<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典
師從本·格雷厄姆
沃倫·巴菲特1930年8月30日出生在美國內(nèi)希拉斯加州的奧馬哈。他的父親霍華德·巴菲特是當(dāng)?shù)氐淖C券經(jīng)紀(jì)人和共和黨議員。從最初開始,沃倫就超乎年齡地謹(jǐn)慎,他被母親稱為"很少帶來麻煩的小孩"。小沃倫對數(shù)字有著與生俱來的迷戀。他常私小伙伴們這樣消磨整個下午的時間:俯瞰著繁忙的路口,記錄下來來往往的車輛的牌照號碼。暮色降臨以后,他們就回到屋里,展開糧馬哈世界先驅(qū)報》,計算每個字母在上面出現(xiàn)的次數(shù),在草紙上密密麻麻地寫滿變化的數(shù)字。1929年美國經(jīng)濟大蕭條使父親霍華德的證券經(jīng)紀(jì)人工作陷入困境,致使家里的生活非常桔據(jù)。母親常?丝圩约阂员阕屨煞蚝秃⒆映缘酶栃。直到沃倫開始念書的時候,這種狀況才漸漸好轉(zhuǎn)。經(jīng)歷了這些艱辛的歲月之后,他便懷有一種執(zhí)著的愿望,想要變得非常富有。他在5歲之前便有了這個念頭,而且自那以后,這種念頭就從來沒被拋棄過。沃倫曾坐在小學(xué)的太平梯上,平靜地對他的好友們說他將在35歲以前發(fā)財。他從來沒表現(xiàn)出自吹自擂,頭腦發(fā)漲的跡象,他自己也對此深信不疑,有人曾問他為什么想賺那么多錢,沃倫答道:“這倒不是我想要很多錢,我覺得賺錢來看著它慢慢增多是一件很有意思的事。"
在父親當(dāng)選國會議員后,巴菲特隨全家遷往華盛頓。當(dāng)沃倫幾乎連刮臉都不會的時候,他就在這個陌生的城市里奔波,為自己事業(yè)的起步做出努力。他如饑似渴地讀著每一本可以搞到手的商業(yè)類書籍,鉆研著企業(yè)財務(wù)報表,研究著股票圖表。關(guān)于他是股票投資專家的猜測之語紛紛流傳到學(xué)校,連老師們都干方百計想從他那里挖出一些關(guān)于股票的知識。盡管那時他還從未在股市上有過任何漂亮的業(yè)績,然而人們都覺得他是內(nèi)行。他有某種與生俱來的東西,并不僅僅是早熟的淵博,還在于他那種把知識以合乎邏輯的方式表達出來的本事。他似乎有超常的洞察力,他談?wù)撘患虑榈姆绞阶屓松钚潘_實很清楚自己究竟在說些什么。初到華盛頓,沃倫便找了一份投遞燁盛頓郵報》和村代先驅(qū)報》的工作。不久,沃倫就擁有了五條送報路線,每天早上約有500份報紙要送。沃倫把他的送報"生意"做得紅紅火火。他每個月可以掙到175美金——這可是許多全天工作的年輕人的收入。沃倫積蓄起掙來的每一毛錢。14歲的巴菲特就有了敏銳的商業(yè)頭腦:他把花25美元錢買的舊彈手球機放到理發(fā)店里,然后把它租出去,第一天他就用這臺機器賺了14美元。大約一個月之內(nèi),他和伙伴就在三家理發(fā)店里設(shè)置了彈子球機。生意火極了,他們又?jǐn)U大到7家,每周有50美元的收入。這樣沃倫有了自己的第一個"公司"——威爾森角子機公司。后來沃倫又和這位伙伴合資了350美元,購買了一輛1934年產(chǎn)的勞斯萊斯轎車,之后以每天35美元的價格出租。1947年沃倫高中畢業(yè)時,他已分發(fā)了近60萬份報紙,靠勤勞和智慧積攢了6000美元。
在以后的大學(xué)3年中,沃倫一邊干著幾乎是全時的工作,一邊打著橋牌,而功課也拿到了地畢業(yè)時他的積蓄達到9800美元。其間他閱讀了本·格雷厄姆的經(jīng)典著作:峨明的投資者》。這本有關(guān)證券投資的著作對巴菲特而言"就像找到了上帝所在"。為此巴菲特大學(xué)一畢業(yè)就離開家鄉(xiāng)奧馬哈,只身來到紐約,進入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院師從他敬仰的本·格雷厄姆。
格雷厄姆被認(rèn)為是金融分析的開山鼻祖。他為擇股奠定了方法論的基礎(chǔ),在此之前,它與賭博這門偽科學(xué)毫無差別。格雷厄姆的第一個貢獻是明確了投資的定義,格雷厄姆的第二個貢獻是提出了普通股投資的數(shù)量分析方法!鞍踩臻g法”是他數(shù)量分析法的典型代表。
在哥倫比亞大學(xué)學(xué)習(xí)期間,巴菲特如饑似渴地鉆研著格雷厄姆的這些理論。他得到了格雷厄姆在哥倫比亞執(zhí)教22年來淮一給過的A",在巴菲特后來可以稱得上真正的"投資"的實踐中他繼承、檢驗并發(fā)展了這些理論,使其日臻完美。
1951年,在哥倫比亞大學(xué)畢業(yè)后,巴菲特回到奧馬哈,到父親的交易部巴菲特一福爾克公司做股票經(jīng)紀(jì)人。在巴菲特一福爾克公司他取得的最大進展不是在投資業(yè)上,而是在戴爾·卡內(nèi)基的公開課上。在課上,他學(xué)到了在大庭廣眾之中談吐自如的本領(lǐng)。以后,通過在奧馬哈大學(xué)教《投資學(xué)原理》,他使自己的這種本領(lǐng)日臻完善,這種本領(lǐng)對他日后的投資至關(guān)重要。1954年,巴菲特前往紐約到恩師格雷厄姆的投資公司——格雷厄姆一紐曼公司任職。由于格雷厄姆的保守態(tài)度,使他拒絕對公司進行任何主觀的分析,而是樂于堅持自己的教學(xué)準(zhǔn)則。這常使投資公司出現(xiàn)持幣待投的現(xiàn)象,從而喪失了許多機會。巴菲特意識到這一點并開始研究質(zhì)量因素對公司內(nèi)在價值的影響。為此他會親自到公司拜訪,探尋一家企業(yè)比另一家更成功的秘密。盡管格雷厄姆并不贊成巴菲特的做法,但巴菲特還是把這些研究結(jié)果默默地用在自己的投資上,他取得了比格雷厄姆一紐曼公司更高的投資收益率。從1950年離開大學(xué)校園以來,巴菲特的個人資本已由9800美元激增到了14萬美元。1956年,格雷厄姆退休后,投資公司解散,巴菲特帶著他14萬美元的"賭注"重返奧馬哈。
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