23元時(shí)問(wèn)
我：“中信國(guó)安可不可以買(mǎi)？”“下跌趨勢(shì)還沒(méi)有明顯停止跡象，還可以再等等�！睕](méi)想
到底已經(jīng)在眼前了。當(dāng)價(jià)格從23元漲到28元附近時(shí)，在3月25日有一根陰線，價(jià)格從28元
下跌到27元，成交量稍有放大。如果僅從圖上看不出有太多的東西，但如果你從23元就買(mǎi)
入中信國(guó)安，在價(jià)格到28元的時(shí)候，你就會(huì)產(chǎn)生獲利了結(jié)的想法，但不一定馬上實(shí)施。莊
家這次振倉(cāng)的目的就是讓你平倉(cāng)。當(dāng)時(shí)我的許多朋友都有這支股票，那一天我就接了三四
個(gè)電話，問(wèn)是否有利空消息，是否該出貨了結(jié)。我堅(jiān)定地告訴他們“這是振倉(cāng)，要忍耐！”
這里引出兩個(gè)問(wèn)題：莊家為什么要振倉(cāng)，以及莊家要在什么樣的情況下振倉(cāng)。所謂振
倉(cāng)是個(gè)術(shù)語(yǔ)，它指的是莊家利用在一定時(shí)間內(nèi)控制價(jià)格波動(dòng)這一行為，達(dá)到其降低成本和
積蓄力量的目的。這是一個(gè)非常不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)慕忉�，但有一點(diǎn)可以肯定，振倉(cāng)行為貫穿于整個(gè)
操作過(guò)程中，在吸貨階段、拉升階段、出貨階段都會(huì)伴隨其中。從這個(gè)角度講，振倉(cāng)行為
在形態(tài)上的表現(xiàn)常常是持續(xù)形態(tài)。
我曾提到莊家操作的幾個(gè)階段：吸貨，振倉(cāng)，拉升，出貨。其實(shí)在整個(gè)一輪行情中，
振倉(cāng)行為時(shí)刻伴隨在各個(gè)階段中。必須分清在不同階段振倉(cāng)行為的不同特點(diǎn)、不同表象以
及內(nèi)在的根本目的。首先在理論上有個(gè)清楚認(rèn)識(shí)，然后再到實(shí)踐中去體驗(yàn)和鍛煉。
在詳細(xì)拆解振倉(cāng)行為之前，有一點(diǎn)可以肯定，就是振倉(cāng)是各個(gè)階段中變化最多的，它
完全要看盤(pán)中情況和時(shí)機(jī)的掌握，所以解說(shuō)肯定不會(huì)太全面也不可能太圓滿。也許在我舉
出許多正面例子的同時(shí)，你也找到了許多反面例子。沒(méi)有關(guān)系，股票市場(chǎng)本身就是矛盾的，
沒(méi)有矛盾就沒(méi)有發(fā)展，就讓我們?cè)谶@矛盾中保留自己的看法，共同鍛煉能力悟性。
在吸貨階段，莊家會(huì)以降低吸貨成本，增大籌碼鎖定為目的進(jìn)行振蕩。首先你要確定
無(wú)疑地認(rèn)出莊家的吸貨。莊家此階段的振蕩大致可分為打壓振蕩、拉抬振蕩和橫盤(pán)振蕩三
種方式。而整個(gè)吸貨階段的振蕩行情開(kāi)始以后意味著行情從吸貨轉(zhuǎn)入拉升，振蕩就是過(guò)渡
階段。在前面，把振蕩分成一個(gè)階段是為了強(qiáng)調(diào)其重要性。其實(shí)在行情發(fā)展過(guò)程中，各個(gè)
階段是連續(xù)的、彼此融合的。
首先，讓我們來(lái)了解一下打壓振蕩。當(dāng)莊家在一個(gè)相對(duì)較低的價(jià)位有了一定量持倉(cāng)后，
就很難在一個(gè)相對(duì)靜止的價(jià)位繼續(xù)擴(kuò)大自己的持倉(cāng)了。這個(gè)時(shí)候他就必須作出選擇，是利
用自己手中已有的籌碼往下打壓，使得更多散戶斬倉(cāng)出局，還是進(jìn)入拉升階段？打壓有風(fēng)
險(xiǎn)，萬(wàn)一打壓不成功，盤(pán)面控制不利，就不能形成散戶斬倉(cāng)的局面。同時(shí)還要冒著低位籌
碼被別的莊家搶走的危險(xiǎn)，這個(gè)危險(xiǎn)在莊家與莊家之間是一目了然的。所以，吸貨階段中
后期是整個(gè)吸貨階段最關(guān)鍵的一段時(shí)期。如果莊家想利用打壓振蕩的方式吸收更多的籌碼，
往往要利用大盤(pán)不景氣、悲觀氣氛較濃的行情。比如天津磁卡。
天津磁卡，顯然莊家曾在97年10月到11月中旬，在18元附近進(jìn)行橫盤(pán)吸貨。從成交量
上可以看出日益萎縮的態(tài)勢(shì)。也就是說(shuō)莊家很難吸到貨了。這時(shí)，莊家采取了打壓式吸貨
手法，使價(jià)格向下跌穿18元的支撐線，甚至一度跌穿17元的心理線。這樣，引出部分?jǐn)貍}(cāng)
盤(pán)。也許有人會(huì)問(wèn)：“價(jià)格的下跌是怎樣造成的？莊家為什么能在下跌過(guò)程中吸到貨呢？
”其機(jī)理如下：當(dāng)一輪行情下跌并跌破關(guān)鍵支撐價(jià)位時(shí)，會(huì)使得很多關(guān)注這支股票的人確
信它沒(méi)有支撐。莊家也常在一些心理價(jià)位向下賣(mài)出，使行價(jià)位一個(gè)接一個(gè)地失守，形成一
個(gè)大跌在即的感覺(jué)。當(dāng)然不必?fù)?dān)心莊家在這輪下跌過(guò)程中只顧打壓忘記吸貨，其實(shí)在下跌
過(guò)程中，很少有散戶大膽買(mǎi)入，莊家往往是以小單量一點(diǎn)點(diǎn)吸入的，總體上在低價(jià)位買(mǎi)入
的要比賣(mài)出的多。在這期間，真正只有幾萬(wàn)元的散戶斬倉(cāng)并不多，也不足以在以后的上升
階段構(gòu)成壓力。而莊家實(shí)際需要振出來(lái)的是那些持倉(cāng)上萬(wàn)股的中級(jí)戶。所以如果你仔細(xì)觀
察就會(huì)發(fā)現(xiàn)，往往是在幾筆大一點(diǎn)的殺跌盤(pán)出現(xiàn)后跌勢(shì)反倒停止了。這是一個(gè)細(xì)節(jié)，卻很
關(guān)鍵。
再看一看瓊能源的例子。
瓊能源從4月底的8元至8.50元振蕩進(jìn)行吸貨以后，迅速拉升至9.50~10元，然后整理。
在9.50~10元之間構(gòu)筑了一個(gè)近似圓弧頂?shù)男螒B(tài)。在技術(shù)那一章講到，一個(gè)形態(tài)最重要的
不是它的樣子，而是它所處的位置。這個(gè)位置包括兩個(gè)方面，一個(gè)是在行情的高低，一個(gè)
是所處的階段。這個(gè)圓弧狀的形態(tài)看似像個(gè)頂部，其實(shí)是個(gè)整理形態(tài)。沒(méi)有見(jiàn)過(guò)圓弧狀的
整理形態(tài)吧，這是有意作出的。圓弧狀的形態(tài)，在價(jià)格上是漸漸滑落的，直到大幅下跌，
人們心理壓力會(huì)隨之增加，到5月22日，價(jià)位突然跌到9.50元的支撐位，最低探至9.30元，
成交量放大給人以即將大幅下沖的感覺(jué)，但這是振倉(cāng)。
現(xiàn)在，有了這樣兩個(gè)經(jīng)驗(yàn)性的總結(jié)，都存在這樣一些特點(diǎn)：第一，莊家吸貨一般會(huì)先
形成一個(gè)橫盤(pán)區(qū)域，中信國(guó)安的橫盤(pán)區(qū)域是在27~28元，天津磁卡在18元，瓊能源的橫盤(pán)
區(qū)域是在9.50~10元。而這個(gè)橫盤(pán)區(qū)域往往要先被跌破，形成一輪小的跌勢(shì)，使在橫盤(pán)區(qū)
域中的買(mǎi)單先被套住。然后價(jià)格再回升至前期橫盤(pán)的水平，形成第二個(gè)橫盤(pán)整理區(qū)域，目
的在于包容和消化前一個(gè)橫盤(pán)整理區(qū)域中的套牢者（又用上了包容消化的基石），使眾多
被套者有一種解套后的放松。有一批人已經(jīng)在第一次被套出局了，現(xiàn)在輪到那些忍耐力稍
差的人出局了，因?yàn)楹貌蝗菀捉馓琢耍�不出局等什么呢？最后一個(gè)殺招是再跌一下，使
好不容易解套的人又有一種被套住的危險(xiǎn)。多么像是個(gè)組合拳，一不留神就會(huì)被擊中。第
二、在真正大漲前往往有一次較深的快速下跌，動(dòng)人心魄。這次下跌的特點(diǎn)是快和狠，決
不會(huì)是小幅度的，但時(shí)間不長(zhǎng)。如果是一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的操作者，會(huì)在此勇敢買(mǎi)入，獲利又快
又好。
請(qǐng)看上工股份K線圖。注意到5月份價(jià)格上沖至7．60元以后又回落的那
3根陰線了嗎？前期明顯有資金使價(jià)格上漲，可以肯定莊家在里面。4月份，在7．60元形
成一個(gè)橫盤(pán)整理區(qū)域以后，破位下行，跌到6．80元。這一輪下跌我沒(méi)有注意到。當(dāng)行情
再次上漲到7．60元附近時(shí)，引起了我的興趣，緊接著莊家明顯的展開(kāi)振蕩手段，先是作
出一根上影線較長(zhǎng)的陽(yáng)線，似乎要出貨，緊接著第二天就用一根長(zhǎng)陰線告訴眾人：“我要
出倉(cāng)了�！钡�3天又拉了起來(lái)，給你一個(gè)獲利或止損的機(jī)會(huì)。然后又是連續(xù)3天的下跌。我
是在7．20元買(mǎi)入的，之后又跌了一天，然后就開(kāi)始了上漲。又是一套組合拳。記�。褐�
要抓住或扛住漲前的下跌，就會(huì)有萬(wàn)丈陽(yáng)光照耀你我。
振蕩的第二種方式是上漲。有時(shí)，下跌會(huì)使人恐懼，但有時(shí)，上漲也會(huì)使人恐懼。在
吸貨階段，有時(shí)振蕩幅度是比較大的，先急速上拉，后逐步回跌，形成一個(gè)有很長(zhǎng)上影線
的K線，或陰或陽(yáng)。一般這根上影線較長(zhǎng)的K線處于一輪小漲的頭部，其上影線有許多用意
在其中，但很大的用意是套牢一部分關(guān)注這支股票的投資者。如果你始終不理睬某支股票，
那么這支股票莊家的任何動(dòng)作對(duì)你都是沒(méi)有作用的。但市場(chǎng)中總有些人幾乎每天都要把所
有股票瀏覽一遍，當(dāng)他發(fā)現(xiàn)有支股票有小漲以后，也許就關(guān)注起來(lái)，等待突破時(shí)介入了。
我自己也常常這樣觀察和等待。莊家借機(jī)向上急速拉升，使人誤以為拉升階段的到來(lái)而迅
速跟入，但莊家馬上向下打壓，告訴有些沖動(dòng)的人們：這是假突破。其實(shí)這樣的拉抬振蕩
是十分有講究的。很多人常問(wèn)：“莊家怎么做得那么準(zhǔn)？”莊家操作經(jīng)常根據(jù)盤(pán)中情況熟
練的變化。比如拉抬振蕩，如果在在家向上拉抬的過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)追隨的散戶太多，往往自
己還沒(méi)有吸著單子就被搶跑，自己還沒(méi)有使力氣，價(jià)格就輕而易舉地跑起來(lái)，那么說(shuō)明場(chǎng)
內(nèi)關(guān)注看好的人太多。莊家是不會(huì)輕易讓這些人獲利的，所以后面緊接著的手段就是向下
振蕩；如果拉抬時(shí)沒(méi)有引起過(guò)多的注意，價(jià)格走得比較慢，那么以后的振蕩也許就沒(méi)有必
要了。散戶投機(jī)者的心情往往十分急切，恨不能買(mǎi)了一支股票后，這支股票馬上就一根陽(yáng)
線接著一根陽(yáng)線地向上急竄。而有經(jīng)驗(yàn)的人會(huì)清楚．太快的漲勢(shì)往往意味著后勢(shì)的盤(pán)整或
下跌。而真正的漲勢(shì)又往往令人猝不及防。莊家就是不斷利用手中的籌碼，試探盤(pán)中的人
氣情況，只在合適的時(shí)候發(fā)力。所以，大多數(shù)散戶失敗也是注定的。看到猛漲就沖入的人，
心理準(zhǔn)備往往不充分，價(jià)格也許還會(huì)再上沖一段時(shí)間，但很快就回落了。剛在一個(gè)相對(duì)高
位沖入的人的心理是十分矛盾的，既盼著趕快漲上去，又怕被套牢在頂部，這樣矛盾的心
理，當(dāng)行情稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就會(huì)感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)比的大，自然會(huì)斬倉(cāng)出局減輕心理壓力。
拉抬振蕩同時(shí)有利于迅速吸貨。由于拉抬振蕩往往發(fā)生在前期高位附近，使人有危險(xiǎn)
之感。同時(shí)，散戶出倉(cāng)雖然獲利不多，但虧損較少，兩邊一擠，對(duì)大勢(shì)不明者就自然而然
地出倉(cāng)了結(jié)了。
第三種振蕩方式是橫盤(pán)整理。由于向上振蕩有提高成本的風(fēng)險(xiǎn)，而向下振蕩又有失去
籌碼的風(fēng)險(xiǎn)，有些莊家就干脆選擇了橫盤(pán)整理的格局，波動(dòng)幅度極小。有人會(huì)問(wèn)：“沒(méi)有
波動(dòng)，怎么能稱作振蕩呢？”是的，沒(méi)有波動(dòng)也叫振蕩，雖然價(jià)格波動(dòng)小，但人的心理活
動(dòng)卻更加激烈，反復(fù)揣摩猜測(cè)，結(jié)果往往產(chǎn)生錯(cuò)誤猜測(cè)。這種狀態(tài)其實(shí)是莊家在和散戶比
耐心。
這是伊利股份在除權(quán)以后，先填權(quán)后振蕩的K線圖，在19．80~21．50
元之間盤(pán)整了長(zhǎng)達(dá)3個(gè)半月的時(shí)間，在這其間有幾次假突破，一沖上21元就回檔至20元附
近。無(wú)論大勢(shì)怎樣變化，它的價(jià)格都波動(dòng)不大，可見(jiàn)莊家能力極強(qiáng)，籌碼鎖定程度較大。
對(duì)付這樣的莊家，你必須有極強(qiáng)的耐心，因?yàn)槿绻銢](méi)有耐心的話，就很難再找到合適的
價(jià)位補(bǔ)進(jìn)倉(cāng)。我個(gè)人是在20元附近又買(mǎi)入了這支股票，持倉(cāng)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)8個(gè)月以上，一直到
24元以上才全部平倉(cāng)。為什么是24元以上呢？因?yàn)榍f家成本是20元，那它的高度會(huì)有多少
呢？當(dāng)然是24元。有幾個(gè)朋友也持有這支股票，但沒(méi)有能像我一樣捂到24元的。最多的是
在21元或23元就走掉了。技術(shù)是刀的鋒，耐心是刀的背兒。振蕩行為貫穿各個(gè)階段，無(wú)論
是向上振蕩、向下振蕩還是橫盤(pán)整理，一般講都不是以單一的形式出現(xiàn)的，它們往往以組
合形式出現(xiàn)。向下振蕩往往使莊家手中籌碼更充足，使得以后的上漲更有勁。向上振蕩又
常使之后的向下振蕩更有利可圖。而振蕩發(fā)生的區(qū)間又往往是前期的敏感區(qū)域，振蕩的目
的就是為了消化以前籌碼。無(wú)論是莊家還是大盤(pán)都是如此，這不是哪一個(gè)人說(shuō)了算的，而
是本質(zhì)的利益在驅(qū)動(dòng)。能夠識(shí)破在家的振蕩技法，若是技術(shù)高超，隨著莊家高拋低吸，自
然大獲其利，而且成本降低，風(fēng)險(xiǎn)減少。當(dāng)然，在這個(gè)階段作短線也極有風(fēng)險(xiǎn)——踏空。
當(dāng)我們?cè)谖涬A段買(mǎi)入后，往往把向上漲的空間想象得比較高，所以常常面對(duì)可能出現(xiàn)的
下跌不予理睬，心理按照希望的那樣以為價(jià)格下跌幅度不會(huì)太大，而偏偏有時(shí)價(jià)格的下跌
幅度令人吃驚，使我們錯(cuò)過(guò)了大好的短線機(jī)會(huì)。
這是燕京啤酒的K線圖。我在這支股票上搏短差是比較成功的。9～10月，
在12．80～13．60元間有一個(gè)振蕩被我抓住，在13．00元加碼建倉(cāng)，預(yù)算高度為13X（1＋
20O）＝15．60元。當(dāng)價(jià)格漲至15．80～16．30元一線，平出總倉(cāng)的一半。當(dāng)價(jià)格跌落至
14．80～15．00元利潤(rùn)空間將近1元，就又買(mǎi)回。預(yù)計(jì)高度為15X1．2＝18元，但價(jià)格卻繼
續(xù)下跌至14．40元停住，預(yù)計(jì)高度調(diào)整為14．40X1．2=17．30元，當(dāng)價(jià)格漲至17．00以上，
平出半倉(cāng)。后福星高照，價(jià)位因大盤(pán)跌而狂跌，又在15．50～15．70元揀回，直至現(xiàn)在。
我的體會(huì)是作振蕩要在了解住家的基礎(chǔ)上敢字當(dāng)頭。有些朋友就總怕振蕩作不好而踏空，
這說(shuō)明對(duì)振蕩的本質(zhì)還不了解。第一，振蕩是莊家必作的，不振蕩以后上漲就沒(méi)有力氣。
第二，價(jià)格總是以波動(dòng)的形式出現(xiàn)的，從來(lái)就沒(méi)有直線的行情。建立波動(dòng)的思路，就敢于
拋于波峰抄于波底了。也正是由于對(duì)價(jià)格的波動(dòng)性認(rèn)識(shí)不清，小到一個(gè)幾分鐘的短線，大
到一個(gè)中長(zhǎng)期的趨勢(shì)，都不敢高拋低吸，總認(rèn)為今天漲了明天還會(huì)漲，今天跌了明天還會(huì)
跌，這一點(diǎn)一定要改。
面對(duì)任何振蕩，我們既要有膽大心細(xì)作短線、搏短差的勇氣，又要有堅(jiān)定的信心長(zhǎng)久
地持有。很多人犧牲在大漲前的一跌或大漲前一漲上了。我在講課時(shí)常講：“希望大家在
股票市場(chǎng)上，不要成為烈士，不要在革命就要成功的前夜被莊家振出局。”
抓住了莊家在吸貨階段的振蕩，識(shí)破了漲前跌或漲前漲等各式花招，就又向勝利邁了
一步。
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