投機智慧

二、錯誤決定
1970年中期，郭富拿經(jīng)過一年時間的深入研究及市場調(diào)查，終于在投機行業(yè)，以三千美金資本入市，一次債券跨期的勝利，減去期銅的損失，戶口凈值增值四千美元，真正動人的故事，終于發(fā)生在郭富拿身上，時間是1977年，當時大豆市場發(fā)生嚴重缺貨的現(xiàn)象，郭富拿認為七月大豆合約，相對于十一月份的合約。兩者的差距只會越來越大，正常而言，但在谷物類及其他雜貨市場，假如出現(xiàn)缺貨的情況，不但價錢上升，而且會出現(xiàn)近期合約比遠期合約高的特有現(xiàn)象，郭富拿看準機會，入市買入七月份大豆合約，同時沽空十一月份合約，兩者差價是七月份高六十美仙，郭富拿順水推舟，以金字塔加碼方式繼續(xù)增加跨期合約的持倉數(shù)量，當郭富拿持倉合約，增至十五套時經(jīng)紀行的主管向他發(fā)出警告:郭富拿，大豆的按金是二千美金，而跨期合約的按金是四百美金，但以前大豆瘋狂上漲的市勢而言，閣下持有十五套跨期合約，實際上與單頭持有七月分的好倉性質(zhì)相同，因此我要增收你的按金，每套合約二千美金郭富拿再勝利途中，增加按金自然成極大阻力，一怒之下，將戶口搬往另一間規(guī)模較小的經(jīng)紀行，77年2月25日，郭富拿持有第一套合約， 4月12日戶口凈值已經(jīng)增至3萬5千美元，郭富拿以金字塔加碼方增加持有跨期合約的數(shù)量，依照既定計劃行事，有板有眼的執(zhí)行，并誤差錯，1977年4月13日，大豆再創(chuàng)新高，經(jīng)紀致電，郭富拿聲調(diào)興奮:郭富拿，大豆價值飛漲上天，看來今天將在次以漲停板價位收市，七月份已經(jīng)快將漲停板，十一月份亦步亦趨，繼續(xù)保持十一月份的沽倉是否愚不可及呢?到不如將十一月份合約先平倉，之后假如大豆再漲停板幾日利潤其不更大。聽起來言之有理，于是郭富拿將全部十一月份的拋空合約平倉，只持有七月份好倉，十幾分鐘之后，同一經(jīng)紀來電語調(diào)接近瘋狂:我不知道怎樣向你交代! 但大豆市場全部跌停板!如何是好?郭富拿差點當場昏厥，幸而后市略微回升，終于郭富拿平倉離場的機會，埋單計數(shù)，郭富拿戶口凈值由45000美元下降至22000美元，今次戰(zhàn)后帶來的震蕩郭富拿認為不但是傾家蕩產(chǎn)的買賣，感情上所受到的創(chuàng)傷，尤為深遠，郭富拿深為自己的鹵莽決定感到羞恥，細心檢討，錯失極多，對于自己作為一個出色炒家的條件亦開始感到懷疑，影響之下，多日不能進食，事實上，郭富拿以3000美元起步，迅速增加至四萬五千美元。順風順水，一心以為期貨市場黃金滿地，可以隨手拾來，增加財富只是輕而易舉的事情，一次錯誤的決定，另郭富拿領(lǐng)悟到投機買賣的風險停戰(zhàn)一個月徹底檢查失誤的原因，才放膽再次加入戰(zhàn)斗，一句話，一時沖動作出的鹵莽決定，足以誤事。