總覺得徐志摩在《再別康橋》中的“不帶走一片云彩”是件不太值得的事，總得留些
紀(jì)念吧，就笨拙地改了一個(gè)字。
莊家在低位吸貨、振蕩、拉升以后，就面臨著出倉(cāng)了。莊家其實(shí)是在進(jìn)行一場(chǎng)非常危
險(xiǎn)的游戲，如果說把錢換成股票這種特殊商品是件不太復(fù)雜的事的話，那么把股票再還原
成金錢就是“驚險(xiǎn)的一跳”。所以當(dāng)行情進(jìn)入出貨階段的時(shí)候，常常意味著整輪行情進(jìn)到
了最后的攻堅(jiān)階段。由于中國(guó)股票只能先買后賣，不存在作空機(jī)制，所以在這個(gè)階段，莊
家往往要給人以非常美好的想象，使散戶跟進(jìn)，把手中籌碼派發(fā)出去。莊家手中籌碼的派
發(fā)遠(yuǎn)不像散戶想象的那么容易，因?yàn)樵诔鲐涬A段，莊家要用各種手段激發(fā)人們的想象力，
其中主要靠?jī)r(jià)格的上場(chǎng)。同時(shí)，莊家要派發(fā)手中籌碼，就必然會(huì)引起價(jià)格的下跌（就像一
邊要保持爐火的燃燒，使水沸騰，一邊要不斷撤出爐中的木頭，釜底抽薪一樣）。所以，
出貨階段是矛盾尖銳化的一個(gè)階段。
散戶常常認(rèn)為莊家出貨時(shí)間是很快的，其實(shí)不然。莊家出貨是一個(gè)過程。很多散戶一
看到股價(jià)上漲就以為莊家是要出貨，趕緊跑掉，而且嘴邊常掛著：“莊家拉高出貨了�！�
我曾有一次和公司的一位同事打賭一支股票，當(dāng)時(shí)這支股票正急速上漲，而我的同仁在這
支股票上也經(jīng)歷了由賺錢到被套又到賺錢的翻來覆去的折騰。我看漲得實(shí)在大兇太快，就
打賭說已經(jīng)接近頂部，并在13．37元和他下注，結(jié)果那天的最高價(jià)就立我說完以后的5分
鐘出現(xiàn)——13．38元，只差一分錢。所以說，莊家出貨無論手法怎樣變換都是有跡可尋的，
是有規(guī)律的。
莊家在出貨階段又可以分為幾個(gè)層次：一是急拉階段。二是出貨階段。三是振蕩階段。
四是再出貨階段。并不是每一次莊家出貨都要經(jīng)歷這四個(gè)階段。要視出倉(cāng)情況而定，有時(shí)
會(huì)跳過其中某幾個(gè)階段，有時(shí)又會(huì)多做出一些花樣，但大體有如此的順序。不過話又說回
來，現(xiàn)在市場(chǎng)內(nèi)有許多股票一直有大資金在里面，既然吸貨是如此困難，籌碼如此難得，
莊家就不會(huì)傾倉(cāng)而出，而是一直打波段，用滾動(dòng)打法，在價(jià)格的漲漲跌跌之中賺差價(jià)，成
為“長(zhǎng)莊”。面對(duì)這一變化，心里還要多一份準(zhǔn)備。
在沒有發(fā)現(xiàn)莊家確實(shí)出貨的跡象前，千萬別自以為是地跑掉（我就因此少賺了許多錢），
如果那樣，研究莊家出貨，并在這方面積累經(jīng)驗(yàn)就沒有什么意義了。
首先來看一看莊家的急拉階段。急拉的目的是為了給派發(fā)騰出較大的利潤(rùn)空間。所以，
當(dāng)一支股票的價(jià)格經(jīng)歷了吸貨、振蕩、拉升幾個(gè)階段以后，急拉行情的出現(xiàn)則預(yù)示著上漲
行情進(jìn)入了出貨階段，需要警惕了。在這個(gè)階段，行情往往借助拉開階段的熱乎勁兒開盤
在高位，然后迅速地上沖，在半個(gè)小時(shí)到一個(gè)小時(shí)左右的時(shí)間里沖至全天的最高價(jià)，盤面
看似壓力很輕，然后逐級(jí)回落，在K線圖上往往留下長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線。很經(jīng)典的圖由于資料
時(shí)間太長(zhǎng)的原因找不到了，不過有一張青島雙星的走勢(shì)圖還可以作模擬示范。
這是青島雙星1998年5月15日的走勢(shì)圖。我當(dāng)時(shí)正在關(guān)注這支股票，正在想它也許該
振蕩了，振蕩就來了。青島雙星的莊家并沒有全力出貨，而在振蕩三天以后又開始上攻，
怎么才能看出不是全力出貨呢？因?yàn)槌山涣繘]有明顯的放大，而且利潤(rùn)空間不夠。
從這張圖上可以看出，在急升沖到10．20元的那個(gè)階段，每筆的成交量并不算很大，
但上升速度卻很快，業(yè)內(nèi)人士對(duì)這樣的動(dòng)作稱為“放鴿子”或“對(duì)賭沖刺”。在這個(gè)過程
中，莊家用少量資金把價(jià)位快速推高，給人以莊家發(fā)力的感覺，但很快就會(huì)在一個(gè)高位出
現(xiàn)一根大量線。當(dāng)持有這支股票的人面對(duì)飛漲的行情正樂得合不攏嘴的時(shí)候，是誰在高位
冷靜地放量出貨呢？從這時(shí)候開始，要嚴(yán)密注視成交量的變化。
拉高自然是為了出倉(cāng)，在出貨階段，莊家是不會(huì)急于打壓的，因?yàn)槟菢幼�，不僅不能
順利出貨，反而會(huì)嚇跑本想?yún)⑴c的人們。所以，這時(shí)莊家往往采取掛單的方式等待成交。
所謂掛單就是指在一個(gè)價(jià)位等待成交，而不是馬上就成交的單子。掛單的價(jià)位是極有學(xué)問
的技術(shù)。莊家在吸貨階段也常采用掛單的方法。吸貨階段掛單的尾數(shù)常常在0～9這十個(gè)數(shù)
字的兩頭，即0、l或8、9比如一支股票市場(chǎng)價(jià)格是12．35元，那么莊家常常在12．28元或
12．11元吸貨，因?yàn)檫@些數(shù)字給人有壓力感。若是在出貨階段，莊家是很少在一些關(guān)鍵價(jià)
位掛單派發(fā)的，因?yàn)槊鲾[著阻力位很少有人愿意碰。所以掛單的價(jià)位往往是中段間的那幾
個(gè)數(shù)字。當(dāng)然掛單的技術(shù)屬于小道，不能因小道而害大道。當(dāng)你看到在一個(gè)高價(jià)位有許多
的主動(dòng)性買盤去沖擊的時(shí)候，有時(shí)甚至沖破賣的阻力，但這并不意味著買氣很強(qiáng)，也許是
碰到莊家掛的單子，要小心了。
出貨是不可能一下子就干凈的，所以接下來就進(jìn)入了振蕩階段。在這個(gè)階段，多空力
量短時(shí)間內(nèi)達(dá)到平衡，一方面已有股票的短線投機(jī)者獲利平倉(cāng)，另一方面，場(chǎng)外的短線投
機(jī)者又看到贏利的可能而積極地參與進(jìn)來。這時(shí)候的情況是非常關(guān)鍵的，振蕩行情的出現(xiàn)
常常使人心情波動(dòng)，已有股票的人想出來，沒有股票的人想進(jìn)去，平衡的結(jié)果將影響莊家
的不同手段。
為了使已有股票的人堅(jiān)定持倉(cāng)的信心，同時(shí)使場(chǎng)外更多的投資者參與進(jìn)來，莊家往往
會(huì)讓價(jià)格在合適的機(jī)會(huì)再度拔高，這就進(jìn)入了再出貨階段。
再出貨階段不知道算不算是我的發(fā)明創(chuàng)造，沒見到有人寫過。不過，在市場(chǎng)中，我們
可以找到許多這樣的例子。從K線圖上分析，最明顯的特征是：出現(xiàn)雙峰或三峰。這也就
與莊家理論和形態(tài)理論的雙重頂和三重頂（或頭肩頂）有了實(shí)質(zhì)性的結(jié)合。請(qǐng)看下面幾個(gè)
例子。
第一個(gè)例子是青島海爾。從圖上可以看到，莊家為了出貨費(fèi)盡心機(jī)，從
5月底6月初就已經(jīng)進(jìn)入了出貨前奏，除了5月26、27日兩天在高位放量外，隨后的出貨高
位都沒有出現(xiàn)令人注目的放量。雖然價(jià)格看似一浪高于一浪，但成交量的發(fā)展與價(jià)格的
發(fā)展在高位卻有了背馳現(xiàn)象。莊家在5月底到7月底的近兩個(gè)月的時(shí)間里，充分控制盤面，
反復(fù)沖高振蕩，醞釀出貨。尤其值得注意的是，當(dāng)在家在7月初創(chuàng)下第一個(gè)高峰后，回調(diào)
的幅度極小，時(shí)間也較短，給人以底部堅(jiān)實(shí)的感覺，而實(shí)際上出貨已經(jīng)進(jìn)入尾聲。
下面的例子是我觀察操作清華同方最后得勝還朝的例子。
注意到4月中旬有上影線的那根K線嗎？成交量比較大。這根K線給了我很高的警覺，
在第二天的陰線回檔中就毫不猶豫地跑掉了。大家看到它的頂部也有兩個(gè)高峰，第二個(gè)高
峰就是在出貨的過程。不過我知道，清華同方還是有上漲的可能，為什么呢？因?yàn)樵?月
底的時(shí)候有非常大的連續(xù)幾天的成交量，而出貨的頂部成交量放大得并不明顯，說明仍有
大資金在其中沒有出來，我就大致設(shè)想莊家底部在30元，上漲至44元，回?fù)?0％的話，價(jià)
位在37元。這里也許有人會(huì)問，莊家出貨，價(jià)位已經(jīng)見頂，為什么還要預(yù)測(cè)底部，還把行
情看成回檔？我是這樣認(rèn)為的：有時(shí)一輪中級(jí)行情的結(jié)束，會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的下跌或盤整
的低迷期，但這并不意味著一輪大趨勢(shì)的結(jié)束。莊家做長(zhǎng)莊，有靠不斷振蕩搏取差價(jià)的現(xiàn)
象。所以，當(dāng)勝利大逃亡以后，還要注意繼續(xù)關(guān)注和調(diào)整。人要想在一個(gè)行業(yè)不斷取得進(jìn)
步，必須做好兩件事：一是不斷吸收、借鑒他人經(jīng)驗(yàn)，二是不斷總結(jié)自己以前的成功和失
敗的經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整操作行為。
由于莊家不可能一下子把手中的籌碼出干凈，也由于人們目前對(duì)于高位風(fēng)險(xiǎn)有相當(dāng)高
的警惕性，使得莊家掉頭翻身很困難，因此，目前市場(chǎng)上的莊家出貨時(shí)間有越來越長(zhǎng)的趨
勢(shì)，也有靠不斷振蕩出貨的趨勢(shì)。一般說來，高位放大量就需要高度警惕。
這是深發(fā)展的K線圖，請(qǐng)注意那根上影線極長(zhǎng)的K線，成交量就像羊群中
的駱駝，很是驚人。請(qǐng)注意深發(fā)展和清華同方兩支股票的K線圖，雖然都有成交量放大的
過程，但深發(fā)展的成交量放大是在漲勢(shì)持續(xù)了一段時(shí)間以后而前期沒有明顯的成交量放大。
而清華同方卻在漲勢(shì)剛開始的時(shí)候成交量就明顯急劇放大。所以，成交量的放大要和它所
處的時(shí)間以及在成交量放大之前進(jìn)行比較才能得出正確的結(jié)論，不過市場(chǎng)變化萬千，在高
位的成交量放大也有時(shí)會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的節(jié)奏變化而出現(xiàn)復(fù)雜的變化。
這是中信國(guó)安的K線圖，有一次我失算了。1998年3月底的時(shí)候，有一個(gè)
大的跳空缺口。那是因?yàn)橹行艊?guó)安公布10送10（有轉(zhuǎn)增）的重大利好，使其大幅上揚(yáng)，但
第二天就有一根成交量極其大的陰線，很有些利多出盡是利空的意味。當(dāng)時(shí)高位放量，經(jīng)
驗(yàn)告訴我這至少是中期頂部，不僅勸朋友出倉(cāng)，而且身體力行，也平倉(cāng)出局。不料行情卻
在振蕩了幾日后繼續(xù)高走，令我百思不得其解。后來我仔細(xì)回想和分析了一下，覺得也許
有這兩種可能：1．由于當(dāng)時(shí)行情高開后，使得獲利回吐的壓力增加，莊家由于前期籌碼
鎖定太重，使得轉(zhuǎn)身困難，在成交量放大的那一天，既想保持行情的相對(duì)高位，又必須抓
緊時(shí)間平倉(cāng)，用一天時(shí)間解決這么尖銳的矛盾顯然不太充分。2．也許另有一支主力進(jìn)去
發(fā)起第二輪進(jìn)攻。從歷史的圖形分析，它絕不會(huì)只有一個(gè)主力。這兩個(gè)解釋很有些勉強(qiáng)，
但也許實(shí)際情況正是如此。
人們普遍有這樣的心理：當(dāng)一支股票從10元漲到15元時(shí)，人們會(huì)認(rèn)為這支股票價(jià)很高
了，因和10元相比已經(jīng)上漲了50％；而當(dāng)價(jià)格從15元下跌到14元時(shí)，人們又認(rèn)為這支股票
便宜了，因?yàn)樗?5元低了許多。所以高和低是相對(duì)的，總是在變動(dòng)中的，而莊家在出貨
階段也常常利用人們的這一心理操作。
這是天津磁卡的K線圖。莊家成本18～20元，當(dāng)價(jià)格飛漲起來后，連連
闖關(guān)奪隘，一直沖到37元以上，然后回落，由于人們的恐高心理，使跟隨的人并不多。當(dāng)
價(jià)格逐漸回落至27元再次上揚(yáng)時(shí)，人們開始以27元作為參考標(biāo)準(zhǔn)，28元、29元、30元的價(jià)
格自然顯得并不太高了。這時(shí)候莊家出貨派發(fā)就容易許多。
很多人當(dāng)價(jià)格上漲到高位并放量時(shí)，并不是不愿出貨，而是實(shí)在舍不得走，總是希望
價(jià)格高些再高些，對(duì)市場(chǎng)缺乏主動(dòng)性，不能在高位服從經(jīng)驗(yàn)的指揮積極出貨，而往往是在
價(jià)格下跌時(shí)被逼迫斬倉(cāng)，使利潤(rùn)大幅縮水。為了克服心理波動(dòng)導(dǎo)致操作性的失誤，也為了
能夠不斷克服缺點(diǎn)積累經(jīng)驗(yàn)，我會(huì)制訂一個(gè)計(jì)劃。