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《索羅斯與泰國金融危機》
--九七年亞洲金融危機
第十六章 大崩潰
對市場連續(xù)變化趨勢的信事變得比對市場容量的依賴更大。
第一節(jié) 流血的預測80年代中期，股市的牛市使許多投資者獲得了幾十億美元的收
益。其中，收益最多的是喬治·索羅斯。
1986年，量子投資公司的財富增加了42.1
％，達到15億美元。索羅斯個人從公司中
獲得的收入達2億美元。
1985年和1986年，他為個人及其海外投資集團積累了25億美元的財富。
1982年8月到1987年8月，道·瓊斯工業(yè)指數(shù)從776、92點攀升到2722．42點。按
照索羅斯的反射理論，股市將攀升得更高。因為那些狂熱的投資者將使股市進一步升高。
但是，依據自己的理論，索羅斯知道，股市暴跌的局面遲早會出現(xiàn)。這只是一個時間問
題，當然它不可能馬上到來。
同時，9月2日的《財富》雜志封面刊登了索羅斯肖像，他宣稱：股市并不見得好，特
別是日本。
他說：“股票升了再升，已脫離了價值的基本準則，當然這并不意味著股票一定會低
迷。因為股市價格過高，說明不了股市不能持續(xù)下去。如果你想知道美國股票價格如何過高
的話，看看日本的就可以�！彼谌A爾街重復著上述觀點。
為了適應日本結算特點，東京股市進行了調整，但日本股市的收益率1987年10月仍為
48、5％，而同期英國為17．3% ，美國為19．7％。索羅斯認為上述數(shù)字對東京股市來說是
一個壞的預兆。
他也知道許多日本公司特別是銀行和保險公司大量投資于其他公司的股票，有些公司甚
至借債來進行自己的股市運作。隨著東京股市的飛漲，大量股票上市公司使這些公司的股票
價值大大提高。但是股市大暴跌的威脅始終籠罩在人們的心頭。根據反射理論，索羅斯認識
到瘋狂的投資可能引發(fā)日本股市的暴跌。日本股市占全球股市的36％，因此全球任何一個
地方都將會受到這種暴跌的影響。索羅斯對日本股市充滿了悲觀，“日本股市膨脹不可逆
轉，有秩序的收縮已不可能了，股市暴跌正在來到。
他認為如果日本股市暴跌，美國股市不會受到很大影響，因為美國股市一點也不像日本
的那樣超出常規(guī)水平。因此，當他在華爾街看到美國存在著與導致日本股市走向極端相同的
運作程序時，并不為美國股市過多擔憂。接著，他把幾億美元的投資從東京轉到了華爾街，
他樂觀他說：“美國股市只是最近才過熱，但它能用平和、理智的方式糾正這些偏差。
沒有人同意這種觀點。10月中旬，羅怕特·普羅斯特，一位著名的市場預測者，警告
股民們應從股市撤出。與許多投資者一樣，索羅斯對普羅斯特的評論感到震驚。10月14
日，索羅斯在倫敦《金融時報》上撰文再次預言日本股市正走向暴跌。
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