《艾略特波浪理論新解》

艾略特波浪理論新解（三）

　　　　　　　　人生旅途，有順境有逆境。順境時(shí)開心、高興，度日自然容易；逆境時(shí)萬事不順心，你會(huì)覺

　　　　　　得日子難熬。股市的波動(dòng)也有類似的情況，推動(dòng)浪容易判別，修正浪較不容易清楚地加以辨識(shí)和

　　　　　　劃分。我的經(jīng)驗(yàn)是：除非修正浪已經(jīng)結(jié)束，并且完整地呈現(xiàn)在投資者面前，否則要辨認(rèn)是一件相

　　　　　　當(dāng)困難的事情。而事實(shí)上，修正浪的變化相當(dāng)復(fù)雜，型態(tài)種類比推動(dòng)浪要多得多。

　　　　　　　　傳統(tǒng)上，波浪理論將修正浪分為四種型態(tài)，現(xiàn)分別介紹如下：

　　　　　　　　（１）鋸齒型：鋸齒型的修正浪是三浪運(yùn)行的，以Ａ－Ｂ－Ｃ標(biāo)識(shí)。它可以細(xì)分為更小一級(jí)

　　　　　　的５－３－５的形式。多頭市場(chǎng)中的鋸齒型態(tài)，是三浪下跌的修正浪，空頭市場(chǎng)中的鋸齒型態(tài)，

　　　　　　是三浪上升的修正浪。鋸齒型態(tài)的修正浪，其Ａ浪由５個(gè)次一級(jí)的子浪組成。Ｂ浪則由３個(gè)次一

　　　　　　級(jí)的子浪組成，而且Ｂ浪的終點(diǎn)明顯地低于Ａ浪的始點(diǎn)水平（如圖１）。有時(shí)，特別是當(dāng)一個(gè)鋸

　　　　　　齒型態(tài)未能達(dá)到正常的目標(biāo)時(shí)，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)（至多三個(gè)）鋸齒型態(tài)。每一個(gè)鋸齒型態(tài)之

　　　　　　間由一個(gè)“三浪”所連接，即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型（圖２）。這些衍生的變化型態(tài)就

　　　　　　好比是推動(dòng)浪中的延伸型態(tài)，只是較為少見。

　　　　　　　　（２）平臺(tái)型：和鋸齒型不一樣，平臺(tái)型的修正浪細(xì)分為３－３－５，同樣以Ａ－Ｂ－Ｃ標(biāo)

　　　　　　識(shí)（如圖３）。由于市場(chǎng)在推動(dòng)浪之后缺乏足夠的拉回力度，使得Ａ浪無法像鋸齒型修正浪那樣

　　　　　　形成完整的五浪。因此，Ｂ浪的反彈（下調(diào)）也得以接近Ａ浪的始點(diǎn)才結(jié)束。當(dāng)然，接下來的Ｃ

　　　　　　浪一般也在較Ａ浪終點(diǎn)不遠(yuǎn)的地方即告結(jié)束。不像鋸齒型中的Ｃ浪，結(jié)束的位置往往明顯低于Ａ

　　　　　　浪的終點(diǎn)。空頭市場(chǎng)中的平臺(tái)型態(tài)，與多頭市場(chǎng)相同，只是倒轉(zhuǎn)過來而已。整體而言，平臺(tái)型態(tài)

　　　　　　的修正浪，對(duì)于先前推動(dòng)浪的拉回力度，經(jīng)常小于鋸齒型態(tài)。這也是讀者預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向比較可靠

　　　　　　的依據(jù)之一。

　　　　　　　　艾略特波浪理論認(rèn)為，平臺(tái)型修正浪經(jīng)常出現(xiàn)在強(qiáng)勁的市場(chǎng)趨勢(shì)中，許多時(shí)候是在延伸浪后

　　　　　　出現(xiàn)。而且，市場(chǎng)走勢(shì)愈強(qiáng)，平臺(tái)整理的時(shí)間就愈短。與雙重（三重）鋸齒型態(tài)一樣，平臺(tái)型態(tài)

　　　　　　也有雙重平臺(tái)、三重平臺(tái)之說。但是艾略特卻把它們歸入雙（三）重三的復(fù)雜型態(tài)之中——稍后

　　　　　　我們也將討論。上帝是公平的。由于平臺(tái)型態(tài)通常修正幅度比較小，也因此而令其變化比較多。

　　　　　　艾略特賦于了三種不同的標(biāo)記——常態(tài)、擴(kuò)張以及強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)（如圖４）。擴(kuò)張平臺(tái)是指在平臺(tái)型

　　　　　　態(tài)中，Ｂ浪的終點(diǎn)超出Ａ浪的始點(diǎn)水平，而Ｃ浪也明顯擊破Ａ浪的終點(diǎn)而進(jìn)一步探底。而強(qiáng)勢(shì)平

　　　　　　臺(tái)則是指Ｂ浪超越Ａ浪的始點(diǎn)，而Ｃ浪則未擊破Ａ浪的終點(diǎn)，顯示出市勢(shì)非常強(qiáng)勁。不過，在過

　　　　　　往的日子里較大級(jí)別修正浪中，很少發(fā)現(xiàn)這種型態(tài)。因此，讀者在實(shí)際分析中，最好不要抱僥幸

　　　　　　的心態(tài)。否則，所遭受的損失可能會(huì)比較可怕。相比較而言，強(qiáng)勢(shì)三角形則比較常見。

　　　　　　　　（３）三角型態(tài)：三角型態(tài)是唯一以五浪運(yùn)行的修正浪，其次一級(jí)的細(xì)浪皆可劃分為三浪，

　　　　　　即３－３－３－３－３的型態(tài)。在三角型態(tài)中，大部分的次一級(jí)細(xì)浪都是鋸齒型態(tài)（如圖５）。

　　　　　　但是，有時(shí)候某一個(gè)次級(jí)浪（Ｃ浪的可能性較大）會(huì)出現(xiàn)比其它次級(jí)浪更加復(fù)雜的型態(tài)。此外，

　　　　　　某些時(shí)候三角型態(tài)將會(huì)延伸為九浪，是因?yàn)槠渲幸粋�(gè)次級(jí)浪本身以三角型態(tài)出現(xiàn)，Ｅ浪的可能性

　　　　　　最大。艾略特認(rèn)為，三角型態(tài)只會(huì)出現(xiàn)在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型態(tài)的機(jī)會(huì)甚

　　　　　　少。股票市場(chǎng)中，當(dāng)三角型態(tài)結(jié)束之后運(yùn)行的推動(dòng)浪經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)“飚升”的情形。其上升目標(biāo)大

　　　　　　概就是三角型態(tài)最寬部分的距離。我想，讀者在平常的分析中也會(huì)有類似的經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)檫@和一般

　　　　　　價(jià)格型態(tài)分析的目標(biāo)是相同的。以前，波爾頓（著名波浪理論追隨者）列出一種變異型態(tài)，叫做

　　　　　　“水平三角型態(tài)”，用來表示三角型態(tài)兩條邊界線互相平行的情況。不過，艾略特本人卻未提過

　　　　　　。事實(shí)上，前述三角型態(tài)艾略特就稱之為“水平三角形”，以便和我們此前所討論的“傾斜三角

　　　　　　形”有所區(qū)別。

　　　　　　　　（４）雙重三或三重三型態(tài)：前面三種形態(tài)，都是簡單型態(tài)的修正浪。而下面我們所討論的

　　　　　　雙（三）重三則是復(fù)雜型態(tài)的修正浪（如圖６）。艾略特認(rèn)為，當(dāng)一個(gè)簡單型態(tài)的修正浪運(yùn)行結(jié)

　　　　　　束之后，如果市場(chǎng)不允許出現(xiàn)新一組推動(dòng)浪，那么它還要繼續(xù)在過渡浪（標(biāo)記為Ｘ浪）之后再運(yùn)

　　　　　　行一個(gè)修正浪。有時(shí)候，這種情況還要重復(fù)兩次。而很多時(shí)候，是基本面的因素導(dǎo)致了這種局面

　　　　　　的產(chǎn)生。前面我們?cè)�提到過雙重平臺(tái)、三重平臺(tái)，艾略特之所以將它們歸入雙重三或三重三型態(tài)

　　　　　　，是因?yàn)樗�認(rèn)為水平型態(tài)的修正浪和雙重鋸齒型態(tài)的非水平修正浪有所區(qū)別。我想，如果單純以

　　　　　　型態(tài)劃分，這樣的意見不夠嚴(yán)謹(jǐn)。但是，如果對(duì)于在實(shí)際分析工作中，著重于修正浪的運(yùn)行幅度

　　　　　　來說，這樣的劃分顯然更加合乎情理，也更容易讓初學(xué)者接受。根據(jù)我的經(jīng)驗(yàn)，由于人類社會(huì)的

　　　　　　迅速發(fā)展，事物都比以往任何時(shí)候要更加復(fù)雜。因此，復(fù)雜型態(tài)的修正浪出現(xiàn)的頻率也會(huì)隨著人

　　　　　　類社會(huì)的不斷發(fā)展而增加。我建議讀者在一個(gè)三浪下跌之后不要輕易下結(jié)論認(rèn)為修正浪已結(jié)束。

　　　　　　它也許只是更大級(jí)別修正浪中的Ａ浪，又或者是第一組ＡＢＣ，Ｘ浪之后還有第二、第三組ＡＢ

　　　　　　Ｃ。

　　　　　　　　上述四種修正浪的型態(tài)是經(jīng)常出現(xiàn)的，也有一些不常出現(xiàn)的變異型態(tài)，我們下次再作討論。