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第五十七篇：與大眾心理反其道而行

　　一九八八年夏季，北美遇到五十年來罕見的干旱，不少南方農(nóng)田龜裂，河道見底。在美國黃豆減產(chǎn)已成定局，大眾心理普遍看好的情況下，美盤黃豆期貨從八月開始就已經(jīng)走下坡，買家以“干旱減產(chǎn)”為由前仆后繼做多頭，結(jié)果是一批又一批被斷頭。相反地，不理會表面一邊倒的利多消息，與大眾心理反其道而行之的沽家，卻賺得盤滿缽滿。
　　為什么與大眾心理走相反往往會賺錢呢？
　　首先要從期貨交易性質(zhì)的“異化”找原因。就本來意義上說，期貨交易是生產(chǎn)者和實(shí)需者、貿(mào)易商規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)節(jié)供需的一種手段。但投機(jī)者介入的結(jié)果，一方面固然會交投活絡(luò)、廣泛，不愁沒有對手承受風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也使投資、投機(jī)變得“你中又我，我中有你”。從市場只有不到百分之一的合約實(shí)行現(xiàn)貨交收的統(tǒng)計(jì)數(shù)字來看，在某種意義上說，期貨買賣的參與者可謂“醉翁之意不在酒，在乎山水之間”：“酒”者，“規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)節(jié)供需”也；“山水”者，“賺差價(jià)”也！
　　既然絕大多數(shù)人買賣期貨是為了賺差價(jià)，而你要“賺”差價(jià)，前提是必須有人同時(shí)“虧”差價(jià)。一條“干旱減產(chǎn)消息出來，若走勢取決消息，你曉得買入，他也會買入，哪個(gè)呆子愿沽貨送錢給別人？問題是，消息只是炒作的籍口，沒有哪條法律規(guī)定走勢只能跟消息；也不像選議員、選總統(tǒng)、票數(shù)多就行；期貨漲跌取決于市場買賣雙方力量的對比。當(dāng)市場散戶沉迷于”干旱減產(chǎn)“的消息而一窩蜂買入時(shí)，“漫山走獸”，引得大戶“食指大動”，齊齊出兵，聯(lián)手“圍獵”，大手筆沽出，甚至現(xiàn)貨商也插上一腳交現(xiàn)貨，市況豈有不跌之理？一跌，“虧差價(jià)”的人越多，“賺差價(jià)”的人越肥。你與大眾心理走相反，剛好坐上強(qiáng)者的“賺錢號”順風(fēng)車。
　　另外，期貨合約不論買入或賣出，到頭來都必須經(jīng)過結(jié)算賣出或結(jié)算買入的程序才算完成。而新單與結(jié)算在市場上的作用力恰好是相反的。當(dāng)大眾心理看好紛紛買入或看淡紛紛賣出時(shí)，遲早他們都要結(jié)算。若某種基本因素或技術(shù)因素令他們不約而同作結(jié)算的話，就會自相踐踏，兵敗如山倒，市勢走向反面。你在大眾心理一邊倒之際“眾人皆醉我獨(dú)醒”，反其道而行，當(dāng)然就會收到“眾人皆輸我獨(dú)贏”的效果。