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《期貨市場(chǎng)成功者錄》訪談錄
萊利?海特---風(fēng)險(xiǎn)控制專(zhuān)家
萊利?海特在做期貨之前什么都試過(guò)，成績(jī)都是中不溜，餓也餓不死，發(fā)也發(fā)不起來(lái)。他寫(xiě)過(guò)電影劇本，當(dāng)過(guò)樂(lè)隊(duì)代理，還做過(guò)股票經(jīng)紀(jì)人，都是勉勉強(qiáng)強(qiáng)可以維生。寫(xiě)的劇本雖沒(méi)有一部拍成電影，但有好幾部都被制片廠選去作替補(bǔ)，所以多少也有些收入。當(dāng)樂(lè)隊(duì)代理也曾簽過(guò)幾張唱片合約，但他的樂(lè)隊(duì)卻沒(méi)有真正紅起來(lái)。做股票也是有賺有賠，成績(jī)平平。 70年代他轉(zhuǎn)做商品期貨，一開(kāi)始雖然沒(méi)有大賺，但10年下來(lái)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，形成了自己一套獨(dú)特的做單體系。他在80年代初成立了“錢(qián)幣投資公司”，聘請(qǐng)了一位統(tǒng)計(jì)學(xué)博士和一位電腦專(zhuān)家，通過(guò)他們的科學(xué)測(cè)試來(lái)驗(yàn)證自己的做單體系，結(jié)果非常理想。海特不追求超高收益，目標(biāo)是穩(wěn)定、持續(xù)的收益率。 10年來(lái)，公司的收益率平均年增長(zhǎng)超過(guò)30％（復(fù)利)—按年度結(jié)算，最差的一年也賺了13％，半年結(jié)算最大的虧損只有l(wèi)5％。這在高風(fēng)險(xiǎn)的期貨行當(dāng)是少有的。由于表現(xiàn)穩(wěn)定而出色，公司經(jīng)管的資金逐年增長(zhǎng)， 1981中只有200萬(wàn)美元， 10年后已超過(guò)10億美元。
海特對(duì)期貨的興趣早在上大學(xué)時(shí)就有了，有一位教授上金融課時(shí)很愛(ài)開(kāi)玩笑。他先講解了股票、債券等市場(chǎng)，然后一本正經(jīng)地講：“現(xiàn)在我們來(lái)看一看最瘋狂的投資市場(chǎng)—期貨。這些人做交易只交5％的接金，就連這5％大部分人都是借來(lái)的�！嗳撕逄么笮�，唯獨(dú)海特沒(méi)笑。在他看來(lái)靠5％按金做交易非常正常，合情合理。
海特做股票時(shí)了解到“藍(lán)籌”股票(象通用汽車(chē)公司這類(lèi)大公司的股票)的來(lái)源可追溯到蒙特卡羅的賭場(chǎng)，價(jià)最高的籌碼是藍(lán)色的。海特恍然大悟：哦，我明白了，這不就是賭博嘛!他立即去買(mǎi)了一本名為《擊敗莊家》的書(shū)，看完后得出一個(gè)結(jié)論：成功的投資就是掌握概率。只要你能算出概率，就能找到戰(zhàn)勝市場(chǎng)的辦法。海特后來(lái)研究和發(fā)展的做單系統(tǒng)都是以此為基礎(chǔ)的。專(zhuān)家認(rèn)為他完善的電腦系統(tǒng)也依據(jù)這一原則。
海特非常重視風(fēng)險(xiǎn)控制。他的一個(gè)顧客曾經(jīng)在英軍當(dāng)過(guò)排彈專(zhuān)家。海特問(wèn)他的感受如何，他說(shuō)：“其實(shí)并不太難。只要事先知道炸彈的品種，拆起來(lái)小心一點(diǎn)就行了。”“要是碰上從未見(jiàn)過(guò)的炸彈呢?”“那就只能靠上帝保佑了�！焙Ｌ卣J(rèn)為做期貨與此很類(lèi)似，所以風(fēng)險(xiǎn)控制一定要嚴(yán)格、不管你了解多少情況，心中多么肯定，總還是有錯(cuò)的可能，所以隨時(shí)要有準(zhǔn)備。海特有位朋友賺了上億元，傳授他兩點(diǎn)：第一，決不要把身家性命押上去；第二，對(duì)最壞的結(jié)果有所準(zhǔn)備。做到這兩點(diǎn)，就出不了大錯(cuò)。
海特的另一位朋友有一次請(qǐng)他到他倫敦的住所去作客。他請(qǐng)海特到當(dāng)?shù)刈詈廊A的餐館吃飯。席間酒酣耳熱，乘興問(wèn)海特：“萊利，你怎么可能比我更懂咖啡期貨呢?我是全世界最大的咖啡交易商。我連運(yùn)咖啡的船停在哪兒都知道�？Х壬a(chǎn)國(guó)的部長(zhǎng)都是我的朋友�！焙Ｌ鼗卮鹫f(shuō)：“沒(méi)錯(cuò)，我對(duì)咖啡一無(wú)所知，連喝都不喝�！薄澳悄阍趺醋鼋灰啄�？我只看有多大風(fēng)險(xiǎn)。”那老兄不大相信，又問(wèn)了不下5次，每次海特都是講：我控制風(fēng)險(xiǎn)。二個(gè)月后，傳來(lái)那位朋友做咖啡期貨賠掉l億美元的消息�？雌饋�(lái)海特的話他沒(méi)聽(tīng)進(jìn)去。
海待公司控制風(fēng)險(xiǎn)有以下幾種手段：
l、每次下單從不讓風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)總資產(chǎn)的1％。
2．永不做逆勢(shì)單。
3．投資多樣化。
4．避開(kāi)波動(dòng)太大的市場(chǎng)。
海特的心得歸結(jié)成兩句話：一，你如果不賭，就不可能贏。二、你如果把籌碼全輸光了，就不可能再賭。
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