《期貨操盤手》操盤成功的秘訣
鎖倉——主力控盤的重要法寶
所謂鎖倉，就是期貨交易者做數(shù)量相等但方向相反的開倉交易，以便不管期貨價格向何方運(yùn)動（或漲或跌）均不會使持倉盈虧再增減的一種操作方法。盡管這種方法在力求操作簡單的人看來煩瑣不堪，在崇尚開源節(jié)流的人看來不利于節(jié)約交易成本，在多數(shù)欲回避風(fēng)險的散戶看來往往適得其反；但此法用之于期貨大戶，特別是具有控盤地位的大戶，則有堪稱"法寶"之功。下面將分別討論主力大戶利用鎖倉操作來進(jìn)行控盤，謀取更大利益的幾種情況，以作交易者鑒。
一、 利用鎖倉來擠兌散戶
如果主力大戶在某合約上控制了一定數(shù)額的多空頭寸，即已經(jīng)鎖倉，那么，主力大戶在對沖頭寸的過程中就會引起價格的上下波動，特別是對沖操作有意識地集中在較短的時間內(nèi)時，會使這種波動更加劇烈。當(dāng)在較短的時間內(nèi)大量對沖空單時，就會導(dǎo)致價格的急劇上升；反之，在較短的時間之內(nèi)對沖多單就會導(dǎo)致價格急劇下跌。這就是我們曾經(jīng)看到過的綠豆、咖啡、天膠、膠板和紅豆為什么在一天之內(nèi)會出現(xiàn)從跌停板到漲停板，從漲停板到跌停板的大幅反復(fù)震蕩的重要原因。在這種情況下，不管作多還是作空的散戶都會不堪困擾而統(tǒng)統(tǒng)受到主力的擠兌。
二、 利用鎖倉來掩護(hù)出貨
由于期貨合約有交割期而使得其炒作受到時間的強(qiáng)烈制約，在期貨合約即將到期之際，持倉水平必須降低到一定的范圍之內(nèi)，否則，大量的實(shí)盤交割無論對于承接實(shí)盤的多頭還是出讓實(shí)盤的空頭來說，都是一件非常困難的事，因此，多空雙方都希望按照有利于自己的的方式使持倉減下來，但事實(shí)上往往只有實(shí)力較大的一方才能實(shí)現(xiàn)自己的意志。比如說，作多的人希望在高位出貨，但大量的多頭頭寸對沖出局容易引起價格的回落，這是一個矛盾。那么如何解決這個矛盾呢？如果作多的主力是資金實(shí)力相對較強(qiáng)的一方，就可以在有足夠炒作時間的遠(yuǎn)期合約上通過對鎖的方式將價格節(jié)節(jié)推高，在這種看多氣氛條件下，沒有時間退路的空頭就會受到"價升量增"的暗示而自動止損，于是多頭頭寸正好吞食空頭的止損盤而順利出局。這種對鎖頭寸本身雖不增加什么利潤，但可以有效地實(shí)現(xiàn)盈利頭寸的出貨，鞏固既得利潤。這里說明了掩護(hù)多頭出貨的情況，掩護(hù)空頭出貨的方法亦相同。
三、 利用鎖倉了控制行情的發(fā)展
當(dāng)某主力已經(jīng)取得一定數(shù)量的多頭頭寸（或空頭頭寸）之后，如果 再繼續(xù)以增加單邊頭寸推盤，容易造成頭寸過大難于出局的被動后果，嚴(yán)重者甚至?xí)钕菽嗄锥荒茏园�；但如果主力用對敲的方式突破關(guān)鍵價位，就會造成技術(shù)上一邊倒的看法，從而引發(fā)大量的跟風(fēng)盤，"眾人拾柴火焰高"，使價格向一個方向發(fā)展，這時主力的原有頭寸大獲其利，同時又能安然出局。這種"誘導(dǎo)"散戶跟風(fēng)的做法，真正可以達(dá)到"太極高手"那種借力生力的效果。等到別人明白過來時，主力的單向頭寸已經(jīng)離場，只剩下任何價位均可對沖的對鎖單，從而遠(yuǎn)離了風(fēng)險。
四、 利用鎖倉為行情反轉(zhuǎn)作準(zhǔn)備
期貨行情的發(fā)展要受到現(xiàn)貨價格的制約，不可能無限制地向一方發(fā)展，這就使得控盤的一方在享受較大利潤的同時，也面臨著較大的市場風(fēng)險。于是，在拉抬或打壓某合約的同時，在其他合約上建立反向頭寸，來達(dá)到保險的目的，這就是通常所說的跨期套利。這也可以看成是鎖倉的變通，即同月鎖變成了跨月鎖，這不僅避免了同月鎖倉的盈利局限，而且還利于取得反向籌碼，為翻倉作準(zhǔn)備。比如，2000年七、八月份，大連大豆控盤主力在不斷打壓價格的同時，于S101、S105等合約上建多倉，持倉迅速增大，待到八月底多頭吸籌完畢，多頭主力大舉反攻，以致出現(xiàn)了后來期價大幅揚(yáng)升的迅猛多頭行情。