華爾街傳奇

　　威鯨闖天關(guān)

　　在學(xué)術(shù)象牙塔里，有一些專門研究財務(wù)和金融理論的教授，長期以來一直想把股票市場的秘密挖掘出來。他們把自己關(guān)在研究室里，埋首工作，絞盡腦汁地建立各種市場模型，目的就是想知道股市到底是怎么運作的。他們把搞出來的理論公諸于世時，總會大張旗鼓，自鳴得意一番，因為終于弄懂股市為什么會動了。雖然有這些個理論來解釋華爾街的運作，但還是有很多人提出了不同的看法，每種說法都有人贊成，但也都有人嗤之以鼻。
　　這些關(guān)于市場的理論，大部分都無聊的要命，而且一點都不像實際的金融市場那樣充滿動感。其中有種理論認為，股市不論在什么時候都是非常理性的，但也有一種說法是，長期來講，投資行為不過是隨機漫步罷了，并沒有什么既定的目標可言。不管你贊成效率市場假設(shè)也好，或是隨機漫步理論也罷，反正有關(guān)華爾街的學(xué)術(shù)研究，只有一件事是確定的，那就是大多數(shù)關(guān)在象牙塔里的那些財經(jīng)教授，根本一點都不清楚華爾街究竟是怎么一回事。
　　這里有個很好的例子，可以解釋為什么我們這么說(特別是認為股市很有效率，而且永遠都非常理性的人，更是如此)。
　　很多年以前，海洋世界(Sea Wodd)還是股票上市公司。該公司位于加州南部，是以水上活動為主題的游樂園。很多父母在周末天氣好的時候，都會帶著孩子來這里玩，相當受到民眾的歡迎。這個游樂園有幾個主打的表演節(jié)目，主角有兩個，一個名叫夏沐(Shamu)，是一只殺人鯨，另一個叫做歐卡(orM)，也是一個殺手級的家伙。這些節(jié)目如果受民眾歡迎，公司的股價就會上揚，如果觀眾不喜歡，那么股價就會下跌。這里和其他的娛樂業(yè)一樣，到這兒來玩的游客人數(shù)多寡，會直接影響到公司的利潤。今天，海洋世界已經(jīng)成了某家大公司的一小部分而已。不過，我們剛剛說過，這家公司在好幾年前是獨立經(jīng)營的。
　　故事是這樣的，在70年代中期，華爾街有幾個交易商對海洋世界的經(jīng)營并不看好，因此他們就對該公司的股票看空。他們認為，來主題游樂園的游客不斷減少，可見里頭的表演節(jié)目已經(jīng)是老套了，越來越不能吸引人。對短線交易商來講，如果對上市公司的營運情況看壞，就會對公司的股票“放空”。意思就是說，這個交易商會借股票來賣，然后希望過幾天股價下跌的時候，能以較低的價格把它們買回來。而這兩個價位之間的差別，就是交易商放到口袋里的利潤。
　　話說這兩個交易商因為不看好海洋世界的前景，對該公司的股票也沒好感，于是就在市場上賣空了5萬股該公司股票，他們心里想，希望這筆交易能讓自己嫌到錢。不幸的是，該公司的股份在很短的時間里竟然大幅翻升，也就是市場的走勢突然變了方向。于是，這兩個交易商馬上就面臨了大量的虧損。事實上，有一天該公司的股價竟向上跳升了4美元，讓他們在一天里頭就損失了20萬美元。于是，其中有個交易商趕緊撥了個電話給他的伙伴，因為交易出現(xiàn)了虧損，急著需要求救。
　　他在電話里說：“喂，彼得，我們賣空了5萬股海洋世界，今天漲了4塊錢，媽的，我們到底該怎么辦?”
　　彼得回答：“等一下，我待會兒回你電話�！�
　　話剛說完，彼得拿起電話，打給一個認識多年的老朋友，這個朋友在華爾街的一家經(jīng)紀商做事，海洋世界的股票過去就是由他的公司負責(zé)承銷的。
　　打完后，彼得回電話給伙伴，只丟下一句話，“歐卡病了!”說完馬上掛掉電話，等著看市場的反應(yīng)。果然，市場有了反應(yīng)，而且情況頗為夸張，海洋世界的股價像海里的魚群急著搶食般地快速下跌，市場一片慌亂，股價原來還大漲4美元，但一下子突然由紅翻黑，反倒下挫了5美元。
　　彼得的伙伴這時候又打了電話過來：“我們回補丁空頭部位，但在底部又買了2萬股，現(xiàn)在該怎么辦?”
　　彼得聽了，回說，“等一下”然后又掛掉電話。過了一下子，他打回給他的伙伴，告訴他：“糟了，有壞消息，歐卡的情況好了�！�
　　話剛說完，股價果然開始急速反彈，當天收盤的時候，海洋世界是以紅盤作收，而彼得和伙伴兩個人當然也賺了錢。
　　記住，下次聽到人家說市場是很有效率的時候，就把它當成是華爾街的一個笑話吧。