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投機智慧

 

 

二、英雄無用武之地

艾西高達首次與投機行業(yè)結下不解之緣,他在一間大型經(jīng)紀行擔任分析員,并且負責設計電腦買賣系統(tǒng)。由于艾西高達設計的電腦程式證實可行,經(jīng)紀行通過數(shù)百名營業(yè)員向外界推銷該套買賣程式,同時吸引數(shù)百萬美元的資金,根據(jù)電腦訊息的指示進行買賣,在1970年代初期,幾百萬美元已經(jīng)屬于相當龐大的管理基金,可惜試驗成績并不理想,導致艾西高達毅然決定辭職,自行創(chuàng)業(yè),理由甚為簡單,管理階層經(jīng)常漠視電腦發(fā)出的買賣信號自作主張作出決策,結果便是炒的一團糟,下面舉出一個典型的例子,糖價在五仙的價位,電腦分析系統(tǒng)發(fā)出買入訊號,管理階層認為不宜冒險進貨最好在糖價回吐二十點的時候才購入,期糖的價格義無反顧頭也不回的繼續(xù)上升,決策層認為不宜進貨,最好在糖價回吐二十點才加入戰(zhàn)斗。價位仍然上升,若無買入的機會,最后決定等候回吐五十點才是適合的入貨時機,三反四次的錯過上車的機會之后,糖價突破九仙大關,決策者這時反而認為牛市形成,機不可失,為管理基金購入期糖合約,結果期糖隨即見頂回落,電腦接著發(fā)出沽出的訊號,決策同事在次視若無睹,自然一敗涂地,全無紀律的買賣方式,令到英雄無用武之地,艾西高達除了自行創(chuàng)業(yè)之外,在無其他對策。

 

問:閣下毅然辭去分析員的工作,除了因管理階層多方阻撓,令到基金成績未如理想之外,可有其他原因?

答:有,管理層希望我修改電腦買賣程式,以增加買賣的頻率,賺取較多的傭金。

問:修改程式,是否是艱巨的工作?

答:易如反掌,但做的次數(shù)多,出錯的機會也比較多,并非明智之舉,若依照管理層的意愿去做,買賣成績將會受到不良影響。

問:公司明白你的苦衷嗎?

答:剛好相反,管理層堅持要修改程式。

問:道不同不相位謀?

答:為了對客戶負責,我決定辭去分析員的工作,改任期貨經(jīng)紀,管理少量的戶口。

問:經(jīng)紀生涯為期若干?

答:前后不過兩年,最后轉任基金經(jīng)理。

問:為什么?

答:擔任經(jīng)紀或多或少會為傭金著想,對客戶來說,并不公平擔任基金經(jīng)理,則純粹靠真功夫創(chuàng)天下,要炒賣勝利才可以得到管理費及分紅。

問:仍以自己設計的電腦程式作為入市的根據(jù)?

答:對,但不斷改良。

問:管理基金的成績,可否透露一二?

答:實際成績,我暫時不打算公開,但其中一個戶口可以作為代表,在1972年以五千美元開始,16年后賺取一千五百萬美元以上,如果按照歷年來戶主提取的款項計算在內,成績更加理想。

 


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