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美國期貨專家經(jīng)驗(yàn)談(三)--資金管理好壞決定生死存亡
成功的期貨交易中最重要的因素是什么？是尋找交易時(shí)機(jī)嗎？是準(zhǔn)確入市嗎？是分析技巧嗎？是適時(shí)平倉出局嗎？這些都有不是�。ūM管適時(shí)出局相當(dāng)重要！）
期貨交易中成功的關(guān)鍵是資金管理。當(dāng)然技術(shù)分析和基本面情況應(yīng)該熟知，在此基礎(chǔ)上，資金管理的好壞直接決定投資者的生死存亡！期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)，縝密的資金管理顯得尤為重要。
這幾年，我有幸經(jīng)常聆聽期貨界優(yōu)秀投資者談如何在險(xiǎn)象環(huán)生的期貨市場(chǎng)出奇制勝。幾乎每一位成功人士都贊成良好的資金管理是他們?nèi)〉贸晒Φ年P(guān)鍵。去年秋天，我在拉斯維加斯參加技術(shù)分析會(huì)議（TAG），有位引人注目的發(fā)言人一再強(qiáng)調(diào)：要想成為一名成功的投資人，在投資初期，首當(dāng)其沖的是保全自己的資金，掙錢其次的事！
想要在期貨市場(chǎng)生存，必須具備一套完善的資金管理辦法。即使對(duì)一個(gè)新手來說，剛開始可能會(huì)運(yùn)氣很好，但最終仍有失手的時(shí)候。假如他在虧損頭寸上資金管理不善，不僅會(huì)倒出所賺的利潤，而且還會(huì)把老本搭進(jìn)去！
相反，一個(gè)初入市者，若能在資金管理方面謹(jǐn)慎從事，出現(xiàn)虧損時(shí)及時(shí)止損，他就能為以后的交易留下一定余地。保存實(shí)力是期貨市場(chǎng)中生存的關(guān)鍵，也是最終取得勝利的關(guān)鍵。
資金管理對(duì)期貨交易成功的重要作用，有一點(diǎn)需要說明：多數(shù)贏家會(huì)告訴你(balox)，全年算下來，他們虧損的次數(shù)要大于盈利的次數(shù)，為什么還會(huì)成功？原因就在于良好的資金管理。成功的投資者在交易中都能嚴(yán)格設(shè)定止損位，對(duì)于虧損部分能及時(shí)砍掉；相反，對(duì)盈利頭寸做到了盡可能地?cái)U(kuò)大戰(zhàn)果。這樣下來，一年的盈虧表上幾次大單的盈利足可以抵消數(shù)次小的虧損，結(jié)果仍達(dá)到了良好的盈利水平。其原因就在于資金管理得法。
資金管理優(yōu)劣只是相對(duì)而言。適合某個(gè)交易人的管理辦法對(duì)另外一個(gè)交易人可能就不大現(xiàn)實(shí)了。有一個(gè)活生生的例子：有位朋友近來給我發(fā)電子郵件說，他初始保證金打了4000美元，在一筆糖的期貨合約中已經(jīng)掙到了3000美元。盡管我很少提供具體的投資建議，但我仍然告訴他：假如我的保證金只有4000美元，現(xiàn)在帳上盈利已達(dá)到3000美元，我會(huì)及時(shí)抽身，以擴(kuò)大我的帳戶資金。因?yàn)槲业每紤]應(yīng)付將來遲早會(huì)出現(xiàn)虧損頭寸。
不過，如果投資人帳戶資金是30000美元，而手頭的單子已經(jīng)有3000美元的盈利，他就應(yīng)該盡可能地?cái)U(kuò)大盈利份額。因?yàn)楂@利了結(jié)部分只占總資金的一小部分，而小散戶可以做到資金翻番。
換言之，期貨投資切忌貪婪。期市中有句老話說：做牛、做熊都有機(jī)會(huì)獲勝，唯獨(dú)做豬遲早要遭殃！
我想強(qiáng)調(diào)一下，我贊同開始或以后一直保持小頭寸做單，但有一點(diǎn)始終牢記：小散戶必須嚴(yán)格控制手中的資金。
有關(guān)期貨和股票的書市場(chǎng)上真是漢牛充棟。大多數(shù)書至少花一個(gè)章節(jié)專門論述資金管理的辦法。下面介紹幾種通用的資金管理模式：
---- 對(duì)于散戶而言，每次交易資金不要超過總資金的1/3，對(duì)于大、中型投資者來說，每次下單量不要超過總資金的10%。這里要明確的是，資金越大，每次交易金額要越小。實(shí)際上根據(jù)有經(jīng)驗(yàn)的投資人建議，大戶每次買賣不會(huì)超過總資金的3-5%。小的投資者每次做單只好加大籌碼。不過，這些散戶可能要交易期權(quán)（買進(jìn)期權(quán)而不是賣出），這樣風(fēng)險(xiǎn)僅限于為期權(quán)交易付出的權(quán)利金(balox)。因?yàn)橹ゼ痈缟唐菲谪浗灰姿姆种C(jī)構(gòu)--中美洲商品交易所交易更小頭寸的期貨合約，小投資者可能更愿意去那里投資。
--所有的交易都要嚴(yán)格設(shè)定止損。對(duì)出現(xiàn)虧損的頭寸及時(shí)止損出局，對(duì)盈利部分要盡可能地?cái)U(kuò)大戰(zhàn)果。
--絕對(duì)不要加死碼。
--每次交易風(fēng)險(xiǎn)-回報(bào)率至少是1/3。假如虧損的風(fēng)險(xiǎn)是1000美元，勝算的概率應(yīng)該在3000美元！
期貨交易中至關(guān)重要的是保持實(shí)力，尤其對(duì)于期貨新手--這一點(diǎn)我在文中已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)。閱讀我文章的人都有這樣的感受，我在投資時(shí)異常謹(jǐn)慎：我喜歡風(fēng)險(xiǎn)投資，但我并不富有，孩子們還在上學(xué)，市場(chǎng)上任何粗心和不慎都可能帶來嚴(yán)重的后果。
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