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<<華爾街寫真>>
[美]希拉里·戴維斯 著 曹德俊 付濤 肖榮 張放
譯
第六章 三位巨星（上）
本章將講述三位目光遠大的巨星的故事。三人都
是從交易商起步的。所以要選擇他們?nèi)�，是因為這
三人都有一個共同之處：他們通過將市場民主化從而
將自由市場精神融入市場。布魯伯格開放資訊世界，
讓全體交易商都能獲取他們所需的信息，今天，人人
都能同時獲取相同的信息。市場環(huán)境演變成這個格
局，他是這場變革的主要推動力量。梅拉梅德不滿外
匯市場僅向公司開放，他憤憤不平，創(chuàng)建了外匯期貨
市場，使人人都能從事外匯買賣。最后一位是米爾
肖，他使那些過去與資本市場無緣的新興公司與沒有
資格獲得貸款的公司能從資本市場上籌集到資金。
邁克爾·布魯伯格曾是所羅門兄弟公司旗下的一名交易商，是90年代極為重要的革新者，今天仍致力于改變交易商的交易大環(huán)境。布魯伯格是受理想驅(qū)動的人。當所羅門兄弟公司與菲博公司于1981年合并后，他帶著1000萬美元的分紅離開了所羅門，創(chuàng)建了自己的公司。這家公司經(jīng)營電腦化的金融信息業(yè)務(wù)，通過電子信息高速公路發(fā)送商業(yè)新聞，通過自己的電視臺播放“布魯伯格商業(yè)新聞”節(jié)目。布魯伯格從未想過告老還鄉(xiāng)，頤養(yǎng)天年。
布魯伯格發(fā)明了無處不在的“布魯伯格匣子”。一個擺在每個交易商辦公室上的電腦終端，將電子信息送到全球金融界的每個角落。金融界的重心已從者一代交易商那兒轉(zhuǎn)移到了新一代身上，布魯伯格正是這種權(quán)力轉(zhuǎn)移的化身。布魯伯格將他對市場的理解遠遠地超過了交易范疇，建立起一個遍布全球的傳媒帝國。從交易商布魯伯格到終端者布魯伯格，再到傳媒大王布魯伯格，他的下一個目標是什么呢?
布魯伯格先就讀于約翰·霍普金斯大學(xué)，專修工程學(xué)．后又進入哈佛大學(xué)工商管理學(xué)院攻讀MBA。他于1966年加入所羅門兄弟公司，職位文員，年薪9000美元。布魯伯格從交易商一步步干到了所羅門的股票交易部主任，那時他年僅32歲。55歲時，他已是一家年收入達10億美元的私營企業(yè)老板。1996年，他的公司盈利額為2億美元。全球雇員數(shù)超過了3000人。7萬客戶使用他的電腦終端。
我走進位于公園大道的布魯伯格金融公司總部的會客廳，穿過由旋轉(zhuǎn)式樓梯連接的6個交易大廳中的2個，我開始注意到，盡管這是一家信息產(chǎn)業(yè)公司，但都是與交易大廳設(shè)在一起的。公司沒有辦公室，沒有秘書。會議室用玻璃隔開，向所有隊開放，只需事先約個時間。在這里，人人相通，布魯伯格抬頭就能看到所有員工。
我對布魯伯格講，我覺得辦公室太擠了。人聲嘈雜，人來人往，跑個不停。來訪者不斷從會客室涌進大廳。布魯伯格說，這兒一點都不擠——這正是他想要的感覺。我清楚他是什么意思，這種工作氣氛蘊藏著一種忙碌感，一種能量。員工們無時無刻不在交流，討論，沒有人能躲在辦公室里不出來見隊。在這里，隨處可見大型養(yǎng)魚缸，里面放著藍寶石和金魚，同近乎瘋狂的工作環(huán)境形成鮮明對比，員工能在工作之余觀賞魚缸，放松自己。
在接待室的后面，仿佛是另一個世界。這里像是一個鄉(xiāng)間雜貨店，什么都是免費的：蘇打水，瓶裝飲料�？Х葔乩锟偸菨M滿的熱咖啡；點心，爆米花和水果一應(yīng)俱全。你還可以坐在舒適的沙發(fā)上，一邊享用一邊收看布魯伯格金融新聞。這是員工們聚集的非正式場所。雖然我懷疑這個社交氣氛濃厚的場所會把辦公室產(chǎn)生的緊張情緒消滅殆盡。當然，對于勞累一天后的記者與員工來講，這種輕松環(huán)境是大有益處的，布魯伯格本人每天從早上6：30就上班，很晚才回家。
我問布魯伯格為何總是這么干勁十足，他開玩笑似地回答：他有兩個十多歲的女兒一心想買最好的純種賽馬。
時至今日，布魯伯格仍像交易商那樣火爆焦躁，講話就跟打連珠炮一樣，一旦他開始講話，話題總是圍繞著他的公司和生意，表現(xiàn)出他的思維的復(fù)雜性以及他取得卓越成就的原因。布魯伯格性格呈多樣性，堅韌冷酷，固執(zhí)偏激。他能讓你隨時開懷大笑。要探究他的內(nèi)心也不難——布魯伯格每周花兩天搞慈善事業(yè)。
布魯伯格的管理風(fēng)格在很多方面反映出他在所羅門公司當交易商時的習(xí)慣。在那里，他信奉樹立好榜樣，激發(fā)員工對公司的忠誠。這些都是所羅門的公司文化。他在《布魯伯格論布魯伯格》一書中這樣寫道：
我十分感謝威廉·所羅門以及約翰·古特弗奧德。
他們是我的良師。他們教給我道德、慈善、勤奮與關(guān)
心他人。
當他加入所羅門兄弟公司一年之后，布魯伯格在交易大廳當一名文員，他被分配與大宗交易部門的杰伊·佩里一道工作。對于布魯伯格而言，這段時間是終身難忘的。當他與佩里開發(fā)新市場時，競爭對手是傳奇人物貝爾·斯特恩斯公司的賽·劉易斯與戈德曼公司的古斯·李維。激烈的競爭令他們小心謹慎，加倍努力。1973年，布魯伯格成為所羅門公司的合伙人，負責(zé)所有的股票交易、套利活動以及可轉(zhuǎn)換債券買賣。
命運似乎總是站在他這邊。到了1979年底，布魯伯格被調(diào)到計算機部門，這在當時看起來多少有些古怪。他從此遠離交易大廳，宣告一個時代的開始。從此之后，布魯伯格埋頭苦干，鉆研信息系統(tǒng)及電腦應(yīng)用。后來，他又開發(fā)出一種新產(chǎn)品。斯坦利·肖普科恩不得不承認：
布魯伯格是個值得關(guān)注的人物， 是個有理想的
人。他的產(chǎn)品連所羅門兄弟公司的交易商都不太搞得
懂。當布魯伯格在公司合并后離開時，人們并不在乎
他，他是否帶走了他的新產(chǎn)品。他帶走了東西，
因為
他有他的理想。布魯伯格大大改觀了金融業(yè)。以前，
誰有消息誰就掙得多；今天，每個人都能同時獲得相
同的信息。在這一點上他功不可沒。
布魯伯格最初的想法是給金融機構(gòu)提供資訊，他也就是從這起步的。電腦軟件使人們能利用和分析信息。他的啟動資金僅為30萬美元，以后他的第一個客戶——美林證券公司又交來定購終端與軟件的訂金400萬美元。公司開張一年，員工人數(shù)僅5名，還包括布魯伯格本人在內(nèi)這5個人中的4個組成了一個團隊。客戶在自己的辦公桌上能用布魯伯格的終端干什么呢？
我們能使客戶選擇投資項目，對投資組合進行各
種可能的假設(shè)性分析。通過既保密又安全的電子郵件
與客戶、供應(yīng)商和合伙人交流。我們使他們能單獨研
究市場和各種證券，也能相對于其他投資項目進行絕
對條件研究。他們能考查公司，買賣股票和債券，甚
至還能創(chuàng)造出新的金融工具。
即使像布魯伯格這樣堅信科技力量的人，也深信人與人的交流的重要性。他推向市場的電子系統(tǒng)正迅速地改變著傳統(tǒng)的交易模式，但布魯伯格仍不斷強調(diào)：電子系統(tǒng)僅是執(zhí)行系統(tǒng)。自動化永遠無法代替人。人們需要在他提供的資訊的基礎(chǔ)上思考，倫敦太陽生活公司的頭號交易商馬可斯·胡彭對此解釋如下：
全球的股票交易所都逐漸失去對市場控制。這就
是我們所面臨的形勢。人們喜歡布昌伯格，喜歡路透
社。我們擁有了大量電腦系統(tǒng)，這些人從傳統(tǒng)市場結(jié)
構(gòu)中發(fā)財，他們之所以能發(fā)財，在于他們向公眾提供
電子信息，然而電子化本身卻并非股票交易的本質(zhì)所
在。
在10年內(nèi)，這些電子系統(tǒng)是否會取代交易所呢?
誰弄得清楚?他們實際上在創(chuàng)造一個新的市場結(jié)
構(gòu)。而交易所在過去也創(chuàng)造了一個市場結(jié)構(gòu)。誰實際
上控制著交易所?誰控制著市場?是交易所，還是信
息提供者、服務(wù)提供者，還是電腦公司呢？
當然，交易需要一定的監(jiān)督管理，但是你并不需
要一個龐大的交易所，其功能僅僅是搞點監(jiān)督管理。
你可能需要一個什么部門。但是，這些東西跟交易所
是不是一樣的呢?我就是這么看的。市場正走向布魯
伯格這類人身邊。
我們現(xiàn)在看到的情形極像當初互聯(lián)網(wǎng)起步時那
樣，互聯(lián)網(wǎng)最初無非是個小網(wǎng)絡(luò)信息包，最終全面聯(lián)
網(wǎng)，形成互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。今天我們看到的金融市場也是一
樣，只不過內(nèi)部結(jié)構(gòu)尚未完全連通罷了。
這是否意味著傳統(tǒng)的股票交易所將不復(fù)存在呢?抑或僅是人們的作用在發(fā)生變化?
最有可能的是這些股票交易所的作用發(fā)生改變，因為傳統(tǒng)交易所僅給了人們一個進行交易活動的場所。隨著電子交易系統(tǒng)深入普及，一個電腦網(wǎng)絡(luò)就能將所有交易方式聯(lián)系起來，為大眾服務(wù)�，F(xiàn)今在布魯伯格的系統(tǒng)上，要是你愿意的話，你能找到倫敦交易點系統(tǒng)的報價，以及倫敦股票交易所的股票價格。你能對各種價格加以比較，找出最合算的成交。
布魯伯格將他的系統(tǒng)與路透社系統(tǒng)嚴格區(qū)別，這樣你就能體會到為什么現(xiàn)在的交易商選擇面越來越廣。布魯伯格解釋說：
若你從路透杜購買信息，你實際上買的是新聞事
件，你能在自己的電腦中編制軟件，獲取新聞并研究
它們。我們的產(chǎn)品不是這么一回事。因此在許多方
面，我們并不與路透杜競爭，我們干的是兩碼事。
我們向用戶提供的是價格以及這些價格的衍生
品。你可用這些價格進行運算，得出收益率。我們大
大地提高了附加值，我們正在向平臺控制科技發(fā)展。
你能將這種平臺盲接與你的個人電腦相連，散熱較
少，輻射大大降低。鍵盤通過紅外線與你的個人電腦
聯(lián)通。于是你再也不會因?qū)懽峙_上有一根電纜老是撞
翻你的咖啡杯而發(fā)愁了。
交易將走向電子化，這個前景勢不可擋。布魯伯格雄心勃勃，要成為買賣雙方交易的最佳媒介。布魯伯格的電腦化信息系統(tǒng)，真正將實時信息帶到了更多的人面前。這種系統(tǒng)也對新的交易方式產(chǎn)生了影響。布魯伯格的信息系統(tǒng)是發(fā)展中的證券市場的重要推動力且。
現(xiàn)在，布魯伯格的系統(tǒng)已容納了股票、資本市場、固定收入債券、外匯以及歐洲債券交易。你可直接用該系統(tǒng)交易，也能進入互聯(lián)網(wǎng)進行交易。這是個巨大的信息庫，你下載到自己的電子表格程序內(nèi)，利用它為自己謀利。你也可以利用它收聽布魯伯格商業(yè)新聞，觀看報告錄像，以及CEo們的記者招待會。它還能提供音樂、電影、書評、節(jié)目，你還可以訂購鮮花，收看體育新聞。你甚至還能在網(wǎng)上買床墊�？偟膩碚f，這個系統(tǒng)正日益發(fā)展成一個無所不包的資訊提供商。
布魯伯格告訴我：我們有70000多位用戶，年遞增30％。難怪人們總是猜測他可能要賣掉公司。但不知怎么的，我認為與路透社這類企業(yè)在商戰(zhàn)中齊頭并進，比起賣掉公司，更能讓布魯伯格感到滿足。布魯伯格新聞廣告牌在紐約的火車站，倫敦的地鐵站臺上隨處可見。他致力于在公眾中樹立自己的品牌，在金融界確立自己的地位。
新聞使我們聲名遠揚。無論電視機還是互聯(lián)網(wǎng)，
包括電腦終端上都有我們的新聞節(jié)目。
那些找上門來的人正好就是我們想采訪的人。全
都碰到一起了。記住，我們擁有全球新聞媒體中最龐
大的商業(yè)和金融新聞記者隊伍。
1992年，布魯伯格收購了WNEW。這是一家紐約電臺，他將其轉(zhuǎn)變成一座24小時都播音的新聞電臺，取名WBBR。布魯伯格制作電視商業(yè)新聞及布魯伯格金融資訊電視，通過衛(wèi)顯和光纖傳送到世界各地。1994年，布魯伯格創(chuàng)辦了一本個人金融雜志，并開始出書。
我猜想，布魯伯格將把他自己版本的新聞與電視節(jié)目，用口包裝和新渠道，傳送給更多的消費觀眾。簡單地說，就有點象CNN，只是更好，更加獨特。我想，一旦電腦、電話也被容納到電視中，布魯伯格的日臻完善的產(chǎn)品將逐步上市，隨叫隨到，隨選隨用，隨時隨地滿足你的需要，順應(yīng)你的偏好。
我禁不住想，隨著布魯伯格新書問市，連同他無孔不入的布魯伯格新聞廣告牌，他的名字已走進千家萬戶，將萬眾帶進一個新的大市場。布魯伯格在這條道路上已揚帆啟程，盡管他目前的主要客戶仍是那些生意人和金融界人士。布氏說：
我們在直通TV上向北美傳送24小時英語節(jié)目。
在紐約，你能通過“自由光纖。和全美網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)收
看。光纖系統(tǒng)為每早5點至7點，全美網(wǎng)絡(luò)則24小
時不間斷。我們在亞太地區(qū)也有24小時英語節(jié)目。
歐洲有24小時歐洲英語節(jié)目，還有24小時日語節(jié)
目。
我們在“運河”上播發(fā)24小時法語節(jié)目。我們
與法新杜聯(lián)合制作法語新聞，法方搞國內(nèi)新聞，我們
負責(zé)國際新聞和金融新聞，他們還搞體育節(jié)目，雙方
都制作生活節(jié)目。所有節(jié)目都由法國人主持，法國氣
息濃厚。我們還推出了24小時意大利語節(jié)目。1994
年夏天，我們開播了荷蘭語、西班牙語、葡萄牙語及
德語節(jié)目。各地節(jié)目都要象從一個模子里倒出來那
樣。我要的是能跨越國界的節(jié)目，就像金融市場那樣
形成一體的全球化節(jié)目，只是語種不同而已。要是我
們外出拍第三次世界大戰(zhàn)的電影，
我們就用這套節(jié)
目，在每一個網(wǎng)絡(luò)上用不同的語言播放。
我想通過電視，我們能建立一個絕對認真嚴肅的
全球網(wǎng)絡(luò)。
電視、電臺、互聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)部網(wǎng)、出書、力、雜志，下一個會是什么?——辦報紙?這一切已將新的世紀，一個含義全新的多媒體帝國的基礎(chǔ)奠定完畢。布魯伯格這位老交易員，心滿意足地重塑了世界的證券交易方式。
一個戴眼鏡的小個子把我引進他的飯店房間。
我在大廳里給梅拉梅德打了半個小時電話，酒店接線員告訴的，梅拉梅德先生的3部電話線全部占線——而且一直占線，從未空過。我放下電話走進電梯。當我跟著梅拉梅德走進他的房間時，我悟出其中的究竟。
書桌上擺著一臺便攜式電腦，彩色屏幕上的數(shù)字閃爍不斷。這電腦連接一部電話。背景聲音是一位女士叫喊著不斷變化的價格與市場行情。顯然，這又得連著一條電話線。這位女士的聲音從一部擴音器里傳出。從我進去到離開，這部擴音器一直有聲音傳出，我想大概一整天都會是這樣，這位女士是梅拉梅德的助手，在芝加哥商品交易所的交易大廳現(xiàn)場，向他傳遞著最新的日元行情以及道·瓊斯與s＆P指數(shù)。
我能想像得出這位女士在大廳里的樣子。背景聲音里傳出的大廳內(nèi)別人的尖叫聲清晰可聞。這位女士由于不停地報價，聲音已有些嘶啞。她接收著梅拉梅德從曼哈頓發(fā)出的指令——曼哈頓，這個離芝加哥十萬八千里的地方。時不時的，梅拉梅德會沖著擴音器大喊，為的是讓他的助手能聽得清。
梅拉梅德坐在簡易桌前，對我講道：
我手上的電子設(shè)備比工程師手上的還要多，不論
我身處新加坡、捷克、中國、還是紐約，
我都要聯(lián)
網(wǎng)，這并不總是一件容易事兒，因為有時是在深更半
夜。不論我走到哪里，我總會帶著調(diào)制解調(diào)器。
利奧·梅拉梅德是芝加哥商品交易所的傳奇領(lǐng)袖�？吹剿妥屛蚁肫鹆松蠞M了發(fā)條不會停息的玩具。我簡直不敢相信世界上有像他那樣精神飽滿的人。他不停地在進行交易。他一只耳朵緊跟著背景里傳出的聲音，另一只耳朵則專注地聽著我發(fā)問。梅拉梅德同我聊著市場動態(tài)，他突然會一躍而起，沖著他的助手喊道：“買，不!你買了嗎?叫他等一會兒，好的，現(xiàn)在買進!你聽見了嗎?買了嗎?買了嗎?大聲點，我聽不清楚�！�
只要梅拉梅德一躍而起，我就能體察到交易大廳里的潮起潮落。我的心跳也加快了。我能從助手的聲音中感覺到她對于立即成交有些困惑。她累了，得休息了，于是另外一個助手來接她的班，我對每筆買賣都有點擔憂。我想我是沒有辦法成為一名優(yōu)秀的交易員的。看著利奧聲嘶力竭，不容爭辯地叫嚷著，而他同時又是那么冷靜，運籌幃幄。利奧把他手下的交易員累垮了，他自己卻一刻也未停下來休息。
真像在時間隧道里穿梭。前一分鐘利奧還站農(nóng)那里揮舞雙臂．對著擴音器大喊大叫，似乎他同助手一塊站在交易大廳的交易席上一樣，而后一分鐘他又完全平靜下來，坐在我面前，雙手放在膝蓋上，神態(tài)安詳。利奧利用業(yè)余時間創(chuàng)作科幻小說。現(xiàn)在他的第二本書已寫了一半。他不做交易時就在寫書，在空間邀游。利奧完全適應(yīng)這兩種迥然不同的生活。這種生活對他來說再合適不過了。這正是利奧對未來充滿樂觀，為什么他是電子交易的熱衷擁護者，為什么他能領(lǐng)先一步的原因。同時也是他能創(chuàng)造一個全新的市場的原因。
我熱愛寫作。除了交易外，我想，寫作是第二快
事。我想多寫些科幻小說。
但是人的一生時間太不夠用，交易占去了我一大
半時間。行政管理工作也讓我不得空。我從未有時間
休息。你的腦子里充滿挑戰(zhàn)性問題：市場到底走向如
何干是漲還是跌?如何正確判斷，從中獲利是最讓人
興奮的。若你能掌握交易的武器，并把交易真正當成
嚴肅的生意來做，
那你會發(fā)現(xiàn)，一切都是非常值得
的。
若對商品交易圈里的人提起利奧·梅拉梅德的大名，人們就會肅然起敬。加里．蘭佩奧爾就對1997年1月間利奧的一次大動作佩服不已。
上個月利奧導(dǎo)演了一出擁有席位的非交易會員的
奪權(quán)好戲。他在芝加哥商品交易所與前門生在這場政
治較量中針鋒相對。在不久前的選舉中，利奧推舉的
10名候選人中有6名當·選。當利奧發(fā)現(xiàn)芝加哥商品
交易所目光短淺，方向不明，沒有按照他在任時所取
得成就的方向前進時，他就奮起力挽狂瀾。利奧被任
命為交易所董事會終身顧問和管理委員會終身顧問。
他真是個了不起的人。
利奧是納粹集中營虎口余生的幸存考，他在美國開始了他的新生活，那時他年僅9歲，住在芝加哥市中心的貧民區(qū)。在這種不利的環(huán)境中長大，利奧為自己在國際金融市場上殺出一條路，贏得了一席之地，成為舉足輕重的重要人物。他頭腦中的市場已成為現(xiàn)實。死里逃生的利奧最初是在芝加哥商品交易所擁擠的交易間內(nèi)從事豬胸肉交易。后來，他創(chuàng)建了世界上第一個成功的外匯期貨市場。該市場于1972年投入運行，被稱為國際貨幣市場。
紐約商品交易所曾率先進行外匯期貨合同交易，但沒有成功。原因在于得不到整個金融界的認可。正是靠著利奧的堅韌不拔的意志與決心，國際貨幣市場才成功了。他忘我地工作，贏得金融界的支持。他說服芝加哥商品交易所那些習(xí)慣于從事實物交易的交易商——讓他們相信期貨這種新型交易會有騰飛之時，能從中賺大錢。
1986年，芝加哥大學(xué)著名的金融學(xué)教授、諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主默頓·米勒稱金融期貨為聯(lián)結(jié)過去與未來的“最重要的金融創(chuàng)新”。從1976年到1986年，金融期貨的年成交額從3700萬美元增長到2．16億美元。到了1996年，芝加哥商品交易所的日均外匯期貨成交額為120億美元。
當利奧絞盡腦汁，促進交易所的發(fā)展時，創(chuàng)立金融期貨的想法在他腦子里誕生了。1972年有金融期貨交易之前，芝加哥仍只從事實物交易。利奧一直關(guān)注著外匯行情，最后他得出結(jié)論：英鎊匯率偏高。他認為，只有兩種可能：要么英鎊貶值，要么英政府以強硬態(tài)度捍衛(wèi)英鎊。
令利奧吃驚的是，他被告知個人不得賣空英鎊，個人是不得從事外匯買賣的。銀行只同在遠期市場上買賣外匯的機構(gòu)打交道，不與個人做生意。利奧把這一切告訴經(jīng)濟學(xué)家弗里德曼，弗里德曼本人也打算買賣英鎊，也未被允許。弗里德曼肯定了利奧的懷疑。固定匯率制即將解體。好極了！若固定匯率能壽終正寢，利奧希望能創(chuàng)造出一種以外匯為基礎(chǔ)的新金融產(chǎn)品，而且還要建立一個人人都能參與的外匯市場——外匯期貨市場。
這對于芝加哥商品交易所來說是個破天荒的革命性的構(gòu)想。為了推行這種新產(chǎn)品，并使其一炮打響，利奧需要支持與信任。于是，他讓弗里德曼搞一項可行性研究。
世事難料。1971年，日本與西德的貨幣不再與美元掛鉤，聯(lián)系匯率開始浮動，緊接著1971年晚些時候，尼克松總統(tǒng)宣布關(guān)閉黃金窗口買賣，不再用黃金交換留在國外的美元�？偨y(tǒng)所以要發(fā)布這項命令，主要是因為美國國際收支出現(xiàn)的巨額逆差，已接近美國黃金儲備總量。
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