《索羅斯與泰國金融危機》

                                              --九七年亞洲金融危機

第三節(jié)　如何面對索羅斯——專家的話

    人們對1994年的墨西哥金融危機記憶猶新，東南亞金融風暴又再次使新興國家想起了
“龍舌蘭酒效應”——不應陶醉于“熱錢“涌來的欣喜中，要想到其可能外逃的潛伏危機。

    中國的專家在反思這兩次金融動蕩時普遍提到，金融開放是大勢所趨，但開放的步伐應
循序漸進。在人民幣實現(xiàn)了經(jīng)常項目可兌換之后，必須警惕國際短期資本勢力——如索羅斯
之流——可能混人經(jīng)常項目之下，進入中國進行套利活動。

    首先應當承認，金融開放是一個國家與世界經(jīng)濟接軌，參與全球經(jīng)濟一體化的必要條
件。正因如此，中國在謀求加入世貿(mào)組織的過程中，順應自身改革開放的需要，改變了延續(xù)
幾卜年的固定匯率、嚴格管制的制度，在人民幣井軌，導人更多的市場因素之后，又提前四
年兌現(xiàn)了對國際社會的承諾，實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目的可兌換。對外資銀行開放人民幣業(yè)務
的試點也在上海浦東展開。

    目前中國對資本項目仍有嚴格的管制，對外資銀行經(jīng)營人民幣業(yè)務也有一定的限制。統(tǒng)
一開放，競爭有序的市場體系的建立并非一朝一夕之功，因而不少專家認為，現(xiàn)在想實現(xiàn)人
民幣資本項目的可兌換為時尚早。

    中國政府從1993年下半年開始宏觀調(diào)控，綜合運用經(jīng)濟、行政、法律手段，重在抑制
通貨膨脹，又防止經(jīng)濟大起大落，終于實現(xiàn)了“軟著陸”，令世界刮目相看。

    1997年上半年，中國經(jīng)濟增長率保持在9．5％，物價漲幅僅有1．8% ，外貿(mào)出口增長
26％，外匯儲備突破1200億美元。

    中國銀行國際金融研究所所長陶禮明認為，中國此次之所以沒有受到索羅斯颶風的沖
擊，根本原因在于，中國未放開資本項目的管制，索羅斯無法直截了當，隨意地沖擊中國金
融市場。

    陶札明同時談到了除外匯管理制度這一本質(zhì)差別以外，中國經(jīng)濟環(huán)境較好，也是一個重
要原因。他說，泰銖采取的是盯注美元的制度，曾經(jīng)有效地促進了泰國外向型經(jīng)濟的發(fā)展，
但近乎這種長期不變的匯率制度亦顯示出消極面，因而越來越多的國家放棄”了這種匯率制
度，轉(zhuǎn)向浮動匯率。

    中國五礦進出口商會副會長周世儉說，放開金融市場可以更大范圍、更大限度地利用外
資，同時應當警惕索羅斯此類“飛燕式的投資”，這種資本一有風吹草動就抽走了之，風險
極大，墨西哥金融危機就是一大教訓。

    中國人民大學教授陶湘認為，中國的法律法規(guī)還不健全，如《證券法》尚未出臺，一旦
放開資本市場，索羅斯爆炒A股又如何是好呢？

    國務院發(fā)展研究中心外經(jīng)部部長張小濟說，在實現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項目的可兌換后，應當
堵塞漏洞，完善管理，防止索羅斯混人經(jīng)常項目。不能認為外匯儲備多了，就可以放松資本
項目的管制，中國目前尚沒有達到這個階段。他說，只有國有企業(yè)的經(jīng)濟效益真正提高了，
銀行的不良資產(chǎn)才能切實降下來，因而加緊國有企業(yè)改革是根本。而中國通過宏觀調(diào)控，使
過熱的經(jīng)濟降溫，對過熱的房地產(chǎn)和股市進行適度引導是對的，實行“適度從緊”的政策也
是必要的。

    其實，外國金融風波不僅僅給中國以穩(wěn)步開放金融市場的啟示，也使中國高度重視防范
金融風險，提高金融決策水準。

    防范金融風險是1997年中國金融界的重點戲，各商業(yè)銀行均力爭今年內(nèi)將不良貸款的
比重降低2到3個百分點。加強內(nèi)部管理也就引起高度關(guān)注，連巴林銀行、大和銀行這樣西
方國家的老牌銀行都可能毀于一旦，更何況中國的金融監(jiān)管體制不很健全呢。