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《寂寞高手》中國股市內(nèi)在規(guī)律研究
綜合技術(shù)和反技術(shù)
技術(shù)分析好比“兵法”，掌握“兵法”的人就能領(lǐng)先一步，投資者應(yīng)根據(jù)技術(shù)分析來保護自己�！�
�。ㄒ唬┧^的技術(shù)派，實際上是統(tǒng)計學(xué)的“概率派”
正因為概率的某種不確定因素，股市中某些投資人對利用技術(shù)指標(biāo)作為分析股價的方式常嗤之以鼻，并嘲諷使用者為“線仙”或是“指標(biāo)專家”，而寧愿相信所謂的市場感覺或小道消息。俗話說，外行看熱鬧，內(nèi)行看門道。
實際上。每一種投資項目，都是變化多端的。股市（投資項目的一種）的走勢更令人難以捉摸。不花心機，不絞盡腦汁，不收集各種資料，不研究理論和投資、適度投機的方法，不在市場反復(fù)實戰(zhàn)，積累經(jīng)驗，想在市場長久立足，永遠不可能。
技術(shù)指標(biāo)或圖形的運用，真的只是個人知覺的一項臆測結(jié)果而不可相信嗎？
事實不然，技術(shù)指標(biāo)或圖形分析，有其理論基礎(chǔ)存在，只是許多投資者并未真正了解其涵意，往往“斷章取義”從懷疑到產(chǎn)生誤解。
�。�、技術(shù)的普遍性、重要性、實用性
相信小道消息的人必然被小道消息所誤，靠小道消息生存的人，中能一搏，茁壯成長是不可能的，只能算“外行”。
市場上有三派人士。一派為純技術(shù)派、一派為純消息派、一派為技術(shù)和消息相結(jié)合的市場有二派往往獨成一體，且往往有互相排斥的情緒。辯證唯物主義認為，事物是普遍聯(lián)系的，隨著市場的成熟，不是以某派來衡量市場，而是某派能否適應(yīng)市場，市場派的誕生及成長是適合了這個潮流，他們認為：不懂技術(shù)的人好比“盲人摸象”：有一個盲人摸到了大象的大腿，就斷定大象的形狀象根柱子；另有一個盲人摸到了大象的尾巴，就斷定大象的形狀象老鼠。懂技術(shù)的人贏是必然的，輸是偶然的。
２、技術(shù)指標(biāo)有三項理論基礎(chǔ)
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1996年度二次降息（實際上是三次，取消保值貼補率亦可算作一次降息），反映在股市上就是股指反復(fù)上揚來客觀反映一切訊息。雖然市場行為有一定的滯后性（或超前性）但它能反映一切訊息卻是不爭的事實。所以，市場分析人士往往通過動態(tài)行情來分析訊息的性質(zhì)、力度、跨度等。
�。ǎ玻﹥r格呈趨勢形態(tài)變動
這一項理論基礎(chǔ)在實戰(zhàn)操作技巧的“重勢不重價”中重點闡述。
�。ǎ常v史經(jīng)常重演
滬市大都以旗桿、旗面、再旗桿的走勢完成一波行情。
時間（年月）
型 態(tài)
92.11-93.7 從386點迅速漲至752點，然后在593-784點之間進行旗面整理，而小盤績優(yōu)股的崛起，致使大盤從784點再度啟動，上升至1558點后，開始中級回調(diào)。
94.8 從326點迅速飚升至752點，然后在597-772點橫盤16個交易日，此時“外高橋”的填權(quán)行情及“凌橋”的誕生，使大盤從719點上升至1052點后,開始中級回調(diào)
95.7 大盤從612啟動至723點，然后在681-733點橫盤16個-95.8交易日由于外次控股板塊新題材的介入，大盤從719上升至788點后，開始次級回調(diào)。
96.5-96.7 大盤再度從630啟動至820點，然后在754-825點進行橫向整理，由于三線股的再度發(fā)力，大盤從824直上894點后，開始次級回調(diào)�！ �
�。ǘ┐蟊P的反技術(shù)
大盤的技術(shù)在“訊號的研判中”從十三個角度加以闡述，本章節(jié)重點談?wù)劥蟊P反技術(shù)的運用。
正因為間諜的重要性，反間諜就必不可少；正因為技術(shù)的重要性，反技術(shù)就應(yīng)運而生，反技術(shù)本身也是一種技術(shù)。
�。�、大秀的技術(shù)分析為什么有時候相當(dāng)靈驗，為什么有時候卻相當(dāng)遲鈍？
這可能就是小行情和大行情的區(qū)別。作為小行情由于資金量有限，所以許多人根據(jù)技術(shù)指標(biāo)在低檔承接，并在上檔封殺，成功率極大。但是作為一輪大行情，有眾多的題材和興奮點，資金流量巨大，板塊輪跳此起彼伏，故而波動出乎大多數(shù)人想象。如果這樣，我們是不是可以這樣想，一旦技術(shù)分析較準(zhǔn)的話，往往是一輪小行情。因為真正的大行情應(yīng)該是反技術(shù)的，這從幾次大的行情中完全可以得到佐證。這并非說技術(shù)無用，恰恰是懂技術(shù)的操作大資金者才能反技術(shù)。
�。病⒛敲创笮星橛质侨绾畏醇夹g(shù)的呢？
最顯著的表現(xiàn)，就是大行情同時具備沒有回檔的上升和沒有反彈的下跌。
在探討這個問題以前，我們首先應(yīng)該明白借助消息進來的資金往往帶有急功近利的性質(zhì)，不然，為什么不早一點投資呢？如果大家認為股指要回檔，而這種看法又深入人心的話，那么，大戶、散戶都已出局，讓誰來接最后一棒呢？試想：市場主力集團資金希望短期內(nèi)獲得最大利潤，不愿耐下心來參加盤整，就只能制造無回檔的局面。一旦盤中走勢趨穩(wěn)，他們迅速介入拉抬，從某種程度上產(chǎn)生火爆的軋空行情，沒有必要回檔是他們的信念，這種勢如破竹的上攻行情又會使人失去理智，從而耐不住高位追漲，互相抬轎的結(jié)果致使股指無回檔。如果大家認為股指要反彈，不少大戶，散戶返身殺人，而此時大主力又是何種心態(tài)呢？這種想法也許早被他們預(yù)料到了，由于資金量大，即使在高位出貨也不會很順利，那么市場中這種搶反彈的希冀不正好撞在槍口上嗎？更何況，大主力是不愿做小反彈的。這就是大家都在等反彈，而遲遲沒有反彈的癥結(jié)所在。
（三）個股的“綜合技術(shù)”
“綜合技術(shù)”是“技術(shù)”的組合�！熬C合技術(shù)”是“技術(shù)”的升華。
許多大主力往往依托十日均線，強調(diào)五日均線的作用，使其控制的股票嚴格按照技術(shù)走，成為技術(shù)派的典范，但筆者更強調(diào)“綜合技術(shù)”：即非常注重大盤基本面、個股基本面和其本身技術(shù)型態(tài)的融一體。以筆者在上證報的兩篇文章為例，重點談?wù)?994─1995年有典型的“凌橋、自貢東碳”的綜合技術(shù)。
例一：“凌橋股份”1994年2月份粉墨登場，上市第一天就有驚人表現(xiàn)，在當(dāng)日所上新股中（包括”東方明珠”等）脫穎而出，受到市場主力斬全力追捧，開盤10.10元仍高走，以光頭陽線收盤，從此奠定了它良好的市場屬性。上海凌橋自來水股份有限公司是為適應(yīng)上海浦東開發(fā)供水的需要而新組建的企業(yè)，其引進國外先進設(shè)備、自動化程度較高，公司在冊人數(shù)僅１６１從。1994年6月凌橋水廠一期工程全面竣工，形成日供水２０萬立方米的生產(chǎn)能力，為進一步加快浦東新區(qū)的開發(fā)建設(shè)，提供了良好的投資環(huán)境。同時公司引進日本最先進的APATEX高分子防水材料，具有廣闊的前途，作為新上海概念股的代表之一，上市后股價穩(wěn)步上揚，摸高15.15元后隨大盤回落；在上指跌至３２６時創(chuàng)新低5.06元，借且助八月份行情，機構(gòu)開始大規(guī)模介入，使其快速走高至１２元左右（1994年8月29日），當(dāng)時股指正在７００點附近作艱難的整理，此時該股的潛力才開始真正顯山露水！市場大主力先通過子洗盤（８月３０日當(dāng)天，該股成交14.7萬手,次天量),后高舉浦東概念股的大旗,在均線系統(tǒng)開始向上發(fā)散之際,硬是靠它和"外高橋"的填權(quán)效應(yīng),帶動大盤上揚了整整300點,同時其也創(chuàng)了29.20元的天價。由于這一波的成功炒作（漲幅近六倍，為大盤平均漲幅的一倍），不禁再次令人刮目相看。
大盤在千點失守之后大幅向下調(diào)整，股指再跌回到７００點時，“凌橋”股價卻在２２元左右，股性越來越活，上下震蕩中底點依次從13.20元、15.45元、18.68元至19.80元明顯抬高，股價也逐步被市場所認可，超過了其它浦東概念股，是滬布中賺指數(shù)的典范，從而成為指標(biāo)股之一。
該股個人股為２８００萬股（較為適中），占總股本的13.19％，１９９４年度中期財務(wù)報告顯示：主營收入完成62.8稅后利潤完成92.3％。良好的成長性眾所矚目，后勁十足使投資者感到安慰。
再從其軌跡來看，走勢明顯強于大盤。目前６０日均線為21.47元，30日均線為18元，仍處于中期上升通道中，其表現(xiàn)充分說明了題材的重要性。
上海股市之所以魅力四射，關(guān)鍵在于個股的活躍。如用中期的眼光來看，投資者如果所選的股既有多種題材，又是代表新潮流的強勢股，往往能愛益非淺。“凌橋”應(yīng)是對象之一。
�。�1995年1月6日上海證券報）
例二：從“東新電碳”的整體Ｋ線組合看，呈現(xiàn)典型的復(fù)合頭肩底走勢。左肩最低價為6.28元，歷史新低為3.05元，右肩最低價為5.30元，頸線為8.20元左右，底和頸線的垂直距離為5.15元。前階段借配股題材有效突破頸線后放量上沖，理論應(yīng)該看到的漲幅為底至頸線之差5.15元，股價目標(biāo)值為5.15+8.20＝13.35元，實際上摸至13.24元，這種符合技術(shù)走勢的順勢操作，顯示出該股明顯受到主力的關(guān)注。
它首日上市，就低開高走，但成交量并不大，反映了不少股民有惜售心態(tài)，上市后的第五天就創(chuàng)了14.98元的歷史新高，然后隨大盤做出調(diào)整，個人股10送2以后，相對較低的除權(quán)價使其股性相對活躍，作為川股板塊的一員佼佼者，曾經(jīng)和“重慶藥業(yè)”和“重慶萬里”一起受到市場青睞。前者有獨立板塊的概念以后，從上證指數(shù)546以來的獨特走勢正是市場對它的再認識。
在社會招工指數(shù)千點左右，“自貢東碳”僅上摸至10元；當(dāng)?shù)?46時，股價為5.30元；經(jīng)過86個交易日，上證指數(shù)又看到了540點，而其股價卻在10元之上，解放了千點左右持有該股的人，在大盤的跌勢中成為名副其實的避風(fēng)港。筆者一直以為股價的高、低并不重要，重要的是股性必須活躍。
從近來的走勢看，在股價穩(wěn)步攀高中，股性開始趨活，表現(xiàn)在：當(dāng)大盤跌勢較猛，避其鋒芒，跌幅甚小，而一旦大盤出現(xiàn)反彈，就緊隨大盤。大盤創(chuàng)當(dāng)日新高時，它也創(chuàng)當(dāng)日新高，且該股似有樹立上臺階盤整的概念：前階段沖破8元就在8元以上穩(wěn)住，沖破9元就在9元以上穩(wěn)住，近期沖破10元，而且在10元以上獲得強勁支撐，目前已接近11元，給市場樹立了信心。一旦大盤走勢趨穩(wěn)向上，成交量溫和放大，就有可能成為階段性的領(lǐng)頭羊，更會贏得市場的喝彩。
目前的5日均線為10.28元，10日均線為10.11元，所有均線呈典型的多頭排列，上升通道明顯。其5BIAS為0.49，屬強勢盤整，OBV密切配合股價，寶塔線連續(xù)翻紅。
由于它目前是含權(quán)股，按周三的收盤價（配股價3.60元左右），除權(quán)價為9.30元，除權(quán)后仍保持小股川股的特色，一旦大勢趨暖，填權(quán)空間較大。
�。�1995年2月25日上海證券報）
點評：“凌橋”在1994年鋒芒畢露，“自貢東碳”自“遼源得亨”后，又開創(chuàng)了“熊市中牛股”的風(fēng)范，都是綜合技術(shù)的典范。
純技術(shù)派是“唯物主義”，非技術(shù)派是“唯心主義”，實戰(zhàn)派指的是經(jīng)過實踐反復(fù)檢驗，并用修正的理論來指導(dǎo)實踐，是“辯證唯物主義”。
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