《艾略特波浪理論新解》

艾略特波浪理論新解（三）

　　　　　　　　人生旅途，有順境有逆境。順境時開心、高興，度日自然容易；逆境時萬事不順心，你會覺

　　　　　　得日子難熬。股市的波動也有類似的情況，推動浪容易判別，修正浪較不容易清楚地加以辨識和

　　　　　　劃分。我的經(jīng)驗是：除非修正浪已經(jīng)結束，并且完整地呈現(xiàn)在投資者面前，否則要辨認是一件相

　　　　　　當困難的事情。而事實上，修正浪的變化相當復雜，型態(tài)種類比推動浪要多得多。

　　　　　　　　傳統(tǒng)上，波浪理論將修正浪分為四種型態(tài)，現(xiàn)分別介紹如下：

　　　　　　　　（１）鋸齒型：鋸齒型的修正浪是三浪運行的，以Ａ－Ｂ－Ｃ標識。它可以細分為更小一級

　　　　　　的５－３－５的形式。多頭市場中的鋸齒型態(tài)，是三浪下跌的修正浪，空頭市場中的鋸齒型態(tài)，

　　　　　　是三浪上升的修正浪。鋸齒型態(tài)的修正浪，其Ａ浪由５個次一級的子浪組成。Ｂ浪則由３個次一

　　　　　　級的子浪組成，而且Ｂ浪的終點明顯地低于Ａ浪的始點水平（如圖１）。有時，特別是當一個鋸

　　　　　　齒型態(tài)未能達到正常的目標時，市場會出現(xiàn)連續(xù)兩個（至多三個）鋸齒型態(tài)。每一個鋸齒型態(tài)之

　　　　　　間由一個“三浪”所連接，即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型（圖２）。這些衍生的變化型態(tài)就

　　　　　　好比是推動浪中的延伸型態(tài)，只是較為少見。

　　　　　　　　（２）平臺型：和鋸齒型不一樣，平臺型的修正浪細分為３－３－５，同樣以Ａ－Ｂ－Ｃ標

　　　　　　識（如圖３）。由于市場在推動浪之后缺乏足夠的拉回力度，使得Ａ浪無法像鋸齒型修正浪那樣

　　　　　　形成完整的五浪。因此，Ｂ浪的反彈（下調）也得以接近Ａ浪的始點才結束。當然，接下來的Ｃ

　　　　　　浪一般也在較Ａ浪終點不遠的地方即告結束。不像鋸齒型中的Ｃ浪，結束的位置往往明顯低于Ａ

　　　　　　浪的終點�？疹^市場中的平臺型態(tài)，與多頭市場相同，只是倒轉過來而已。整體而言，平臺型態(tài)

　　　　　　的修正浪，對于先前推動浪的拉回力度，經(jīng)常小于鋸齒型態(tài)。這也是讀者預測市場走向比較可靠

　　　　　　的依據(jù)之一。

　　　　　　　　艾略特波浪理論認為，平臺型修正浪經(jīng)常出現(xiàn)在強勁的市場趨勢中，許多時候是在延伸浪后

　　　　　　出現(xiàn)。而且，市場走勢愈強，平臺整理的時間就愈短。與雙重（三重）鋸齒型態(tài)一樣，平臺型態(tài)

　　　　　　也有雙重平臺、三重平臺之說。但是艾略特卻把它們歸入雙（三）重三的復雜型態(tài)之中——稍后

　　　　　　我們也將討論。上帝是公平的。由于平臺型態(tài)通常修正幅度比較小，也因此而令其變化比較多。

　　　　　　艾略特賦于了三種不同的標記——常態(tài)、擴張以及強勢平臺（如圖４）。擴張平臺是指在平臺型

　　　　　　態(tài)中，Ｂ浪的終點超出Ａ浪的始點水平，而Ｃ浪也明顯擊破Ａ浪的終點而進一步探底。而強勢平

　　　　　　臺則是指Ｂ浪超越Ａ浪的始點，而Ｃ浪則未擊破Ａ浪的終點，顯示出市勢非常強勁。不過，在過

　　　　　　往的日子里較大級別修正浪中，很少發(fā)現(xiàn)這種型態(tài)。因此，讀者在實際分析中，最好不要抱僥幸

　　　　　　的心態(tài)。否則，所遭受的損失可能會比較可怕。相比較而言，強勢三角形則比較常見。

　　　　　　　　（３）三角型態(tài)：三角型態(tài)是唯一以五浪運行的修正浪，其次一級的細浪皆可劃分為三浪，

　　　　　　即３－３－３－３－３的型態(tài)。在三角型態(tài)中，大部分的次一級細浪都是鋸齒型態(tài)（如圖５）。

　　　　　　但是，有時候某一個次級浪（Ｃ浪的可能性較大）會出現(xiàn)比其它次級浪更加復雜的型態(tài)。此外，

　　　　　　某些時候三角型態(tài)將會延伸為九浪，是因為其中一個次級浪本身以三角型態(tài)出現(xiàn)，Ｅ浪的可能性

　　　　　　最大。艾略特認為，三角型態(tài)只會出現(xiàn)在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型態(tài)的機會甚

　　　　　　少。股票市場中，當三角型態(tài)結束之后運行的推動浪經(jīng)常會出現(xiàn)“飚升”的情形。其上升目標大

　　　　　　概就是三角型態(tài)最寬部分的距離。我想，讀者在平常的分析中也會有類似的經(jīng)驗，因為這和一般

　　　　　　價格型態(tài)分析的目標是相同的。以前，波爾頓（著名波浪理論追隨者）列出一種變異型態(tài)，叫做

　　　　　　“水平三角型態(tài)”，用來表示三角型態(tài)兩條邊界線互相平行的情況。不過，艾略特本人卻未提過

　　　　　　。事實上，前述三角型態(tài)艾略特就稱之為“水平三角形”，以便和我們此前所討論的“傾斜三角

　　　　　　形”有所區(qū)別。

　　　　　　　　（４）雙重三或三重三型態(tài)：前面三種形態(tài)，都是簡單型態(tài)的修正浪。而下面我們所討論的

　　　　　　雙（三）重三則是復雜型態(tài)的修正浪（如圖６）。艾略特認為，當一個簡單型態(tài)的修正浪運行結

　　　　　　束之后，如果市場不允許出現(xiàn)新一組推動浪，那么它還要繼續(xù)在過渡浪（標記為Ｘ浪）之后再運

　　　　　　行一個修正浪。有時候，這種情況還要重復兩次。而很多時候，是基本面的因素導致了這種局面

　　　　　　的產生。前面我們曾提到過雙重平臺、三重平臺，艾略特之所以將它們歸入雙重三或三重三型態(tài)

　　　　　　，是因為他認為水平型態(tài)的修正浪和雙重鋸齒型態(tài)的非水平修正浪有所區(qū)別。我想，如果單純以

　　　　　　型態(tài)劃分，這樣的意見不夠嚴謹。但是，如果對于在實際分析工作中，著重于修正浪的運行幅度

　　　　　　來說，這樣的劃分顯然更加合乎情理，也更容易讓初學者接受。根據(jù)我的經(jīng)驗，由于人類社會的

　　　　　　迅速發(fā)展，事物都比以往任何時候要更加復雜。因此，復雜型態(tài)的修正浪出現(xiàn)的頻率也會隨著人

　　　　　　類社會的不斷發(fā)展而增加。我建議讀者在一個三浪下跌之后不要輕易下結論認為修正浪已結束。

　　　　　　它也許只是更大級別修正浪中的Ａ浪，又或者是第一組ＡＢＣ，Ｘ浪之后還有第二、第三組ＡＢ

　　　　　�。�。

　　　　　　　　上述四種修正浪的型態(tài)是經(jīng)常出現(xiàn)的，也有一些不常出現(xiàn)的變異型態(tài)，我們下次再作討論。