<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典

　　黃金

　　1990年6月羅杰斯旅行經(jīng)過伯力時，發(fā)現(xiàn)西伯利亞人瘋狂搶購黃金飾品，這激起了羅杰斯的好奇心，他為了弄清黃金對蘇聯(lián)有多重要，去見了當?shù)亟鸬V開采組織的頭目伊果·索斯寧。這樣一個礦產(chǎn)組織的老板在美國也許算不了什么，可在蘇聯(lián)就不可同日而語了，他在蘇聯(lián)就相當于美國微軟的比爾·蓋茨。
　　羅杰斯對一個國家的經(jīng)濟運行狀況很感興趣，這也許就是他多年來國際投資養(yǎng)成的習慣，也是～種職業(yè)敏感。他和伊果·索斯寧談論黃金和其他商品，以此來了解20世紀的蘇聯(lián)所賴以生存的是什么。
　　羅杰斯認為黃金生產(chǎn)是受供求關系影響的，第二次世界大戰(zhàn)后，1盎司35美元的黃金價格保持了37年。隨著時間的推移，這個價位變得偏低了。因此黃金的生產(chǎn)持續(xù)減退很多年。大約37年的時間里，人們不太愿意去淘金，開采金礦。世界市場上的大多數(shù)黃金來自南非和俄羅斯，因此這些地方開采金子的成本很低。由于金子價位偏低，黃金開始被廣泛用于日常生活，比如，用于牙齒和電子。用的多了以后就出現(xiàn)了供小于求的現(xiàn)象，于是黃金就開始漲價了，"天下沒有不散的宴席"。羅杰斯說貫穿他整個投資生涯的一條高于一切的原則就是：不管賭什么，永遠跟中央銀行相反，永遠跟現(xiàn)實世界一致。70年代，中央銀行在維護黃金的低價位，價格往往是根荒唐的，市場也知道它們是荒唐的。羅杰斯認為每當中央銀行在維護某種東西的低價值（黃金也不例外）時，聰明的投資者就會反其道而行之，在這個價位不斷買入，雖然不會立竿見影，但成功總不會太遠�；貓笠欢ê茇S厚。35年后，黃金的價格終于放開時，他的上漲幅度遠超過了它的應有水平，因為它長時間地被限制在低價。羅杰斯的投資法則被驗證了。
　　羅杰斯認為供求就是價格。價格表述的是供應和需求相交并持續(xù)的那個點。所以黃金的投資者只需搞清楚供應和需求，而不用關心淘金或購金的狂潮，就會成為巨富。但很多人都搞不明白這一點。揭開黃金市場的面紗，拿出商品的曲線圖就會發(fā)現(xiàn)，從1980年開始，黃金產(chǎn)量在45年中第一次在世界范圍內(nèi)上去了，從此以后，世界黃金量呈逐年上升趨勢。因為投產(chǎn)一個金礦需要相當長的時間，從有人決定去淘金到選礦再到籌集資金，所有的準備工作完成需幾年的時間。隨著供應越來越多，黃金又將達到他和的那一天，這完全由供求來決定。羅杰斯預測的黃金飽和的那一天終于在1999年到來了，世界范圍的金價開始下跌。
　　羅杰斯始終認為黃金的購買與其他的商品的買賣一樣都受市場的運作規(guī)律支配著，沿著一個穩(wěn)定的價格波動。由于供求平衡被打破了，黃金的價格開始上漲，其價格上漲有其合理和合法的原因。一般的公眾當看到某塊地或某種股票上漲了就知道可以從中大撈一筆，于是就有更多的人跟進，同時還做著發(fā)財?shù)拿缐�。買得早的聰明人會選擇一個合適的高價位賣掉他手中的黃金（或股票。房地產(chǎn)）而因此美夢成真，而另一部分人則成全了別人的美事，而自己卻高位套牢。當有很多人高位買進時，此時的供求平衡又將被打破，新一輪的下跌又將開始，買進～上漲～買進一賣出～下跌，市場就是這樣在價值規(guī)律的支配下運行著，輪回著。黃金這一特殊商品也不例外。
　　從另一個角度來看，黃金幾千年來一直是傳統(tǒng)的保值手段。但是，它可能會在某個相當長的時期內(nèi)落后于購買力。它在惡性通貨膨脹的情況下本應該能夠保值，但是，它今天不能保值的方式與70年代是不同的，因為在21世紀可能還存在著其他更好的保值手段，羅杰斯還不能確定它是什么。