<<期貨投機寶典>>期貨經(jīng)典

第六十二篇：平均價戰(zhàn)術(shù)不可亂用

　　期貨買賣一半策略當中，平均價戰(zhàn)術(shù)（AVERAGE，日本術(shù)語為“攤平”）被很多人奉為經(jīng)典，不少專業(yè)書刊、訓練教材都列入介紹，相當部分投資者亦以這套戰(zhàn)術(shù)從事期貨買賣。平均價戰(zhàn)術(shù)要點是：當市價于Ａ點時，根據(jù)所搜集的資料判斷行情會上升而買入，但可能基于某些因素而暫時下跌。故當市價下跌至Ｂ點時，更應買入（因原有資料顯示行情會上升）。這樣，總體買入的價位就是Ａ點與Ｂ點之間的平均價，比Ａ點為低。一旦行情漲回Ａ點，便可反敗為勝。依照這個策略，若市況從Ｂ點繼續(xù)下跌，則在Ｃ點再買，再跌又在Ｄ點再買......總之平均價越拉越低，只要市價回升至平均價以上則可獲厚利矣。跌市做法亦同此理。
　　這套戰(zhàn)術(shù)是否確實可行呢？筆者根據(jù)多年實戰(zhàn)經(jīng)驗，雖不排除有時會成功的可能，但基本上相當危險。
　　首先，這種做法屬于逆市而行，并非順市而行。既然在Ａ點買入后而市況下跌，已證明了原先認為大市會升的判斷是錯誤的�！安慌洛e，最怕拖”是期貨投資首要原則。你“認為”盡管“認為”，但事實歸事實。無論你信心有多大，只要你手上的合約出現(xiàn)浮動損失，就應按事前設好的止損點迅速認陪出場。如果太堅持自己最初的想法，一而再、再而三的逆市投入，只會招致越來越大的損失。期貨是信用擴張十倍以上的生意，當你在Ｂ點再買時，你要先補足在Ａ點買入的浮動損失......這樣就不是什么兩套本錢、三套本錢所能應付的。有些人沒有想到這一點，往往資金預算無法控制，半途就被斷頭。
　　有人說，資金充裕就可以用這招ＡＶＥＲＡＧＥ，在一段小反復當然可以，但遇到周期性轉(zhuǎn)市，這套平均價戰(zhàn)術(shù)就變成“擔沙填海”，等于踏上“不歸路”。例如一九八０年初，你在每盎司八五０美元的價位買入本地倫敦金（LOCAL LONDON SPOT GOLD）一百張合約，跌至八百美元又買一百張，跌至七五０美元再買一百張，再跌至七００美元又買一百張，及跌至六五０美元再買一百張，五次買入平均價七五０美元，將近十年來，一路下跌，目前還不到四百元，哪有“反敗為勝”的希望？九年多來連利息計算，損失達十億新臺幣，哪個投資者能接受？又如一九八五年二月，當時美元處于強勢，一美元兌二六０日元。如果當時你在二六０日元價位賣日元、買美元，美元跌至二五五、二五０、二四五、二四０日元你都堅持ＡＶＥＲＡＧＥ，四年來美元江河日下，最低跌至一二一日元，不破產(chǎn)才怪呢！所以，平均價戰(zhàn)術(shù)真的不可亂用。