<<期貨投機(jī)寶典>>期貨經(jīng)典

第七十九篇：要把握拋空機(jī)會(huì)(買(mǎi)賣(mài)篇)
    期貨交易是可做多頭也可做空頭的“雙程路”。一般投資者由于股票、房地產(chǎn)投資的傳統(tǒng)方法，初接觸期貨買(mǎi)賣(mài)時(shí)，往往對(duì)先買(mǎi)后賣(mài)易于接受。而對(duì)先賣(mài)后買(mǎi)則難于理解，因此對(duì)做多較有興趣，對(duì)抽空(sELL sHORT)總覺(jué)得有點(diǎn)不踏實(shí)，從而錯(cuò)過(guò)了不少嫌錢(qián)的黃金機(jī)會(huì)。
    期貨交易發(fā)展到現(xiàn)在，履行現(xiàn)貨交收的比率占很少了。絕大多數(shù)投資者都是基于預(yù)期心理，以“考眼光、賺差價(jià)”為出發(fā)點(diǎn)，去從事期貸交易。如同預(yù)測(cè)某項(xiàng)商品將會(huì)供不應(yīng)求而做多頭一樣，估計(jì)某種商品可能供過(guò)于求而做空頭是正常的。并非手頭上原先有實(shí)貨才可以賣(mài)出，只要到頭來(lái)在市場(chǎng)上將合約結(jié)算買(mǎi)入(又稱(chēng)補(bǔ)倉(cāng))就毋須交現(xiàn)貨，正如做了多頭只消在市場(chǎng)上將合約結(jié)算賣(mài)出(又稱(chēng)平倉(cāng))便不用收現(xiàn)貨的原理。
    期貨市場(chǎng)沒(méi)有永遠(yuǎn)的漲勢(shì)。有漲必有跌，如果只習(xí)慣于在漲市中做多頭，不善于在跌市中做空頭，就等于放棄“雙拳出擊”，浪費(fèi)一半機(jī)會(huì)。
    由于多數(shù)投資考慣于“先買(mǎi)后賣(mài)”的“順序”，而不慣于“先賣(mài)后買(mǎi)”的“倒序”，變成做多的人通常比賣(mài)空的人多。既然期貨交易實(shí)質(zhì)上是一個(gè)財(cái)富再分配過(guò)程，看對(duì)的賺看錯(cuò)的�？村e(cuò)的虧給看對(duì)的，那么，就好比打麻將一樣，在升市過(guò)程中，是“三家贏(yíng)一家”，在跌市過(guò)程中則是“—家贏(yíng)三家”。表現(xiàn)在走勢(shì)上，在牛市中因?yàn)殄e(cuò)的人較少，買(mǎi)家一般都希望不要買(mǎi)得太貴，所以升勢(shì)相對(duì)而言是“漸進(jìn)”式，相反地在熊市中因?yàn)檎际袌?chǎng)人口多數(shù)的買(mǎi)家成了“錯(cuò)誤的多數(shù)”，在風(fēng)聲鶴唳、草木皆兵的氣氛中爭(zhēng)相出脫，不計(jì)成本．所以跌勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)是“急進(jìn)”式。譬如爬樓梯上頂樓總是緩慢些，但從頂樓跳下來(lái)就急促了。期貨市場(chǎng)永遠(yuǎn)是跌比升要快得多。
    翻開(kāi)期貨歷史，國(guó)際金價(jià)一日之內(nèi)最大漲幅從未超過(guò)六十美元(一盎司)，但一日之內(nèi)最大跌幅曾超過(guò)二百美元！香港恒生指數(shù)期貨一日之內(nèi)最凌厲的升幅從未超過(guò)二百五十點(diǎn)。但一日之內(nèi)最慘烈的跌幅卻居然多至一千二百點(diǎn)，跌幅達(dá)百分之二十三。這么豐厚的回報(bào)率，你能不學(xué)習(xí)拋空嗎?