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第九十五篇：分析未平倉(cāng)合約的量?jī)r(jià)（訊號(hào)篇）
   
    從未平倉(cāng)合約的增減，我們可以看出資金究竟正在流入市場(chǎng)抑或撤出市場(chǎng)，結(jié)合價(jià)格波動(dòng)和成交量變化，有助于了解市場(chǎng)的“來(lái)龍”及后市的“去脈”。
    在一個(gè)上升的趨勢(shì)中，成交量與未平倉(cāng)合約的增減可以有如下兩種不同的啟示：
    一、價(jià)格上漲，成交量與未平倉(cāng)合約增加。這說明投資者踴躍入市，多空交戰(zhàn)中，多頭占了優(yōu)勢(shì)。新單買入者將市況搶高，而眾多新單賣出者已被套住。下一回的合理發(fā)展是：多頭趁勝追擊，許多空頭將被迫結(jié)算買入，從量?jī)r(jià)看后市還會(huì)向好。
    二、價(jià)格續(xù)漲，成交量、未平倉(cāng)合約減少。這顯示投資者開始離場(chǎng)。雖然價(jià)位升了，但原先被套牢的空頭合約很多認(rèn)賠出局，而買入的人也有不少作獲利結(jié)算，整個(gè)上升動(dòng)力無(wú)疑是削弱了。從量?jī)r(jià)分析看后市有可能逆轉(zhuǎn)。
    而在一個(gè)下跌勢(shì)中，成交量、未平倉(cāng)合約的增減則反映兩種不同的含義：
    一、價(jià)格下跌，成交量、未平倉(cāng)合約增加。這表示資金大量涌入，買賣角力中，賣家占了上風(fēng)。新單賣出者把價(jià)位壓底，而新入場(chǎng)的買單招架不住，節(jié)節(jié)退守。接著下來(lái)的演變必然是：空頭折得勢(shì)不饒人，相當(dāng)部分多頭勢(shì)必?cái)囝^平倉(cāng)，從量?jī)r(jià)分析看后市仍將趨降；
    二、價(jià)格續(xù)跌，成交量、未平倉(cāng)合約減少。這看出投資者對(duì)淡市一種“梁園雖好，終非久戀之地”的心態(tài)。雖然價(jià)位仍舊在跌，但本來(lái)被套牢的多頭合約不少已經(jīng)結(jié)算投降，而賣空的人很多亦飽食遠(yuǎn)場(chǎng)，整個(gè)市場(chǎng)賣壓顯然大為減輕。從量?jī)r(jià)分析看后市很大成份會(huì)止跌回升。
    當(dāng)然，沒有任何一種分析工具可以百無(wú)一失。所謂價(jià)格波動(dòng)、成交量及未平倉(cāng)合約的增減都是已收市的上一天數(shù)據(jù)。世界是變化的，反映世界的供求、經(jīng)濟(jì)、政治及人為因素亦不會(huì)日日機(jī)械地重復(fù)。新的突發(fā)因素隨時(shí)會(huì)使投資者改變?cè)�先的主意，同時(shí)吸引一批新的投資者和淘汰舊的一些投資者，資金會(huì)有新的流入和流出，原有的航向不時(shí)會(huì)被扭曲。因此，結(jié)合未平倉(cāng)合約作量?jī)r(jià)分析也是只能參考，不能迷信。畢竟，百戰(zhàn)百勝的公式是不存在的。