|
<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典
師從本·格雷厄姆
沃倫·巴菲特1930年8月30日出生在美國內(nèi)希拉斯加州的奧馬哈。他的父親霍華德·巴菲特是當?shù)氐淖C券經(jīng)紀人和共和黨議員。從最初開始，沃倫就超乎年齡地謹慎，他被母親稱為"很少帶來麻煩的小孩"。小沃倫對數(shù)字有著與生俱來的迷戀。他常私小伙伴們這樣消磨整個下午的時間：俯瞰著繁忙的路口，記錄下來來往往的車輛的牌照號碼。暮色降臨以后，他們就回到屋里，展開糧馬哈世界先驅報》，計算每個字母在上面出現(xiàn)的次數(shù)，在草紙上密密麻麻地寫滿變化的數(shù)字。1929年美國經(jīng)濟大蕭條使父親霍華德的證券經(jīng)紀人工作陷入困境，致使家里的生活非常桔據(jù)。母親常�？丝圩约阂员阕屨煞蚝秃⒆映缘酶栃Ｖ钡轿謧愰_始念書的時候，這種狀況才漸漸好轉。經(jīng)歷了這些艱辛的歲月之后，他便懷有一種執(zhí)著的愿望，想要變得非常富有。他在5歲之前便有了這個念頭，而且自那以后，這種念頭就從來沒被拋棄過。沃倫曾坐在小學的太平梯上，平靜地對他的好友們說他將在35歲以前發(fā)財。他從來沒表現(xiàn)出自吹自擂，頭腦發(fā)漲的跡象，他自己也對此深信不疑，有人曾問他為什么想賺那么多錢，沃倫答道：“這倒不是我想要很多錢，我覺得賺錢來看著它慢慢增多是一件很有意思的事。"
在父親當選國會議員后，巴菲特隨全家遷往華盛頓。當沃倫幾乎連刮臉都不會的時候，他就在這個陌生的城市里奔波，為自己事業(yè)的起步做出努力。他如饑似渴地讀著每一本可以搞到手的商業(yè)類書籍，鉆研著企業(yè)財務報表，研究著股票圖表。關于他是股票投資專家的猜測之語紛紛流傳到學校，連老師們都干方百計想從他那里挖出一些關于股票的知識。盡管那時他還從未在股市上有過任何漂亮的業(yè)績，然而人們都覺得他是內(nèi)行。他有某種與生俱來的東西，并不僅僅是早熟的淵博，還在于他那種把知識以合乎邏輯的方式表達出來的本事。他似乎有超常的洞察力，他談論一件事情的方式讓人深信他確實很清楚自己究竟在說些什么。初到華盛頓，沃倫便找了一份投遞燁盛頓郵報》和村代先驅報》的工作。不久，沃倫就擁有了五條送報路線，每天早上約有500份報紙要送。沃倫把他的送報"生意"做得紅紅火火。他每個月可以掙到175美金——這可是許多全天工作的年輕人的收入。沃倫積蓄起掙來的每一毛錢。14歲的巴菲特就有了敏銳的商業(yè)頭腦：他把花25美元錢買的舊彈手球機放到理發(fā)店里，然后把它租出去，第一天他就用這臺機器賺了14美元。大約一個月之內(nèi)，他和伙伴就在三家理發(fā)店里設置了彈子球機。生意火極了，他們又擴大到7家，每周有50美元的收入。這樣沃倫有了自己的第一個"公司"——威爾森角子機公司。后來沃倫又和這位伙伴合資了350美元，購買了一輛1934年產(chǎn)的勞斯萊斯轎車，之后以每天35美元的價格出租。1947年沃倫高中畢業(yè)時，他已分發(fā)了近60萬份報紙，靠勤勞和智慧積攢了6000美元。
在以后的大學3年中，沃倫一邊干著幾乎是全時的工作，一邊打著橋牌，而功課也拿到了地畢業(yè)時他的積蓄達到9800美元。其間他閱讀了本·格雷厄姆的經(jīng)典著作：峨明的投資者》。這本有關證券投資的著作對巴菲特而言"就像找到了上帝所在"。為此巴菲特大學一畢業(yè)就離開家鄉(xiāng)奧馬哈，只身來到紐約，進入哥倫比亞大學商學院師從他敬仰的本·格雷厄姆。
格雷厄姆被認為是金融分析的開山鼻祖。他為擇股奠定了方法論的基礎，在此之前，它與賭博這門偽科學毫無差別。格雷厄姆的第一個貢獻是明確了投資的定義，格雷厄姆的第二個貢獻是提出了普通股投資的數(shù)量分析方法�！鞍踩臻g法”是他數(shù)量分析法的典型代表。
在哥倫比亞大學學習期間，巴菲特如饑似渴地鉆研著格雷厄姆的這些理論。他得到了格雷厄姆在哥倫比亞執(zhí)教22年來淮一給過的A"，在巴菲特后來可以稱得上真正的"投資"的實踐中他繼承、檢驗并發(fā)展了這些理論，使其日臻完美。
1951年，在哥倫比亞大學畢業(yè)后，巴菲特回到奧馬哈，到父親的交易部巴菲特一福爾克公司做股票經(jīng)紀人。在巴菲特一福爾克公司他取得的最大進展不是在投資業(yè)上，而是在戴爾·卡內(nèi)基的公開課上。在課上，他學到了在大庭廣眾之中談吐自如的本領。以后，通過在奧馬哈大學教《投資學原理》，他使自己的這種本領日臻完善，這種本領對他日后的投資至關重要。1954年，巴菲特前往紐約到恩師格雷厄姆的投資公司——格雷厄姆一紐曼公司任職。由于格雷厄姆的保守態(tài)度，使他拒絕對公司進行任何主觀的分析，而是樂于堅持自己的教學準則。這常使投資公司出現(xiàn)持幣待投的現(xiàn)象，從而喪失了許多機會。巴菲特意識到這一點并開始研究質量因素對公司內(nèi)在價值的影響。為此他會親自到公司拜訪，探尋一家企業(yè)比另一家更成功的秘密。盡管格雷厄姆并不贊成巴菲特的做法，但巴菲特還是把這些研究結果默默地用在自己的投資上，他取得了比格雷厄姆一紐曼公司更高的投資收益率。從1950年離開大學校園以來，巴菲特的個人資本已由9800美元激增到了14萬美元。1956年，格雷厄姆退休后，投資公司解散，巴菲特帶著他14萬美元的"賭注"重返奧馬哈。
|