<<股市趨勢(shì)技術(shù)分析>>節(jié)選
                     

約翰·邁吉  羅伯特·D·愛(ài)德華 著

道氏理論對(duì)市場(chǎng)5年歷史的解釋

示圖2是一簡(jiǎn)圖，表明了兩個(gè)道·瓊斯指數(shù)從1941年1月1日至1946年12月31日的變化情況，在這一圖表上，只標(biāo)明了所有認(rèn)同的中等漲跌(基本的和次等的)趨勢(shì)而忽略了絕大多數(shù)小趨勢(shì)的發(fā)展。我們將使用完整的每日?qǐng)D表來(lái)詳細(xì)分析這一過(guò)程的某些部分。

　1941年以一個(gè)小反彈開(kāi)始。一輪基本熊市在1940年春季價(jià)格暴跌時(shí)就已表現(xiàn)出來(lái)，這一輪熊市現(xiàn)在仍作用于市場(chǎng)。5月恐慌之后，一個(gè)次等回彈出現(xiàn)，持續(xù)了五個(gè)多月，指數(shù)回升超過(guò)了前期跌落幅度的一半還多，工業(yè)指數(shù)收市價(jià)從6月10日的111.84回升至11月9日的138.12，鐵路指數(shù)也由5月21日收市價(jià)22.14回升至11月14日的30.29(在這樣一個(gè)長(zhǎng)期熊市的次級(jí)階段，偶爾交易量也會(huì)在反彈中趨向增長(zhǎng)，這種暫時(shí)的反彈會(huì)使那些未能嚴(yán)守第1條準(zhǔn)則的交易者認(rèn)為這是一輪新的牛市的開(kāi)始--我們?cè)诘谌��?quot;交易量"二節(jié)中作了說(shuō)明)。然而，從11月高點(diǎn)起，這一漲勢(shì)就再次回落。于是，如前所述，年末時(shí)又一輪小反彈形成，至1月10日達(dá)到頂點(diǎn)，工業(yè)指數(shù)收市為133.59，鐵路指數(shù)為29.73，從這一頂點(diǎn)開(kāi)始價(jià)格再次回落日2月14日兩個(gè)指數(shù)分別跌至117.66和26.54。
　　圖2，顯示了道·瓊斯工業(yè)指數(shù)和鐵路指數(shù)，由1941年1月至12月所有的中等趨勢(shì)以及一些擴(kuò)展型的小趨勢(shì)，工業(yè)指數(shù)價(jià)位在上邊，鐵路指數(shù)在下邊。