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<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典
“魔鬼”索羅斯
索羅斯最終把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了東南亞。
在90年代初期，當(dāng)西方發(fā)達(dá)國(guó)家正處于經(jīng)濟(jì)衰退的過(guò)程中，東南亞國(guó)家的經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)奇跡般的增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)實(shí)力日益增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)前景一片燦爛，東南亞的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式在經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)前曾一度是各發(fā)展中國(guó)家紛紛仿效的樣板。東南亞國(guó)家對(duì)各自的國(guó)家經(jīng)濟(jì)非常樂(lè)觀，為了加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的步代，紛紛放寬金融管制，推行金融自由化，以求成為新的世界金融中心。但東南亞各國(guó)在經(jīng)濟(jì)繁榮的光環(huán)閃爍中卻忽視了一些很重要的東西，那就是東南亞各國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不是基于單位投入產(chǎn)出的增長(zhǎng)，而主要依賴于外延投入的增加。在此基礎(chǔ)上放寬金融管制，無(wú)疑于沙灘上起高樓，將各自的貨幣無(wú)任何保護(hù)地暴露在國(guó)際游資面前，極易受到來(lái)自四面八方的國(guó)際游資的沖擊。加上由于經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，東南亞各國(guó)普遍出現(xiàn)了過(guò)度投機(jī)房地產(chǎn)、高估企業(yè)規(guī)模以及市場(chǎng)需求等，發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的危險(xiǎn)逐漸增加。
早在1996年，國(guó)際貨幣基金組織的經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·戈?duì)柎奶咕驮A(yù)言：在東南亞諸國(guó)，各國(guó)貨幣正經(jīng)受著四面八方的沖擊，有可能爆發(fā)金融危機(jī)。尤其是泰國(guó)，危險(xiǎn)的因素更多，更易受到國(guó)際游資的沖擊，發(fā)生金融動(dòng)蕩。但戈?duì)柎奶沟念A(yù)言并未引起東南亞各國(guó)的重視，反而引起反感。東南亞各國(guó)仍陶醉于自己所創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)奇跡。
東南亞出現(xiàn)如此巨大的金融漏洞，自然逃不過(guò)索羅斯的眼睛。他一直在等待有利時(shí)機(jī)，希望能再打一場(chǎng)英格蘭式的戰(zhàn)役。
1993年，索羅斯認(rèn)為馬來(lái)西亞貨幣林吉特被低估，決定拿和吉特作為突破口。他聯(lián)合了一些套頭基金經(jīng)理開始圍剿林吉特但是馬來(lái)西亞總理馬哈蒂爾卻決心維持低幣值的林吉特，馬哈美爾采取了一系列強(qiáng)有力的措施，加強(qiáng)了對(duì)本國(guó)資本市場(chǎng)的控制，仁素羅斯及一些套利基金經(jīng)理無(wú)機(jī)可乘，只好暫且收兵。馬來(lái)西亞貨幣林吉特也因此才免遭劫難。但在馬來(lái)西亞的小敗并未使索羅斯退卻，他只是再一次地等待更好的機(jī)會(huì)。
隨著時(shí)間的推移，東南亞各國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的跡象更加突出。名國(guó)中央銀行采取不斷提高銀行利率的方法來(lái)降低通貨膨脹率。任這種方法也提供了很多投機(jī)的機(jī)會(huì)。連銀行業(yè)本身也在大肆借／美元、日元、馬克等外幣，炒作外幣，加入投機(jī)者的行列。這造成伊嚴(yán)重后果就是各國(guó)銀行的短期外債巨增，一旦外國(guó)游資迅速流走各國(guó)金融市場(chǎng)將會(huì)導(dǎo)致令人痛苦不堪的大幅震蕩。東南亞各國(guó)⑤中央銀行雖然也已意識(shí)到這一問(wèn)題的嚴(yán)重性，但面對(duì)開放的自d化市場(chǎng)卻顯得有些心有余而力不足了。其中，問(wèn)題以泰國(guó)最為嚴(yán)重。因?yàn)楫?dāng)時(shí)泰國(guó)在東南亞各國(guó)金融市場(chǎng)的自由化程度最高，秦鐵緊盯美元，資本進(jìn)出自由。泰國(guó)經(jīng)濟(jì)的"泡沫"最多，泰國(guó)銀行則將外國(guó)流入的大量美元貸款移入到了房地產(chǎn)業(yè)，造成供求嚴(yán)重并衡，從而導(dǎo)致銀行業(yè)大量的呆賬、壞賬，資產(chǎn)質(zhì)量嚴(yán)重惡化。￥1997年上半年，泰國(guó)銀行業(yè)的壞賬據(jù)估計(jì)高達(dá)規(guī)皿億到9000h泰林（約合310億～350億美元）。加之借款結(jié)構(gòu)的不合理，更＆泰國(guó)銀行業(yè)雪上加霜。泰國(guó)銀行業(yè)的海外借款95％屬于不到一年的短期借款。
索羅斯正是看準(zhǔn)了東南亞資本市場(chǎng)上的這一最薄弱的環(huán)節(jié)才決定首先大舉襲擊泰株，進(jìn)而掃蕩整個(gè)東南亞國(guó)家的資本市場(chǎng)；
1997年3月，當(dāng)泰國(guó)中央銀行宣布國(guó)內(nèi)9家財(cái)務(wù)公司和1家莊房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動(dòng)資金不足問(wèn)題時(shí)，索羅新認(rèn)為千載難逢的時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)；腦，索羅斯及其他套利基金經(jīng)理開始大量拋售泰林，泰國(guó)外匯市場(chǎng)立刻波濤洶涌、動(dòng)蕩不寧。泰株一路下滑，5月份最低跌至1美元兌26．70銑。泰國(guó)中央銀行在緊急關(guān)頭采取各種應(yīng)急措施，如動(dòng)用120億美元外匯買人秦鐵，提高隔夜拆借利率，限制本國(guó)銀行的拆借行為等。這些強(qiáng)有力的措施使得索羅斯交易成本驟增，一下子損失了3億美元。但是，只要素羅斯對(duì)他原有的理論抱有信心，堅(jiān)持他的觀點(diǎn)正確，他不僅不會(huì)平掉原來(lái)的頭寸，甚至還會(huì)增加頭寸。3億美元的損失根本無(wú)法嚇退索羅斯，他認(rèn)為泰國(guó)即使使出渾身解數(shù)，也抵擋不了他的沖擊。他志在必得。
1997年6月下旬，索羅斯籌集了更加龐大的資金，再次向泰鐵發(fā)起了猛烈進(jìn)攻，各大交易所一片混亂，秦鐵狂跌不止，交易商瘋狂賣出泰林。泰國(guó)政府動(dòng)用了300億美元的外匯儲(chǔ)備和150億美元的國(guó)際貸款企圖力挽狂瀾。但這區(qū)區(qū)450億美元的資金相對(duì)于無(wú)量級(jí)的國(guó)際游資來(lái)說(shuō)，猶如杯水車薪，無(wú)濟(jì)于事。
7月2日，泰國(guó)政府由于再也無(wú)力與索羅斯抗衡，不得已改變了維系13年之久的貨幣聯(lián)系匯率制，實(shí)行浮動(dòng)匯率制。泰珠更是狂跌不止，7月24日，泰殊已跌至1美元兌32．63殊的歷史最低水平。泰國(guó)政府被國(guó)際投機(jī)家一下子卷走了40億美元，許多泰國(guó)人的腰包也被掏個(gè)精光。
索羅斯初戰(zhàn)告捷，并不以此為滿足，他決定席卷整個(gè)東南亞，再狠撈一把。索羅斯颶風(fēng)很快就掃蕩到了印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來(lái)西亞等國(guó)家。印尼盾、菲律賓比索、緬元、馬來(lái)西亞林吉特紛紛大幅貶值，導(dǎo)致工廠倒閉，銀行破產(chǎn)，物價(jià)上漲等一片慘不忍睹的景象。這場(chǎng)掃蕩東南亞的索羅斯颶風(fēng)一舉刮去了百億美元之巨的財(cái)富，使這些國(guó)家?guī)资甑慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)化為灰燼。
亞洲的金融危機(jī)還迅速波及到了拉美和東歐及其他亞洲的創(chuàng)匯和證券市場(chǎng)，巴西、波蘭、希臘、新加坡、臺(tái)灣等國(guó)和地區(qū)的外匯和證券市場(chǎng)也發(fā)生了動(dòng)蕩，貨幣與證券價(jià)值紛紛下跌，這些國(guó)家日政府也不得不動(dòng)用國(guó)庫(kù)支持本國(guó)貨幣及證券市場(chǎng)。許多國(guó)家已笑了談“索”色變的地步。索羅斯在金融市場(chǎng)上的出擊使得許多發(fā)原中國(guó)家的債務(wù)和貿(mào)易逆差激增，破壞性極大，各國(guó)開始加強(qiáng)金融繼管，時(shí)刻防范素羅斯，這也使索羅斯的行動(dòng)變得不再那么容易了。
掃蕩完?yáng)|南亞，索羅斯那只看不見的手又開始悄悄地伸向同．剛回歸祖國(guó)的東方明珠——香港。
1997年7月中旬，港幣遭到大量投機(jī)性的拋售，港幣匯率受到?jīng)_擊，一路下滑，已跌至1美元兌7．7500港幣的心理關(guān)口附近；香港金融市場(chǎng)一片混亂，各大銀行門前擠滿了擠兌的人群，港幣對(duì)始多年來(lái)的首度告急。香港金融管理當(dāng)局立即入市，強(qiáng)行干預(yù)斤場(chǎng)，大量買入港幣以使港幣兌美元匯率維持在7．7500港元的心退關(guān)口之上。
剛開始的一周時(shí)間里，確實(shí)起到了預(yù)期的效果。但不久，港廳兌美元匯率就跌破了7．7500港元的關(guān)口。香港金融管理局再沙動(dòng)用外匯儲(chǔ)備，全面干預(yù)市場(chǎng)，將港幣匯率重又拉升至7．7500措元之上，顯示了強(qiáng)大的金融實(shí)力。索羅斯第一次試探性的進(jìn)攻在香港金融管理局的有力防守中較慕樣失敗了。
根據(jù)以往的經(jīng)歷看，索羅斯絕不是那種肯輕易罷休的人，他開始對(duì)港幣進(jìn)行大量的遠(yuǎn)期買盤，準(zhǔn)備再重視英格蘭和東南亞戰(zhàn)役的輝煌。但這次索羅斯的決策可算不上英明，因?yàn)樗苍S忘了考慮香港背后的中國(guó)大陸，香港和中國(guó)大陸的外匯儲(chǔ)備達(dá)2000多億美元，加上臺(tái)灣和澳門，外匯儲(chǔ)備不少于3740億美元，如此強(qiáng)大的實(shí)力，可不是英格蘭、泰國(guó)等國(guó)所可比擬的。此番襲擊港幣，勝算的把握并不大。
對(duì)于香港而言，維護(hù)固定匯率制是維護(hù)人們信心的保證，一旦固定匯率制在索羅斯等率領(lǐng)的國(guó)際游資的沖擊下失守，人們將會(huì)對(duì)香港失去信心，進(jìn)而毀掉香港的繁榮，所以，保衛(wèi)香港貨幣穩(wěn)定注定是一場(chǎng)你死我活的生死戰(zhàn)。香港政府會(huì)不惜一切代價(jià)反擊對(duì)港幣的任何挑戰(zhàn)。
1997年7月21日，索羅斯開始發(fā)動(dòng)新一輪的進(jìn)攻。當(dāng)日，美元兌港幣3個(gè)月遠(yuǎn)期升水250點(diǎn)，港幣3個(gè)月同業(yè)拆借利率從5．575％升至7．06％。香港金融管理局立即于次日精心策劃了一場(chǎng)反擊戰(zhàn)。香港政府通過(guò)發(fā)行大筆政府債券，抬高港幣利率，進(jìn)而推動(dòng)港幣兌美元匯率大幅上揚(yáng)。同時(shí)，香港金融管理局對(duì)兩家涉嫌投機(jī)港幣的銀行提出了口頭警告，使一些港幣投機(jī)商戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，最后選擇退出港幣投機(jī)隊(duì)伍，這無(wú)疑將削弱索羅斯的投機(jī)力量。當(dāng)港幣又開始出現(xiàn)投機(jī)性拋售時(shí)，香港金融管理局又大幅提高短期利率，使銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一連串的反擊，使索羅斯的香港征戰(zhàn)未能討到任何便宜，據(jù)說(shuō)此舉使索羅斯損失慘重。
中國(guó)政府也一再?gòu)?qiáng)調(diào)，將會(huì)全力支持香港政府捍衛(wèi)港幣穩(wěn)定。必要時(shí)，中國(guó)銀行將會(huì)與香港金融管理局合作，聯(lián)手打擊索羅斯的投機(jī)活動(dòng)。這對(duì)香港無(wú)疑是一種強(qiáng)心劑，但對(duì)索羅斯來(lái)說(shuō)卻絕對(duì)是一個(gè)壞消息�！彼亓_斯所聽到的“壞”消息還遠(yuǎn)不止這些。1997年7月25日，在上海舉行的包括中國(guó)、澳大利亞、香港特別行政區(qū)、日本和東盟國(guó)家在內(nèi)的亞太11個(gè)國(guó)家和地區(qū)的中央銀行會(huì)議發(fā)表聲明：亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好，彼此要加強(qiáng)合作共同打擊貨幣投機(jī)力量。這使索羅斯感到投機(jī)港幣賺大錢的希望落空，只得悻悻而歸。
這次襲擊港幣失利也給了索羅斯一個(gè)教訓(xùn)，不要過(guò)分高估自己左右市場(chǎng)的能量，否則，市場(chǎng)有時(shí)也會(huì)給你來(lái)個(gè)下馬威，讓你吃盡苦頭。
索羅斯作為世界上的頭號(hào)投資家是當(dāng)之無(wú)愧的。從他進(jìn)入國(guó)際金融領(lǐng)域至今，他所取得的驕人業(yè)績(jī)，幾乎無(wú)人與之能比。也許有的投資者也會(huì)有一兩年取得驚人業(yè)績(jī)，但像素羅斯那樣幾十年一貫表現(xiàn)出色，卻非常難得。他雖然也曾經(jīng)歷過(guò)痛苦的失敗，但他總能跨越失敗，從跌倒的地方再站起來(lái)，而且會(huì)變得更加強(qiáng)大。他就像金融市場(chǎng)上的“常青樹”，吸引著眾多的渴望成功的淘金者。
也有人將索羅斯稱為“金融殺手”、“魔鬼”。他所率領(lǐng)的投機(jī)資金在金融市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，翻江倒海，刮去了許多國(guó)家的財(cái)富。掏空了成千上萬(wàn)人的腰包，使他們一夜之間變得一貧如洗，故而成為眾矢之的。但索羅斯從不隱瞞他作為投資家以追求利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，他曾為自己辯解說(shuō)，他投機(jī)貨幣只是為了賺錢。在交易中，有些人獲利，有些人損失，這是非常正常的事，他并不是損害誰(shuí)。他對(duì)在交易中遭受損失的任何人都不存在負(fù)罪感，因?yàn)樗部赡茉馐軗p失。
不管是被稱為金融奇才，還是被稱為金融殺手，索羅斯的金融才能是公認(rèn)的。他的薪水至少要比聯(lián)合國(guó)中42個(gè)成員國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值還要高，富可致42國(guó)，這是對(duì)他金融才能的充分肯定。
他雖然是一個(gè)有爭(zhēng)議的人，但不容置疑，他又是一個(gè)極具影響力的人。 |