華爾街傳奇

　　這是個空頭……嗯，是個熊的市場

　　這世上除了有空頭市場以外，還有熊的市場。如果你對市場沒什么概念的話，那么所謂的空頭市場(be臟mDlLet)，就是價格普遍下跌的市場，不管哪種投資都是這么稱呼。股票、債券，以及商品期貨市場等，偶爾都會因為碰到空頭走勢而遭殃。有些空頭市場像是小棕熊一樣，只有在太過靠近的時候才有危險，但有些則和兇暴的大灰熊一樣，周遭所有的人和事物都會遭到殘酷的攻擊。在遇到這種突如其來的大空頭時，投資人會損失大筆的金錢，而專業(yè)的操盤手則可能連飯碗都保不住。
　　股市在1990年出現(xiàn)的空頭走勢，就像是個小棕熊。以空頭市場的程度來比，算是俏皮型的。但在20年代出現(xiàn)的那種大空頭走勢，則猶如大灰熊般，一點都不可愛。在當時的大空頭之后，緊接著而來的就是可怕的經濟大蕭條，整個國家的經濟都陷入一片愁云慘霧之中，簡直是場災難。
　　除了小棕熊和大灰熊以外，還有一種市場，我們可以稱之為北極熊市場。在整個市場的歷史里，這種市況只發(fā)生過一次，而且是在芝加哥出現(xiàn)的，時間是1994年8月。這只熊既不可愛，也不殘暴，在發(fā)生之后，也只讓一個人丟掉工作，這個人就在芝加哥期貨交易所里擔任交易商。
　　顧名思義，芝加哥期貨交易所是期貨交易的地方，它的位置就在芝加哥拉塞爾街的盡頭，是一棟外觀看起來又冷又硬的建筑，而里頭則是全美歷史最久的期貨交易所。從創(chuàng)建之初，農人們就被允許在交易所里買賣商品期貨，以規(guī)避風險，免得因為農作物的收成有時好有時壞，而致蒙受損失。有了商品期貨之后，農人們就可以在收成之前就先鎖定價格，這種作法保證農人們可以得到一定的收人。否則，如果收成出乎意料的好，那么大量的供給一定會把市場的價格壓低，而如果收成比預期來得少，固然會將市價推高，但也可能會把買方給嚇跑。
　　這是原本設立期貨交易所的目的。今天，交易所仍然提供這樣的功能，不過，從事農作的人，大多都成了規(guī)模龐大的農產業(yè)主。他們不僅利用交易所來為農作物的收成避險，也就某些農作物的產量和價格進行市場投機。除了商品期貨以外，債券和外匯等金融期貨也在芝加哥期交所里頭買賣，平常操作債券和外匯的基金經理人，也會利用期交所的工具來避險，因為有時候各種天然的災害也會讓他們的市場受到沖擊。
　　從18世紀創(chuàng)立以來，芝加哥期交所已經不知道出現(xiàn)過幾次多頭和空頭市場了，從黃豆到家畜，從豬腦到美國國債，都是如此。不過，在1994年8月以前，交易所里倒是從來沒有人見過這種景況。當地的交易商表示，這個特殊的“空頭陷阱”，來得非常突然，完全出乎意料，不過，它所帶來的影響，倒還是相當殘酷的。
　　在1994年8月出事那天，芝加哥期貨交易所一大早就像平常一樣，沒什么特別之處。有個交易商，我們就叫他雷力(1Arv)吧。那天上午他的心情很好，準備做好當天的例行工作。他在離開交易廳找東西填飽肚子以前，先和同事們打聲招呼，交換幾個別處聽來的笑話，并且確認自己在市場的投資部位。之后，他在吵雜喧鬧的交易大廳里四處走動，專心做自己的事，下自己的注，作自己的交易。他非常謹慎小心，希望不要再碰上當年曾經讓債市慘遭躁躪的空頭走勢，雖然他想刻意避開這個麻煩，但沒想到另一個麻煩正在前頭等著他。
　　剛好在8月的時候，芝加哥的布魯菲德(B1w)kfield)動物園開始推動一個大型的募款活動，希望提供更好的照顧和食物給園里的動物們，讓他們過得更快活。而活動項目之一，就是派一只北極熊到芝加哥期貨交易所來。當然，那不是真的北極熊，而是由當地的某個學生裝扮的。他到處向人募捐，多少可以用來幫助關在籠子里面真正的北極熊。
　　雷力正要走出去吃早餐的時候，頭一次和這只北極熊打了照面。我們說過，那天上午的市況很平靜，而交易商是閑不下來的。當市場無法刺激他們的腎上腺素時，他們總會想辦法自己去找樂子。為了殺點時間，又可以讓人開心，于是雷力有個朋友便問他，敢不敢一大早就和他賭一賭。這樣的挑戰(zhàn)，是任何交易商都沒辦法抗拒的。
　　交易商一輩子都在賭，多頭市場(bullrnarket)的時候，他們賭；空頭市場的時候，他們也賭。黃豆價格也好，利率也罷，不管是什么，他們都能賭。因此，他們向賭局說“不”的情形，實在是少之又少。
　　雷力的朋友說：“我賭10美元，看你敢不敢走到北極熊那里，向著它的鼻口給它一巴掌。”雷力一聽，馬上接口說：“25美元，我就做!但這筆錢要捐給動物園，就算是做好事�！�
　　既然接受了挑戰(zhàn)，雷力就往普魯菲德北極熊那兒走，到它面前的時候，他先偷偷和它聊了幾句，把和人賭一把的緣由告訴它，然后真的就對著它的鼻子打了一巴掌。沒想到，這掌打下去，把北極熊打得有點暈眩，覺得天旋地轉，至少北極熊事后是這么對別人說的。
　　反正，不知道什么原因，北極熊并不覺得雷力開的玩笑有趣。事實上，他馬上把頭套拿了起來，大叫犯規(guī)，說剛剛那一掌真的很痛。而且，更糟的是，那一擊把他的眼鏡往臉上壓擠，而把他真正的鼻子給弄傷了。
　　有一會兒，雷力和北極熊兩個人對峙在那里，情勢有點緊繃。但過了一陣子以后，北極熊接受了雷力的道歉，于是繼續(xù)熱心地為動物園募款去了。
　　這時候，雷力和他的朋友也動身去吃早點，這朋友剛剛在那只熊的纏斗中輸了錢，臉上還是一付若有所思的樣子。至于雷力，他認為自己和北極熊是平分秋色，兩人不輸不贏。不過，雷力吃過早餐回來以后，卻聽到交易大廳里嘰嘰喳喳地傳著有只北極熊被某個交易商攻擊的事情，簡直不可思議。就在雷力出去吃早餐這段短短的時間里，故事的情節(jié)就變了樣，而且還逐漸擴大，變得像大灰熊一樣可怕。
　　有人傳說，北極熊被打昏了以后，先被救護車載走。急救人員想辦法讓熊恢復了知覺，然后送到醫(yī)院接受進一步觀察，而雷力則和其他的交易商一樣，是個既自大而又不成熟的人。而且就是他惹的禍，害北極熊毫無來由地提早冬眠。
　　過不久，幾個通訊社就把這個新聞打在成交價位的告示板上，而故事的說法就像外面所傳的那樣，而不是真實發(fā)生的情形。過了一天，《芝加哥太陽報》(飄2.凹卯5242z—T2則硼)也刊登了這則新聞，并且在當地的廣播節(jié)目里播了出來。媒體把故事當成人咬狗的新聞來處理，但實際上根本就不是那么回事。
　　由于事件逐步擴大，因此雷力的老板開始擔心起來。芝加哥期交所的主管們，也因為該事件在媒體上造成的負面影響越滾越大，而急得像是熱鍋上的螞蟻。媒體把市場交易商形容成一群無法無天，不遵守規(guī)范的人，而且錢沒賺到多少，倒是成天在外頭惹禍，對別人造成危害。
　　正因為該事件在媒體上造成很糟的影響，因而讓雷力丟掉了飯碗。他后來被公司開除，但很快又找到了新的工作，雷力的朋友們對他的遭遇都有所顧忌，不想談太多，因此沒把他的真實姓名說出來，免得害他只因為和北極熊有過一段小小的沖突，就得繼續(xù)受到追逐和迫害。