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《寂寞高手》中國股市內(nèi)在規(guī)律研究
題材和股性
�。ㄒ唬┬路f題材的無與倫比的重要性
�。�、市場需要題材，但信手拈來的題材是經(jīng)不起市場推敲的
在五年多的風(fēng)風(fēng)雨雨中，也曾有許多題材的莊家股（包括外資概念股、高凈資產(chǎn)概念股，地域板塊概念股等）相繼涌現(xiàn)，但僅僅曇花一現(xiàn)。有的上市公司和某某國合資開發(fā)新產(chǎn)品，有的上市公司股本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整這些所謂題材都沒有改變其運(yùn)行軌跡，或者說匱乏的題材首先就具有失敗性。我們?cè)賮砜匆豢矗伞敖饦颉遍_創(chuàng)的浦東概念股。代表上海未來的新上海概念股風(fēng)靡一時(shí)，絕非僥幸，之所以深入人心，是因?yàn)樗砹藝业囊环N潮流，是經(jīng)得起反復(fù)推敲的。
故而題材的號(hào)召力有著舉足輕重的作用，號(hào)召力的實(shí)質(zhì)是題材本身的想象力和理論上的周期跨度。前者符合市場意愿，后者配合主力行動(dòng)，缺一不可，才凝聚成大題材，有大文章可做。
�。�、新穎題材是催化劑，能改變股市運(yùn)行軌跡
滬市股指從1992年5月26日的1429.01回落至1992年11月17日的386.85點(diǎn)。新股“聯(lián)農(nóng)”于1992.11.16上市，該股當(dāng)時(shí)被譽(yù)為小盤績優(yōu)股，上市之日不但未跌至發(fā)行價(jià)，反而在短短八個(gè)交易日中漲了三倍多，表明新股題材的輝煌。當(dāng)眾多的人認(rèn)為這只不過是一個(gè)反彈行情時(shí)，重要題材出現(xiàn)：1992年12月，股票拆細(xì)。表面看，一股變十股，在流通股增加十倍的情況下，股價(jià)相應(yīng)縮小十倍，市盈率無任何變化，并無特殊之處，但機(jī)警人士從國外股市的借鑒中嗅出在400點(diǎn)區(qū)域推出拆細(xì)方案，比大劑量送紅股猶有過之，且股價(jià)絕對(duì)值如此低的新穎具備魔力，這個(gè)拆細(xì)題材是大勢(shì)反轉(zhuǎn)的直接導(dǎo)火線：“電真空”借拆細(xì)題材，從400元/股漲至1200元/股，在拆細(xì)后，最高漲至22.50元，帶動(dòng)了整個(gè)低價(jià)大盤股板塊，而“申華、愛使”也到達(dá)了82元、91.55元的高位，給小盤績優(yōu)股騰出了較大的上揚(yáng)空間。可以認(rèn)為，“聯(lián)農(nóng)”的新股行情和拆細(xì)方案改變了1429以來的下降通道，并為大盤創(chuàng)1558新高而載入史冊(cè)。從此，捕捉新題材和把握出擊的實(shí)際成了市場主力刻意追求的目標(biāo)。
�。�、對(duì)于題材的認(rèn)識(shí)分為二個(gè)階段
第一個(gè)階段屬炒手性質(zhì)。強(qiáng)調(diào)題材的新，即強(qiáng)調(diào)新變化帶來的新利益，但留下隱患。例如：深市“寶安權(quán)證”題材所引發(fā)的權(quán)證浪潮，曾讓當(dāng)時(shí)還沒權(quán)證的滬市羨慕不已，實(shí)際上“寶安權(quán)證”（從4元漲至20元）并非成功�！皩毎矙�(quán)證”的收益率始終是負(fù)值，僅具備低價(jià)炒作概念，隨著權(quán)證的期限到期，暴跌已不可避免。隨后滬市陸續(xù)推出的“金杯權(quán)證、申華權(quán)證”反應(yīng)平平，到“福州東百”的權(quán)證時(shí)，更是凄涼：其轉(zhuǎn)配權(quán)證從5元一直下跌至0.10元以下，挫傷了市場的積極性。同樣，過份強(qiáng)調(diào)題材的朦朧也成不了大氣候。于是，盡管新題材不斷涌現(xiàn)，但炒作周期越來越短，漸漸地，抄收的題材消滅了一大批炒手。
第二階段屬投資性質(zhì)。市場在淘汰了一批又一批人的情況下，開始變得理智，在價(jià)值回歸的驅(qū)動(dòng)下，人們更關(guān)注引發(fā)題材質(zhì)變的“質(zhì)”，通過多次磨合，認(rèn)識(shí)到只有業(yè)績才能完成從量變到質(zhì)變的飛躍。于是，萬本歸源的開始分析企業(yè)內(nèi)在投資價(jià)值，從而摒棄炒手的從外到內(nèi)的手法，強(qiáng)調(diào)從“內(nèi)”到“外”。
1996年年終，“濟(jì)南輕騎”并沒有進(jìn)上證30，但其業(yè)績的高速增長，其市場形象日益高大，超過了上證30板塊的不少成員�？梢姡⒅亓藰I(yè)績就能摒棄框架的束縛，注重了業(yè)績，題材始終活躍。
廣大投資者在為中國特色的社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)喝采的同時(shí)，不妨把眼光放得遠(yuǎn)一些，新的題材定將不斷涌現(xiàn)。
�。ǘ┕尚缘幕钴S是至高無上的
�。薄摹�95.5.18”行情中看股性的活躍
排名 代號(hào) 商品名稱 先前收盤價(jià) 終止收盤價(jià) 差價(jià) 漲跌幅度％
１ 600866 廣東星湖 6.60 14.20 7.60 115.15
２ 600699 遼源得亨 3.83 8.15 4.32 112.79
３ 600872 中山火炬 8.46 18.00 9.54 112.76
４ 600654 飛樂股份 6.12 12.00 5.88 96.07
５ 600668 浙江尖峰 3.32 6.50 3.18 95.78
６ 600656 浙江鳳凰 3.15 6.16 3.01 95.55
７ 600659 福建福聯(lián) 3.88 7.40 3.52 90.72
８ 600868 廣東梅雁 7.68 14.36 6.68 86.72
９ 600805 江蘇悅達(dá) 8.15 15.20 7.05 86.50
１０ 600801 湖北華新 3.28 6.10 2.82 85.97
１１ 600653 申華實(shí)業(yè) 6.26 11.60 5.34 85.00
１２ 600696 福建豪盛 4.00 7.40 3.40 85.00
１３ 600683 寧波華聯(lián) 3.40 6.29 2.89 85.00
１４ 600814 杭州解百 4.83 8.90 4.07 84.26
１５ 600862 南通機(jī)床 4.35 8.00 3.65 83.90
１６ 600863 內(nèi)蒙華電 4.02 7.39 3.37 83.83
１７ 600650 新 綿江 12.30 22.60 10.30 83.73
１８ 600637 廣電股份 3.24 5.95 2.71 83.64
每一輪中級(jí)行情或次級(jí)行情，耀眼的個(gè)股并不多，總有那么些個(gè)股表現(xiàn)的頻率高。三天的“井噴”行情，固然是過度投機(jī)的產(chǎn)物，但漲幅前十八位的個(gè)股絕非偶然促成，尤其是“井噴”這種性質(zhì)更是檢驗(yàn)股性活躍程度，主力應(yīng)變思路及其實(shí)力的最好時(shí)機(jī)。
�。ǎ保┊惖毓蔀槭拿砻鲝�1995年年初開始，“地方保護(hù)主義”逐步衰退，全國一盤棋的格局初步形成，造就了大量異地股的股性趨活，在1996年行情中，更是檢驗(yàn)了這一趨勢(shì)。
�。ǎ玻﹩�(dòng)前，3-5元的股票為11個(gè)，5-9元的股票為6個(gè)，10元以上的股票僅為1個(gè)。表明低價(jià)股的股性遠(yuǎn)較中高價(jià)股來得活躍（當(dāng)時(shí)的明星“西藏明珠”在“95.5.18”行情中漲幅僅為72.5％），表明低價(jià)股板塊在主力心目中地位上升，這也為1995年、1996年的低價(jià)股革命奠定了基礎(chǔ)。
�。ǎ常q幅前三位中，一個(gè)是剛上市的新股“中山火炬”，一個(gè)是次新股，一個(gè)是老牌莊股。表明剛除權(quán)的新股和股性活躍的次新股往往能拔“頭籌”。新股的股性活躍許多人還能表示理解，但為什么漲幅第一位的是“廣東星湖”呢？除了其屬于次新股，而具備新股的特征外，它本身剛除權(quán)的低價(jià)（除權(quán)第八天）、題材的獨(dú)特性、流通股的適中都造成了股性的活躍。在1996年年末，該股又風(fēng)頭極健，無論是在大盤沖擊1258點(diǎn)還是暴跌后的反彈，均能后發(fā)制人，引人矚目。也許，就是名列“95.5.18”漲幅第一位，而從此股性活躍。市場主力更從新股板塊的股性活躍中受到啟迪：1996年年末，深市的次新股板塊個(gè)個(gè)“生龍活虎”，不就是最好的寫照嗎？
股性的活躍恰恰是基本面、技術(shù)面、資金面等以外的綜合因素，也是許多主力所忽視的一個(gè)方面，股性的活躍是柔能克剛的經(jīng)典，如抓住這個(gè)要素，就能及時(shí)、準(zhǔn)確地踏好節(jié)拍。
２、個(gè)股和大盤
市場人士都相當(dāng)注重大盤的中級(jí)行情，而不強(qiáng)調(diào)個(gè)股行情，這是有失偏頗的。就拿“95.5.18”的537-897點(diǎn)也只不過360點(diǎn)左右，那么選準(zhǔn)股性活躍的個(gè)股，等于做了一個(gè)大牛市。這種例子不勝枚舉，選擇股性活躍的個(gè)股，一直是入市的一個(gè)重要法則。
有些股由于股性不活躍，成為“偏門股”甚至“冷門股”。雖然股性的活躍程度取決于方方面面，但上市公司首先應(yīng)關(guān)注企業(yè)的市場形象。很難想象，一個(gè)機(jī)制充滿活力的企業(yè)，股性卻是僵硬的？
在浩瀚的股海中，很容易迷失自己，而掌握了股性和題材這一內(nèi)在規(guī)律，會(huì)讓你步步高。
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