華爾街傳奇

　　第二個(gè)老實(shí)樹(shù)的故事

　　包倫(R皿致以)n)是華爾街最知名的基金經(jīng)理人之一。他手頭上幫人家操作的基金規(guī)模，就超過(guò)8億美元，而且全部都投資在股票市場(chǎng)。他的頭發(fā)有點(diǎn)斑白，但體格仍然很精瘦，和年輕的時(shí)候一樣，包倫和金融圈幾乎就像是連體嬰，形影不離。他的名字常出現(xiàn)在《貝倫》這本財(cái)經(jīng)雜志上，而且兩者的英文名字剛好有共通之處。和羅福門(mén)一樣，包倫也曾經(jīng)在杰蒙時(shí)證券公司工作過(guò)，在他剛踏人這一行的時(shí)候，憑著自己三寸不爛之舌，毛遂自薦，而在杰蒙時(shí)謀到一個(gè)職位，并且?guī)瓦@家券商成立了頭一個(gè)研究部門(mén)。70年代的時(shí)候，杰蒙時(shí)公司雇用了250位證券經(jīng)紀(jì)人，但卻沒(méi)有研究部門(mén)，因此沒(méi)有數(shù)據(jù)資料可以幫他們把股票賣(mài)給投資大眾。當(dāng)時(shí)，整個(gè)公司只有一個(gè)名叫湯培樂(lè)(TonyTabell)的人在搞分析研究，他們分析股市的技術(shù)線(xiàn)圖，也就是利用過(guò)去的股價(jià)走勢(shì)，來(lái)判斷未來(lái)的行情會(huì)怎么走，而且個(gè)股和大盤(pán)都看。不過(guò)，在那個(gè)時(shí)間，杰蒙時(shí)公司里還沒(méi)有任何人對(duì)公司買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的股票進(jìn)行基本面的分析，而頭一個(gè)這么做的人就是包倫。
　　他進(jìn)了公司之后，第一件被指派的任務(wù)，就是每個(gè)禮拜到全國(guó)各地來(lái)回奔走，到客戶(hù)可能會(huì)投資的上市公司去實(shí)地看看，熟悉一下他們的營(yíng)運(yùn)狀況。因此，每個(gè)星期一他都得搭上飛機(jī)，到某個(gè)不知名的地方，然后從那兒帶回來(lái)兩三家上市公司的相關(guān)資料。同時(shí)，他每個(gè)星期也會(huì)寫(xiě)一封信給公司的經(jīng)紀(jì)商，分析一下這些上市公司的發(fā)展?fàn)顩r，然后由他們想辦法把股票推銷(xiāo)給急著進(jìn)場(chǎng)的投資人。
　　今天，整個(gè)的制度也就是這么運(yùn)作的，就像25年前一樣。事實(shí)上，研究工作雖然不能說(shuō)永遠(yuǎn)都很客觀(guān)，但就專(zhuān)業(yè)投資這一行來(lái)講，的確是很有價(jià)值的工具。華爾街有相當(dāng)多頗受敬重的分析師，這些人和從事其他行業(yè)的人一樣，在工作上總會(huì)碰到利益相互沖突的時(shí)候，但大致來(lái)講，他們?cè)诠ぷ魃系拇_有很不錯(cuò)的表現(xiàn)，并沒(méi)有在這里打混。現(xiàn)在，有些研究分析師每年的所得就超過(guò)100萬(wàn)美元。相對(duì)地，他們也幫公司把這些研究結(jié)果賣(mài)給客戶(hù)。通常銷(xiāo)售的方式有兩種，一種是把個(gè)別獨(dú)立的研究報(bào)告賣(mài)給專(zhuān)業(yè)的基金經(jīng)理人，另一種則是透過(guò)投資建議的方式，讓阿公阿婆等一般投資人也能獲得這些研究成果。華爾街分析師的研究越受到客戶(hù)歡迎，他們的收入也就越高。
　　包倫過(guò)了一年這樣的生活，到各地旅行，收集研究資料，回來(lái)后再把他的基本面研究和同事湯培樂(lè)的技術(shù)分析整合起來(lái)。一年之后，包倫大膽地放手一搏，但得由自己來(lái)承擔(dān)后果。當(dāng)時(shí)有家叫做大眾開(kāi)發(fā)(G9nLgalDevelopment，GD)的不動(dòng)產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，包倫已經(jīng)注意這家公司很久了，而且下了很大的功夫，他摸清了這家公司的發(fā)展?fàn)顩r，很篤定地認(rèn)為它的獲利很快就會(huì)轉(zhuǎn)壞，而股價(jià)也會(huì)跟著暴跌。當(dāng)公司的前景看壞的時(shí)候，股價(jià)通常都會(huì)大幅下挫，對(duì)券商來(lái)講，如果能事先知道上市公司的營(yíng)運(yùn)狀況惡化，那對(duì)下頭的投資人真是莫大的幫助，因?yàn)樗麄兛梢栽诠蓛r(jià)急跌之前，先將股票脫手，退場(chǎng)觀(guān)望。
　　包倫相信大眾開(kāi)發(fā)的情況正急速惡化，于是動(dòng)手寫(xiě)了份報(bào)告，把這家公司營(yíng)運(yùn)出問(wèn)題的情況分析了一下，然后發(fā)給每一個(gè)經(jīng)紀(jì)商，人手一份，甚至還把它傳給了《貝倫》財(cái)經(jīng)周刊。而大家都知道這份周刊對(duì)股市行情有很大的影響力。
　　包倫回想當(dāng)時(shí)的情況，他說(shuō)，《貝倫》周刊后來(lái)根據(jù)他的分析報(bào)告，而在《華爾街每周短評(píng)》(TA‘W乙“56r6ec 7、r6925cnp*)里對(duì)該公司提出了嚴(yán)厲的批評(píng)。這份雜志是在周末出刊，到了周一上午，大眾開(kāi)發(fā)的股價(jià)果然大跌，每股跌了3塊左右，成為34美元。當(dāng)天，包倫走進(jìn)辦公室的時(shí)候，每個(gè)人嘴里都嘰嘰喳喳地談著這件事。大眾開(kāi)發(fā)在營(yíng)運(yùn)碰上了麻煩，而未來(lái)的發(fā)展又不明朗，不過(guò)，他卻是杰蒙時(shí)公司的大客戶(hù)。
　　他一到辦公室，就有人告訴他有個(gè)電話(huà)在等著，是大眾開(kāi)發(fā)的董事長(zhǎng)打來(lái)的。不用說(shuō)，包倫趕緊拿起了電話(huà)。
　　電話(huà)那頭傳來(lái)：“你到底在講什么東西?你不知道你在干什么……”接下來(lái)還說(shuō)了一些不適合刊載的話(huà)，這個(gè)主席在電話(huà)里對(duì)包倫大聲咆哮，因?yàn)樗�竟然�?duì)該公司作了這樣的分析，而且還被刊在《華爾街每周短評(píng)》上頭。他像連珠炮似地在電話(huà)里破口大駕，怒氣未消，啪地一聲掛掉了電話(huà)，但猛烈的攻勢(shì)還沒(méi)結(jié)束。主席掛了電話(huà)以后，大眾開(kāi)發(fā)的總裁接著也打了過(guò)來(lái)，同樣的破口大罵，同樣的結(jié)果——對(duì)方啪地一聲也掛掉了電話(huà)。
　　這個(gè)時(shí)候，包倫辦公室附近都騷動(dòng)了起來(lái)，氣氛顯得非常不安。他記得那時(shí)候一下子聽(tīng)到有人用力關(guān)門(mén)，一下子有人用力掛電話(huà)，乒乒乓乓不絕于耳，好像協(xié)奏曲一樣。那種展耳欲聾的聲音，就像貝多芬第五號(hào)交響曲的開(kāi)頭，總讓人有種壞兆頭的感覺(jué)。當(dāng)時(shí)，整個(gè)杰蒙時(shí)的辦公室到處是砰砰，砰砰的聲音，不斷有人開(kāi)門(mén)，也不斷有人重重地把門(mén)關(guān)上。
　　過(guò)了一陣子后，包倫被叫到史卡德(Ed8ar SDtt)的辦公室里，他是杰蒙時(shí)公司的總裁。
　　他說(shuō)：“小包，我們都很喜歡你，也覺(jué)得你的工作做得很棒。但我們正要參與大眾開(kāi)發(fā)的一個(gè)承銷(xiāo)計(jì)劃，而你把這事兒給搞砸了。你對(duì)公司的客戶(hù)寫(xiě)了一篇負(fù)面的分析報(bào)告�，F(xiàn)在，他們威脅要控告我們，我們沒(méi)辦法承受這樣的壓力，因此必須把你開(kāi)除，你在中午之前必須離開(kāi)這里�！�
　　包倫盡責(zé)地警告公司的客戶(hù)，要他們注意大眾開(kāi)發(fā)的最新?tīng)顩r，但卻落得這樣的下場(chǎng)。不過(guò)，從某個(gè)角度來(lái)看，包倫和羅福門(mén)一樣，也是最后得到勝利的那個(gè)人，后來(lái)，大眾開(kāi)發(fā)果真宣告破產(chǎn)，但包倫并沒(méi)再回到這家公司，而在別的地方找到了更好的出路。
　　話(huà)說(shuō)過(guò)了19年以后，包倫隨手翻開(kāi)報(bào)紙，剛好看到了報(bào)道，知道羅福門(mén)在杰蒙時(shí)這家過(guò)去待過(guò)的公司，碰到了類(lèi)似的命運(yùn)。于是，他打了個(gè)電話(huà)給羅福門(mén)，對(duì)其遭遇表示同情。不久后，羅福門(mén)的律師和包倫通了電話(huà)，而他們的對(duì)話(huà)，對(duì)羅福門(mén)后來(lái)能得到大筆的和解金幫助很大。
　　華爾街的情況，有時(shí)候就像賭場(chǎng)里的輸盤(pán)一樣，怎么過(guò)去，就怎么回來(lái)，真是風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。