《散戶(hù)與莊斗智》

第二章 系統(tǒng)塑造不壞之身

第二節(jié)  系統(tǒng)的調(diào)節(jié)

    任何系統(tǒng)、理念、技術(shù)都不是完美的，若真有一個(gè)完美的東西，就萬(wàn)事大吉了。這個(gè)
“金剛不壞”的系統(tǒng)也同樣是不完美的，需要知道它的優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)及如何調(diào)整。
    首先，股市并不是在投資與投機(jī)間平衡地振蕩，而往往是從一個(gè)極端振向另一個(gè)極端。
在書(shū)的一開(kāi)始時(shí)我就提到，這就給系統(tǒng)提出了這樣的問(wèn)題，當(dāng)市場(chǎng)中的所有股票都極具投
機(jī)價(jià)值而投資價(jià)值卻沒(méi)有明顯體現(xiàn)時(shí)怎么辦？我們是繼續(xù)參與，在投機(jī)中獲利，還是出場(chǎng)
旁觀，耐心等待投資價(jià)值的出現(xiàn)？1997年年底的時(shí)候，我感覺(jué)業(yè)績(jī)浪即將來(lái)臨，就把資金
投向高價(jià)的業(yè)績(jī)好的股票，有天津磁卡、小天鵝、伊利股份、燕京啤酒、江蘇春蘭等。到
了1998年的1月7日，我發(fā)現(xiàn)我所持有的股票都獲利20％以上，估計(jì)振蕩即將來(lái)臨，就平出
所有的績(jī)優(yōu)股，轉(zhuǎn)身買(mǎi)了一些低價(jià)股。當(dāng)時(shí)我有這樣的思考：一是績(jī)優(yōu)股從1996年股市上
漲以來(lái)，一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，一熱再熱，這次業(yè)績(jī)浪已經(jīng)在各種預(yù)測(cè)的烘托下提前發(fā)
力，市場(chǎng)已露出乏力之態(tài)，投機(jī)過(guò)度已經(jīng)非常明顯。二是低價(jià)股在業(yè)績(jī)浪面前紛紛下跌，
魅力盡失，風(fēng)險(xiǎn)反倒提前釋放，一旦業(yè)績(jī)有令人吃驚的表現(xiàn)，則會(huì)翻倍上揚(yáng)，利潤(rùn)一定會(huì)
高于績(jī)優(yōu)股。三是即使將來(lái)大勢(shì)翻轉(zhuǎn)，低價(jià)股由于價(jià)位較低和風(fēng)險(xiǎn)提前釋放，損失也一定
低于高價(jià)績(jī)優(yōu)股。
    出于這三方面的考慮，我改變了投資戰(zhàn)略，把目光聚焦在低價(jià)股方面。這個(gè)轉(zhuǎn)變對(duì)我
個(gè)人來(lái)講是極具意義的。因?yàn)樵谶@之前，從1996年我開(kāi)始講課以來(lái)，幾乎所有的建議都是
建立在買(mǎi)績(jī)優(yōu)股的基礎(chǔ)上。即使在1997年8月底到9月中的上證指數(shù)從1140點(diǎn)上漲至1250點(diǎn)
的中級(jí)行情中，低價(jià)股有一次反彈，我都堅(jiān)持績(jī)優(yōu)股戰(zhàn)略。這次改變，意昧著我的觀念
——績(jī)優(yōu)股長(zhǎng)時(shí)間慢漲，績(jī)差股短時(shí)間快漲——開(kāi)始在實(shí)踐操作中反映出來(lái)。這個(gè)市場(chǎng)就
是這樣，高價(jià)股轉(zhuǎn)向低價(jià)股，投資轉(zhuǎn)向投機(jī)，政治概念轉(zhuǎn)向行業(yè)概念再轉(zhuǎn)向資產(chǎn)重組概念，
總是在動(dòng)蕩中。所以，我建議在市場(chǎng)狀態(tài)投資價(jià)值已經(jīng)走失，投機(jī)價(jià)值剛剛體現(xiàn)的階段，
是可以對(duì)“金剛不壞”的系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整的。即不再考慮投資價(jià)值，只關(guān)注于投機(jī)的價(jià)值。
一支股票業(yè)績(jī)不好，市場(chǎng)萎縮不是我們拋出股票的理由，而失去投機(jī)的價(jià)值才是不再擁有
這支股票的原因。這其中的機(jī)理是這樣的：投機(jī)總能不問(wèn)理由地上漲，其一漲再漲的行情
及輕松獲利的轟動(dòng)效應(yīng)會(huì)引來(lái)一群又一群賭博成性的人們，直至最后的瘋狂。既要敢于在
瘋狂之前搏殺，又要敢于在瘋狂之際逃離。從個(gè)股中尋一找可以投機(jī)的股票比尋找投資的
股票要容易得多。請(qǐng)看例子（見(jiàn)圖19、圖20、圖21、圖22），我們能從這幾張圖
的對(duì)比中發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律嗎？是的，它們非常有規(guī)律。0711的龍發(fā)股份、0020的深華發(fā)和
600097的恒泰芒果是我投機(jī)操作的股票，而0598的藍(lán)星清洗是我一直以投資觀點(diǎn)操作的股
票。投機(jī)的股票在突破長(zhǎng)期橫盤(pán)整理形成的區(qū)域以后，都有大幅上揚(yáng)的表現(xiàn)，而且很快，
藍(lán)星清洗卻始終無(wú)法突破橫盤(pán)區(qū)域。為什么突破橫盤(pán)整理區(qū)域價(jià)格會(huì)突飛猛進(jìn)呢？這又用
到包容消化的基石。以0711龍發(fā)股份為例，當(dāng)行情突破10．50元后，幾乎所有擁有龍發(fā)股
份的人都處于盈利狀態(tài)中，而針對(duì)所有沒(méi)有這支股票的人來(lái)講，都是踏空者。平倉(cāng)的壓力
在10．50元附近被消化，不再有實(shí)質(zhì)性壓力，可以買(mǎi)入的力量也還沒(méi)有發(fā)揮，行情上漲很
自然。
    最后，我想談?wù)劤鲐泦?wèn)題。關(guān)于出貨時(shí)機(jī)的把握，其實(shí)我認(rèn)為是技術(shù)操作中最難的一
個(gè)問(wèn)題。股市云：“會(huì)買(mǎi)的是徒弟，會(huì)賣(mài)的是師傅�！币稽c(diǎn)也不錯(cuò)�？上г谖抑v課中，我
最害怕的這個(gè)問(wèn)題始終沒(méi)有人提出。獲利平倉(cāng)是一件誰(shuí)都會(huì)又誰(shuí)都不會(huì)的事，往往獲利了
卻不愿平倉(cāng)，平倉(cāng)了卻又不是理想點(diǎn)位，這方面我有很多教訓(xùn)�？蛻�(hù)在27元附近買(mǎi)入中信
國(guó)安，等到價(jià)格上漲至35元的時(shí)候，我看到頂部放量，趕緊打電話勸他出貨。他遲疑地問(wèn)
我：“還會(huì)不會(huì)漲？”我理直氣壯地告訴他：“以后的上漲利潤(rùn)，風(fēng)險(xiǎn)太大，不是我們?cè)?
要的�！苯Y(jié)果價(jià)格一漲再漲，我的眼鏡也一跌再跌，和反向指標(biāo)差不多。問(wèn)題在于，當(dāng)一
個(gè)很好的投資股票投機(jī)十分過(guò)度時(shí)，我們應(yīng)該在什么價(jià)位出貨呢？又如何在短線的搏殺中
既不踏空，又能在來(lái)回的振蕩中贏得利潤(rùn)呢？一般在出貨階段，針對(duì)很有投資價(jià)值的股票
（具有投機(jī)價(jià)值的股票除外），有這樣的反思路流程：投機(jī)過(guò)度時(shí)就平倉(cāng)，投機(jī)氣氛低迷
時(shí)就持有等待。這其中的運(yùn)作和對(duì)莊家的認(rèn)識(shí)有很大關(guān)系。