<<股市趨勢技術(shù)分析>>節(jié)選
                     

約翰·邁吉  羅伯特·D·愛德華 著

牛市的重新確認

直至1944年6月15日，市場行情仍撲朔迷離，工業(yè)指數(shù)當日以145.86報收，差不多用了4個月的時間確認鐵路指數(shù)，又用了近一年的時間對主要趨勢予以重新確認。對于交易者來說，這一"信號"的影響是巨大的。接著的一天由于價格上躍一整點，交易量也隨之增加了650，000股。
　　接下來的12個月，由于其并未產(chǎn)生與道氏理論有關(guān)的市場行為，因而不必詳加探討，7月中旬后價位不規(guī)則地滑落了九個星期，但虧損額并不是很大，接著1945年5月29日工業(yè)指數(shù)又升至169.08，鐵路指數(shù)也在1945年6月26日升至團63.06。我們簡單地看一下下面一段時期，這并不是因為出現(xiàn)了什么新行情，而是因為這一時期發(fā)生了兩件大事，日本投降以及二次大戰(zhàn)結(jié)束。
　　圖7概括了1945年5月1日至11月30日的市場行為。工業(yè)指數(shù)保持穩(wěn)定的同時鐵路指數(shù)飚升至6月26日頂點。6月28日，價格暴跌，交易最猛增至三百萬股，這是至當時為止牛市漲勢中日交易量的最高點。但報紙的頭條卻對這一爆炸性轉(zhuǎn)勢毫無反應(yīng)，工業(yè)指數(shù)6月26日達160.91，比頂點價格低了5％左右。然而鐵路指數(shù)此時卻暴跌。8月5日廣島原子彈爆炸，隨后14日日本無條件投降。此時工業(yè)指數(shù)由7月26日低點回升，而鐵路指數(shù)由于難以持穩(wěn)而再次猛跌。于8月20日跌至最終底部51.48(本次運動范圍內(nèi))，比6月頂點下降了近18％還多。

圖7，1945年5月1日至11月30日道·瓊斯工業(yè)及鐵路指數(shù)收市價以及每日市場總交易量。這一時期，正值二次世界大戰(zhàn)結(jié)束，由1942年4-6月開始的牛市持續(xù)了三年之久，現(xiàn)在僅產(chǎn)生一個中等規(guī)模的次級調(diào)整階段。