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《寂寞高手》中國(guó)股市內(nèi)在規(guī)律研究
綜合技術(shù)和反技術(shù)
技術(shù)分析好比“兵法”，掌握“兵法”的人就能領(lǐng)先一步，投資者應(yīng)根據(jù)技術(shù)分析來(lái)保護(hù)自己。
�。ㄒ唬┧^的技術(shù)派，實(shí)際上是統(tǒng)計(jì)學(xué)的“概率派”
正因?yàn)楦怕实哪撤N不確定因素，股市中某些投資人對(duì)利用技術(shù)指標(biāo)作為分析股價(jià)的方式常嗤之以鼻，并嘲諷使用者為“線仙”或是“指標(biāo)專(zhuān)家”，而寧愿相信所謂的市場(chǎng)感覺(jué)或小道消息。俗話(huà)說(shuō)，外行看熱鬧，內(nèi)行看門(mén)道。
實(shí)際上。每一種投資項(xiàng)目，都是變化多端的。股市（投資項(xiàng)目的一種）的走勢(shì)更令人難以捉摸。不花心機(jī)，不絞盡腦汁，不收集各種資料，不研究理論和投資、適度投機(jī)的方法，不在市場(chǎng)反復(fù)實(shí)戰(zhàn)，積累經(jīng)驗(yàn)，想在市場(chǎng)長(zhǎng)久立足，永遠(yuǎn)不可能。
技術(shù)指標(biāo)或圖形的運(yùn)用，真的只是個(gè)人知覺(jué)的一項(xiàng)臆測(cè)結(jié)果而不可相信嗎？
事實(shí)不然，技術(shù)指標(biāo)或圖形分析，有其理論基礎(chǔ)存在，只是許多投資者并未真正了解其涵意，往往“斷章取義”從懷疑到產(chǎn)生誤解。
１、技術(shù)的普遍性、重要性、實(shí)用性
相信小道消息的人必然被小道消息所誤，靠小道消息生存的人，中能一搏，茁壯成長(zhǎng)是不可能的，只能算“外行”。
市場(chǎng)上有三派人士。一派為純技術(shù)派、一派為純消息派、一派為技術(shù)和消息相結(jié)合的市場(chǎng)有二派往往獨(dú)成一體，且往往有互相排斥的情緒。辯證唯物主義認(rèn)為，事物是普遍聯(lián)系的，隨著市場(chǎng)的成熟，不是以某派來(lái)衡量市場(chǎng)，而是某派能否適應(yīng)市場(chǎng)，市場(chǎng)派的誕生及成長(zhǎng)是適合了這個(gè)潮流，他們認(rèn)為：不懂技術(shù)的人好比“盲人摸象”：有一個(gè)盲人摸到了大象的大腿，就斷定大象的形狀象根柱子；另有一個(gè)盲人摸到了大象的尾巴，就斷定大象的形狀象老鼠。懂技術(shù)的人贏是必然的，輸是偶然的。
�。�、技術(shù)指標(biāo)有三項(xiàng)理論基礎(chǔ)
�。ǎ保┦袌�(chǎng)行為能反映一切訊息
1996年度二次降息（實(shí)際上是三次，取消保值貼補(bǔ)率亦可算作一次降息），反映在股市上就是股指反復(fù)上揚(yáng)來(lái)客觀反映一切訊息。雖然市場(chǎng)行為有一定的滯后性（或超前性）但它能反映一切訊息卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。所以，市場(chǎng)分析人士往往通過(guò)動(dòng)態(tài)行情來(lái)分析訊息的性質(zhì)、力度、跨度等。
�。ǎ玻﹥r(jià)格呈趨勢(shì)形態(tài)變動(dòng)
這一項(xiàng)理論基礎(chǔ)在實(shí)戰(zhàn)操作技巧的“重勢(shì)不重價(jià)”中重點(diǎn)闡述。
�。ǎ常v史經(jīng)常重演
滬市大都以旗桿、旗面、再旗桿的走勢(shì)完成一波行情。
時(shí)間（年月）
型 態(tài)
92.11-93.7 從386點(diǎn)迅速漲至752點(diǎn)，然后在593-784點(diǎn)之間進(jìn)行旗面整理，而小盤(pán)績(jī)優(yōu)股的崛起，致使大盤(pán)從784點(diǎn)再度啟動(dòng)，上升至1558點(diǎn)后，開(kāi)始中級(jí)回調(diào)。
94.8 從326點(diǎn)迅速飚升至752點(diǎn)，然后在597-772點(diǎn)橫盤(pán)16個(gè)交易日，此時(shí)“外高橋”的填權(quán)行情及“凌橋”的誕生，使大盤(pán)從719點(diǎn)上升至1052點(diǎn)后,開(kāi)始中級(jí)回調(diào)
95.7 大盤(pán)從612啟動(dòng)至723點(diǎn)，然后在681-733點(diǎn)橫盤(pán)16個(gè)-95.8交易日由于外次控股板塊新題材的介入，大盤(pán)從719上升至788點(diǎn)后，開(kāi)始次級(jí)回調(diào)�！ �
96.5-96.7 大盤(pán)再度從630啟動(dòng)至820點(diǎn)，然后在754-825點(diǎn)進(jìn)行橫向整理，由于三線股的再度發(fā)力，大盤(pán)從824直上894點(diǎn)后，開(kāi)始次級(jí)回調(diào)�！ �
（二）大盤(pán)的反技術(shù)
大盤(pán)的技術(shù)在“訊號(hào)的研判中”從十三個(gè)角度加以闡述，本章節(jié)重點(diǎn)談?wù)劥蟊P(pán)反技術(shù)的運(yùn)用。
正因?yàn)殚g諜的重要性，反間諜就必不可少；正因?yàn)榧夹g(shù)的重要性，反技術(shù)就應(yīng)運(yùn)而生，反技術(shù)本身也是一種技術(shù)。
�。�、大秀的技術(shù)分析為什么有時(shí)候相當(dāng)靈驗(yàn)，為什么有時(shí)候卻相當(dāng)遲鈍？
這可能就是小行情和大行情的區(qū)別。作為小行情由于資金量有限，所以許多人根據(jù)技術(shù)指標(biāo)在低檔承接，并在上檔封殺，成功率極大。但是作為一輪大行情，有眾多的題材和興奮點(diǎn)，資金流量巨大，板塊輪跳此起彼伏，故而波動(dòng)出乎大多數(shù)人想象。如果這樣，我們是不是可以這樣想，一旦技術(shù)分析較準(zhǔn)的話(huà)，往往是一輪小行情。因?yàn)檎嬲拇笮星閼?yīng)該是反技術(shù)的，這從幾次大的行情中完全可以得到佐證。這并非說(shuō)技術(shù)無(wú)用，恰恰是懂技術(shù)的操作大資金者才能反技術(shù)。
２、那么大行情又是如何反技術(shù)的呢？
最顯著的表現(xiàn)，就是大行情同時(shí)具備沒(méi)有回檔的上升和沒(méi)有反彈的下跌。
在探討這個(gè)問(wèn)題以前，我們首先應(yīng)該明白借助消息進(jìn)來(lái)的資金往往帶有急功近利的性質(zhì)，不然，為什么不早一點(diǎn)投資呢？如果大家認(rèn)為股指要回檔，而這種看法又深入人心的話(huà)，那么，大戶(hù)、散戶(hù)都已出局，讓誰(shuí)來(lái)接最后一棒呢？試想：市場(chǎng)主力集團(tuán)資金希望短期內(nèi)獲得最大利潤(rùn)，不愿耐下心來(lái)參加盤(pán)整，就只能制造無(wú)回檔的局面。一旦盤(pán)中走勢(shì)趨穩(wěn)，他們迅速介入拉抬，從某種程度上產(chǎn)生火爆的軋空行情，沒(méi)有必要回檔是他們的信念，這種勢(shì)如破竹的上攻行情又會(huì)使人失去理智，從而耐不住高位追漲，互相抬轎的結(jié)果致使股指無(wú)回檔。如果大家認(rèn)為股指要反彈，不少大戶(hù)，散戶(hù)返身殺人，而此時(shí)大主力又是何種心態(tài)呢？這種想法也許早被他們預(yù)料到了，由于資金量大，即使在高位出貨也不會(huì)很順利，那么市場(chǎng)中這種搶反彈的希冀不正好撞在槍口上嗎？更何況，大主力是不愿做小反彈的。這就是大家都在等反彈，而遲遲沒(méi)有反彈的癥結(jié)所在。
�。ㄈ﹤�(gè)股的“綜合技術(shù)”
“綜合技術(shù)”是“技術(shù)”的組合。“綜合技術(shù)”是“技術(shù)”的升華。
許多大主力往往依托十日均線，強(qiáng)調(diào)五日均線的作用，使其控制的股票嚴(yán)格按照技術(shù)走，成為技術(shù)派的典范，但筆者更強(qiáng)調(diào)“綜合技術(shù)”：即非常注重大盤(pán)基本面、個(gè)股基本面和其本身技術(shù)型態(tài)的融一體。以筆者在上證報(bào)的兩篇文章為例，重點(diǎn)談?wù)?994─1995年有典型的“凌橋、自貢東碳”的綜合技術(shù)。
例一：“凌橋股份”1994年2月份粉墨登場(chǎng)，上市第一天就有驚人表現(xiàn)，在當(dāng)日所上新股中（包括”東方明珠”等）脫穎而出，受到市場(chǎng)主力斬全力追捧，開(kāi)盤(pán)10.10元仍高走，以光頭陽(yáng)線收盤(pán)，從此奠定了它良好的市場(chǎng)屬性。上海凌橋自來(lái)水股份有限公司是為適應(yīng)上海浦東開(kāi)發(fā)供水的需要而新組建的企業(yè)，其引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)設(shè)備、自動(dòng)化程度較高，公司在冊(cè)人數(shù)僅１６１從。1994年6月凌橋水廠一期工程全面竣工，形成日供水２０萬(wàn)立方米的生產(chǎn)能力，為進(jìn)一步加快浦東新區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)，提供了良好的投資環(huán)境。同時(shí)公司引進(jìn)日本最先進(jìn)的APATEX高分子防水材料，具有廣闊的前途，作為新上海概念股的代表之一，上市后股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)，摸高15.15元后隨大盤(pán)回落；在上指跌至３２６時(shí)創(chuàng)新低5.06元，借且助八月份行情，機(jī)構(gòu)開(kāi)始大規(guī)模介入，使其快速走高至１２元左右（1994年8月29日），當(dāng)時(shí)股指正在７００點(diǎn)附近作艱難的整理，此時(shí)該股的潛力才開(kāi)始真正顯山露水！市場(chǎng)大主力先通過(guò)子洗盤(pán)（８月３０日當(dāng)天，該股成交14.7萬(wàn)手,次天量),后高舉浦東概念股的大旗,在均線系統(tǒng)開(kāi)始向上發(fā)散之際,硬是靠它和"外高橋"的填權(quán)效應(yīng),帶動(dòng)大盤(pán)上揚(yáng)了整整300點(diǎn),同時(shí)其也創(chuàng)了29.20元的天價(jià)。由于這一波的成功炒作（漲幅近六倍，為大盤(pán)平均漲幅的一倍），不禁再次令人刮目相看。
大盤(pán)在千點(diǎn)失守之后大幅向下調(diào)整，股指再跌回到７００點(diǎn)時(shí)，“凌橋”股價(jià)卻在２２元左右，股性越來(lái)越活，上下震蕩中底點(diǎn)依次從13.20元、15.45元、18.68元至19.80元明顯抬高，股價(jià)也逐步被市場(chǎng)所認(rèn)可，超過(guò)了其它浦東概念股，是滬布中賺指數(shù)的典范，從而成為指標(biāo)股之一。
該股個(gè)人股為２８００萬(wàn)股（較為適中），占總股本的13.19％，１９９４年度中期財(cái)務(wù)報(bào)告顯示：主營(yíng)收入完成62.8稅后利潤(rùn)完成92.3％。良好的成長(zhǎng)性眾所矚目，后勁十足使投資者感到安慰。
再?gòu)钠滠壽E來(lái)看，走勢(shì)明顯強(qiáng)于大盤(pán)。目前６０日均線為21.47元，30日均線為18元，仍處于中期上升通道中，其表現(xiàn)充分說(shuō)明了題材的重要性。
上海股市之所以魅力四射，關(guān)鍵在于個(gè)股的活躍。如用中期的眼光來(lái)看，投資者如果所選的股既有多種題材，又是代表新潮流的強(qiáng)勢(shì)股，往往能愛(ài)益非淺�！傲铇颉睉�(yīng)是對(duì)象之一。
�。�1995年1月6日上海證券報(bào)）
例二：從“東新電碳”的整體Ｋ線組合看，呈現(xiàn)典型的復(fù)合頭肩底走勢(shì)。左肩最低價(jià)為6.28元，歷史新低為3.05元，右肩最低價(jià)為5.30元，頸線為8.20元左右，底和頸線的垂直距離為5.15元。前階段借配股題材有效突破頸線后放量上沖，理論應(yīng)該看到的漲幅為底至頸線之差5.15元，股價(jià)目標(biāo)值為5.15+8.20＝13.35元，實(shí)際上摸至13.24元，這種符合技術(shù)走勢(shì)的順勢(shì)操作，顯示出該股明顯受到主力的關(guān)注。
它首日上市，就低開(kāi)高走，但成交量并不大，反映了不少股民有惜售心態(tài)，上市后的第五天就創(chuàng)了14.98元的歷史新高，然后隨大盤(pán)做出調(diào)整，個(gè)人股10送2以后，相對(duì)較低的除權(quán)價(jià)使其股性相對(duì)活躍，作為川股板塊的一員佼佼者，曾經(jīng)和“重慶藥業(yè)”和“重慶萬(wàn)里”一起受到市場(chǎng)青睞。前者有獨(dú)立板塊的概念以后，從上證指數(shù)546以來(lái)的獨(dú)特走勢(shì)正是市場(chǎng)對(duì)它的再認(rèn)識(shí)。
在社會(huì)招工指數(shù)千點(diǎn)左右，“自貢東碳”僅上摸至10元；當(dāng)?shù)?46時(shí)，股價(jià)為5.30元；經(jīng)過(guò)86個(gè)交易日，上證指數(shù)又看到了540點(diǎn)，而其股價(jià)卻在10元之上，解放了千點(diǎn)左右持有該股的人，在大盤(pán)的跌勢(shì)中成為名副其實(shí)的避風(fēng)港。筆者一直以為股價(jià)的高、低并不重要，重要的是股性必須活躍。
從近來(lái)的走勢(shì)看，在股價(jià)穩(wěn)步攀高中，股性開(kāi)始趨活，表現(xiàn)在：當(dāng)大盤(pán)跌勢(shì)較猛，避其鋒芒，跌幅甚小，而一旦大盤(pán)出現(xiàn)反彈，就緊隨大盤(pán)。大盤(pán)創(chuàng)當(dāng)日新高時(shí)，它也創(chuàng)當(dāng)日新高，且該股似有樹(shù)立上臺(tái)階盤(pán)整的概念：前階段沖破8元就在8元以上穩(wěn)住，沖破9元就在9元以上穩(wěn)住，近期沖破10元，而且在10元以上獲得強(qiáng)勁支撐，目前已接近11元，給市場(chǎng)樹(shù)立了信心。一旦大盤(pán)走勢(shì)趨穩(wěn)向上，成交量溫和放大，就有可能成為階段性的領(lǐng)頭羊，更會(huì)贏得市場(chǎng)的喝彩。
目前的5日均線為10.28元，10日均線為10.11元，所有均線呈典型的多頭排列，上升通道明顯。其5BIAS為0.49，屬?gòu)?qiáng)勢(shì)盤(pán)整，OBV密切配合股價(jià)，寶塔線連續(xù)翻紅。
由于它目前是含權(quán)股，按周三的收盤(pán)價(jià)（配股價(jià)3.60元左右），除權(quán)價(jià)為9.30元，除權(quán)后仍保持小股川股的特色，一旦大勢(shì)趨暖，填權(quán)空間較大。
�。�1995年2月25日上海證券報(bào)）
點(diǎn)評(píng)：“凌橋”在1994年鋒芒畢露，“自貢東碳”自“遼源得亨”后，又開(kāi)創(chuàng)了“熊市中牛股”的風(fēng)范，都是綜合技術(shù)的典范。
純技術(shù)派是“唯物主義”，非技術(shù)派是“唯心主義”，實(shí)戰(zhàn)派指的是經(jīng)過(guò)實(shí)踐反復(fù)檢驗(yàn)，并用修正的理論來(lái)指導(dǎo)實(shí)踐，是“辯證唯物主義”。
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