投機智慧

七、神機妙算

答：以增長百分率衡量，自然難以要求繼續(xù)以三位數(shù)的比率大步向前邁進。

問：你已經不再接受新客戶?

答：不得不割愛，事實上很久以前我已不再接受新的資金。

問：保羅你曾擔任經紀及基金人的角色。兩者優(yōu)劣點應該如何分析?

答：我已經完全脫離賺取傭金的經紀行業(yè)，同時兼任經紀與基金經理，實際上在利益的沖突，假設你同時崗位的工作，客戶炒輸了，你仍然得到傭金的收益，在這種情況下，工作的壓力感較輕但對于客戶而言明顯不公平。

問：純粹擔任基金管理人，情況又如何?

答：我必須炒贏，才可以得到報酬，萬一炒輸了，不但花紅沒有著落，本人更賠上營業(yè)費用，明刀明槍完全靠真功夫創(chuàng)出一番天地。

問：富于挑戰(zhàn)性的工作?

答：樂此不疲。

問：閣下私人資金是否投入自己旗下管理的基金對自己投信任的一票?

答：個人資產凈值的85%已經存放在我管理的基金之內，我相信世界上最安全的地方，同時，上述安排可以時刻提醒自己要步步為營，保守及堅固后防衛(wèi)為人為己兩蒙其利。

問：87年10月世界股災，是災難性的日子，一般投資者都談虎色變，據(jù)悉當時閣下反獲大利，請問其中奧妙?

答：世界股市瀑瀉的一個星期，是我投機生涯中最具有刺激性的時刻。

問：將快樂建立在他人的痛苦之上?

答：優(yōu)勝劣汰，而且部署妥當不同應變計劃，兵來將檔足以應付不同的形式的金融恐慌。

問：87年10月19日感覺如何?

答：當時是星期一，我們清楚知道股市災難性下跌情形與1929年股市暴跌前兩日，如出一轍，根據(jù)1929年的模式，我們準確的捕捉到該次股災的機會，沽空期指而大獲全勝。

問：在什么時間平倉?

答：就在股災當天1987年10月19日收市的時間。

問：大部分盈利均來自拋空期指。

答：非也，債券的利潤也相當可觀，在股災發(fā)生當天，我們買入歷來最大手筆的債券好倉，當日債券波幅極大，另到自己也開始懷疑買入債券是否安全的做法。

問：結果如何?

答：聯(lián)邦儲備局最后決定放松銀根，債券狂升，另到我贏到漂亮的一仗。