《股票基本知識》

開放式基金是如何運作的？

開放式基金的運作主要包括以下幾個方面：
　�。ǎ保┗�金的發(fā)起和設立。開放式基金是由經(jīng)中國證監(jiān)會批準的基金管理公司發(fā)起設立的。基金管理人申請設立開放式基金，首先必須準備并上報有關法律文件，如設立開放式基金的申請報告、基金契約、基金托管協(xié)議、基金招募說明書、銷售協(xié)議、注冊登記協(xié)議等。中國證監(jiān)會收到文件后對基金管理人資格、基金托管人資格、托管協(xié)議、招募說明書以及上報材料的完整性、準確性進行審核，如果符合有關標準，批準基金管理人銷售基金�；�金管理人可以通過直銷和代銷方式進行銷售。根據(jù)《開放式證券投資基金試點辦法》的規(guī)定，自批準之日起３個月內(nèi)凈銷售額超過２億元，基金方可成立。
　�。ǎ玻┦袌鰻I銷�；�金管理公司可以通過兩條途徑銷售基金：一是代銷。代銷機構通常為證券公司、商業(yè)銀行或其他經(jīng)監(jiān)管部門認可的機構。二是由基金管理公司自己銷售。在海外，為了吸引投資者，規(guī)模較大的基金管理公司都有專業(yè)化、高素質(zhì)的市場營銷隊伍，專門負責市場營銷、投資咨詢、宣傳與教育，以及向投資者提供各類的投資與信息服務。
　�。ǎ常┗�金的申購或贖回。投資者到基金管理公司或選定的基金代銷機構開設基金帳戶，按照規(guī)定的程序申請申購或贖回基金單位。投資者購買基金單位的過程稱作申購；投資者將所持基金單位賣給基金并收回現(xiàn)金、也就是基金應投資者的要求買回基金單位的過程，稱為贖回。
　�。ǎ矗┗�金買賣的注冊登記。投資者買入基金單位后，由注冊登記機構在其基金帳戶中進行登記，表明其所持基金單位的增加。投資者賣出基金單位后，取得款項，并由注冊登記機構在其基金帳戶中登記，表明其所持基金單位的減少。擔任基金注冊登記機構的可以是基金管理公司，也可以是基金管理公司委托的商業(yè)銀行或其他機構。
　　（５）投資管理。基金管理公司按照所公布的基金契約的要求進行基金投資與管理，如按一定的投資比例或行業(yè)投入股市、債券市場等，這是開放式基金運作的關鍵環(huán)節(jié)，決定著基金的經(jīng)營業(yè)績。
　　（６）基金的信息披露。開放式基金雖然在信息披露方式上與封閉式基金類似，按期公布季度投資組合公告、中期報告、年度報告等，但比封閉式基金的信息披露更為透明、頻率更高，更加方便投資者及時了解基金的運作情況。例如，開放式基金每天都要公布上一工作日的單位基金凈值，使投資者及時了解基金的表現(xiàn)情況。
　�。ǎ罚┦找�、費用及收益分配。在基金的運作過程中，必然會產(chǎn)生收益、發(fā)生費用以及收益分配的問題，基金契約中會對基金收益、費用的計提標準及收益分配方式作出明確規(guī)定�；�金收益包括紅利、利息、證券買賣價差和其他收入�；�金是以委托的方式請專家進行投資管理和操作的，因此從設立到終止都要支付一定的費用�；�金支付的費用主要包括支付給基金管理公司的管理費、支付給托管人的托管費、支付給注冊會計師和律師的費用、基金設立時發(fā)生的費用以及其它費用。基金收益扣除基金費用后便是基金的凈收益。開放式基金一般以現(xiàn)金形式進行收益分配，但投資者可以選擇將所分配的現(xiàn)金，自動轉(zhuǎn)化為基金單位，即紅利再投資。