<<股票大師的投資之道>>人物經(jīng)典

　　“魔鬼”索羅斯

　　索羅斯最終把目標瞄準了東南亞。
　　在90年代初期，當西方發(fā)達國家正處于經(jīng)濟衰退的過程中，東南亞國家的經(jīng)濟卻出現(xiàn)奇跡般的增長，經(jīng)濟實力日益增強，經(jīng)濟前景一片燦爛，東南亞的經(jīng)濟發(fā)展模式在經(jīng)濟危機爆發(fā)前曾一度是各發(fā)展中國家紛紛仿效的樣板。東南亞國家對各自的國家經(jīng)濟非常樂觀，為了加快經(jīng)濟增長的步代，紛紛放寬金融管制，推行金融自由化，以求成為新的世界金融中心。但東南亞各國在經(jīng)濟繁榮的光環(huán)閃爍中卻忽視了一些很重要的東西，那就是東南亞各國的經(jīng)濟增長不是基于單位投入產(chǎn)出的增長，而主要依賴于外延投入的增加。在此基礎(chǔ)上放寬金融管制，無疑于沙灘上起高樓，將各自的貨幣無任何保護地暴露在國際游資面前，極易受到來自四面八方的國際游資的沖擊。加上由于經(jīng)濟的快速增長，東南亞各國普遍出現(xiàn)了過度投機房地產(chǎn)、高估企業(yè)規(guī)模以及市場需求等，發(fā)生經(jīng)濟危機的危險逐漸增加。
　　早在1996年，國際貨幣基金組織的經(jīng)濟學(xué)家莫里斯·戈爾茨坦就曾預(yù)言：在東南亞諸國，各國貨幣正經(jīng)受著四面八方的沖擊，有可能爆發(fā)金融危機。尤其是泰國，危險的因素更多，更易受到國際游資的沖擊，發(fā)生金融動蕩。但戈爾茨坦的預(yù)言并未引起東南亞各國的重視，反而引起反感。東南亞各國仍陶醉于自己所創(chuàng)造的經(jīng)濟奇跡。
　　東南亞出現(xiàn)如此巨大的金融漏洞，自然逃不過索羅斯的眼睛。他一直在等待有利時機，希望能再打一場英格蘭式的戰(zhàn)役。
　　1993年，索羅斯認為馬來西亞貨幣林吉特被低估，決定拿和吉特作為突破口。他聯(lián)合了一些套頭基金經(jīng)理開始圍剿林吉特但是馬來西亞總理馬哈蒂爾卻決心維持低幣值的林吉特，馬哈美爾采取了一系列強有力的措施，加強了對本國資本市場的控制，仁素羅斯及一些套利基金經(jīng)理無機可乘，只好暫且收兵。馬來西亞貨幣林吉特也因此才免遭劫難。但在馬來西亞的小敗并未使索羅斯退卻，他只是再一次地等待更好的機會。
　　隨著時間的推移，東南亞各國經(jīng)濟過熱的跡象更加突出。名國中央銀行采取不斷提高銀行利率的方法來降低通貨膨脹率。任這種方法也提供了很多投機的機會。連銀行業(yè)本身也在大肆借／美元、日元、馬克等外幣，炒作外幣，加入投機者的行列。這造成伊嚴重后果就是各國銀行的短期外債巨增，一旦外國游資迅速流走各國金融市場將會導(dǎo)致令人痛苦不堪的大幅震蕩。東南亞各國⑤中央銀行雖然也已意識到這一問題的嚴重性，但面對開放的自d化市場卻顯得有些心有余而力不足了。其中，問題以泰國最為嚴重。因為當時泰國在東南亞各國金融市場的自由化程度最高，秦鐵緊盯美元，資本進出自由。泰國經(jīng)濟的"泡沫"最多，泰國銀行則將外國流入的大量美元貸款移入到了房地產(chǎn)業(yè)，造成供求嚴重并衡，從而導(dǎo)致銀行業(yè)大量的呆賬、壞賬，資產(chǎn)質(zhì)量嚴重惡化。￥1997年上半年，泰國銀行業(yè)的壞賬據(jù)估計高達規(guī)皿億到9000h泰林（約合310億～350億美元）。加之借款結(jié)構(gòu)的不合理，更＆泰國銀行業(yè)雪上加霜。泰國銀行業(yè)的海外借款95％屬于不到一年的短期借款。
　　索羅斯正是看準了東南亞資本市場上的這一最薄弱的環(huán)節(jié)才決定首先大舉襲擊泰株，進而掃蕩整個東南亞國家的資本市場；
　　1997年3月，當泰國中央銀行宣布國內(nèi)9家財務(wù)公司和1家莊房貸款公司存在資產(chǎn)質(zhì)量不高以及流動資金不足問題時，索羅新認為千載難逢的時機已經(jīng)來；腦，索羅斯及其他套利基金經(jīng)理開始大量拋售泰林，泰國外匯市場立刻波濤洶涌、動蕩不寧。泰株一路下滑，5月份最低跌至1美元兌26．70銑。泰國中央銀行在緊急關(guān)頭采取各種應(yīng)急措施，如動用120億美元外匯買人秦鐵，提高隔夜拆借利率，限制本國銀行的拆借行為等。這些強有力的措施使得索羅斯交易成本驟增，一下子損失了3億美元。但是，只要素羅斯對他原有的理論抱有信心，堅持他的觀點正確，他不僅不會平掉原來的頭寸，甚至還會增加頭寸。3億美元的損失根本無法嚇退索羅斯，他認為泰國即使使出渾身解數(shù)，也抵擋不了他的沖擊。他志在必得。
　　1997年6月下旬，索羅斯籌集了更加龐大的資金，再次向泰鐵發(fā)起了猛烈進攻，各大交易所一片混亂，秦鐵狂跌不止，交易商瘋狂賣出泰林。泰國政府動用了300億美元的外匯儲備和150億美元的國際貸款企圖力挽狂瀾。但這區(qū)區(qū)450億美元的資金相對于無量級的國際游資來說，猶如杯水車薪，無濟于事。
　　7月2日，泰國政府由于再也無力與索羅斯抗衡，不得已改變了維系13年之久的貨幣聯(lián)系匯率制，實行浮動匯率制。泰珠更是狂跌不止，7月24日，泰殊已跌至1美元兌32．63殊的歷史最低水平。泰國政府被國際投機家一下子卷走了40億美元，許多泰國人的腰包也被掏個精光。
　　索羅斯初戰(zhàn)告捷，并不以此為滿足，他決定席卷整個東南亞，再狠撈一把。索羅斯颶風很快就掃蕩到了印度尼西亞、菲律賓、緬甸、馬來西亞等國家。印尼盾、菲律賓比索、緬元、馬來西亞林吉特紛紛大幅貶值，導(dǎo)致工廠倒閉，銀行破產(chǎn)，物價上漲等一片慘不忍睹的景象。這場掃蕩東南亞的索羅斯颶風一舉刮去了百億美元之巨的財富，使這些國家?guī)资�年的�?jīng)濟增長化為灰燼。
　　亞洲的金融危機還迅速波及到了拉美和東歐及其他亞洲的創(chuàng)匯和證券市場，巴西、波蘭、希臘、新加坡、臺灣等國和地區(qū)的外匯和證券市場也發(fā)生了動蕩，貨幣與證券價值紛紛下跌，這些國家日政府也不得不動用國庫支持本國貨幣及證券市場。許多國家已笑了談“索”色變的地步。索羅斯在金融市場上的出擊使得許多發(fā)原中國家的債務(wù)和貿(mào)易逆差激增，破壞性極大，各國開始加強金融繼管，時刻防范素羅斯，這也使索羅斯的行動變得不再那么容易了。
　　掃蕩完東南亞，索羅斯那只看不見的手又開始悄悄地伸向同．剛回歸祖國的東方明珠——香港。
　　1997年7月中旬，港幣遭到大量投機性的拋售，港幣匯率受到?jīng)_擊，一路下滑，已跌至1美元兌7．7500港幣的心理關(guān)口附近；香港金融市場一片混亂，各大銀行門前擠滿了擠兌的人群，港幣對始多年來的首度告急。香港金融管理當局立即入市，強行干預(yù)斤場，大量買入港幣以使港幣兌美元匯率維持在7．7500港元的心退關(guān)口之上。
　　剛開始的一周時間里，確實起到了預(yù)期的效果。但不久，港廳兌美元匯率就跌破了7．7500港元的關(guān)口。香港金融管理局再沙動用外匯儲備，全面干預(yù)市場，將港幣匯率重又拉升至7．7500措元之上，顯示了強大的金融實力。索羅斯第一次試探性的進攻在香港金融管理局的有力防守中較慕樣失敗了。
　　根據(jù)以往的經(jīng)歷看，索羅斯絕不是那種肯輕易罷休的人，他開始對港幣進行大量的遠期買盤，準備再重視英格蘭和東南亞戰(zhàn)役的輝煌。但這次索羅斯的決策可算不上英明，因為他也許忘了考慮香港背后的中國大陸，香港和中國大陸的外匯儲備達2000多億美元，加上臺灣和澳門，外匯儲備不少于3740億美元，如此強大的實力，可不是英格蘭、泰國等國所可比擬的。此番襲擊港幣，勝算的把握并不大。
　　對于香港而言，維護固定匯率制是維護人們信心的保證，一旦固定匯率制在索羅斯等率領(lǐng)的國際游資的沖擊下失守，人們將會對香港失去信心，進而毀掉香港的繁榮，所以，保衛(wèi)香港貨幣穩(wěn)定注定是一場你死我活的生死戰(zhàn)。香港政府會不惜一切代價反擊對港幣的任何挑戰(zhàn)。
　　1997年7月21日，索羅斯開始發(fā)動新一輪的進攻。當日，美元兌港幣3個月遠期升水250點，港幣3個月同業(yè)拆借利率從5．575％升至7．06％。香港金融管理局立即于次日精心策劃了一場反擊戰(zhàn)。香港政府通過發(fā)行大筆政府債券，抬高港幣利率，進而推動港幣兌美元匯率大幅上揚。同時，香港金融管理局對兩家涉嫌投機港幣的銀行提出了口頭警告，使一些港幣投機商戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，最后選擇退出港幣投機隊伍，這無疑將削弱索羅斯的投機力量。當港幣又開始出現(xiàn)投機性拋售時，香港金融管理局又大幅提高短期利率，使銀行間的隔夜貸款利率暴漲。一連串的反擊，使索羅斯的香港征戰(zhàn)未能討到任何便宜，據(jù)說此舉使索羅斯損失慘重。
　　中國政府也一再強調(diào)，將會全力支持香港政府捍衛(wèi)港幣穩(wěn)定。必要時，中國銀行將會與香港金融管理局合作，聯(lián)手打擊索羅斯的投機活動。這對香港無疑是一種強心劑，但對索羅斯來說卻絕對是一個壞消息�！彼亓_斯所聽到的“壞”消息還遠不止這些。1997年7月25日，在上海舉行的包括中國、澳大利亞、香港特別行政區(qū)、日本和東盟國家在內(nèi)的亞太11個國家和地區(qū)的中央銀行會議發(fā)表聲明：亞太地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展良好，彼此要加強合作共同打擊貨幣投機力量。這使索羅斯感到投機港幣賺大錢的希望落空，只得悻悻而歸。
　　這次襲擊港幣失利也給了索羅斯一個教訓(xùn)，不要過分高估自己左右市場的能量，否則，市場有時也會給你來個下馬威，讓你吃盡苦頭。
　　索羅斯作為世界上的頭號投資家是當之無愧的。從他進入國際金融領(lǐng)域至今，他所取得的驕人業(yè)績，幾乎無人與之能比。也許有的投資者也會有一兩年取得驚人業(yè)績，但像素羅斯那樣幾十年一貫表現(xiàn)出色，卻非常難得。他雖然也曾經(jīng)歷過痛苦的失敗，但他總能跨越失敗，從跌倒的地方再站起來，而且會變得更加強大。他就像金融市場上的“常青樹”，吸引著眾多的渴望成功的淘金者。
　　也有人將索羅斯稱為“金融殺手”、“魔鬼”。他所率領(lǐng)的投機資金在金融市場上興風作浪，翻江倒海，刮去了許多國家的財富。掏空了成千上萬人的腰包，使他們一夜之間變得一貧如洗，故而成為眾矢之的。但索羅斯從不隱瞞他作為投資家以追求利潤最大化為目標，他曾為自己辯解說，他投機貨幣只是為了賺錢。在交易中，有些人獲利，有些人損失，這是非常正常的事，他并不是損害誰。他對在交易中遭受損失的任何人都不存在負罪感，因為他也可能遭受損失。
　　不管是被稱為金融奇才，還是被稱為金融殺手，索羅斯的金融才能是公認的。他的薪水至少要比聯(lián)合國中42個成員國的國內(nèi)生產(chǎn)總值還要高，富可致42國，這是對他金融才能的充分肯定。
　　他雖然是一個有爭議的人，但不容置疑，他又是一個極具影響力的人。