<<股市趨勢(shì)技術(shù)分析>>節(jié)選
                     

約翰·邁吉  羅伯特·D·愛(ài)德華 著

第一章 交易及投資的技術(shù)分析方法

在過(guò)去的50年里，很少有人類的行為像買(mǎi)賣(mài)企業(yè)債券那樣被如此眾多的人士、從如此眾多的角度進(jìn)行樂(lè)此不疲的研究。股票市場(chǎng)對(duì)于那些正確理解的讀者的回報(bào)是巨大的；而對(duì)那些粗心的、麻痹的、或者“不幸運(yùn)”的投資者的懲罰也是災(zāi)難性的——難怪它吸引了許多世界上最精密的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)師、分析者研究人員，一些自命不凡的怪異人士，通靈人士及“特異功能者”，還有其他只是滿懷希望的廣大普通公眾。
　　人們一直在絞盡腦汁，并將繼續(xù)不斷地探索安全、可靠的評(píng)定市場(chǎng)狀態(tài)及趨勢(shì)的方法，找出正確的股票并在合適的時(shí)間購(gòu)買(mǎi)。這些深入的研究并非一天所獲——遠(yuǎn)非如此。有許多成功的投資者與投機(jī)者（使用這一詞匯并不帶有任何偏見(jiàn)），他們采用這種或那種方法已經(jīng)獲得必要市場(chǎng)洞察力，以及能給他們帶來(lái)盈利的市場(chǎng)判斷、預(yù)見(jiàn)能力與所有重要的自我約束規(guī)則。
　　在數(shù)年股市研究過(guò)程中，產(chǎn)生了兩種截然不同的思想流派，他們使用兩種截然不同的方法來(lái)回答交易者提出的“何種股票”及“何時(shí)“的問(wèn)題。用華爾街的行話來(lái)說(shuō)，一種是被普遍稱之為基本統(tǒng)計(jì)分析法、另一種則是技術(shù)分析。（近年來(lái)，第三種方法，周期分析法，已經(jīng)取得了很大的進(jìn)展，盡管仍然被極端狂熱分子所困擾，它有望對(duì)我們關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的理解給出許多答案。）
　　股市基本分析人士依靠各種統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，他不斷的檢查審計(jì)師的報(bào)表、損益報(bào)告、季節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表、紅利記錄以及他所關(guān)注的企業(yè)股票的經(jīng)營(yíng)策略，他分析銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、管理狀況、生產(chǎn)能力及競(jìng)爭(zhēng)能力，他還關(guān)注銀行及財(cái)政報(bào)告，生產(chǎn)指標(biāo)、價(jià)格統(tǒng)計(jì)及收成預(yù)測(cè)，以評(píng)定總體業(yè)務(wù)狀況、他經(jīng)常仔細(xì)閱讀報(bào)刊新聞以對(duì)今后業(yè)務(wù)狀況作出評(píng)估。綜合所有這些因素，他對(duì)其股票付出評(píng)估，如果其當(dāng)前售價(jià)低于其評(píng)定的價(jià)值，他將認(rèn)為可以購(gòu)買(mǎi)。
　�。ㄊ聦�(shí)上，除了那些第一次觸及股市投資的新手，在最初毫無(wú)經(jīng)驗(yàn)的時(shí)期，以及在其經(jīng)驗(yàn)不十分豐富豐富的時(shí)期，其他任何觀點(diǎn)不僅是不合理的，也是不可理解的。）這些純粹的基本分析人士實(shí)際上是十分罕見(jiàn)的鳳毛麟角。即使那些市場(chǎng)權(quán)威人士，盡管它們裝著對(duì)圖表和圖表分析人士不屑一顧，但并不是漠不關(guān)心自動(dòng)紀(jì)錄紙帶機(jī)上的價(jià)格變化、同時(shí)也不隱藏他們對(duì)道氏理論的敬意，而不管他們是否意識(shí)到道氏理論在其本質(zhì)上則是純粹技術(shù)性的。