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《索羅斯與泰國(guó)金融危機(jī)》
--九七年亞洲金融危機(jī)
附錄三 日本《讀賣新聞》
挑戰(zhàn)港市
東南亞貨幣不穩(wěn)定也波及到了香港市場(chǎng)。由于港市的投機(jī)性拋售，香港證券市場(chǎng)行情
19日急劇暴跌。預(yù)計(jì)港市和證券市場(chǎng)不穩(wěn)的局面將會(huì)持續(xù)下去。
盡管香港金融當(dāng)局采取了
提高短期利率等旨在保護(hù)貨幣的措施，但有人指出，這可能對(duì)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)行情產(chǎn)生不良影
響，如果今后行情不穩(wěn)的局面繼續(xù)下去，就很可能像泰國(guó)一樣出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)崩戳的局面。這
將對(duì)眾多進(jìn)入香港的日本企業(yè)產(chǎn)生巨大影響。
之所以出現(xiàn)對(duì)港市的投機(jī)性拋售，是因?yàn)橐蕴﹪?guó)缽為首的東南亞貨幣相繼向浮動(dòng)匯率制
轉(zhuǎn)變。在這個(gè)過(guò)程中，由于港市采用的是聯(lián)系匯率制，即以美元為匯率基準(zhǔn)，從而使港市成
為人們投資的焦點(diǎn)。
8月15日開(kāi)始出現(xiàn)的投機(jī)住拋售，是香港口歸后出現(xiàn)的第二次投機(jī)行為。每當(dāng)出現(xiàn)這
種局面，金融當(dāng)局都不得不進(jìn)行大規(guī)模的市場(chǎng)干涉。19日，為了防止出現(xiàn)投機(jī)性拋售，金
融當(dāng)局又提高了短期刊率，從而使銀行間的隔夜貸款利率一時(shí)暴漲至年率20％的水平。這
也是股價(jià)急劇下跌的原因。
香港回歸后執(zhí)行的是維持聯(lián)系匯率制這一基本方針，面對(duì)這次的投機(jī)性拋售，香港金融
當(dāng)局人士仍然認(rèn)為：“投機(jī)行動(dòng)必定失敗�！币虼耍凼惺袌�(chǎng)沒(méi)有對(duì)設(shè)定的防衛(wèi)線——1美
元兌換7．75港市進(jìn)行大的變更，金融界人士中也沒(méi)有出現(xiàn)要求盡快取消聯(lián)系匯率制的呼
聲。
但是有人指出，聯(lián)系匯率制是一種不得不跟著經(jīng)濟(jì)狀況不同的美國(guó)的金融政策走的制
度。它是造成國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力下降和出現(xiàn)通貨膨脹的一個(gè)因素。隨著投機(jī)性拋售而出現(xiàn)的高利率
可能會(huì)使這種矛盾擴(kuò)大。
有人擔(dān)心，如果利率上升導(dǎo)致成本增加這種情況對(duì)不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)行情產(chǎn)生惡劣影響，那
么，“為保護(hù)貨幣而付出的代價(jià)將會(huì)比想象的更高”（外國(guó)銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家語(yǔ)）。
金融界人士認(rèn)為：“如果泰國(guó)銖繼續(xù)下跌，就很可能導(dǎo)致再度出現(xiàn)對(duì)港市的投機(jī)性拋
售。”因此，貨幣當(dāng)局似將面臨難以駕御的局面。 |