<<期貨人生>>真實(shí)的神話故事

豆棚閑話（4）： 黎明之前，再短的黑暗也使人倍感煎熬

序言

閑著西邊一草堂，熱天無(wú)地可乘涼。

池塘六月由來(lái)淺，林木三月未得長(zhǎng)。

栽得豆苗堪作蔭，勝于亭榭反生香。

晚風(fēng)約有溪南叟，劇對(duì)蟬聲話夕陽(yáng)。

話說(shuō)公元2001年某月，“青馬居士”閑來(lái)無(wú)事，于自家門前豆地旁，搭草棚一間，約溪南智叟，啜豆?jié){，聊豆地農(nóng)事，話期市家常。青馬所敘，皆管孔之見，期友撫掌之余，切記三思而后行。

青馬居士：我說(shuō)老哥，好長(zhǎng)時(shí)間沒見您了。如今的豆市可是江河日下，熊途漫漫了。多頭部隊(duì)損兵折將，只剩下一批堅(jiān)定分子了，就象當(dāng)年老毛的二萬(wàn)五千里長(zhǎng)征！(青馬居士臉色黯然)

溪南智叟：我說(shuō)老兄，勝敗乃兵家常事�；嫉没际В�一年挨蛇咬十年怕井繩的人在期貨市場(chǎng)中是生存不下去的�，F(xiàn)在需要的是冷靜和客觀。

青馬居士：是的，客觀是我們的生命，無(wú)論是做分析還是實(shí)際操盤，都要客觀地去對(duì)待已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)。記得一位基本派的老外說(shuō)過的，當(dāng)我們的判斷與市場(chǎng)相悖時(shí)，唯一可做的是減少頭寸或逐漸離場(chǎng)。

溪南智叟：在這個(gè)市場(chǎng)中，誰(shuí)也不能保證自己永遠(yuǎn)正確。關(guān)鍵是要保證錯(cuò)誤的時(shí)候損失少一點(diǎn)，正確的時(shí)候贏利多一點(diǎn)。

青馬居士：分析現(xiàn)在的基本面，我們能看到的無(wú)外乎南美的高產(chǎn)和美國(guó)種植面積的增加，但我個(gè)人認(rèn)為，這些因素大多已經(jīng)消化，美盤的低位振蕩就反證了這一點(diǎn)。而我們目前還看不到的，也是決定今后數(shù)月行情的關(guān)鍵因素是中美的單產(chǎn)，即氣候情況，但這一因素并不明朗�？蔀楹芜B豆又再下臺(tái)階呢？

溪南智叟：這要從兩方面說(shuō)，一是美國(guó)玉米主產(chǎn)區(qū)的連續(xù)降雨以及持續(xù)降溫，使得玉米小麥播種延緩，人們就此預(yù)期大豆的種植面積有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢(shì)。另一方面，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)投機(jī)性較強(qiáng)，得勢(shì)不饒人的空頭力量不把散多的血榨出來(lái)是不會(huì)罷休的。

青馬居士：現(xiàn)在連豆市場(chǎng)距離99年底部咫尺之遙，S105已經(jīng)創(chuàng)出歷史新低。依老哥之見，后市將如何發(fā)展？

溪南智叟：市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)嚴(yán)重超跌，可以肯定的說(shuō)，市場(chǎng)已經(jīng)離底不遠(yuǎn)了。我的原因有以下幾點(diǎn)：一是，中美大豆差價(jià)已經(jīng)達(dá)到-100元/噸，說(shuō)明國(guó)內(nèi)盤已經(jīng)進(jìn)入投機(jī)區(qū)。二是，決定下一步走勢(shì)的關(guān)鍵因素---氣候因素并不明朗，市場(chǎng)就此創(chuàng)出歷史新低的條件并不具備；三是，市場(chǎng)中不堅(jiān)定的做多者大多被清洗掉了，市場(chǎng)正處于極度悲觀的情況下。

青馬居士：您說(shuō)的中美差價(jià)是怎么回事？

溪南智叟：是連豆價(jià)格與美盤進(jìn)口成本價(jià)格的差。DCE與CBOT有很強(qiáng)的相關(guān)性，當(dāng)DCE偏離CBOT很遠(yuǎn)時(shí)，DCE市場(chǎng)進(jìn)入投機(jī)狀態(tài)。歷史數(shù)據(jù)表明，當(dāng)中美大豆價(jià)格差異超過正負(fù)100元/噸時(shí)，行情進(jìn)入見頂或見底的警戒區(qū)。有興趣可以看看《大豆跨市套利的機(jī)會(huì)與啟示》一文。

青馬居士：但歷史上差價(jià)也有超過正負(fù)100的呀！

溪南智叟：是的。在1999年9月連豆價(jià)格與美盤進(jìn)口成本價(jià)格的差，即中美大豆差價(jià)是負(fù)191元/噸，而連豆就是在此結(jié)束為期三年半的熊市；2000年2月差價(jià)是正103元/噸，而連豆也是在此創(chuàng)出2491的高點(diǎn)來(lái)的；2000年8月差價(jià)是負(fù)122元/噸，眾所周知，連豆在此之后創(chuàng)造出連續(xù)4個(gè)漲停板的奇跡；而今年1月，也就是這波兇猛跌勢(shì)的開始時(shí)間，中美差價(jià)是正199元/噸。

青馬居士：聽您這么說(shuō)，我倒不再為死多頭們捏一把汗了。

溪南智叟：不過，在黎明之前，再短的黑暗也使人倍感煎熬。