《期貨市場成功者錄》訪談錄

論期貨實(shí)戰(zhàn)（6）大眾心理（群體）

期貨投機(jī)是以對手虧錢為目的的，對手雙方通常是主力和散戶（大眾）。主力為了獲利，必須掌握大眾心理，這里的大眾心理是一種群體心理，產(chǎn)生于個(gè)體心理但又有不同。最主要的群體大眾心理有兩種。
第一種群體心理可以用一句名言概括：“大眾永遠(yuǎn)只能在行情開始的時(shí)候賺錢，直到行情結(jié)束的時(shí)候，一次正常的回調(diào)把所有的利潤都洗掉�！� 市場常常會瘋狂，但習(xí)慣以后，大眾會相信這是一件正常的事實(shí)。我們可以以最近的天膠為例，來解析這種心理是怎樣產(chǎn)生并如何為主力應(yīng)用。從2002年10月份至今，天膠大約經(jīng)過了四個(gè)拉升階段。第一階段是從9300點(diǎn)拉到10300點(diǎn)的前期高點(diǎn)，這可以看作是合理反彈，但不會觸發(fā)盲目看多的群情。第二階段從10300點(diǎn)拉升到11500點(diǎn)，這一階段的作用是建立做多心理的過程。第三階段從11500點(diǎn)到13000點(diǎn)，這個(gè)階段持倉開始大量增加，做多遇到了真正的壓力，但多頭順利化解了空頭壓力，使市場不得不相信只有做多才能賺錢，從而引發(fā)了瘋狂的牛市行情。第四階段就是始于2月13日的狂漲，三個(gè)交易日內(nèi)上揚(yáng)了1200點(diǎn)，而且行情遠(yuǎn)未結(jié)束（如果監(jiān)管層不采取強(qiáng)有力的措施化解風(fēng)險(xiǎn)）。以后的結(jié)局現(xiàn)在還未發(fā)生，但可以預(yù)計(jì)，如果不會出現(xiàn)更強(qiáng)有力的空頭對手，那么目前的多頭就會在瘋狂拉升的過程中逐步布空，換倉成功后，市場會轉(zhuǎn)勢成為空頭市場。而大眾會在主多換倉的時(shí)候繼續(xù)持多并加持，一方面，因?yàn)檫^去證明做多才會賺錢，另一方面，是因?yàn)榈诙�種群體心理。直到價(jià)格開始下跌并再也不能恢復(fù)到前期高點(diǎn)時(shí)，市場出現(xiàn)恐慌，多單紛紛賣出，價(jià)格迅速下跌，以前的多頭散戶貢獻(xiàn)了所有獲利。
第二種群體心理就是大眾認(rèn)為先前要用15000點(diǎn)的價(jià)格才能買到，現(xiàn)在用14000點(diǎn)買到是合算的，哪怕它實(shí)際上只值10000點(diǎn)�；叵肫饋恚�最近做空的人何嘗不是受價(jià)格比以前高了許多的影響。